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　　中国振华电子团体 有限公司拟转让股权 所涉及的中国振华（团体 ）新云电子元器件 有限责任公司（国营第四三二六厂） 股东全部权益代价 评估阐明 中天华资评报字【2016】第1504号 北京中天华资产评估有限责任公司 2016年8月15日 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 评估阐明 目次 第一部分 关于评估阐明 利用 范围的声明 ..................................................................... 1 第二部分 企业关于举行 资产评估有关事项的阐明 ..................................................... 2 一 、委托方与被评估单位 概况 ....................................................................................... 2 二、关于经济举动 的阐明 ............................................................................................... 7 三、关于评估对象和评估范围的阐明 ........................................................................... 7 四 、关于评估基准日的阐明 ........................................................................................... 8 五、大概 影响评估工作的庞大 事项阐明 ....................................................................... 9 六、资产负债环境 ........................................................................................................... 9 七 、 将来 策划 及收益猜测 ........................................................................................... 10 八、 资料清单 ............................................................................................................... 22 第三部分 资产清稽核 实环境 阐明 ............................................................................... 25 一、评估对象与评估范围阐明 ..................................................................................... 25 二 、资产核实总体环境 阐明 ......................................................................................... 39 第四部分 资产底子 法评估阐明 ................................................................................... 41 一、活动 资产评估阐明 ................................................................................................. 41 二、可供出售金融资产评估阐明 ................................................................................. 46 三、长期 股权投资评估阐明 ......................................................................................... 48 四 、 房屋建（构）筑物评估阐明 ............................................................................... 50 五、呆板 装备 评估阐明 ................................................................................................. 59 六、在建工程评估阐明 ................................................................................................. 69 七 、无形资产—其他无形资产评估阐明 ..................................................................... 73 八、递延所得税资产评估阐明 ................................................................................... 101 九、负债评估阐明 ....................................................................................................... 102 第五部分 收益法评估阐明 ....................................................................................... 105 一 、评估对象 ............................................................................................................... 105 二、收益法的应用条件 及选择的来由 和依据 ........................................................... 105 三、收益猜测 的假设条件 ........................................................................................... 105 四 、行业状态 ，企业策划 、资产、财务 分析 ........................................................... 106 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编 100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 五 、评估盘算 及分析过程 ........................................................................................... 144 六、评估测算过程和结果 ........................................................................................... 163 七、评估代价 盘算 ....................................................................................................... 165 八、测算表格 ............................................................................................................... 166 第六部分 评估结论及分析 ......................................................................................... 167 一 、评估结论 ............................................................................................................... 167 二、评估结论与账面代价 比力 变动 环境 及缘故起因 分析 ............................................... 168 第七部分 附件 ............................................................................................................. 170 附件一、《中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂） 收益法盘算 表》 ................................................................................................................... 170 附件二 、《贵州振华新云科技有限公司评估阐明 》 ............................................... 170 附件三、《贵州振华新云科技有限公司评估明细表》 ........................................... 170 附件四、《贵州振华红云电子有限公司评估阐明 》 ............................................... 170 附件五 、《贵州振华红云电子有限公司评估明细表》 ........................................... 170 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编 100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 第一部分 关于评估阐明 利用 范围的声明 本评估阐明 仅供国有资产监督 管理机构、企业主管部分 存案 检察 资产评估陈诉 和 相干 羁系 部分 查抄 评估机构工作之用 。除法律法规规定外 ，质料 的全部大概 部分 内容 不得提供给其他任何单位 和个人，不得见诸公开媒体。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编 100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 1 第二部分 企业关于举行 资产评估有关事项的阐明 一、委托方与被评估单位 概况 本项目委托方为中国振华电子团体 有限公司，被评估单位 为中国振华（团体 )新云电子元器 件有限责任公司（国营第四三二六厂）。 （一）委托方概况 1．注册登记环境 名称：中国振华电子团体 有限公司（以下简称：“中国振华” 或“委托方 ” ） 同一 社会名誉 代码：91520000214403825X 住所：贵州省贵阳市乌当区新天大道北段 268 号 法定代表人：靳宏荣 注册资源 ：贰拾肆亿零陆佰贰拾陆万壹仟壹佰元整 公司范例 ：有限责任公司（国有控股） 策划 范围：法律 、法规、国务院决定规定克制 的不得策划 ；法律、法规 、国务院决定规定 应当答应 （审批）的经审批构造 答应 后凭答应 （审批）文件策划 ；法律、法规、国务院决定规 定无需答应 （审批）的 ，市场主体自主选择策划 。（通讯信息整机、电子元器件产物 ，逛机电 一体化装备 及服务。） 创建 日期：1984 年 10 月 19 日 业务 限期 ：1984 年 10 月 19 日至长期 。 （二）被评估单位 概况 1.注册登记环境 名称：中国振华（团体 )新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）（以下简称： “新云电子”或“被评估单位 ”） 同一 社会名誉 代码：91520000214436811D 范例 ：有限责任公司（国有控股） 住 所：贵州省贵阳市乌当区新添大道北段 232 号 法定代表人：阳元江 注册资源 ：叁亿陆千玖佰捌拾万玖仟元整 创建 日期：1997 年 10 月 28 日 业务 限期 ：1997 年 10 月 28 日至长期 策划 范围：法律 、法规、国务院决定规定克制 的不得策划 ；法律、法规 、国务院决定规定 应当答应 （审批）的，经审批构造 答应 后凭答应 （审批）文件策划 ；法律、法规、国务院决定 规定无需答应 （审批）的 ，市场主体自主选择策划 。（批发福钽酸钾 、硝酸锰、氯铂酸、乙酸 2 丁酯 、无水乙醇、硝酸、硝酸银（在答应 证有效 期内从事策划 活动 ）；电子元器件及相干 电子 产物 开辟 、生产、贩卖 、委托加工，通讯装备 、影视及音响装备 服务；有色金属 、贵金属、矿 产物 、有色金属深度加工产物 及相干 附属产物 的购销 、加工、配送；策划 本企业自产机电产物 ， 成套装备 及相干 技能 的出口业务；策划 本企业生产、科研所需的原辅质料 、机器 装备 、仪器仪 表、备品备件 、零配件及技能 的入口 业务（国家实行 审定 公司生产的 14 种产物 除外),软件开辟 ， 盘算 机软硬件贩卖 及服务，盘算 机网络工程，网址建立 与网页计划 ；开展本企业来料加工“三来 一补 ”业务。） 2.汗青 沿革 新云电子的前身为贵州振华新云东西 厂始建于1966年，属“三线”军工企业 ，1970年建成投 产。1997年经贵州省当局 答应 和贵州省国有资产管理局授权，同其他三户企业一起剥离改制成 立中国振华（团体 ）科技股份有限公司，并于同年公开辟 行上市公司股票 。为了企业在市场竞 争中的发展 ，便于企业的策划 管理，中国振华（团体 ）科技股份有限公司和中国振华电子团体 有限公司共同投资创建 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司，出资比例分别为95% 和5%。原新云东西 厂将剩余资产经减资后按原厂名重新注册。在2002年12月31日 ，经中国振华 （团体 ）科技股份有限公司和中国振华电子团体 有限公司答应 ，为使企业上团体 化规模策划 的 路子，新云电子又将新云东西 厂资产团体 收购。2004年从凯里脱险调迁到贵阳国家高新技能 开 发区 。如今 ，企业生产、办公构筑 面积3万平方米。在岗员工1388人，此中 高级职称48人，中初 级职称人366人。 新云电子系由中国振华（团体 ）科技股份有限公司和中国振华电子团体 有限公司共同出资 ， 于1997年 10月 28日在贵州贵阳创建 的有限责任公司，注册资源 20,170.98万元, 此中 中国振华 （团体 ）科技股份有限公司占注册资源 的95%,中国振华电子团体 有限公司占注册资源 的5% 。 2007年2月8日，新云电子根据股东会决定 和经答应 修改后的章程规定, 增长 注册资源 16,809.92万元，分别由中国振华（团体 ）科技股份有限公司缴纳15,969.43万元和中国振华电子 团体 有限公司缴纳840.49万元,变动 后的注册资源 为人民币36,980.90万元。克制 2016年6月30日 ， 新云电子注册资源 及实收资源 环境 如下表： 注册资源 实收资源 股东名称 金额（万元） 比例% 金额（万元） 比例% 中国振华（团体 ）科技股份有限公司 35,131.97 95.00 35,131.97 95.00 中国振华电子团体 有限公司 1,848.93 5.00 1,848.93 5.00 合计 36,980.90 100.00 36,980.90 100.00 3.企业概况 新云电子的产物 包罗 非固体钽电容器、全密封固体钽电容器 、树脂包封固体钽电容器、有 引线模压固体钽电容器、片式钽电容器、片式有机钽电容器 、铝电容器、陶瓷电容器、平面变 压器和小功率脉冲变压器等各类电子元器件，是国内钽电容器品种最多 、规格最全、配套本领 3 最强的生产制作商。 新云电子的军用产物 重要 为航空、航天 、武器 、船舶、电子整机等武器装备重点工程，以 及国家宇航工程（如：卫星 、火箭、飞船、星球探测等）提供配套 ，重要 用户包罗 航空 、航天、 武器 、船舶等各大院所；民品重要 为手机、程控互换 机 、电力开关、汽车电子、石油钻探 、电 力机车、盘算 机、条记 本电脑 、摄录一体机、数码照像机、数字彩电 、电动玩具等电子整机仪 器、仪表等新型电子产物 提供配套 。重要 用户有摩托罗拉、阿尔卡特-贝尔 、大唐电信、复兴 通 信、康佳、长虹 、西门子、立维腾等国际国内着名 大公司。 4. 新云电子的资质证书 （1）武器装备科研生产答应 证 证书名称 证号 颁发构造 有效 期克制 日 XK国防 武器装备科研生产答应 证 国家国防科技工业局 2017年3月23日 -02-52-KS-0711 （2）排污答应 证 证书名称 证号 颁发构造 有效 期 排污答应 证 112220130098 贵阳市乌当区环境 掩护 局 2016 年 9 月 13 日 （3）高新技能 企业证书 证书名称 证号 颁发构造 有效 期克制 日 贵州省科学技能 厅、贵州省财务 厅 、贵 高新技能 企业证 GR201552000014 2018年8月27日 州省国家税务局、贵州省地方税务局 4 5.构造 机构 股 东 会 实行 董事 监 事 总 经 理 党委书记 常务副总司理 副总司理 、 总管帐 副总经 副总经 副总经 工会主 党委副书记 师 理 理 理 席 副 副 总 总 工 工 程 程 师 师 财 技 研 财 子 置 信 经 市 审 采 生 生 保 人 党 群 质 务 术 发 务 公 业 息 理 场 计 购 产 产 障 力 工作部 量 部 部 一 部 司 办 化 部 部 监 部 部 车 部 资 部 部 展 、 中 察 、 间 源 党办.保密 副 部 特 非 心 总 室 技 、 部 构造 .宣传 副 总 件 常 助 安 研 总 审计监察 工 部 设 总 兼 环 发 工 兼 机 助 保 一 团 兼 构 兼 部 部 委 工 会 纪 检 5 6.长期 投资环境 （1）可供出售金融资产—其他投资 评估基准日新云电子的可供出售金融资产—其他投资环境 如下： 序号 被投资单位 名称 持股比例% 账面代价 1 深圳市振华微电子有限公司 12.47 8,403,425.54 2 贵州振华新天物业管理有限公司 7.00 150,000.00 合计 8,553,425.54 （2）长期 股权投资 评估基准日新云电子的长期 股权投资环境 如下： 序号 被投资单位 名称 持股比例% 账面代价 1 贵州振华新云科技有限公司 51.00 9,180,000.00 2 贵州振华红云电子有限公司 100.00 41,575,068.26 合计 50,755,068.26 7.