网络安全公司（网络安全厂家排名）

投资要点：

1、商用暗码 产物 全财产 链布局 ，业绩快速增长 。三未信安是国内着名 的商用暗码 底子 办法 提供商，如今 自研暗码 芯片已乐成 流片并量产应用，形成从芯片 、板卡、整机到体系 的全系列、全财产 链的商用暗码 产物 ，满意 用户从硬件到软件 、从端到云的安全需求。近三年公司业务 收入复合增长率为42.15%，2021年业务 收入到达 2.7亿元。

2、研发连续 投入，铸就自主可控创新壁垒 。公司近三年累计研发投入1.2亿元，占同期业务 收入19.86%。研发的系列暗码 产物 具有完全自主知识产权 ，现有29项发明专利、174项软件著作权、10项集成电路布图。公司推出了国内首款安全三级暗码 板 、国内首款安全三级暗码 机、国内首款通过美国联邦信息处理 惩罚 标准 3级认证的暗码 整机，产物 累计得到 19项北京市新技能 新产物 （服务）证书、5次暗码 科技进步奖 、2次得到 中国网络安全与信息财产 金智奖，并多次参加 国家级、省部级项目以及行业标准 的订定 。

3、商用暗码 第一梯队 ，市场扩张带来发展 机会 。依附 领先的技能 和品牌积淀，公司暗码 板卡资质数量 在行业中排名第一，综合气力 在环球 暗码 硬件安全市场中位列第九 、国内第三。比年 来我国商用暗码 行业规模不绝 扩大 ，财产 规模团体 呈上升趋势。2020年在新冠肺炎疫情防控的客观环境 下，我国商用暗码 财产 总体规模依然到达 了466亿元，较2019年增长33.14% ，预计2023年市场规模将到达 937.5亿元，发展 空间广阔 。

三未信安科技股份有限公司（下称“三未信安 ”，股票代码：688489）创建 于2008年 ，是国内重要 的商用暗码 底子 办法 提供商。公司承袭 “用暗码 技能 保卫 数字天下 ”的理念，专注于暗码 技能 的创新和暗码 产物 的研发、贩卖 及服务，为网络信息安全范畴 提供全面的商用暗码 产物 息争 决方案。

公司主导产物 包罗 暗码 芯片、暗码 板卡 、暗码 整机和暗码 体系 ，全面支持国产SM1、SM2、SM3 、SM4、SM7、SM9、ZUC等暗码 算法 ，为各种信息体系 提供数据加解密 、数字署名 等暗码 运算，并提供安全、美满 的密钥管理机制，可实现各种应用场景的国产暗码 改造和数据安全保障 。在核心 部件暗码 芯片方面 ，公司于2022年9月完成第一批暗码 芯片XS100的量产，正在全面推向市场，将助力公司完成现有产物 的芯片国产化更换 和性能提拔 ，保障供应链安全。

在多年发展过程中，三未信安产物 和服务得到 社会广泛承认 。到如今 为止，公司累计服务的当局 及各行业企业达四百多家 ，荣获“中国网络安全100强企业”、“中关村高发展 TOP100企业 ” 、“商密财产 十强良好 企业”等诸多荣誉，2021年7月被评为国家级专精特新“小巨人”企业，已成为保卫 国家网络安全的紧张 力气 之一 。

得益于行业快速发展和品牌着名 度的进步 ，比年 来三未信安业绩快速增长。2019~2021年公司分别实现业务 收入1.34亿元、2.02亿元、2.70亿元，业务 收入复合增长率为42.15%；主业务 务毛利率分别为70.86% 、73.37%和73.84%；净利润分别为2047.86万元、5237.02万元和7469.51万元，净利润复合增长率为90.98%。公司预计2022年整年 业务 收入为3.52亿~3.81亿元，同比增长30.08%~41.00%；预计归母净利润为1.03亿~1.20亿元 ，同比增长37.41%~60.74%，业绩将进一步增长 。