财务 状态 新云电子近二年及一期经审计的重要 资产策划 数据如下： 金额单位 ：人民币万元 项 目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 6 月 30 日 资产总额 91,615.56 93,201.22 108,178.38 负债总额 30,025.57 29,958.02 38,215.06 净资产 61,589.99 63,243.20 69,963.32 项 目 2014年度 2015年度 2016年1-6月 主业务 务收入 52,867.90 51,420.60 29,083.85 利润总额 7,549.49 7,185.09 7,788.99 净利润 5,971.59 6,099.25 6,720.10 以上财务 数据来自新云电子提供的财务 报表，此中 ： 2014 年度财务 报表已经大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）审计，并出具了大信 审字[2015]第 1-00631 号的无保存 意见审计陈诉 。 2015 年度财务 报表已经大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）审计 ，并出具了大信 审字[2016]第 1-01265 号的无保存 意见审计陈诉 。 评估基准日 2016 年 6 月 30 日财务 报表已经大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）审 计，并出具了大信专审字[2016]第 1-00989 号的无保存 意见的专项审计陈诉 。 6 8.重要 管帐 政策 新云电子以连续 策划 为底子 ，根据实际 发生的买卖 业务 和事项 ，按照《企业管帐 准 则》的规定举行 确认和计量，在此底子 上体例 财务 报表。 9.实行 的税收政策及标准 （1）重要 税种及税率 税 种 计税依据 税率 增值税 产物 、原质料 贩卖 收入 17% 都会 维护建立 税 应缴纳流转税额 5% 教诲 费附加 应缴纳流转税额 3% 地方教诲 费附加 应缴纳流转税额 2% 企业所得税 应纳税所得额 15% （2）税收优惠及批文 2015 年 8 月，贵州省科学技能 厅、贵州省财务 厅、贵州省国家税务局 、贵州省地 方税务局答应 新云电子为高新技能 企业 ，取得证书号为 GR201552000014 的高新技能 企 业证书，有效 期为三年，享受企业所得税税率为 15%税收优惠政策 。 10.委托方和被评估单位 之间的关系 委托方持有被评估单位 5.00%的股权。 二、关于经济举动 的阐明 因中国振华拟转让股权，特委托北京中天华资产评估有限责任公司对新云电子股东 全部权益在2016年6月30日所表现 的市场代价 举行 评估 ，并发表专业意见，为本次经济 举动 提供代价 参考依据。 本次经济举动 已经2016年5月6日中国振华电子团体 有限公司第四次股东会决定 批 准同意。对应的经济举动 文件为《中国振华电子团体 有限公司第四次股东会决定 》 。 相干 经济举动 文件已经收录于本评估陈诉 的附件中。 三、关于评估对象和评估范围的阐明 （一）根据评估目标 ，本次评估对象为新云电子的股东全部权益代价 。 （二）根据评估目标 及上述评估对象 ，本次评估范围为新云电子于评估基准日2016 年6月30日的全部资产及负债，此中 ：总资产账面值为108,178.38万元，总负债为38,215.06 万元 ，净资产为69,963.32 万元，具体 包罗 活动 资产78,727.53 万元；非活动 资产29,450.85 万元；活动 负债30,254.17 万元，非活动 负债7,960.89万元 。 上述资产与负债数据摘自经大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）审计的资产负债表 ， 评估是在企业颠末 审计后的底子 上举行 的。 新云电子纳入评估范围的资产及相干 负债范例 、账面构成如下： 金额单位 ：人民币万元 7 科目名称 账面代价 一 、活动 资产合计 78,727.53 货币 资金 12,868.60 应收单子 12,276.77 应收账款 31,973.94 预付款子 1,835.12 应收股利 167.47 其他应收款 3,863.86 存货 15,714.06 其他活动 资产 27.70 二、非活动 资产合计 29,450.85 可供出售金融资产 855.34 长期 股权投资 5,075.51 固定资产 17,277.69 此中 ：构筑 物类 6,986.89 装备 类 10,290.80 在建工程 5,379.45 递延所得税资产 862.86 三、资产总计 108,178.38 四 、活动 负债合计 30,254.17 应付单子 2,149.81 应付账款 4,164.04 预收款子 131.19 应付职工薪酬 324.26 应交税费 1,427.57 应付股利 5,520.56 其他应付款 16,536.75 五、非活动 负债合计 7,960.89 专项应付款 5,235.89 其他非活动 负债 2,725.00 六、负债合计 38,215.06 七 、净资产 69,963.32 委托评估对象和评估范围与经济举动 涉及的评估对象和评估范围同等 。 四、关于评估基准日的阐明 根据评估目标 ，经委托方、被评估单位 共同商定，本项目评估基准日为 2016 年 6 月 30 日 。 选定该基准日重要 思量 该日期与评估目标 预计实现的时间相近 ，以包管 评估结果 有 效服务于评估目标 ，只管 镌汰 和克制 评估基准日后的调解 事项对评估结果 造成较大影响。 8 本次评估工作中所采取 的代价 均为评估基准日的有效 代价 标准 。 五 、大概 影响评估工作的庞大 事项阐明 （一）产权资料瑕疵事项 1．房屋产权瑕疵 公司此次申报评估的房屋建（构）筑物共计 76 项，76 项全部为房屋 。该 76 项房 屋中，有 49 项已包办 理了房屋产权证 ，别的 27 房屋在评估基准日暂未办理房屋产权证， 在此声明纳入此次评估的全部 房屋构筑 物产权属我公司全部 。 2．车辆产权瑕疵 （1）根据本次评估申报明细表，经清查 ，中国振华（团体 ）新云电子元器件有限 责任公司（国营第四三二六厂）有 1 辆车牌号为贵 A32489 的中型客车待报废。公司对 该车已在“关于装备 清查的阐明 ”中承认 。 （2）此次申报评估的车辆共 48 辆（包罗 1 辆待报废及 4 辆电动车），根据企业提 供的机动车行驶证，此中 有 26 辆车的行驶证记录 的全部 人为“杨祥 ”、“伍晓云”、“胡坚” 等个人。对此 ，新云电子及行驶证上全部 人共同声明以上车辆的产权属新云电子全部 ， 不存在法律纠纷。 （二）抵押 、包管 事项 无。 （三）引用其他机构出具的陈诉 结论 本次评估陈诉 中基准日各项资产及负债账面值已颠末 大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）审计，并出具了大信专审字[2016]第 1-00989 号的无保存 意见的专项审计陈诉 。 （四）期后庞大 事项 无。 六、资产负债环境 列入本次清查范围的是新云电子申报的资产和负债。克制 评估基准日2016年6月30 日 ，列入本次评估范围的资产、负债布局 如下： 总资产账面值为108,178.38万元，总负债为38,215.06万元，净资产为69,963.32万元 ， 具体 包罗 活动 资产78,727.53万元；非活动 资产29,450.85万元；活动 负债30,254.17万元， 非活动 负债7,960.89万元 。 列入本次清查范围的实物资产重要 为存货、固定资产和在建工程，此中 存货包罗 原 质料 、在库周转质料 、委托加工物资、库存商品和在产物 ；固定资产包罗 房屋建（构） 筑物 、呆板 装备 、车辆、电子装备 。上述实物资产重要 分布在新云电子位于贵阳市乌当 区0八三厂的办公地区 和生产地区 。 新云电子构造 相干 职员 于2016年7月19日至2016年7月29日对评估范围内的资产和 负债举行 了清查，资产清查的重要 过程是：对账面资产 、债权债务举行 了核实 ，对固定 资产举行 了逐项查对 ，确认账实符合 并查察 资产状态 ，对存货项目举行 现场勘探 查对 。 9 颠末 清查 ，经核查，进入本次评估范围的资产和负债未发现影响资产评估的盘盈、 盘亏、报废 、毁损的实物资产及呆坏账等环境 ，资产评估的申报工作根本 满意 评估的要 求。 七、将来 策划 及收益猜测 1、猜测 基准 对企业的将来 财务 数据猜测 是以企业2012～2016年1-6月的策划 业绩为底子 ，依照 我国现行的有关法律 、法规，根据国家宏观政策、国家及地区 的宏观经济状态 、国家及 地区 电子元器件行业状态 ，根据企业的发展规划和策划 筹划 、上风 、劣势、机会 、风险 等 ，尤其是企业所面对 的市场环境 和将来 的发展远景 及潜力，颠末 综合分析体例 的。 2 、主业务 务收入的猜测 （1）产物 概况及特点 重新 云电子比年 来的收入来看，新云电子如今 的主业务 务为电解电容器的生产贩卖 ， 公司重要 产物 以钽电解电容器为主，以及其他四类产物 为特种变压器、MLCC电容器、 有机薄膜电容器 、片式固体铝电容器 。新云电子现已建成近十条钽电解电容器及其他特 种变压器、MLCC电容器、有机薄膜电容器产物 的生产线。如今 片钽电容器产物 的年设 计生产本领 为6.5亿只，固体及模压钽电容器生产本领 为650万只，液钽电容器的年生产 本领 为350万只 ，陶瓷电容器的年生产本领 为100万只，平面变压器的年生产本领 为100 万片。2013-2016年6月公司钽电解电容器产物 贩卖 额分别为39,077.25万元 、42,532.30万 元、47,038.90万元及28,415.17万元，占当年业务 收入的66.48%、80.98% 、92.05%及98.07% 。 （2）重要 产物 的市场分析如下： 1）钽电解电容器 ①产物 近四年市场份额及发展 性分析（2012-2015年） 企业的钽电解电容器的市场份额自2012年至2015年呈再渐渐 规复 增长趋势 ，如今 国 内市场占据 率约为55%，新云电子的钽电容器市场规模从2012年的4.02亿元增长至2015 年的4.7亿元，近三年公司的钽电容器市场规模复合增长率为5.39%。综合分析 ，在将来 5年，随着电子元器件市场需求不绝 增长，企业的中高端钽电容器产物 布局 优化 ，猜测 2016年至2020年钽电解电容器产销量将实现稳固 的增长，2021年后贩卖 收入将保持稳固 。 ②产物 市园地 位分析 在2010年企业在钽电容器市场占据 率到达 65%，由于市场需求变革 较快 ，竞争对手 越来越强大 ，市场竞争越来越剧烈 ，公司市场占据 率渐渐 降落 到2014年的55%。但企业 产物 在军品市场上独占鳌头，市场占据 率始终保持在75%以上 ，尤其是在军用产物 的高 端产物 市场上，如卫星、神舟飞船、月球探测器等高可靠电子整机配套的钽电容器市场 上，占据 率高达98%以上；别的 ，由于近两年市场需求降落 以及市场竞争加剧，在客户 数量 方面，民用客户出现显着 镌汰 ，军用市场相对较为稳固 。企业钽电容器在国内市场 占据 率较高，但相干 产物 技能 、质量与偕行 业Vishay 、AVX等美国等国外大型电容器企 业仍存在较大的差距。 ③产物 的市场竞争上风 分析 10 新云电子生产的钽电容器，具有体积小、可靠性高、稳固 性好 、容量大、利用 寿命 长、综合性能优秀 ，规格品种齐备 ，广泛应用于宇航 、航天、航空、电子 、武器 、船舶、 通讯等国防尖端范畴 和各项重点工程，以及复兴 通讯 、浙江正泰等民用通讯及电子整机 高端范畴 ，产物 性能与质量可与国际同类产物 媲美，多次得到 国家和省、市级嘉奖 。企 业拥有非固体电解质钽电容器、固体电解质钽电容器等五条贯标生产线 。此中 CAK45 型片式固体电解质钽电容器还通过了欧航局的认证，是我国第一条宇航级生产线。钽电 解电容器技能 和质量到达 了国内先辈 程度 ，产物 质量信誉较高 ，具有较强的市场竞争力。 （3）汗青 数据分析 新云电子的如今 主业务 务收入重要 为钽电解电容器以及少量其他四类产物 为特种 变压器、MLCC电容器 、有机薄膜电容器、片式固体铝电容器的贩卖 收入，别的 企业前 几年尚有 部分 贸易 贸易 收入，之后逐年镌汰 ，2016年已无贸易 贸易 收入 。公司汗青 年度 主业务 务收入环境 如下表： 1） 积年 贩卖 收入如下表所示： 贩卖 金额（万元） 序号 产物 名称 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1-6月 1 非固体钽电容器 16,922.14 16,757.63 16,118.95 18,392.14 10,830.13 2 模压钽电容器 1,363.68 1,937.61 1,662.45 1,774.32 1,241.93 3 固体钽电容器 5,370.02 2,856.17 3,751.15 2,937.09 1,949.32 4 片式钽电容器 16,533.18 17,525.84 20,999.75 23,935.35 14,393.79 5 铝电容器等其他 624.54 268.55 450.83 635.42 559.34 6 贸易 贸易 21,022.00 19,434.05 9,522.71 3,412.00 0.00 7 出口 0.00 0.00 15.75 15.28 0.00 合 计 61,835.56 58,779.84 52,521.59 51,101.60 28,974.51 2） 贩卖 收入增长率： 产物 名称 2013年 2014年 2015年 非固体钽电容器 -0.97% -3.81% 14.10% 模压钽电容器 42.09% -14.20% 6.73% 固体钽电容器 -46.81% 31.33% -21.70% 片式钽电容器 6.00% 19.82% 13.98% 铝电容器等其他 -57.00% 67.88% 40.94% 贸易 贸易 -7.55% -51.00% -64.17% 出口 -2.99% 合计 -4.94% -10.65% -2.70% 1） 企业各产物 比年 贩卖 数量 如下表所示： 11 贩卖 数量 序 计量 产物 名称 号 单位 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1-6月 1 非固体钽电容器 只 705,519 588,700 591,800 715,900 395,961 2 模压钽电容器 只 1,522,400 2,359,800 1,971,800 2,358,300 1,022,581 3 固体钽电容器 只 1,329,200 662,400 765,000 640,800 418,600 4 片式钽电容器 只 126,083,400 96,821,400 104,626,200 143,262,400 58,122,608 5 铝电容器等其他 只 511,300 399,400 388,700 733,700 485,202 合 计 130,151,819 100,831,700 108,343,500 147,711,100 60,444,952 4）各产物 比年 贩卖 代价 如下表所示： 序 计量单 贩卖 单价 （元） 产物 名称 号 位 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1-6月 1 非固体钽电容器 只 239.85 284.65 272.37 256.91 273.52 2 模压钽电容器 只 8.96 8.21 8.43 7.52 12.15 3 固体钽电容器 只 40.40 43.12 49.03 45.83 46.57 4 片式钽电容器 只 1.31 1.81 2.01 1.67 2.48 5 铝电容器等其他 只 12.21 6.72 11.60 8.66 11.53 重新 云电子比年 来的贩卖 收入汗青 数据来看，片式钽电容器、非固体电容器 、模压 钽电容器、固体钽电容器四大系列产物 的收入比重最大，占总收入90%以上。因此 ，在 以下的贩卖 收入分析中，我们将重点对钽电解电容器产物 的贩卖 收入举行 分析和猜测 。 主业务 务收入的影响因素为产物 贩卖 数量 和贩卖 单价 。 （4）贩卖 数量 猜测 新云电子以电容器产物 为主业，公司产物 有非固体钽电容器、全密封固体钽电容器 、 树脂包封固体钽电容器、有引线模压固体钽电容器、片式钽电容器 、片式有机钽电容器、 铝电容器、陶瓷电容器 、平面变压器和小功率脉冲变压器等各类电子元器件 ，是国内钽 电容器品种最多、规格最全、配套本领 最强的生产制作商。 随着以美国为首的天下 经济迟钝 复苏，电子元器件市场需求呈稳固 上升趋势，预计 将来 五年 ，预计电子元器件市场将保持每年以7%-10%左右的速率 增长，钽电容器需求 将保持5%左右的增长速率 。国表里 民用市场方面，通讯 市场和电脑市场占据了绝大部 分份额，分别为31%和30% ，音频、视频图像处理 惩罚 行业为24%，汽车电子5%，其他行业 10% 。如今 民用钽电容器市场重要 为AVX 、Vishay二大巨头占据 ，二家公司占据了市场 份额的85%以上。国内公司由于规模小，如今 根本 未进入国外市场，在国内市场的份额 也很小 ，随着国内工艺技能 程度 的进步 和市场的重新洗牌及国产化海潮 的放开 ，国产物 12 牌应会在市场中占据一席之地。国内军品市场方面，公司重要 竞争对手为株洲宏达、北 京七一八、顺络电子 、泉州火把 等 ，此中 新云电子的钽电容器占据 率约55%。 新云电子的电容器产物 分为军用电容器和民用电容器，公司军用产物 重要 为航空、 航天、武器 、船舶、电子整机等武器装备重点工程，以及国家宇航工程（如：卫星、火 箭 、飞船、星球探测等）提供配套 ，重要 用户包罗 航空、航天 、武器 、船舶等各大院所； 民品重要 为手机、程控互换 机、电力开关 、汽车电子、石油钻探、电力机车 、盘算 机、 条记 本电脑、摄录一体机 、数码照像机、数字彩电、电动玩具等电子整机仪器 、仪表等 新型电子产物 提供配套 。重要 用户有摩托罗拉、阿尔卡特-贝尔、大唐电信 、复兴 通讯 、 康佳、长虹、西门子 、立维腾等国际国内着名 大公司。2015年公司电解电容器贩卖 收入 中，军品贩卖 收入占比为70%，民品贩卖 收入占比为30%，近几年来公司民品电容器销 售收入占比出现 上升的趋势。 根据如今 电容器市场需求环境 、企业的产物 布局 、如今 已有订单生产环境 及企业发 展规划 、代价 战略 等 ，由于军品的市场竞争有所加大，猜测 将来 企业的军用电容器在国 内的市场占据 率和贩卖 量将稳中略有降落 。而在民用电容器方面，由于企业渐渐 缩小与 国外技能 程度 的差距 ，将来 民用电容器市场占据 率和贩卖 量将有所上升。猜测 2016年电 容器贩卖 量将增长4%，在将来 几年，随着国内民用电容器市场需求规复 稳固 增长 ，企 业加强 对民品电容器市场开辟 ，2017至2020年企业的电容器产物 贩卖 量分别增长16%、 10%、10%及9%，2021年及以后企业电容器产物 贩卖 量将保持稳固 。 根据上述环境 ，公司重要 产物 在将来 的生产及贩卖 数量 猜测 如下表： 贩卖 数量 计量 序号 产物 名称 2016年7-12 单位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 1 非固体钽电容器 只 376,275 826,293 867,608 910,988 938,318 938,318 2 模压钽电容器 只 994,159 1,915,903 1,820,108 1,729,103 1,642,648 1,642,648 3 固体钽电容器 只 406,965 908,122 953,528 991,669 1,021,419 1,021,419 4 片式钽电容器 只 91,154,256 173,161,162 190,477,278 209,525,006 228,382,257 228,382,257 5 铝电容器等其他 只 483,119 1,181,352 1,358,555 1,535,167 1,719,387 1,719,387 合 计 93,414,774 177,992,832 195,477,077 214,691,933 233,704,029 233,704,029 （5）贩卖 单价：如今 企业的电解电容器贩卖 代价 仍旧 参照十几年前的代价 体系， 从用户的需求及行业发展环境 来看，以后 电容器产物 的贩卖 代价 走势将不升反降 ，由于 市场竞争及客户对产物 代价 的敏感日趋加剧，各电容器产物 代价 远景 趋势不容乐观 。从 企业产物 代价 的汗青 变动 趋势可以看出，在2014年从前 重要 产物 非固体电容器 、片钽电 容器、固体钽电容器产物 的综合贩卖 单价呈上涨趋势， 2014年至2015年各类电解电容 器产物 贩卖 单价呈降落 趋势。 本次重要 根据企业各电解电容器产物 的汗青 代价 环境 并连合 如今 电解电容器市场 13 代价 趋势 ，对新云电子电解电容器将来 贩卖 代价 举行 猜测 ，预计将来 各电解电容器产物 贩卖 代价 走势还是 会渐渐 低落 ，2016年下半年开始受军品电容器免征增值税政策的取消 的影响 ，2016年下半年及2017年各产物 贩卖 代价 降落 幅度较大，2017年之后贩卖 代价 下 降趋势渐渐 平缓。由于企业贩卖 电容器存在季候 性，2016上半年单价较高的军品电容器 销量比重较大 ，下半年单价较低的民品电容器的销量比重将有所进步 ，受上述季候 性及 军品电容器免税政策取消的综合影响，预计2016年7-12月各电解电容器产物 的贩卖 代价 较2016年1-6月贩卖 代价 有较大幅度降落 ，但2016年较2015年公司军品电容器比重增长 ， 因此各电容器均匀 贩卖 单价与较2015年变革 不大，2017年各电解电容器产物 的贩卖 代价 将有较大幅度降落 ，2018年除了非固体钽电容器将推出单价较高的新产物 高能非固体钽 电容器，其综合贩卖 代价 将有所进步 外，其他各电容器贩卖 代价 还会有所降落 ， 2019-2020年的贩卖 代价 将会在上一年底子 上有小幅降落 。猜测 2021年及以后贩卖 代价 保持稳固 。 本次评估根据如今 市场代价 状态 、代价 趋势并连合 公司将来 贩卖 代价 战略 ，综合考 虑各产物 将来 贩卖 代价 ，其产物 贩卖 代价 猜测 环境 如下表： 贩卖 单价（元） 计量单 序号 产物 名称 2016年7-12 位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 非固体钽电容 1 只 240.65 247.20 254.00 251.46 250.20 250.20 器 2 模压钽电容器 只 10.44 10.85 10.64 10.53 10.48 10.48 3 固体钽电容器 只 40.05 41.62 40.79 40.38 40.18 40.18 4 片式钽电容器 只 1.32 1.64 1.56 1.52 1.50 1.50 铝电容器等其 5 只 9.68 10.18 9.77 9.58 9.48 9.48 他 （6）贩卖 收入：贩卖 收入=贩卖 数量 ×贩卖 单价 。 将来 贩卖 收入猜测 如下表所示 。 贩卖 收入（万元） 序 计量 产物 名称 2016年7-12 号 单位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 1 非固体钽电容器 只 9,055.04 20,426.06 22,037.24 22,907.70 23,476.97 23,476.97 2 模压钽电容器 只 1,038.37 2,079.64 1,936.14 1,820.94 1,721.25 1,721.25 3 固体钽电容器 只 1,629.82 3,779.58 3,889.18 4,004.30 4,103.81 4,103.81 4 片式钽电容器 只 12,034.60 28,357.66 29,633.75 31,945.18 34,297.95 34,297.95 5 铝电容器等其他 只 467.66 1,202.82 1,327.91 1,470.53 1,630.52 1,630.52 合 计 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 3 、主业务 务本钱 的猜测 14 按照企业管帐 政策规定，企业将所生产的竣工 产物 转入库存商品 ，按单位 生产本钱 乘以竣工 数量 结转库存商品本钱 ，在库存商品实现贩卖 时，再按库存商品单位 本钱 乘以 贩卖 数量 将其结转为贩卖 本钱 ，本次评估猜测 贩卖 本钱 按照猜测 的贩卖 数量 乘以单位 销 售本钱 确定； 主业务 务本钱 =贩卖 数量 ×单位 本钱 贩卖 数量 ：贩卖 数量 与贩卖 收入中猜测 的贩卖 数量 同等 。 （1）汗青 数据 1）比年 主业务 务本钱 、主业务 务收入及贩卖 毛利率如下表所示： （金额单位 ：万元） 2016年 项 目 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 主业务 务本钱 45,153.18 41,643.13 33,994.76 31,728.91 14,446.29 主业务 务收入 61,835.56 58,779.84 52,521.59 51,101.60 28,974.51 贩卖 毛利率 26.98% 29.15% 35.27% 37.91% 50.14% 此中 电容器的主业务 务本钱 、主业务 务收入及贩卖 毛利率如下表所示： 2016年 项 目 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 主业务 务本钱 24,279.48 22,343.49 24,509.82 28,346.37 14,446.29 -电容器 主业务 务收入 40,813.56 39,345.80 42,998.88 47,689.60 28,974.51 -电容器 贩卖 毛利率- 40.51% 43.21% 43.00% 40.56% 50.14% 电容器 从上表可以看出，近四年企业全部产物 的贩卖 毛利率呈渐渐 上升的趋势，重要 是近 几年毛利率较低的贸易 贸易 收入镌汰 所致。近三年电容器产物 的贩卖 毛利率略有降落 趋 势 ，重要 是比年 来民用电容器销量增长 且贩卖 代价 较低，导致电容器的贩卖 代价 渐渐 下 降。 2）比年 各产物 单位 本钱 和主业务 务本钱 如下表所示： 单位 本钱 （元） 序 计量单 产物 名称 2016年 号 位 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 1 非固体钽电容器 只 121.63 142.05 145.74 132.14 137.07 2 模压钽电容器 只 6.42 6.98 6.29 6.28 7.32 3 固体钽电容器 只 17.41 33.73 29.17 27.61 24.79 4 片式钽电容器 只 0.94 1.02 1.15 1.06 1.17 5 铝电容器等其他 只 9.66 5.32 9.17 6.85 9.12 主业务 务本钱 (万元） 序 计量单 产物 名称 2016年 号 位 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 15 1 非固体钽电容器 只 8,581.22 8,362.60 8,625.15 9,459.93 5,427.42 2 模压钽电容器 只 977.46 1,646.60 1,240.15 1,481.14 748.11 3 固体钽电容器 只 2,314.16 2,234.18 2,231.66 1,769.41 1,037.73 4 片式钽电容器 只 11,912.61 9,887.68 12,056.25 15,133.26 6,790.59 5 铝电容器等其他 只 494.03 212.43 356.62 502.63 442.45 6 贸易 贸易 20,873.70 19,299.63 9,484.94 3,382.54 0.00 合 计 45,153.18 41,643.13 33,994.76 31,728.91 14,446.29 （2）单位 本钱 猜测 各产物 单位 本钱 按直接质料 、直接人工、制造费用分类猜测 。 1）直接质料 ：包罗 生产中利用 的原辅质料 。重要 原辅质料 为钽粉、钽丝、银外壳 、 引线框架、全钽玻璃粉绝缘子、银板和浸渍银浆等。 比年 新云电子重要 产物 所耗用的重要 原质料 在2012-2016年6月的采购代价 稳中略 有增长 。 管理层 、采购部分 连合 比年 来重要 原质料 的代价 变动 趋势以及如今 的供需关系，主 要质料 将来 五年的代价 趋势应该是比力 稳固 ，但随着通货膨胀及稀缺资源供应告急 ，预 计每年重要 原辅质料 会有小幅度的增长，故预计2016年7-12月各产物 原质料 单位 本钱 按 2016年1-6月的单位 本钱 确定，将来 2017-2020年各产物 原辅料单位 本钱 在2016年的原辅 质料 单位 本钱 底子 上略有增长。 2）直接人工：本次评估根据将来 发展规划和企业生产利用 职员 状态 ，对企业在扩 大生产本领 后所必要 的职员 举行 猜测 ，经对企业如今 职员 年均匀 工资举行 分析，企业职 工的年人均工资处于正常程度 ，连合 贵阳市人年均工资程度 及增长环境 ，本次猜测 2016 年至2020年人均工资按年均3%左右比例举行 增长。 3）制造费用：本次评估将制造费用分为固定费用和变动 费用两部分 举行 猜测 ，固 定费用包罗 职员 工资、企业应负担 职工的各项保险费用、折旧费用 、应付福利费等 ，变 动费用重要 指随着生产量变动 而变动 的补缀 费、水电费、劳务费 、机物料斲丧 、劳保费、 低值易耗品摊销 、差旅费用和其他费用等 。 固定费用中职员 工资的猜测 与生产本钱 中职员 工资猜测 方法同等 ，企业应负担 的职 工各项保险费按归集到生产本钱 中的工资总额乘以政策规定的比例举行 确定；折旧费的 猜测 按企业已有的固定资产和企业的投资筹划 中将要投入的资产状态 ，连合 企业现实行 的资产折旧制度盘算 确定。 变动 费用的猜测 按照前几年实际 发生数与生产量或原辅质料 费的线性相干 性 ，同时 思量 剔除部分 不公道 因素的影响后举行 公道 猜测 。 经上述对直接质料 、直接人工、制造费用的猜测 ，确定猜测 年度所发生的单位 产物 本钱 和主业务 务本钱 如下表所示： 序号 产物 名称 计量 单位 本钱 （元） 16 单位 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 7-12月 1 非固体钽电容器 只 145.92 145.77 145.63 145.51 145.40 145.40 2 模压钽电容器 只 5.81 5.62 5.36 5.19 5.07 5.07 3 固体钽电容器 只 23.26 22.52 21.49 20.80 20.33 20.33 4 片式钽电容器 只 1.14 1.11 1.06 1.02 1.00 1.00 5 铝电容器等其他 只 9.17 9.22 9.27 9.32 9.37 9.37 （3）主业务 务本钱 猜测 主业务 务本钱 （万元） 计量 序号 产物 名称 2016年 单位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 7-12月 1 非固体钽电容器 只 5,490.60 12,044.72 12,635.06 13,255.63 13,643.17 13,643.17 2 模压钽电容器 只 577.14 1,077.24 976.44 897.64 833.46 833.46 3 固体钽电容器 只 946.41 2,045.39 2,049.15 2,062.25 2,076.05 2,076.05 4 片式钽电容器 只 10,414.46 19,161.17 20,110.47 21,406.72 22,805.33 22,805.33 5 铝电容器等其他 只 442.99 1,089.03 1,259.18 1,430.69 1,611.29 1,611.29 合计 17,871.60 35,417.55 37,030.28 39,052.93 40,969.31 40,969.31 猜测 期主业务 务本钱 、主业务 务收入及贩卖 毛利率见下表： （金额单位 ：万元） 项 目 2016年7-12月 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 主业务 务本钱 17,871.60 35,417.55 37,030.28 39,052.93 40,969.31 40,969.31 主业务 务收入 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 贩卖 毛利率 26.23% 36.58% 37.05% 37.16% 37.19% 37.19% 将来 猜测 期贩卖 毛利率变革 不大，重要 是由于电容器产物 将来 贩卖 代价 有所低落 ， 但各产物 的单位 本钱 也会随生产量增长 而有所降落 ，综合后贩卖 毛利率较稳固 。 4 、主业务 务税金及附加的猜测 主业务 务税金及附加重要 为都会 维护建立 税、教诲 费附加、地方教诲 费附加 、业务 税及代价 调治 基金，根据相干 税收政策规定，都会 维护建立 税、教诲 费附加、地方教诲 费附加分别按流转税的5% 、3%、2%缴纳。根据《财务 部国家税务总局关于全面推开营 业税改征增值税试点的关照 》（财税〔2016〕36号）自2016年5月1日起 ，天下 已全面实 施营改增的税收政策，以及根据财税[2016]11号《财务 部关于取消停征和整合部分 部分 性基金项目等有关题目 的关照 》财务 部文件，2016年2月1日起将停征代价 调治 基金。因 此将来 不猜测 业务 税及代价 调治 基金 。 企业需缴纳的流转税为增值税 ，税率为17%。 应纳增值税额＝当期销项税额－当期进项税额 本次猜测 ，新云电子采取 猜测 的贩卖 收入乘以增值税税率，扣除生产中实际 斲丧 的 17 质料 费用应抵扣的进项税额 ，扣除企业将来 拟购入的固定资产所含进项税额（根据2008 年10月国务院令（第538号）《中华人民共和国增值税暂行条例》和财务 部、国家税务 总局令（第50号）《中华人民共和国增值税暂行条例实行 细则》及《财务 部国家税务总 局关于全面推开业务 税改征增值税试点的关照 》（财税〔2016〕36号）的有关规定，企 业购入的呆板 装备 和购建房屋等不动产所含进项税额可在销项税额中抵扣），扣除评估 基准日账面待抵扣的进项税额 ，猜测 出应交换 转税额，以猜测 的应交换 转税额乘以各项 税金及附加税费率猜测 出应交城建税和教诲 费附加 、地方教诲 费附加。 详见《主业务 务税金及附加猜测 表》。 5、其他业务利润的猜测 其他业务利润重要 是生产过程中质料 贩卖 、提供劳务 、其他等事项所发生的收入、 本钱 等付出 ，通过对汗青 发生状态 分析 ，本次猜测 2016年其他业务收入按前几年的收入 的均匀 值确定，2017年以后按2%的增长率增长，其他业务本钱 按前几年占对应其他业 务收入的均匀 比例举行 猜测 。 详见《其他业务利润猜测 表》。 6、贩卖 费用的猜测 贩卖 费用分为固定费用和变动 费用两部分 举行 猜测 ，固定费用包罗 职员 工资、企业 应负担 职工的各项保险费用 、折旧费用、职工福利费等 ，变动 费用重要 指随着贩卖 量变 动而变动 的广告宣传费、运输费 、业务招待费、服务 处费用、差旅费 、样品费、物料消 耗和其他费用等。 固定费用中职员 工资的猜测 与生产本钱 中职员 工资猜测 方法同等 ，企业应负担 的职 工各项保险费按归集到生产本钱 中的工资总额乘以政策规定的比例举行 确定；折旧费的 猜测 按企业已有的固定资产和投资规划中将要投入的资产状态 ，连合 企业现实行 的资产 折旧制度盘算 确定 。 对于变动 费用猜测 ，本次猜测 根据前几年汗青 贩卖 费用与贩卖 量或贩卖 收入的线性 相干 性，同时思量 剔除部分 不公道 因素的影响后举行 公道 猜测 。 详见《贩卖 费用猜测 表》。 7、管理费用的猜测 管理费用包罗 为维持企业一样平常 运行的办公费 、管理职员 工资性费用、职工养老金、 安全生产管理费 、业务招待费、差旅费、税金、补缀 费 、办公费、技能 开辟 费用、质量 管理费 、保密专项经费、环境 管理费、折旧费 、无形资产摊销、其他费用等 。 针对企业管理费用的构成环境 ，连合 企业策划 战略 ，本次评估对管理费用的猜测 首 先是根据管理费用与收入的相干 性对其举行 分别 为固定费用和变动 费用。对于固定费用， 参考企业从前 年度的实际 发生环境 及费用发生的公道 性举行 分析后，根据费用的实际 情 况举行 测算 ，如职员 工资性费用、职工养老金 、折旧、无形资产摊销等。 对于工资性费用，工资重要 依据企业的将来 用工筹划 及职员 工资筹划 ，在汗青 数据 的底子 上保持3%左右的年均增长 ，对于与工资有关的福利费、工会经费 、保险费、住 房公积金等，按照猜测 工资与国家有关法规规定的标准 举行 盘算 。 18 对于折旧费用和无形资产摊销费用，按企业已有的固定资产、无形资产和发展规划 中将要投入的资产状态 ，连合 企业现实行 的固定资产折旧制度、无形资产摊销制度盘算 确定。 对于变动 费用 ，如办公费 、差旅费、业务招待费等，思量 到被评估单位 近几年管理 费用占主业务 务收入的比例较为稳固 ，因此用管理费用中各明细项目与收入的汗青 比例 数据 ，并对其公道 性举行 分析后连合 将来 的收入确定。 详见《管理费用猜测 表》 。 8、财务 费用的猜测 根据企业将来 的投资筹划 和发展规划及对营运资金的需求状态 ，思量 企业的现有融 资渠道和乞贷 环境 ，猜测 出在猜测 期内的融资环境 ，如今 企业无乞贷 ，将来 企业不必要 乞贷 ，因此不思量 利钱 费用。 手续费重要 参考被评估单位 的汗青 数据, 2016年7-12月猜测 数在上半年发生额的基 础上分析猜测 ，猜测 2017年之后按前几年的发生额均匀 值确定并保持稳固 。 详见《财务 费用猜测 表》。 9 、资产减值丧失 经对资产减值丧失 汗青 发生环境 举行 分析相识 ，企业所发生的资产减值丧失 重要 为 应收款子 的坏账预备 和存货跌价预备 ，经与企业管理职员 举行 沟通分析 ，企业猜测 将来 每年仍将发生资产减值丧失 ，本次评估按汗青 年度坏账预备 占主业务 务收入的均匀 比例， 以及存货跌价预备 占主业务 务本钱 的均匀 比例举行 猜测 。 详见《资产减值丧失 猜测 表》。 10、业务 外收支猜测 经对公司业务 外收支汗青 发生环境 举行 分析相识 ，企业所发生的业务 外收支重要 为 当局 补贴 、固定资产处理 、罚款以及偶尔 发生的其他收支事项 ，通过对企业将来 猜测 期 的业务 外收支环境 与企业管理职员 举行 沟通相识 ，由于业务 外收支的发生的收、支环境 均为偶尔 发生，不具有常常 性和长期 性 ，而且 影响不大，故本次评估不对业务 外收支进 行猜测 。 