自研芯片横空出世

暗码 全产物 线布局

暗码 是掩护 国家安全的紧张 战略资源，在网络空间中对于身份辨别 、安全隔离 、信息加密、完备 性掩护 和抗诡辩 性等方面具有不可更换 的紧张 作用。尤其是在云盘算 、大数据 、区块链、数字货币 、物联网、车联网 、人工智能等新一代信息技能 的推动下 ，数字化转型的发展越来越快，安全形势越发复杂。怎样 保障数据安全越来越受到人们的器重 ，关键技能 支持 之一就是暗码 技能 。

三未信安自创建 至今 ，不停 专注于暗码 技能 创新和暗码 产物 研发，通过十多年的技能 累积，在暗码 芯片、暗码 板卡和暗码 整机等范畴 取得了一系列技能 突破和结果 。

具体 来看 ，暗码 板卡是网络信息安全装备 的暗码 核心 部件，重要 提供硬件级的暗码 运算、密钥掩护 等功能。创建 至今，公司暗码 板卡核心 技能 履历 了从DSP处理 惩罚 器 、FPGA芯片到自主研发暗码 芯片的新型技能 体系的演变 ，不绝 突破创新；暗码 板卡历经6代升级，已形成较为全面的暗码 板卡产物 系列，各项指标总体处于行业领先程度 。2019年推出的SJK1926型号暗码 板卡，取得了国内首张到达 安全三级要求的暗码 产物 型号证书 ，并得到 暗码 科技进步奖 。2020年，公司研发的全平台云暗码 板卡使暗码 技能 在云盘算 场景中得到广泛运用。2021年，公司基于自主研发的XS100暗码 安全芯片 ，完成了新一代PCI-E暗码 板卡的研发，创造了暗码 板卡里程碑，也是公司将来 主推的暗码 板卡产物 。

暗码 整机是在暗码 板卡的底子 上举行 集成 ，通过网络以整机情势 对外提供暗码 服务本领 的暗码 装备 。公司暗码 整机根据产物 功能和应用场景可分为服务器暗码 机、金融数据暗码 机和行业应用暗码 机，在PKI、金融 、证券、税务、海关 、公安等各个行业广泛应用，产物 综合性能行业领先。此中 ，公司的暗码 卡、暗码 机得到 暗码 科技进步奖；金融数据暗码 机为国内首款通过FIPS 140-2Level 3（美国联邦信息处理 惩罚 标准 3级）认证的暗码 整机，并于2020年通过国内安全品级 三级认证。

暗码 体系 通过整合公司暗码 软件和硬件产物 上风 ，形成综合性的团体 暗码 办理 方案 ，支持 多样化的暗码 需求 。公司先后研制出密钥管理体系 、暗码 资源池 、手机盾体系 和云暗码 服务平台等产物 ，办理 了信息体系 中暗码 服务的一体化题目 ，便捷性与安全性得到进一步提拔 。此中 ，密钥管理体系 至2020年已发布5.0版本 ，支持10亿级密钥管理本领 ；“支持云盘算 的国产暗码 方案及产物 ”于2018年获暗码 科技进步奖三等奖。

从营收构成来看，2019~2021年及2022年1~6月，公司暗码 板卡产物 分别实现业务 收入5423.31万元、6405.83万元、7701.14万元及1214.97万元 ，占总营收的比重分别为40.54%、31.64% 、28.59%及13.18%；暗码 整机产物 分别实现业务 收入5668.36万元、8957.70万元、1.19亿元及4689.84万元，占总营收的比重分别为42.37% 、44.24%、44.19%及50.88%；暗码 体系 分别实现业务 收入1098.01万元、3589.73万元 、5871.45万元及3041.02万元，占总营收的比重分别为8.21%、17.73%、21.80%及32.99% 。

值得关注的是 ，暗码 芯片作为暗码 财产 链的上游，是信创财产 网络安全破局的重中之重，是公认的暗码 财产 的皇冠。为了办理 现有暗码 芯片性能低 、功能弱以及FPGA芯片依靠 国外入口 的倒霉 局面 ，三未信安于2015年开始布局 暗码 芯片研发，重点聚焦暗码 算法高性能运算、FPGA开辟 和PCI-E高速数据传输三大核心 技能 ，为暗码 芯片奠定 了精良 的技能 积聚 。至2020年12月 ，公司第一款暗码 芯片XS100流片乐成 ，全部功能和性能均到达 预期目标 ；2021年，完成基于XS100芯片的PCI-E暗码 板卡、暗码 整机的开辟 和验证；2021年10月，通过国家暗码 管理局商用暗码 检测中心 检测 ，并取得商用暗码 产物 认证证书；2022年9月，正式推出基于自研XS100暗码 芯片的全"芯"系列产物 ，包罗 暗码 芯片 、暗码 板卡和暗码 整机等创新结果 。该系列产物 的发布将大力 大举 推动国内商用暗码 行业信创奇迹 的发展 。

由于暗码 芯片在暗码 产物 的本钱 中占比力 高 ，且当前公司利用 的暗码 芯片来自外购，自研暗码 安全芯片将可以或许 有效 低落 产物 本钱 ，大幅提拔 红利 本领 和产物 竞争力。

自主可控铸就壁垒

树立精良 品牌形象

暗码 是保障网络与信息安全的核心 技能 和底子 支持 ，暗码 算法和暗码 产物 的自主可控是确保我国信息安全的重中之重。三未信安自创建 来专注于信息安全范畴 底层暗码 技能 相干 产物 的研发，是我国为数不多具备自主核心 技能 的商用暗码 企业之一 。

颠末 长期 的实践与探索，公司在技能 研究、创新、开辟 、产物 化等方面已开端 形成一套流程化的管理体系 ，创建 以专利 、集成电路布图、软件著作权、暗码 产物 型号等为核心 的知识产权体系。到如今 为止，三未信安已累计取得29项发明专利 、174项软件著作权、10项集成电路布图；并得到 19项北京市新技能 新产物 （服务）证书、5次暗码 科技进步奖 、2次中国网络安全与信息财产 金智奖。作为国家暗码 标准 化委员会和暗码 行业标准 化技能 委员会的成员单位 ，公司还参加 了25项国家或行业标准 的订定 、多项国家和省部级科研项目 。

为加强 科技硬气力 ，进军国际高端市场，公司连续 增长 研发投入。近三年研发投入累计达1.2亿元，占同期业务 收入比例为19.86%。此中 ，重点投入大量资金举行 财产 链核心 的“暗码 芯片 ”研发 ，取得了暗码 财产 发展的制高点 。同时，公司组建了一只高程度 的研发团队，具备暗码 算法的芯片实现、FPGA开辟 、硬件板卡的计划 、嵌入式程序和驱动程序的开辟 、上层软件的程序计划 等全阶段研发本领 。克制 2022年6月30日 ，公司研发职员 共159人，占员工总数的45.69%。

深厚的技能 气力 成绩 了三未信安的行业上风 职位 ，多款产物 领跑市场 。公司推出的“SJK1926 PCI-E暗码 板卡”为国内首款安全三级暗码 板卡 ，“Sansec HSM”为国内首款到达 FIPS 140-2 level 3（美国联邦信息处理 惩罚 标准 3级）的暗码 整机；研发的高性能暗码 装备 ，SM2署名 算法突破120万次/秒，SM4加解密速率 突破100Gbps ，支持10亿级海量密钥管理，产物 性能行业领先，可满意 国内多种应用场景。

依附 领先的暗码 技能 、高性能的暗码 产物 、美满 的办理 方案和优质专业的服务 ，三未信安在网络安全、当局 、金融 、证券、能源、电信 、医疗、教诲 等行业拥有广泛的市场，积聚 了各行业、各范畴 的高质量用户，包罗 吉大正元 、数字认证、格尔软件、信安世纪 、笃信 服、启明星辰、绿盟 、天融信等网络安全企业，公安部、财务 部、国家医疗保障局、国家税务总局等浩繁 国家部委用户以及国家电网 、中石油、中石化、中国电信 、中国联通、中国移动、中国人民银行 、中国银联、农业银行、民生银行 、中国安全 、华泰证券、新华三 、海潮 、腾讯、IBM、AWS 、Visa、三星、戴姆勒等国内国际大型企业客户 ，树立了精良 的品牌形象。