11、所得税的猜测 新云电子2009年 、2012年、2015年连续 三次被贵州省科学技能 厅、贵州省财务 厅 、 贵州省国家税务局、贵州省地方税务局的答应 为高新技能 企业，2009年至2017年均享受 企业所得税政策方面的优惠 ，企业所得税税率为15% 。 本次评估中，经对照《高新技能 企业认定管理办法》举行 分析，以为 企业符合高新 技能 企业的重要 认定条件 ，可以或许 满意 《高新技能 企业认定管理工作指引》的复审要求， 连续 享有该政策。故假设新云电子将来 仍为高新技能 企业，享有上述优惠政策 ，本次收 益猜测 的企业所得税率按15%举行 猜测 。 新云电子的企业所得税率为15%，所得税按照各年的利润总额经纳税调解 后的金额 乘以相应的企业所得税率盘算 确定 。 12、折旧及摊销的猜测 19 折旧猜测 对于折旧费的猜测 ，重要 根据企业维持现有策划 本领 的固定资产以及企业将来 发展 所需新增的固定资产，并扣减经济寿命期满的固定资产 ，连合 国家及企业固定资产有关 折旧计提政策，测算以后年度折旧的年限和每年的金额。固定资产折旧均按直线法猜测 。 折旧年限简直 定是根据企业基准日资产状态 和规定的折旧年限确定的，具体 为：房 屋构筑 物为35年 ，呆板 装备 类为12年、车辆为10年，电子装备 类及其他资产为12年，资 产的残值率均按5%确定 。 详见《折旧及摊销猜测 表》。 13 、资天性 付出 的猜测 （1）固定资产付出 固定资产付出 重要 由三部分 构成 ：存量固定资产的正常更新付出 （重置付出 ）、增 量固定资产的资天性 付出 （扩大性付出 ）、增量固定资产的正常更新付出 （重置付出 ）。 本次评估猜测 增量固定资产付出 ，由于国防科工局片钽宇航级项目在建工程已经基 本竣工 ，如今 处于竣工验收阶段，因此不必要 新增固定资产投资；有机底面电极片式钽 电容器生产线建立 项目 ，如今 已部分 竣工 并已转入固定资产，且在正常生产利用 ，由于 将来 产物 收益是按如今 的生产本领 举行 猜测 的 ，没有思量 该项目后期建立 形成的新增产 能所实现的将来 收益，因此本次评估不思量 有机底面电极片式钽电容器生产线建立 项目 后续的资天性 付出 ；本次评估重要 思量 厂内固定资产零散 投资的将来 资天性 付出 。 本次在思量 正常更新付出 时按其折旧年限计提的折旧作为更新付出 。增量固定资产 的正常更新付出 便是 该部分 资产转固后分别按照其折旧年限计提的累计折旧。 （2）无形资产付出 ：如今 企业无形资产账面值为0，根据企业实际 环境 并与相干 管 理职员 沟通，猜测 将来 企业也不必要 新增无形资产付出 。 详见《资天性 付出 猜测 表》 。 14 、营运资金增长 额的猜测 营运资金增长 额系指企业在不改变当前主业务 务条件下 ，为维持正常策划 而需新增 投入的营运性资金，即为保持企业连续 策划 本领 所需的新增资金。如正常策划 所需保持 的现金、产物 存货购置、代客户垫付购货款(应收款子 )等所需的根本 资金以及应付的款 项等。在经济活动 中，提供贸易 名誉 ，相应可以镌汰 现金的即时付出 。通常其他应收款 和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的或非策划 性的往来；因此估算营运资金的增 加原则上只需思量 正常策划 所需保持的现金(最低现金保有量) 、存货、应收款子 和应付 款子 等重要 因素。本陈诉 所界说 的营运资金盘算 公式为： 年营运资金=(活动 资产－货币 资金－应收股利－非策划 性其他应收款－其他活动 资产)－(活动 负债－短期乞贷 －应付股利－非策划 性其他应付款－一年内到期的长期 负债-其他活动 负债)＋最低货币 资金保有量。 将来 年度的营运资金猜测 根据汗青 年度按照上述公式调解 后的年营运资金占贩卖 收入的百分比乘以将来 年度的贩卖 收入，再加上所必要 的最低货币 资金保有量盘算 。 公司在对营运资金的猜测 中，是根据企业汗青 年度相干 数据 ，得到各年营运资金占 20 贩卖 收入的百分比举行 综合确定。 营运资金增长 额猜测 ＝当年营运资金－上年营运资金 详见《营运资金猜测 表》。 15、自由现金流量的猜测 企业业务 性自由现金流量=税后净利润＋折旧与摊销＋利钱 费用(扣除税务影响后) －资天性 付出 －净营运资金变动 +其他 =主业务 务收入－主业务 务本钱 －贩卖 税金及附加－期间费用＋业务 外收支净额－ 所得税＋折旧及摊销＋财务 费用×(1－所得税率) －资天性 付出 －营运资金增长 额+其 他 经上述测算，得到企业自由现金流量如下表所示： 金额单位 ：人民币万元 2016年 项 目 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 7-12月 一 、主业务 务收入 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 减：扣头 与折让 二、主业务 务收入净额 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 减：主业务 务本钱 17,871.60 35,417.55 37,030.28 39,052.93 40,969.31 40,969.31 主业务 务税金及附加 248.93 630.37 662.20 695.58 725.93 725.93 三、主业务 务利润 6,104.96 19,797.83 21,131.75 22,400.15 23,535.26 23,535.26 加：其他业务利润净额 77.52 137.60 140.35 143.16 146.02 146.02 减：贩卖 费用 1,804.82 4,058.60 4,247.52 4,404.57 4,551.10 4,551.10 管理费用 3,772.37 7,930.23 8,234.61 8,478.56 8,690.37 8,690.37 财务 费用 1.55 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 资产减值丧失 522.01 1,085.22 1,137.46 1,200.31 1,259.42 1,259.42 四 、业务 利润 81.74 6,856.12 7,647.26 8,454.61 9,175.15 9,175.15 加：投资收益 补贴收入 业务 外收支净额 五、利润总额 81.74 6,856.12 7,647.26 8,454.61 9,175.15 9,175.15 所得税率 15% 15% 15% 15% 15% 15% 减：所得税 98.16 982.66 1,099.38 1,222.45 1,333.97 1,333.97 六、净利润 -16.43 5,873.46 6,547.89 7,232.17 7,841.18 7,841.18 加：折旧及摊销 1,813.98 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 财务 费用 1.32 4.46 4.46 4.46 4.46 4.46 减：资天性 付出 1,973.98 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 营运资源 变动 -11,430.38 1,853.14 2,166.02 2,426.92 2,252.68 加/减：其他 522.01 1,085.22 1,137.46 1,200.31 1,259.42 1,259.42 七、业务 现金流量 11,777.28 5,110.00 5,523.78 6,010.01 6,852.38 9,105.05 21 八 、资料清单 委托方及被评估单位 已向评估机构提供如下资料： 1、《新云电子资产评估申报表》、《新云电子收益法猜测 表》； 2 、相干 经济举动 的批文； 3、新云电子的业务 执照、章程 、验资陈诉 复印件； 4、大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）出具的评估基准日专项审计陈诉 ； 5、新云电子提供的前三年审计陈诉 复印件； 6 、房屋全部 权证、国有地皮 利用 证； 7、专利证书 、商标注册证； 8、重点固定资产的购置发票、车辆行驶证等复印件； 9、庞大 条约 、协议等； 10、其他相干 资料 。 22 （本页无正文） 委托方（公章）：中国振华电子团体 有限公司 法定代表人： 年 月 日 23 （本页无正文） 被评估单位 （公章）：中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司 （国营第四三二六厂） 法定代表人： 年 月 日 24 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 第三部分 资产清稽核 实环境 阐明 一、评估对象与评估范围阐明 （一） 评估对象与评估范围 1．评估对象 评估对象是在评估基准日的新云电子股东全部权益代价 。 2．评估范围 评估范围为新云电子在基准日的全部资产及相干 负债，即总资产账面值为 108,178.38 万元 ，总负债为 38,215.06 万元，净资产为 69,963.32 万元。 新云电子纳入此次评估范围的资产范例 、账面构成如下： 单位 ：万元人民币 科目名称 账面代价 一、活动 资产合计 78,727.53 货币 资金 12,868.60 应收单子 12,276.77 应收账款 31,973.94 预付款子 1,835.12 应收股利 167.47 其他应收款 3,863.86 存货 15,714.06 别的 活动 资产 27.70 二、非活动 资产合计 29,450.85 可供出售金融资产 855.34 长期 股权投资 5,075.51 固定资产 17,277.69 此中 ：构筑 物类 6,986.89 装备 类 10,290.80 在建工程 5,379.45 递延所得税资产 862.86 三 、资产总计 108,178.38 四、活动 负债合计 30,254.17 应付单子 2,149.81 应付账款 4,164.04 预收款子 131.19 应付职工薪酬 324.26 应交税费 1,427.57 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 25 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 科目名称 账面代价 应付股利 5,520.56 其他应付款 16,536.75 五、非活动 负债合计 7,960.89 专项应付款 5,235.89 其他非活动 负债 2,725.00 六 、负债合计 38,215.06 七、净资产 69,963.32 经查对 ，委托评估对象和评估范围与经济举动 涉及的评估对象和评估范围同等 。 3．评估范围内的资产权属状态 ： 中国注册管帐 师协会发布的《注册资产评估师关注评估对象法律权属引导 意见》 中指出 ，委托方和相干 当事人应当提供评估对象法律权属等资料，并对所提供的评 估对象法律权属资料的真实性、合法 性和完备 性负担 责任。注册资产评估师实行 资 产评估业务的目标 是对评估对象代价 举行 估算并发表专业意见，对评估对象法律权 属确认或发表意见超出注册资产评估师执业范围。因此，对于本项目 ，评估师对委 托方和被评估单位 提供的资料举行 了须要 的 、独立的核实工作。委托方和被评估单位 应对其所提供资料的真实性、合法 性、完备 性负责 。 根据被评估单位 提供的资料，克制 评估基准日，评估范围内的房屋产权证办理环境 和存在瑕疵的情况 如下： （1）房屋产权瑕疵 公司此次申报评估的房屋建（构）筑物共计 76 项 ，76 项全部为房屋。该 76 项房 屋中，有 49 项已包办 理了房屋产权证，别的 27 房屋在评估基准日暂未办理房屋产权证 ， 在此声明纳入此次评估的全部 房屋构筑 物产权属我公司全部 。 （2）车辆产权瑕疵 1）根据本次评估申报明细表，经清查，中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责 任公司（国营第四三二六厂）有 1 辆车牌号为贵 A32489 的中型客车待报废 。公司对该 车已在“关于装备 清查的阐明 ”中承认 。 2）此次申报评估的车辆共 48 辆（包罗 1 辆待报废及 4 辆电动车） ，根据企业提供 的机动车行驶证，此中 有 26 辆车的行驶证记录 的全部 人为“杨祥”、“伍晓云” 、“胡坚” 等个人。对此，新云电子及行驶证上全部 人共同声明以上车辆的产权属新云电子全部 ， 不存在法律纠纷 。 （二） 实物资产的分布环境 及特点 纳入评估范围内的实物资产账面值 38,371.20 万元，占评估范围内总资产的 35.47%。 重要 为存货、房屋建（构）筑物、呆板 装备 、车辆、电子装备 、在建工程和工程物资等。 这些资产具有以下特点： 1．实物资产重要 分布在位于贵阳市乌当区 0 八三厂的新云电子生产办公地区 及深 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 26 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 圳 、北京、上海等天下 各服务 处 。 2．存货中原质料 、委托加工物资 、在产物 、库存商品重要 存放在新云电子的库房 内。这些存货的特点相对固定资产而言，单位 代价 较低，活动 性较快 ，较易变现。 3．固定资产包罗 房屋构筑 物、呆板 装备 、运输装备 和电子装备 。房屋构筑 物位于 新云电子厂区，呆板 装备 、运输装备 和电子装备 重要 分布在新云电子生产车间、停车场 及办公室内。固定资产其特点利用 年限长、单位 代价 较高 、周转较慢、专用性较强。 4．在建工程系宇航级项目装备 安装工程，其特点利用 年限长、单位 代价 较高 、周 转较慢、专用性较强。 （三） 企业申报的账面记录 大概 未记录 的无形资产环境 。 1.企业申报的账面已记录 的无形资产环境 企业申报账面已记录 的无形资产为专利权 ，账面原值为2,619,983.55元，累计摊销 2,619,983.55元，账面净值为0.00 ，具体 环境 如下表： 序 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 账面值 号 中国振华（团体 ） 平面变压器 1 新云电子元器件 20092 0129874.1 2009-2-10 实用新型 0.00 绕组 有限责任公司 中国振华（团体 ） 一种平面变 2 新云电子元器件 20092 0149144.8 2009-4-28 实用新型 0.00 压器 有限责任公司 中国振华（团体 ） 与绕组一体 3 新云电子元器件 的多层PCB 200810241205.3 2008-12-11 发明 0.00 有限责任公司 的制作方法 2.企业账面未记录 的无形资产环境 克制 评估基准日 2016 年 6 月 30 日，新云电子账面未记录 的无形资产为专利权、专 利申请及商标，具体 具体 环境 如下： （1）账面未记录 的专利权如下表： 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 电解电容器介质氧 1 云电子元器件有限责 200510003286.X 2005-11-16 发明 化膜制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 固体电解电容器阴 2 云电子元器件有限责 200510003288.9 2005-11-18 发明 极制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 双极性固体电解电 3 云电子元器件有限责 200610051290.8 2006-11-23 发明 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高反向电压电容器 4 任公司 200810068912.7 2008-09-16 发明 的制备方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 27 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高温电解电容器阳 5 任公司 极氧化膜的制备方 200810068913.1 2008-09-16 发明 法 中国振华（团体 ）新 一种常温稳固 存放 云电子元器件有限责 的导电高分子电解 6 200810068915.0 2008-09-17 发明 任公司 质聚合液配方及其 应用 中国振华（团体 ）新 一种固体电解电容 7 云电子元器件有限责 200810068916.5 2008-09-17 发明 器及其制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种新型固体电解 8 云电子元器件有限责 电容器及其制造方 200910102600.8 2009-08-06 发明 任公司 法 中国振华（团体 ）新 一种氧化钌电极材 9 云电子元器件有限责 201010593524.8 2010-12-17 发明 料的制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 低落 电解电容器等 10 云电子元器件有限责 201210248949.4 2012-07-18 发明 效串联电阻的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种高导电率聚合 11 任公司 物电解质电容器的 201210248003.8 2012-07-18 发明 两步制作方法 中国振华（团体 ）新 一种热域环境 中混 12 云电子元器件有限责 合混粉制作钽电容 201210281161.3 2012-08-09 发明 任公司 器阳极块的方法 中国振华（团体 ）新 一种原位氧化聚合 云电子元器件有限责 制备本征高导电聚 13 201210319333.1 2012-09-03 发明 任公司 合物电解电容器方 法 中国振华（团体 ）新 一种铌电容器阴极 14 云电子元器件有限责 201210303439.2 2012-08-24 发明 制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种导电高分子聚 15 云电子元器件有限责 合物阴极电解质溶 201210190435.8 2012-06-11 发明 任公司 液及其制备和应用 中国振华（团体 ）新 一种制作铌电容器 16 云电子元器件有限责 201210292935.2 2012-08-17 发明 阳极芯块的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种进步 钽丝机器 17 云电子元器件有限责 201210236686.5 2012-07-10 发明 强度的烧结方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种厚度同等 的氧 18 云电子元器件有限责 201210278802.X 2012-08-07 发明 化膜形成技能 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器的制 19 201210320137.6 2012-08-31 发明 云电子元器件有限责 造方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 28 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 任公司 中国振华（团体 ）新 低落 高压大容量钽 20 云电子元器件有限责 电解电容器泄电 流 201310487362.3 2013-10-17 发明 任公司 的方法 中国振华（团体 ）新 高分子聚合钽电容 21 云电子元器件有限责 201310484448.0 2013-10-16 发明 器阴极制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 缩小钽电容器体积 22 云电子元器件有限责 201310484449.5 2013-10-16 发明 的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 全钽气密封电容器 23 云电子元器件有限责 的制备方法 201310276597.8 2013-07-03 发明 任公司 中国振华（团体 ）新 进步 固体电解质钽 24 云电子元器件有限责 电容器容量引出率 201310485422.8 2013-10-16 发明 任公司 的介质膜制备方法 中国振华（团体 ）新 制备固体电解电容 25 云电子元器件有限责 201310486094.3 2013-10-17 发明 器阴极的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 耐高温电容器的制 26 云电子元器件有限责 201310276707.0 2013-07-03 发明 备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电解电容器制 27 云电子元器件有限责 201310181955.7 2013-05-16 发明 造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 电解电容器制造过 28 云电子元器件有限责 程中介质氧化膜的 201310202770.X 2013-05-28 发明 任公司 处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种具有高击穿电 29 云电子元器件有限责 压的固体电解电容 201310325121.9 2013-07-30 发明 任公司 器制造方法 中国振华（团体 ）新 一种高压电解电容 30 云电子元器件有限责 201310288780.X 2013-07-10 发明 器制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种新型平面阵列 31 云电子元器件有限责 多芯混联固体钽电 201310349218.3 2013-08-12 发明 任公司 容器及其制造方法 中国振华（团体 ）新 一种超等 电容器的 32 云电子元器件有限责 测试体系 及其测试 201310349381.X 2013-08-12 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 具有高电导率的固 33 云电子元器件有限责 体电解质电容器的 201310493315.X 2013-10-18 发明 任公司 制备方法 中国振华（团体 ）新 一种进步 阳极块孔 34 云电子元器件有限责 隙率的钽电容器制 201310493371.3 2013-10-18 发明 任公司 造方法 中国振华（团体 ）新 一种制备过程中提 35 云电子元器件有限责 高钽粉活动 性的钽 201310493333.8 2013-10-18 发明 任公司 电容器制造方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 29 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 一种进步 固体电解 36 云电子元器件有限责 质钽电容器击穿电 201310547269.7 2013-11-06 发明 任公司 压的老炼方法 中国振华（团体 ）新 进步 钽电容器阳极 37 云电子元器件有限责 块钽丝拉力的烧结 201310693280.4 2013-12-17 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 实用 于75V以上高 38 云电子元器件有限责 额定电压固体电解 201410089802.4 2014-03-12 发明 任公司 电容器的制作方法 中国振华（团体 ）新 低等效串联电阻贴 39 云电子元器件有限责 200620133752.6 2006-11-23 实用新型 片电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 电容器老化筛选测 40 云电子元器件有限责 200820096242.5 2008-01-28 实用新型 量夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 41 云电子元器件有限责 灭火花电容器 200820096241.0 2008-01-28 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 42 云电子元器件有限责 电容器绝缘子 200820096240.6 2008-01-28 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 带保险丝的电容器 43 云电子元器件有限责 200820096386.0 2008-05-15 实用新型 芯子固定模片 任公司 中国振华（团体 ）新 带保险装置的电容 44 云电子元器件有限责 200920125439.1 2009-06-03 实用新型 器 任公司 中国振华（团体 ）新 片式电容器芯子引 45 云电子元器件有限责 200920125438.7 2009-06-03 实用新型 出片固定模片 任公司 中国振华（团体 ）新 46 云电子元器件有限责 电烧结炉加热器 201020208205.6 2010-05-31 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式电容器芯子固 47 云电子元器件有限责 201020208437.1 2010-05-31 实用新型 定模片 任公司 中国振华（团体 ）新 48 云电子元器件有限责 功率型超等 电容器 201120513423.5 2011-12-12 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 全钽电容器密封塞 49 云电子元器件有限责 201120513430.5 2011-12-12 实用新型 柱 任公司 中国振华（团体 ）新 大容量钽电解电容 50 云电子元器件有限责 201120513346.3 2011-12-12 实用新型 器 任公司 中国振华（团体 ）新 51 云电子元器件有限责 储能电容器 201120513408.0 2011-12-12 实用新型 任公司 52 中国振华（团体 ）新 串联片式电容器 201120562849.X 2011-12-29 实用新型 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 30 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 云电子元器件有限责 任公司 中国振华（团体 ）新 串联片式电容器固 53 云电子元器件有限责 201120562842.8 2011-12-29 实用新型 定模片 任公司 中国振华（团体 ）新 54 云电子元器件有限责 多工位老炼夹具 201220349027.8 2012-07-18 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 用于制备电解电容 55 云电子元器件有限责 器阴极的氧化钌涂 201220349051.1 2012-07-18 实用新型 任公司 覆装置 中国振华（团体 ）新 56 云电子元器件有限责 T型成型模具 201220350222.2 2012-07-18 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 57 云电子元器件有限责 筒状外壳引申模具 201220390167.X 2012-08-07 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 无簧片新型赋能集 58 云电子元器件有限责 201220390182.4 2012-08-07 实用新型 中框架 任公司 中国振华（团体 ）新 一种超等 电容器的 59 云电子元器件有限责 201220442963.3 2012-08-31 实用新型 阳极引出部件 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器扁平 60 云电子元器件有限责 状阳极芯块成型模 201220390895.0 2012-08-08 实用新型 任公司 具 中国振华（团体 ）新 61 云电子元器件有限责 组合式成型模具 201420133298.9 2014-03-24 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 62 云电子元器件有限责 固体电解电容器 201420133320.X 2014-03-24 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 非固体电解质钽电 63 云电子元器件有限责 解电容器内部改进 201320399758.8 2013-07-07 实用新型 任公司 布局 中国振华（团体 ）新 电容器老炼及筛选 64 云电子元器件有限责 201320166534.2 2013-04-03 实用新型 夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 组合式钽电容器封 云电子元器件有限责 装盒改进布局 （一 65 201320399765.8 2013-07-07 实用新型 任公司 种组合钽电容器的 封装技能 ） 中国振华（团体 ）新 片式电容器测试夹 66 云电子元器件有限责 具 201320638676.4 2013-10-16 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 固体电解质电容器 云电子元器件有限责 改进布局 （固体电 67 201320399766.2 2013-07-07 实用新型 任公司 解质电容器的制造 方法） 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 31 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 固体电解电容器阳 云电子元器件有限责 极引出部件改进结 68 任公司 构（一种固体电解 201320399761.X 2013-07-07 实用新型 电容器阳极引出部 件的制造方法） 中国振华（团体 ）新 片式固体电容器测 69 云电子元器件有限责 201320640169.4 2013-10-17 实用新型 试夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 70 云电子元器件有限责 储能电容器 201320638260.2 2013-10-16 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式钽电容器阳极 71 云电子元器件有限责 201320399768.1 2013-07-07 实用新型 芯块改进布局 任公司 中国振华（团体 ）新 电子元器件老炼测 72 云电子元器件有限责 201320638677.9 2013-10-16 实用新型 试夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 片式钽电容器丈量 73 云电子元器件有限责 201320638670.7 2013-10-16 实用新型 工装 任公司 中国振华（团体 ）新 一种进步 钽阳极块 74 云电子元器件有限责 内部电场匀称 性的 201320020628.9 2013-01-15 实用新型 任公司 布局 中国振华（团体 ）新 一种阳极钽块卡装 75 云电子元器件有限责 201320021820.X 2013-01-15 实用新型 式全钽电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种防泄电 钽电容 76 云电子元器件有限责 201320021832.2 2013-01-15 实用新型 器 任公司 中国振华（团体 ）新 77 云电子元器件有限责 一种冷挤装置 201320264595.2 2013-05-15 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 78 云电子元器件有限责 一种坩埚 201320264615.6 2013-05-15 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种手动调治 浸渍 79 云电子元器件有限责 201320268825.2 2013-05-16 实用新型 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电子引线机回 80 云电子元器件有限责 201320263266.6 2013-05-15 实用新型 形引线成型凹模 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片钽散件老练 81 云电子元器件有限责 201320477221.9 2013-08-06 实用新型 夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高能肴杂 钽电 82 云电子元器件有限责 解电容器的安装结 201320409727.6 2013-07-10 实用新型 任公司 构 中国振华（团体 ）新 83 一种新型钽芯布局 201320490440.0 2013-08-12 实用新型 云电子元器件有限责 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 32 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电解电 84 云电子元器件有限责 201320647380.9 2013-10-18 实用新型 容器老化掩护 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 85 云电子元器件有限责 201320647325.X 2013-10-18 实用新型 整理 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种多芯混联片式 86 云电子元器件有限责 201320665202.9 2013-10-25 实用新型 电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种阴极粘接机载 87 云电子元器件有限责 201320665257.X 2014-05-21 实用新型 带打弯模具 任公司 中国振华（团体 ）新 88 云电子元器件有限责 一种回流焊装置 201320669554.1 2013-10-28 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 89 云电子元器件有限责 201320647324.5 2013-10-18 实用新型 可调筛选夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 打扫 钽阳极块外貌 90 云电子元器件有限责 201320701381.7 2013-11-06 实用新型 多余钽粉的装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种端帽式钽电容 91 云电子元器件有限责 201320647403.6 2013-10-18 实用新型 器老化夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 92 云电子元器件有限责 201320833990.8 2013-12-17 实用新型 焊接定型夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种改进的片式固 93 云电子元器件有限责 体电解质钽电容器 201320874257.0 2013-12-27 实用新型 任公司 的引线框架布局 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 94 云电子元器件有限责 质钽电容器的引线 201320874443.4 2013-12-27 实用新型 任公司 框架 中国振华（团体 ）新 一种整形编带机加 95 云电子元器件有限责 201320874397.8 2013-12-27 实用新型 热头 任公司 中国振华（团体 ）新 一种点焊拉力测试 96 云电子元器件有限责 201420020146.8 2014-01-13 实用新型 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 97 云电子元器件有限责 一种整形夹具 201420019834.2 2014-01-13 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 98 云电子元器件有限责 一种主动 配液装备 201420020148.7 2014-01-13 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电流可控的电 99 云电子元器件有限责 201420053204.7 2014-01-27 实用新型 容器浪涌测试电路 任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 33 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 一种电容器表面 检 100 云电子元器件有限责 201420111450.3 2014-03-12 实用新型 测装置 任公司 中国振华（团体 ）新 101 云电子元器件有限责 一种钽电容器 201420167694.3 2014-04-08 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 102 云电子元器件有限责 一种钽电容器 201420269460.X 2014-05-23 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种四端引出无感 云电子元器件有限责 无阻钽电解电容器 103 任公司 的计划 及其制造方 201420514751.0 2014-09-09 实用新型 法（一种无感无阻 钽电解电容器） 中国振华（团体 ）新 一种长方体陶瓷外 云电子元器件有限责 壳非固体钽电解电 104 任公司 容器（一种组合式 201420567932.X 2014-09-29 实用新型 非固体钽电解电容 器） 