政策动员 需求共振

国产更换 迎来扩张机会

当今超等 互联的天下 ，网络信息安全的范畴已发生巨大的变革 ，传统筑墙式的被动式安全防护难以满意 无处不在的数字构造 及其创建的海量数据的安全需求 ，网络安全迎泉源 史发展机会 。特别 是《暗码 法》 、《数据安全法》、《个人信息掩护 法》等国家法律的相继正式实行 ，推动我国网络安全财产 发展进入快车道 。

根据信通院统计，2019年我国网络安全财产 规模到达 1563.59亿元 ，较2018年增长17.1%；2020年财产 规模约为1702亿元，增速为8.85%。

暗码 技能 是保障网络与信息安全最有效 、最可靠 、最经济的本领 。《暗码 法》明白 我国暗码 分为核心 暗码 、平凡 暗码 和商用暗码 三大类 。此中 ，核心 暗码 、平凡 暗码 用于掩护 国家机密 信息。商用暗码 是对不属于国家机密 内容的信息举行 加密掩护 、安全认证所利用 的暗码 技能 、暗码 产物 和暗码 服务。三未信安处于商用暗码 行业上游 ，财产 链内分工协作体系较为美满 ，卑鄙 应用场景广泛，覆盖公共通讯 和信息服务、能源 、交通、水利、金融、公共服务 、电子政务等多个紧张 行业和范畴 。

根据赛迪统计数据 ，比年 来我国商用暗码 财产 规模团体 呈上升趋势。2020年在新冠疫情防控的客观环境 下，我国商用暗码 财产 仍取得高速发展，总体规模到达 466亿元，较2019年增长33.14% ，到2023年商用暗码 行业规模有望到达 937.5亿元。三未信安位列行业第一梯队，2020年公司暗码 板卡、暗码 整机和暗码 体系 收入为1.90亿元，商用暗码 市场占据 率约为0.41% 。国家商用暗码 认证中心 数据表现 ，公司的暗码 板卡资质数量 在行业中排名第一。根据Market Research Intellect 2021年统计，公司在环球 暗码 硬件安全市场中位列第九、国内第三。

当前，国表里 形势发生深刻变革 ，天下 经济正在进入以新一代信息技能 为主导的发展阶段，暗码 技能 作为网络安全的核心 技能 ，迎来多重发展机会 。一方面 ，如今 我国暗码 产物 仍旧 存在依靠 入口 芯片 、主板、配件等环境 ，应用的加密算法也大多为国外订定 ，存在不可控因素。另一方面 ，技能 迭代动员 产物 更新速率 加快 ，将改变原有的市场格局。别的 ，大数据、云盘算 、物联网等新技能 的利用 ，必要 暗码 提供安全保障 ，这给暗码 应用带来了巨大的市场空间。

天风证券以为 ，国密是信创的延伸，同时为信创提供可靠技能 支持 ，信创和密评工作的实行 有望连续 推动商用暗码 应用的渗出 率提拔 。

三未信安在暗码 理论的研究、暗码 技能 和产物 的研发方面具备深厚的理论功底和实践履历 ，新技能 、新产物 连续 取得突破，并与国内重要 的网络安全厂商创建 了长期 友爱 的相助 关系 ，形成了精良 的品牌效应。自研暗码 芯片将完成核心 部件的国产化更换 ，且产物 全面支持国密算法，保障了核心 技能 的自主可控和供应链安全。在暗码 行业快速发展及国产更换 的配景 下 ，网络安全厂商对暗码 产物 需求快速增长，三未信安将迎来更大的发展机遇 。