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器阳极 105 云电子元器件有限责 钽块的成型模具及 201420573163.4 2014-09-30 实用新型 任公司 其利用 的卸料圈 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 106 云电子元器件有限责 201420733809.0 2014-11-27 实用新型 封装模具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容短路测 107 云电子元器件有限责 201520175280.X 2015-03-26 实用新型 试装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种散热型储能电 108 云电子元器件有限责 201420847720.7 2014-12-26 实用新型 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种组合式储能电 109 云电子元器件有限责 201420853317.5 2014-12-29 实用新型 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种用于去除钽芯 110 云电子元器件有限责 201420856586.7 2014-12-29 实用新型 外貌 浮粉的装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种组合式非固体 111 云电子元器件有限责 钽电解电容器绝缘 201520042841.9 2015-01-22 实用新型 任公司 塞柱固定布局 中国振华（团体 ）新 一种浪涌试验用的 112 云电子元器件有限责 201420847676.X 2014-12-26 实用新型 夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 113 云电子元器件有限责 201420847549.X 2014-12-26 实用新型 粘接定位装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种赋能电源加紧 114 云电子元器件有限责 201420847643.5 2014-12-26 实用新型 装置 任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 34 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 一种双钽芯并联粘 115 云电子元器件有限责 201520234531.7 2015-04-17 实用新型 接专用夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 116 云电子元器件有限责 质钽电容器的多钽 201520503388.7 2015-07-13 实用新型 任公司 芯引线框架布局 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 117 云电子元器件有限责 质钽电容器的引线 201520503425.4 2015-07-13 实用新型 任公司 框架布局 中国振华（团体 ）新 双极性固体钽电容 118 云电子元器件有限责 201520044525.5 2015-01-22 实用新型 器焊接装置 任公司 中国振华（团体 ）新 轴向引出固体钽电 119 云电子元器件有限责 201520044292.9 2015-01-22 实用新型 容器老化框架 任公司 中国振华（团体 ）新 大容量双极性固体 120 云电子元器件有限责 201520044399.3 2015-01-22 实用新型 钽电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 121 云电子元器件有限责 201520588856.5 2015-08-03 实用新型 的老练夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 122 云电子元器件有限责 201520578819.6 2015-08-04 实用新型 钽电解电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片钽散件老化 123 云电子元器件有限责 201520768670.8 2015-09-30 实用新型 工装夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器的老 124 云电子元器件有限责 201520729053.7 2015-09-21 实用新型 炼板 任公司 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 125 云电子元器件有限责 钽电解电容器阳极 201521018541.3 2015-12-09 实用新型 任公司 阳极引线焊接夹具 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 126 云电子元器件有限责 钽电解电容器阴极 201521018512.7 2015-12-09 实用新型 任公司 点焊夹具 中国振华（团体 ）新 一种分布参数RLC 127 云电子元器件有限责 201620104556.X 2016-02-02 实用新型 集成低通滤波器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种杯状外壳卷边 128 云电子元器件有限责 201520887669.7 2015-11-10 实用新型 模具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式电容器的 129 云电子元器件有限责 201520876041.7 2015-11-04 实用新型 高温丈量 夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电容器密检装 130 201520922361.1 2015-11-18 实用新型 云电子元器件有限责 置 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 35 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 任公司 （2）账面未记录 的专利申请环境 如下表： 专利申请类 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 别 中国振华（团体 ）新 一种铌电容器介 1 云电子元器件有限责 201210292938.6 2012-08-17 发明 质膜强化方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种低落 钽电容 2 云电子元器件有限责 器泄电 流值的烧 201210236982.5 2012-07-10 发明 任公司 结方法 中国振华（团体 ）新 3 云电子元器件有限责 分子筛控酸装置 201210320151.6 2012-08-31 发明 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高导电率聚合物 4 任公司 电解质电容器的 201310486395.6 2013-10-17 发明 制备方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种固体聚合物 5 任公司 电解质电容器的 201310455360.6 2013-09-29 发明 制造方法 中国振华（团体 ）新 进步 电解电容器 云电子元器件有限责 阳极块介质氧化 6 201310485421.3 2013-10-16 发明 任公司 膜厚度匀称 性的 方法 中国振华（团体 ）新 一种新型超大容 7 云电子元器件有限责 量电容器注酸夹 201310015286.6 2013-01-15 发明 任公司 具及其注酸方法 中国振华（团体 ）新 一种氧化铌电容 8 云电子元器件有限责 201310014783.4 2013-01-15 发明 器的混粉方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式氧化铌 9 云电子元器件有限责 电容器石墨 、银 201310014512.9 2013-01-15 发明 任公司 浆层制备方法 中国振华（团体 ）新 一种低落 钽电容 云电子元器件有限责 器高频等效串联 10 201310034934.2 2013-01-30 发明 任公司 电阻的钽阳极块 加工方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种钽电容器阳 11 任公司 极块制备的去粘 201310493312.6 2013-10-18 发明 合剂工艺 中国振华（团体 ）新 一种螺柱型铝电 12 云电子元器件有限责 解电容器老练用 201310513243.0 2013-10-25 发明 任公司 夹具 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 36 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利申请类 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 别 中国振华（团体 ）新 一种轴向模压钽 13 云电子元器件有限责 电容器及其制造 201310547276.7 2013-11-06 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 高电导聚合物电 14 云电子元器件有限责 解质电容器的制 201310486395.6 2013-10-17 发明 任公司 备方法 中国振华（团体 ）新 一种端帽式钽电 15 云电子元器件有限责 容器正负极的引 201310693595.9 2013-12-17 发明 任公司 出工艺 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电 16 云电子元器件有限责 解质钽电容器的 201410037522.9 2014-01-26 发明 任公司 筛选方法 中国振华（团体 ）新 一种耐高温钽电 17 云电子元器件有限责 201410090024.0 2014-03-12 发明 容器的老炼方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高压钽电解 云电子元器件有限责 201410174237.1 18 电容器阳极薄膜 2014-04-28 发明 0 任公司 的热处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种提拔 钽电解 云电子元器件有限责 201410174181. 19 电容器电容量的 2014-04-28 发明 X 任公司 高低温处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种固体电解电 20 云电子元器件有限责 201410173944.9 2014-04-28 发明 容器的制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高能宽温钽 21 云电子元器件有限责 201410197768.2 2014-05-12 发明 电容器制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种低落 氧化铌 云电子元器件有限责 电容器等效串联 22 201410232375.0 2014-05-29 发明 任公司 电阻的阴极制备 工艺 中国振华（团体 ）新 一种低压高能量 云电子元器件有限责 密度超等 钽电容 23 201410335901.6 2014-07-15 发明 任公司 器介质膜的制备 方法 中国振华（团体 ）新 一种四端引出无 云电子元器件有限责 感无阻钽电解电 任公司 容器的计划 及其 24 201410456610.2 2014-09-09 发明 制造方法（一种钽 电解电容器及其 制造方法） 中国振华（团体 ）新 一种克制 钽电容 25 云电子元器件有限责 器斲丧 角正切值 201410620629.6 2014-11-06 发明 任公司 超差的方法 中国振华（团体 ）新 一种超薄钽电容 云电子元器件有限责 201410709016. 26 器阳极钽芯及其 2014-11-27 发明 X 任公司 制造方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 37 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利申请类 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 别 中国振华（团体 ）新 一种轴向模压钽 27 云电子元器件有限责 电容器及其制造 201410835995.3 2014-12-29 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种非固体钽电 201410834269. 28 云电子元器件有限责 2014-12-29 发明 容器老炼方法 X 任公司 中国振华（团体 ）新 一种固体有机电 29 云电子元器件有限责 解电容器的制作 201410818131.0 2014-12-24 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器被 30 云电子元器件有限责 201410836826.1 2014-12-29 发明 膜的致密方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种中高频非固 31 云电子元器件有限责 体电解质钽电容 201510415379.7 2015-07-15 发明 任公司 器的制备方法 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解 32 云电子元器件有限责 质钽电解电容器 201510907013.1 2015-12-09 发明 任公司 阴极制备方法 中国振华（团体 ）新 一种分布参数 云电子元器件有限责 RLC集成低通滤 33 201610072385.1 2016-02-02 发明 任公司 波器及其制造方 法 中国振华（团体 ）新 一种高可靠性电 34 云电子元器件有限责 解电容器的制造 201610024463.0 2016-01-14 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种全密封钽电 35 云电子元器件有限责 201510740091.7 2015-11-04 发明 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电 36 云电子元器件有限责 容器芯子的涂覆 201510741278.9 2015-11-04 发明 任公司 及聚合装置 中国振华（团体 ）新 一种陶瓷封装的 37 云电子元器件有限责 全密封固体电解 201610367365.7 2016-05-30 发明 任公司 质钽电容器 中国振华（团体 ）新 一种新型非固体 38 云电子元器件有限责 201610283635.6 2016-05-03 实用新型 电解质钽电容器 任公司 （3）企业申报的账面未记录 的商标环境 如下表： 序号 权利人 注册证号 商标标识 注册有效 限期 分类号 中国振华（团体 ） 2016年1月1日至 1 新云电子元器件 第891058号 9类 2019年12月31日 有限责任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 38 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 权利人 注册证号 商标标识 注册有效 限期 分类号 中国振华（团体 ） 第10424241 2013年3月21日至 2 新云电子元器件 42类 号 2023年03月20日 有限责任公司 （四）企业申报的表外资产的范例 、数量 克制 基准日2016年6月30日 ，新云电子未申报表外资产。 （五） 引用其他机构出具的陈诉 的结论所涉及的资产范例 、数量 和账面金额 本次评估陈诉 中基准日各项资产及负债账面值已颠末 大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）的审计，并出具了大信专审字[2016]第 1-00989 号的无保存 意见专项审计陈诉 ， 本次评估是在审计的底子 之上举行 的。 二 、资产核实总体环境 阐明 （一）资产核实职员 构造 、实行 时间和过程 评估职员 在进入现场清查前 ，订定 现场清查实行 筹划 ，按资产范例 和分布特点，分 成房屋构筑 物、呆板 装备 、无形资产、活动 资产和其他资产小组，同时于2016年7月19 日至2016年7月29日举行 现场的核查工作 。清查工作竣事 后 ，各小组对清稽核 实及现场 勘探 环境 举行 工作总结。清稽核 实的重要 步调 如下： 起首 ，辅导企业举行 资产的清查、申报评估的资产明细，并网络 整理评估资料。评 估职员 开展前期摆设 工作 ，评估师对企业资产评估共同 工作要求举行 了具体 讲授 ，包罗 资产评估的根本 概念、资产评估的任务 、本次资产评估的筹划 安排、需委托方和被评估 企业提供的资料清单、企业资产清稽核 实工作的要求 、评估明细表和资产观察 表的填报 阐明 等 。在此底子 上，填报“评估申报明细表 ”和“资产观察 表” ，网络 并整理委估资产的 产权权属资料和反映资产性能、技能 状态、经济技能 指标等环境 的资料。 其次，依据资产评估申报明细表，对申报资产举行 现场查勘。差别 的资产范例 ，采 取差别 的查勘方法 。根据清查结果 ，由企业进一步增补 、修改和美满 资产评估申报明细 表，使“表”、“实 ”符合 。 再次 ，核实评估资料，尤其是资产权属资料。在清稽核 实“表”、“实”符合 的底子 上， 对企业提供的产权资料举行 了核查 。核查中，重点查验了产权权属资料中所载明的全部 人以及其他事项 ，对产权权属资料中所载明的全部 人与资产委托方和相干 当事人不符以 及缺乏产权权属资料的环境 ，给予高度关注，进一步通过扣问 的方式 ，相识 产权权属， 并要求委托方和相干 当事人出具 “阐明 ”和“答应 函”。 （二） 影响资产核实的事项及处理 惩罚 方法 在本次资产评估前，委托方已约请 大信管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）对纳入评估 范围内的资产 、负债举行 了审计。别的 ，我们留意 到以下环境 ： 1.产权资料瑕疵事项 （1）房屋产权瑕疵 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 39 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 公司此次申报评估的房屋建（构）筑物共计 76 项，76 项全部为房屋。该 76 项房 屋中，有 49 项已包办 理了房屋产权证 ，别的 27 房屋在评估基准日暂未办理房屋产权证 。 处理 惩罚 方法：企业已提供相干 产权阐明 ，声明纳入此次评估的全部 房屋构筑 物产权属 其全部 。对于该部分 资产，如将来 企业办理相干 产权证书时其面积与申报面积不符 ，评 估结果 应根据产权证书载明的面积举行 调解 。同时在特别 事项举行 披露 。 （2）车辆产权瑕疵 1）根据本次评估申报明细表，经清查，中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责 任公司（国营第四三二六厂）有 1 辆车牌号为贵 A32489 的中型客车待报废。公司对该 车已在“关于装备 清查的阐明 ”中承认 。 2）此次申报评估的车辆共 48 辆（包罗 1 辆待报废及 4 辆电动车），根据企业提供 的机动车行驶证 ，此中 有 26 辆车的行驶证记录 的全部 人为“杨祥 ”、“伍晓云”、“胡坚” 等个人 。 处理 惩罚 方法：对于该部分 车辆，经新云电子及车辆行驶证上全部 人共同声明以上车辆 的产权属新云电子全部 。同时在特别 事项举行 披露。 （三） 核实结论 资产评估职员 对评估范围内的资产及负债的实际 状态 举行 了认真 、具体 的清查，通 过清稽核 实发现 ，资产核实结果 与账面记录 不存在庞大 差别 ，评估申报明细表与实际 情 况符合 。 在资产清查过程中，资产评估职员 对峙 了客观、独立、公正、科学的原则 ，资产清 查的结果 有助于对资产的市场代价 举行 公允的评定估算。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 40 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 第四部分 资产底子 法评估阐明 一 、活动 资产评估阐明 （一）评估范围 新云电子本次申报评估的活动 资产包罗 货币 资金、应收单子 、应收账款 、预 付账款、其他应收款、存货和其他活动 资产等，活动 资产账面代价 787,275,268.35 元。 （二）评估过程及方法 对上述评估范围内的活动 资产，评估职员 根据被评估单位 提供的相干 资料 ， 颠末 逐项核实，在账表同等 的底子 上，采取 实用 的评估方法 ，确定其在评估基准 日的公允代价 。 1.货币 资金的评估 货币 资金账面值为128,686,045.66 元，包罗 库存现金和银行存款，此中 ，库 存现金 3,026.02元 ，银行存款128,683,019.64元，共计14个账户。 对于库存现金，评估职员 采取 监盘的方式举行 了现场盘货 并根据现金日记 账 记录 举行 公道 的倒推盘算 。盘算 出的评估基准日现金余额与申报账面记录 金额一 致 ，账实符合 。对于现金，评估职员 以清稽核 实后的账面值作为评估值 。 现金评估值为3,026.02元。 对于银行存款，评估职员 对全部 银行存款账户举行 了函证 ，以证明 银行存款 的真实存在，同时查抄 有无未入账的银行乞贷 ，查抄 “银行存款余额调治 表 ”中未 达账的真实性 ，以及评估基准日后的进账环境 。对于币种为人民币的银行存款， 以清稽核 实后的账面值为评估值 。银行存款以核实后账面值确定评估值。 银行存款评估值128,683,019.64元。 货币 资金评估值128,686,045.66元 。 2.应收单子 评估范围内的应收单子 账面代价 122,767,712.24元，为银行承兑汇票和贸易 承兑汇票 ，是为中电科技(南京)电子信息发展有限公司 、中国航天科工团体 第三 研究院第八三五七研究所、中国航天科工飞航技能 研究院、中国航空无线电电子 研究所 、中国空空导弹研究院等提供产物 而形成的应收单子 ，共181项，根据被 评估单位 提供的资产评估申报明细表，我们对企业账面数值举行 了核实 ，对应收 单子 举行 清查盘货 ，克制 评估基准日，已背书转让变现的应收单子 的数额为0元 ， 评估职员 对管帐 资料及相干 资料举行 了考核 ，在本次清稽核 实过程中，未发现本 科目中存在显着 坏账大概 的款子 ，以经审稽核 实的账面代价 确定评估值。 应收单子 评估值为 122,767,712.24元。 3.应收账款的评估 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 41 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 应收账款账面余额 362,812,127.62元，已计提坏账预备 43,072,685.73元，账 面净额319,739,441.89元 ，重要 为应收中国航天科工防御技能 研究院物资供应站、 西安微电子技能 研究所、贵阳航空电机有限公司等客户的钽产物 贩卖 货款 。评估 职员 核实了账簿记录 、抽查了部分 原始凭据 等相干 资料，核实买卖 业务 事项的真实性、 账龄、业务内容和金额等，并举行 了函证 ，核实结果 账、表 、单金额符合 。 评估职员 在对应收款子 核实无误的底子 上，借助于汗青 资料和如今 观察 相识 的环境 ，具体 分析数额、欠款时间和缘故起因 、款子 采取 环境 、欠款人资金、名誉 、 策划 管理近况 等，采取 单项测试与组合测试（账龄分析）相连合 的方法估计评估 风险丧失 。单项测试包罗 ： （1）对于单项金额庞大 的应收款子 ，当存在客观证据表明无法按应收款子 的原有条款收回全部 款子 时，根据其预计将来 现金流量现值低于其账面代价 的差 额，单独举行 风险测试 ，盘算 评估丧失 。 单项金额庞大 的应收款子 标准 为余额100万元以上的应收账款。 （2）单项金额不庞大 但性子 特别 的应收款子 也单独举行 风险测试，盘算 评 估丧失 。 其他单项金额不庞大 的应收款子 ，与单独测试后未减值的应收款子 （包罗 单 项金额庞大 和不庞大 应收款子 ）一起按名誉 风险特性 分别 为多少 组合 ，根据从前 年度与之雷同 或相雷同 的 、具有雷同 名誉 风险特性 的应收账款组合的实际 丧失 率 为底子 ，连合 实际 环境 确定以下各项组合盘算 风险丧失 的比例，同时连合 企业资 产、负债双向挂账等盘算 评估丧失 。 应收账款评估风险丧失 盘算 表 账龄 计提比例（%） 1年以内（含1年） 4 1至2年 10 2至3年 30 3至4年 50 4至5年 60 5年以上 100 按以上标准 ，确定评估风险丧失 为43,072,685.73元，以应收账款合计减去评 估风险丧失 后的金额确定评估值 。坏账预备 按评估有关规定评估为零。 应收账款评估值为319,739,441.89元。 4.预付账款的评估 预付账款账面代价 为18,351,155.36元，重要 包罗 预付装备 款、质料 款等 。评 估职员 查阅了相干 预付款子 条约 和协议 ，相识 了评估基准日至评估现场作业日期 间已实行 条约 的环境 。评估职员 通过核查账簿 、原始凭据 ，在举行 经济内容和账 龄分析的底子 上，通过个别认定及账龄分析相连合 ，综合分析应收款子 的可收回 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 42 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 金额及将来 可收回金额的评估风险丧失 确定应收款子 的评估值。上述预付款子 计 提的坏账预备 评估为零 。 预付账款评估值为18,351,155.36元。 5.应收股利的评估 应收股利账面余额1,674,676.01元 ，重要 包罗 应收深圳市振华微电子有限公 司的股利。评估职员 查阅了相干 条约 和协议，相识 了评估基准日至评估现场作业 日期间已实行 条约 的环境 。 应收股利的评估值为1,674,676.01元。 6.其他应收款的评估 其他应收款账面余额38,638,626.61元，已计提坏账预备 0.00元 ，账面净额 38,638,626.61元，重要 为应收子公司贵州振华新云科技有限公司乞贷 、内部员工 的备用金、包管 金等。 评估方法同应收账款 。 其他应收款评估值为38,638,626.61元。 7.关于存货的评估 纳入评估范围的存货重要 包罗 原质料 、委托加工物资、产成品 、在产物 ，存 货账面代价 157,140,637.73元,此中 原质料 账面代价 55,407,366.34元 ，委托加工物 资账面代价 7,201,581.64元，产成品 账面代价 62,020,445.55元，在产物 账面代价 32,511,244.20元。 新云电子对原质料 采取 筹划 本钱 法举行 计价。 我们依据企业提供的存货申报表 ，核实了有关购置发票和管帐 凭据 ，并对其 举行 了抽查盘货 ，同时现场勘探 存货的仓储环境 ，相识 堆栈 保管、内部控制制度 。 （1）原质料 评估 纳入本次评估范围的原质料 账面代价 为60,527,879.72元，原质料 跌价预备 5,120,513.38 元，原质料 账面净值为55,407,366.34元。重要 包罗 引线框架 、铜外 壳、铝外壳、钽粉 、钽丝等各类原质料 。对此中 失效、变质、残损 、报废、无用 的，根据现场勘探 的实际 环境 ，通太过 析盘算 ，扣除相应的贬值数额后，确定其 评估值 。对于在评估基准日前近期购置部分 的原质料 ，至现场勘探 时这些实物均 无积存 、毁损等环境 发生，均可正常利用 ，根据评估职员 对实际 市场代价 的相识 ， 对于近期原质料 市场较为稳固 ，市场代价 没有发生较大的变革 的原质料 ，以核实 后的账面值作为评估值；对于近期原质料 市场代价 有变动 的原质料 ，根据清稽核 实后的数量 乘以现行市场购买价，再加上公道 的运杂费等别的 公道 费用，得出的 评估值。 公式为： 评估值=市场单价×实际 数量 案例一：钽粉（详见评估明细表3-9-2序号955） 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 43 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 账面数量 329.00公斤 ，账面单价2,048.31元/公斤，账面金额673,894.73元 新云电子所拥有的钽粉全部系从钽粉公司购置，经查阅相干 资料信息，评估 基准日近期钽粉的不含税购置单价为2,564.10/公斤。以2,564.10元作为此次评估 单价 。 评估值=市场单价×实际 数量 =329.00公斤×2,564.10元/公斤 = 843,589.73元 原质料 的评估代价 为58,762,680.98元 ，较账面值55,407,366.3元，评估增值 3,355,314.64元，增值率6.06%。增值重要 缘故起因 部分 原质料 近期代价 有所上升。 （2）委托加工物资评估 委托加工物资的账面代价 7,201,581.64元 ，重要 为委托株洲硬质合金团体 有 限公司 、广东致远新质料 有限公司、东莞市兆丰五金电子配件厂等公司加工的产 品 。评估职员 核实了相干 的委托加工条约 及相应凭据 ，委托加工物资市场代价 较 为稳固 ，没有发生较大变革 ，且该公司对委托加工物资的收、发 、存制度健全， 保管精良 ，故以核实后的账面值作为评估值。 终极 确定委托加工物资的评估代价 为7,201,581.64元。 （3）产成品 评估 产成品 账面原值 66,437,668.31元 ，产成品 跌价预备 4,417,222.76元，产成品 账面净值为 62,020,445.55元，重要 包罗 CA45、CAK38、 CAK45、CAK45A 、 GCA35、CA、CA-1等钽产物 。经评估职员 现场相识 ，这些产成品 均为正常贩卖 的产物 。 本次评估中按不含税出厂贩卖 代价 减去贩卖 费用 、所得税及得当 的净利润后 作为评估代价 。对于冷背、呆滞、残次的产成品 按可变现净值作为评估值。 评估代价 =实际 数量 ×不含税售价×（1-产物 贩卖 税金及附加费率-贩卖 费用率 -业务 利润率×所得税率-业务 利润率×（1-所得税率）×r） A 、不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的出厂贩卖 代价 确定的； B、产物 贩卖 税金及附加费率重要 包罗 以增值税为税基盘算 交纳的都会 建立 税与教诲 附加； C、贩卖 费用率是按各项贩卖 费用与贩卖 收入的比例均匀 盘算 ； D 、业务 利润率=业务 利润÷业务 收入； 业务 利润=业务 收入-业务 本钱 -业务 税金及附加-贩卖 费用-管理费用-财务 费用 E 、所得税率按企业实际 实行 的税率； F 、r为利润实现风险扣头 率，由于产成品 将来 的贩卖 存在肯定 的市场风险， 具有肯定 的不确定性，根据基准日观察 环境 及基准日后实现贩卖 的环境 确定其风 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 44 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 险 。 数量 ：实际 库存数量 。即以实际 盘货 实物实存数量 加上基准日至盘货 日期间 发出的实物量 ，减去基准日至盘货 日期间入库的实物量得到的评估基准日的数量 。 案例一：钽产物 CA30(详见评估明细表存货—产成品 第8项） 评估值=实际 数量 ×不含税售价×（1－产物 贩卖 税金及附加费率－贩卖 费用 率－业务 利润率×所得税率－业务 利润率×（1－所得税率）×r） =23,350.00×35.61×（1－0.24%－6.84%-18.06%×15%－ 18.06%×（1－ 15%）×50%） = 745,059.10（元） 经评估，产成品 评估值为 94,502,709.18元，与账面净值 62,020,445.55元相 比 ，评估增值32,482,263.63元，增值率52.37% 。增值重要 缘故起因 是产成品 中军品市 场销路好，贩卖 毛利率较好 ，其贩卖 代价 减去相干 贩卖 费用 、全部税金和得当 数 额的税后净利润后比账面本钱 高，属于正常增值。 （4）在产物 的评估 评估职员 起首 相识 产物 的生产流程和相干 的本钱 核算方法，根据公司的本钱 核算程序 ，查阅相干 凭据 和生产本钱 明细账，验证其核算的公道 性和正确 性，核 查竣工 入库记录 。经核实账面生产整天 职 摊公道 、完备 ；对于在产物 的评估方法 ， 本次评估重要 是参照产成品 的评估方法评估盘算 在产物 评估代价 。盘算 公式如下： 在产物 评估值=[该产成品 在评估基准日不含税贩卖 单价×（1－产物 贩卖 税金 及附加费率－贩卖 费用率－业务 利润率×所得税率－业务 利润率×（1－所得税率） ×r）]×数量 ×在产物 竣工 率 案例一：CAK45A-25-33 （详见评估明细表存货—库存商品第28项） 在产物 名称为CAK45A-25-33，型号为CAK45A-25-33，数量 6,654.00只，账 面单价7.37元/只 ，账面代价 49,043.79元。 评估代价 =[该产成品 在评估基准日不含税贩卖 单价×（1－产物 贩卖 税金及附 加费率－贩卖 费用率－业务 利润率×所得税率－业务 利润率×（1－所得税率） ×r）]×数量 ×在产物 竣工 率 ＝[49.36元/只×（1－0.24%－6.84%-18.06%×15%－18.06%× （1－15%）×50%]×6,654.00只×60.01% ＝162,657.32元 经评估，在产物 评估值为43,834,504.48元，与账面净值 32,511,244.20元相 比 ，评估增值11,323,260.29元，增值率34.83%。增值重要 缘故起因 是部分 在产物 为销 售毛利率较高的军品，其对应的贩卖 代价 减去相干 贩卖 费用、全部税金和得当 数 额的税后净利润后比账面本钱 高 ，属于正常增值 。 8.其他活动 资产的评估 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 45 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 其他活动 资产的账面代价 为276,972.85元，重要 是新云电子多交的增值税。 评估职员 核实了账簿记录 、抽查了部分 原始凭据 等相干 资料，核实买卖 业务 事项的真 实性 、账龄、业务内容和金额等 ，并举行 了函证，核实结果 账、表 、单金额符合 。 评估职员 以核实无误的账面值作为评估值 。 其他活动 资产的评估代价 为276,972.85元。 二、可供出售金融资产评估阐明 （一）评估范围 纳入本次评估范围的可供出售金融资产-其他投资，账面值合计为 8,553,425.54元 ，共有2项。具体 可供出售金融资产-其他投资总体环境 表如下： 序 被投资单位 名称 投资日期 投资限期 持股比例 账面代价 号 1 深圳振华微电子有限公司 1986 年 长期 12.47% 8,403,425.54 2 贵州振华新天物业管理有限公司 2001 年 长期 7.00% 150,000.00 账面合计 8,553,425.54 （二）评估过程及方法 对可供出售金融资产，起首 对可供出售金融资产形成的缘故起因 、账面值和实际 状态 等举行 了取证核实，并查阅了投资协议 、股东会决定 、章程和有关管帐 记录 等，以确定可供出售金融资产的真实性和完备 性。 我们按被投资单位 评估基准日报表中的股东全部权益乘以企业所持有股权 比例盘算 确定评估值 。 可供出售金融资产评估值=被投资单位 股东全部权益代价 ×持股比例 在确定可供出售金融资产评估值时 ，评估师没有思量 由于具有控制权大概 缺 乏控制权大概 产生的溢价大概 折价。 （三）贵州振华新天物业管理有限公司阐明 贵州振华新天物业管理有限公司 根本 环境 如下： 1、注册登记环境 名 称：贵州振华新天物业管理有限公司 同一 社会名誉 代码：915201127309455677 范例 ：有限责任公司(国有控股) 住 所：贵州省贵阳市乌当区贵州省贵阳市乌当区新添寨镇新天路150 号 法定代表人：帅启红 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 46 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 注册资源 ：叁佰万元整 策划 范围：法律 、法规、国务院决定规定克制 的不得策划 ；法律、法规 、 国务院决定规定应当答应 （审批）的，经审批构造 答应 后凭答应 （审批）文件经 营;法律、法规、国务院决定规定无需答应 （审批）的，市场主体自主选择策划 。 创建 日期：2001年8月20日 业务 限期 ：2001年8月31日日至2021年8月30日 贵州振华新天物业管理有限公司财务 报表表现 股东全部权益代价 为 12,460,398.39 元 ，新云电子持有其7.00%的股份，该项可供出售金融资产评估值 为872,227.89元，与账面代价 150,000.00 元相比 ，评估增值722,227.89元，增值率 481.49% 。 可供出售金融资产评估值=被投资单位 股东全部权益代价 ×持股比例 =12,460,398.39 元×7.00% =872,227.89元 （四）深圳市振华微电子有限公司阐明 深圳市振华微电子有限公司 根本 环境 如下： 1、注册登记环境 名 称：深圳市振华微电子有限公司 同一 社会名誉 代码：91440300192267315G 范例 ：有限责任公司 住 所：深圳市南山区高新技能 工业村W1号厂房3层B1 、2层B1 法定代表人：阳元江 注册资源 ：陆仟捌佰壹拾万元整 策划 范围：肴杂 集成电路、半导体集成电路、微波集成电路 、毫米波单片 集成电路、模块集成电路、抗辐射加固集成电路和器件 、体系 级芯片、微机电系 统、微波功率模块 、光电信号侦测体系 、盘算 机网络安全与暗码 保密体系 、大功 率不停止 电源体系 、电子产物 的技能 开辟 、贩卖 及提供相干 技能 服务；电子元器 件、电子质料 的贩卖 ；电子元器件检测；投资兴办实业（具体 项目另行申报）； 策划 收支 口业务。