加码产物 、技能 升级

募投助力业务腾飞

《暗码 法》的颁布，标记 着我国暗码 行业真正进入发达 发展的新阶段。同时 ，随着5G、物联网、云技能 、区块链、数字货币 等新技能 的不绝 发展，更多装备 会袒露 在风险中。为了打扫 新技能 、新应用带来的安全隐患，必要 开辟 更多新技能 、新产物 为我国信息安全行业康健 发展保驾护航 。

三未信安本次IPO公开辟 行新股1914万股，同时设置 超额配售选择权 ，超额配售部分 不高出 本次发行股票数量 的15%。召募 资金4.03亿元，重要 投向暗码 产物 研发升级项目 、暗码 安全芯片研发升级项目，并增补 活动 资金。募投项目均是在现有主业务 务的底子 上 ，连合 将来 市场需求而对现有产物 举行 的升级换代或技能 延伸，均属于公司在科技创新范畴 的重点布局 。

此中 ，暗码 产物 研发升级项目拟投入召募 资金1.47亿元。本次项目标 建立 ，将继承 相沿 公司已有的技能 结果 ，不绝 开辟 创新，连续 优化暗码 板卡、暗码 整机、暗码 体系 等产物 。同时进一步提拔 暗码 板卡接口的兼容性 ，实现暗码 整机高 、中、低端产物 的代价 定位，还包罗 优化暗码 算法，提拔 暗码 体系 如暗码 资源池模块化管理本领 、数据安全掩护 本领 等多方面内容 。项目建成之后 ，公司的技能 研发气力 和产物 性能将得到大幅提拔 ，有利于满意 卑鄙 客户的多样化安全需求，提拔 公司团体 红利 程度 。

暗码 安全芯片研发升级项目拟投资1.71亿元。当前市场上的暗码 安全芯片，大多为暗码 算法加快 芯片 ，功能相对单一，支持的算法种类偏少，性能广泛 较低。本项目筹划 研制具有自主知识产权的高性能暗码 芯片 ，具体 研发内容包罗 高性能暗码 运算 、暗码 芯片硬件计划 、RISC-V处理 惩罚 器扩展指令集、SR-IOV硬件假造 化技能 等 。芯片研发完成后，可以应用于商用暗码 、网络安全和数据安全等范畴 。公司在研发计划 第一款国产暗码 算法芯片XS100的过程中，积聚 了高性能暗码 算法的计划 与实现本领 、PCI-E的高性能传输本领 以及丰富的芯片研发履历 ，为下一款高性能暗码 芯片XS200芯片的研发奠定 了坚固 的底子 。

别的 ，由于公司生产策划 规模连续 扩大，资金需求不绝 增长 ，本次召募 资金将有8500万元用于增补 活动 资金 。召募 资金到位后，公司的资金气力 得到加强 ，保障研发、生产策划 的顺遂 开展 ，为一样平常 需求以及募投项目产能开释 提供须要 的资金泉源 ，提拔 公司的核心 竞争力和抗风险本领 。

信息核心 技能 的自主可控越发紧张 ，三未信安将暗码 核心 装备 的国产化作为公司的发展战略，实现从暗码 芯片 、暗码 板卡到暗码 整机的天下 产化。同时 ，在信创范畴 ，加强 暗码 芯片与国产底子 硬件的集成本领 ，与主流的国产CPU、国产操纵 体系 等厂商实现了兼容性互通和认证 ，形成国产“CPU+操纵 体系 +暗码 芯片 ”的整合方案，为国产暗码 提供底子 支持 本领 。

面向将来 ，三未信安表现 ，将继承 以天下 产化暗码 芯片、暗码 板卡和暗码 整机作为技能 创新和产物 研发的重点方向，为我国的电子政务、大型国企 、紧张 行业的暗码 应用提供高安全性、高可靠性的国产化暗码 产物 和体系 。同时，以科技创新买通 业务需求 ，实现公司技能 与天下 前沿同步，力图 成为暗码 底子 办法 的行业领导 者。

本版导读

三未信安：网络安全新星冉冉升起 用暗码 技能 保卫 数字天下 2022-11-23