肴杂 集成电路、半导体集成电路 、微波集成电路、毫米波单片 集成电路、模块集成电路 、抗辐射加固集成电路和器件、体系 级芯片、微机电系 统 、微波功率模块、光电信号侦测体系 、盘算 机网络安全与暗码 保密体系 、大功 率不停止 电源体系 、电子产物 的生产。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 47 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 创建 日期：1994年5月5日 业务 限期 ：1994年5月5日至2034年5月5日 深圳市振华微电子有限公司评估基准日的财务 报表表现 股东全部权益代价 为126,328,877.80 元，新云电子持有其12.47%的股份 ，该项可供出售金融资产评 估值为15,753,211.06元，与账面代价 8,403,425.54 元相比，评估增值7,349,785.52 元 ，增值率87.46% 。 可供出售金融资产评估值=被投资单位 股东全部权益代价 ×持股比例 =126,328,877.80元×12.47% =15,753,211.06元 （五）评估结果 按照上述方法，可供出售金融资产-其他投资合计账面值 8,553,425.54元， 评估值 16,625,438.95元，评估增值 8,072,013.41元 ，增值率94.37%。 具体 评估结果 如下： 可供出售金融资产-其他投资评估结果 表 序号 被投资单位 名称 账面代价 评估代价 增值率% 1 深圳市振华微电子有限公司 8,403,425.54 15,753,211.06 87.46 2 贵州振华新天物业管理有限公司 150,000.00 872,227.89 481.49 合计 8,553,425.54 16,625,438.95 94.37 评估增值重要 缘故起因 ：被投资单位 深圳市振华微电子有限公司、贵州振华新 天物业管理有限公司在评估基准日的净资产账面值较原投资时有较大的增长，导 致可供出售金融资产-其他投资评估增值。 三 、长期 股权投资评估阐明 （一）评估范围 纳入本次评估范围的长期 股权投资，账面值合计金额为 50,755,068.26 元 ， 均为长期 股权投资，共有 2 项 。具体 账面代价 环境 表和长期 投资总体环境 表如下： 序 协议投资期 投资比 被投资单位 名称 投资日期 账面代价 号 限 例 贵州振华新云科技有限公 1 2007/5/17 长期 51% 9,180,000.00 司 贵州振华红云电子有限公 2 2014/12/31 长期 100% 41,575,068.26 司 合计 50,755,068.26 （二）评估过程及方法 评估职员 起首 对长期 股权投资形成的缘故起因 、账面值和实际 状态 举行 了取证核 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 48 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 实，并查阅了投资协议、股东会决定 、章程和有关管帐 记录 等 ，以确定长期 股权 投资的真实性和完备 性，并在此底子 上对被投资单位 举行 评估。根据各项长期 股 权投资的具体 环境 ，分别采取 资产底子 法和收益法举行 了评估。 本次新云电子的部属 子公司重要 从事贸易 板块 、变压器板块、钽铌板块、压 电陶瓷电声元器件 、多层片式瓷介电容器(MLCC)的贩卖 ；从策划 状态分析各子 公司均正常策划 ；从持有股权是否具有控制权分 ，各子公司均为控股子公司 。针 对上述环境 ，长期 投资的评估方法如下： 对于控股的长期 股权投资，对被投资单位 评估基准日的团体 资产举行 了评估 ， 然后将被投资单位 评估基准日净资产评估值乘以新云电子的持股比例盘算 确定 评估值： 长期 股权投资评估值=被投资单位 团体 评估后净资产×持股比例 在确定长期 股权投资评估值时，评估师没有思量 控股权和少数股权等因素产 生的溢价和折价。 （三）贵州振华新云科技有限公司公司评估阐明 企业名称：贵州振华新云科技有限公司（以下简称：“新云科技” 或称“被 评估单位 ”） 业务 执照注册号：520112000006972 住所：贵州省贵阳市乌当区高新服务 处新添大道北段232号 法定代表人：阳元江 公司范例 ：其他有限责任公司 注册资源 ：壹仟捌佰万元整 创建 日期：2007年05月17日 业务 限期 ：2007年05月17日至2017年05月15日 策划 范围：法律、法规、国务院决定规定克制 的不得策划 ；法律 、法规、 国务院决定规定应当答应 （审批）的，经审批构造 答应 后凭答应 （审批）文件经 营；法律、法规 、国务院决定规定无需答应 （审批）的，市场主体自主选择策划 。 （贩卖 ：通讯产物 及配件 ，移动手机，电子元器件、机电装备 及其辅助质料 、零 配件 、备品备件，氟钽酸钾、硅粉、氯铂酸、硝酸锰 、乙酸乙酯、无水乙醇、硝 酸 、硝酸银、硝酸铑、丙三醇 、过氧化氢、二氯甲烷、正丁醇 、三乙胺、甲醇、 氢氧化钠及一样平常 化学品（不含前置答应 项目） ，劳保用品 、有色金属、贵金属、 矿产物 、有色金属深度加工产物 及相干 附属产物 的购销，配送，收支 口署理 （国 家限定 策划 的产物 除外）。会务活动 策划 ，展览活动 构造 策划 ，集会 会议 活动 服务 。 生产：电子元器件及其零配件生产 、装备 制造、金属深加工。（以上策划 项目涉 及前置审批的除外）） 贵州振华新云科技有限公司股东全部权益代价 评估值为12,600,374.31元，新 云电子持有其51%的股份 ，该项长期 股权投资评估值为6,426,190.90元，与其账面 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 49 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 值9,180,000.00 元相比，评估减值2,753,809.10元 ，减值率30.00%。评估具体 环境 详见附件二、《贵州振华新云科技有限公司评估阐明 》 和附件三 、《贵州振华 新云科技有限公司评估明细表》 。 （四）贵州振华红云电子有限公司公司评估阐明 1．注册登记环境 企业名称：贵州振华红云电子有限公司（以下简称：“红云电子” 或“被评估 单位 ”） 同一 社会名誉 代码：91520000215901842B 住所：贵州省贵阳市乌当区新添大道北段236号 法定代表人姓名：刘光礼 注册资源 ：肆仟零柒拾伍万伍仟玖佰元整 公司范例 ：有限责任公司（非天然 人投资或控股的法人独资） 策划 范围：法律、法规、国务院决定规定克制 的不得策划 ；法律 、法规、国 务院决定规定应当答应 （审批）的，经审批构造 答应 后凭答应 （审批）文件策划 ； 法律、法规 、国务院决定规定无需答应 （审批）的，市场主体自主选择策划 。（电 子元器件、电器成套装备 及装置、音像装备 、注塑料的生产及贩卖 ；贩卖 ：有色 金属、贵金属、有色金属深度加工产物 及相干 附属产物 ；收支 口署理 。） 创建 日期：1991年06月03日 业务 日期：无 贵州振华红云电子有限公司公司股东全部权益代价 评估值为20,351,281.16 元，新云电子持有其100%的股份 ，该项长期 股权投资评估值为20,351,281.16元， 与其账面值41,575,068.26元相比，评估减值21,223,787.10元 ，减值率51.05% 。评 估具体 环境 详见附件四、《贵州振华红云电子有限公司公司评估阐明 》 和附件 五 、《贵州振华红云电子有限公司公司评估明细表》。 （五）评估结果 按照上述方法，长期 股权投资合计账面值 50,755,068.26元，评估值为 26,777,472.06元 ，评估减值23,977,596.20元，减值率47.24%。 具体 评估结果 如下： 长期 股权投资评估结果 表 序号 被投资单位 名称 账面代价 评估代价 增值率% 1 贵州振华新云科技有限公司 9,180,000.00 6,426,190.90 -30.00 2 贵州振华红云电子有限公司 41,575,068.26 20,351,281.16 -51.05 合计 50,755,068.26 26,777,472.06 -47.24 四、房屋建（构）筑物评估阐明 （一）评估范围 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 50 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 房屋构筑 物共76项，构筑 面积38,557.22平方米 ，重要 为办公楼、车间 、商品 房等 。账面原值：92,372,101.19元，账面净值：69,868,917.35元。 （二）资产概况 新云电子此次纳入评估的构筑 物类项目共计76项。根据被评估单位 提供的房 屋构筑 物清查评估明细表，在被评估单位 有关职员 共同 下 ，经现场勘探 核实，76 项房屋重要 位于贵州省贵阳市乌当区及其他各省市 。克制 评估基准日，房屋中有 48项已办理房屋产权证，别的 28项房屋暂未办理房屋产权证 ，被评估单位 出具了 相干 的权属阐明 。 评估职员 对委托评估的房屋构筑 物、构筑物作了具体 的查勘，重要 查察 ： 1．构筑 物布局 、面积 、装修、办法 配套环境 、一样平常 利用 状态 、大修状态 、 影响房屋代价 的特别 因素如地形、地貌等； 2．构筑物的布局 情势 、利用 状态 ，一样平常 管理和维护状态 等 ，实际 工程量和 申报表的数据是否同等 等。 （三）评估方法 此次评估采取 市场比力 法以及重置本钱 法。 1．市场比力 法盘算 公式如下： 市场比力 法是将估价对象与在估价时点近期有过买卖 业务 的雷同 房地产举行 比 较，对这些雷同 房地产的已知代价 作得当 的修正，以此估算估价对象的客观公道 代价 或代价 的方法 。 盘算 公式： 评估对象比准代价 =可比实例成交代 价 ×买卖 业务 环境 修正系数×买卖 业务 日期修正 系数×地区 因素修正系数×个别因素修正系数 2．重置本钱 法（不含地皮 代价 ） ，盘算 公式： 评估代价 =重置代价 ×综合成新率。 重置代价 =前期费用+综合造价+其他费用+利钱 －房屋建（构）筑物购置增 值税进项税额 此中 ：前期费用＝综合造价×3.18%（前期工程咨询费率0.31%，计划 费率 2.26%，地勘费率0.40% ，招投标费率0.13%，环境 影响咨询费0.08%） 综合造价=土建工程造价+水电安装工程造价 其他费用＝综合造价×2.94%（工程监理费率1.90%，建立 单位 管理费率0.93% ， 审计费率0.11%） 各项参数确定过程如下： 利钱 简直 定： 房屋构筑 物按一年工期，年利率4.35%； 单项工程利钱 =（前期费用+综合造价+其他费用）×4.35%×1×1/2 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 51 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 费率简直 定： （1）根据国家发展筹划 委员管帐 代价 [1999]1283号《国家计委关于建立 项 如今 期工程咨询收费暂行规定》，盘算 出前期工程咨询费率为：0.31%； （2）根据国家计委、建立 部计代价 [2002]10号《工程勘探 计划 收费管理规 定》，盘算 出计划 收费率为：2.26%； （3） 建立 部 [1991]316号《关于改进和调解 工程勘探 不公道 收费办法和标 准的关照 》 ，查取地堪收费率为：0.40%； （4）根据国家计委计代价 [2002]1980号《招标署理 服务收费管理暂行办法》， 盘算 出招标署理 服务收费率为：0.13%； （5）根据国家计委、国家环境 掩护 总局计代价 ［2002］125号《国家计委、 国家环境 掩护 总局关于规范环境 影响咨询收费有关题目 的关照 》，盘算 出环境 咨 询费率为：0.08%； （6）根据国家发展改革委 、建立 部[2007] 670号《建立 工程监理与相干 服务 收费管理规定》 ，盘算 出建立 监理费率为：1.90%； （7）根据财务 部财建[2002]394号《根本 建立 财务 管理规定》，盘算 出建立 单位 管理费率为：0.93%； （8）根据财务 部财建[2001]512号《财务 性评审费用及委托署理 业务补贴 费 付费管理暂行办法》，盘算 出审计费率为：0.11%。 房屋建（构）筑物购置增值税进项税额简直 定： 依据财务 部、国家税务总局（财税〔2016〕36号）《财务 部国家税务总局关 于全面推开业务 税改征增值税试点的关照 》 ，自2016年5月1日起，国务院答应 ， 自2016年5月1日起 ，在天下 范围内全面推开业务 税改征增值税试点，构筑 业、房 地财产 、金融业、生存 服务业等全部业务 税纳税人,纳入试点范围，由缴纳业务 税改为缴纳增值税 。 因此 ，对于房屋构筑物在盘算 其重置全价时扣减房屋构筑物购置时所发生的 增值税进项税额。 综合造价简直 定： （1）对资料较完备 的房屋、构筑物，根据原结算工程量，按《2004贵州省 构筑 工程计价定额》 、《2004贵州省装饰装修工程计价定额》及评估基准日贵阳 市地区 主材代价 ，盘算 出土建工程造价。 （2） 别的 房屋构筑 物 ，以典范 测算房屋构筑 物作参照物举行 类比调解 ，计 算出土建工程造价 。 成新率简直 定： 采取 年限法和打分法综合盘算 （1）年限成新率= [尚可利用 年限÷（已利用 年限+尚可利用 年限）]×100% 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 52 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 （2）打分成新率={[布局 部分 得分合计×G+装修部分 得分合计×S+装备 部分 得分合计×B]÷100}×100% 综合成新率 = 年限成新率×0.4 + 打分成新率×0.6 （四）评估案例 案例一 评估对象：汤泉门生 公寓D1-2-9-1 (固定资产－房屋构筑 物评估明细表第32 项) 1．概况及特性 ： 汤泉门生 公寓D1-2-9-1房产证号为：筑房权证乌当字第120029746号，房屋 位于贵阳市乌当区龙广路10号绿湾国际D1栋2单位 9层1号。该房屋为框架布局 ， 购买于2012年12月，构筑 面积为104.5 m2。公寓团体 简单 装修，窗户为塑钢窗 ， 内墙为平凡 瓷粉粉刷，天棚为装饰顶棚，楼道、走廊、房间内铺设地砖 ，电视 、 卫浴等办法 齐备 ，水电等办法 正常利用 。 2．评估方法 根据委估对象的环境 ，采取 市场比力 法举行 评估。 盘算 公式： 评估对象比准代价 =可比实例成交代 价 ×买卖 业务 环境 修正系数×买卖 业务 日期修正 系数×地区 因素修正系数×个别因素修正系数 3．评估值的盘算 评估值为501,809.00元 ，详见如下盘算 过程： （1）搜集并选取可比案例 项目 委估对象 A B C 实例 物业名称 汤泉D1-2-9-1 汤泉公寓 汤泉公寓 汤泉公寓 用途 住宅 住宅 住宅 住宅 买卖 业务 日期 2016/6/30 2016/6/22 2016/6/24 2016/6/27 布局 范例 框架 框架 框架 框架 附属装备 水、电、宽带 、 水、电、宽带、煤气 、防 水、电、宽带 、煤气、 水、电 、宽带、煤气、 办法 煤气 、防盗门 盗门 防盗门 防盗门 构筑 年代 2000年 2000年 2000年 2000年 装修环境 简单 装修 中等装修 中等装修 中等装修 楼层 9（18） 19（21） 8（30） 6（30） 人流量 一样平常 一样平常 一样平常 一样平常 环境 较好 较好 较好 较好 临街状态 临街 临街 临街 临街 项目状态 二手房 二手房 二手房 二手房 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 53 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 买卖 业务 环境 正常 正常 正常 正常 构筑 面积 2 104.5 90 135 89 （m ） 买卖 业务 代价 2 - 5000 4667 4832 （元/m ） 买卖 业务 环境 - 100 100 100 修正系数 买卖 业务 日期 - 100 100 100 修正系数 2、体例 因素比力 表举行 代价 修正及评估测算： 地区 因素修正表 委估对象 A B C 项目 分 实例 特性 分值 特性 分值 特性 分值 特性 值 繁华程度 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 交通便捷 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 度 距地区 中 一样平常 12 一样平常 12 一样平常 12 一样平常 12 心间隔 配套办法 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 环境 质量 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 一样平常 18 规划限定 一样平常 8 一样平常 8 一样平常 8 一样平常 8 条件 天然 条件 一样平常 8 一样平常 8 一样平常 8 一样平常 8 修正系数 100 100 100 100 个别因素修正表 委估对象 A B C 项目 分 实例 特性 分值 特性 分值 特性 分值 特性 值 装备 办法 一样平常 12 一样平常 12 一样平常 12 一样平常 12 物业管理 一样平常 14 一样平常 14 一样平常 14 一样平常 14 新旧程度 一样平常 14 一样平常 14 一样平常 14 一样平常 14 装修环境 一样平常 15 稍好 16 稍好 16 稍好 16 构筑 布局 一样平常 15 一样平常 15 一样平常 15 一样平常 15 及质量 楼层及朝 一样平常 10 稍差 9 一样平常 10 稍差 9 向 户型及使 一样平常 10 稍差 9 稍好 11 稍差 9 勤奋 能 噪音及污 一样平常 10 较好 12 一样平常 10 一样平常 10 染 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 54 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 修正系数 100 101 102 99 3、盘算 结果 评估结果 测算表 项目 委估对象 A B C 实例 买卖 业务 实例 代价 - 5,000.00 4,667.00 4,832.00 (元/m2) 买卖 业务 环境 100 100 100 - 修正 100 100 100 买卖 业务 日期 100 100 100 - 修正 100 100 100 地区 因素 100 100 100 - 修正 100 100 100 个别因素 100 100 100 - 修正 101 102 99 修正后单 - 4,950.50 4,575.49 4,880.81 价 加权均匀 - 33.33% 33.33% 33.33% 权重 评估单价 2 4,802.00 （元/m ） 构筑 面积 2 104.50 （m ） 评估总价 501,809 （元） 根据上述过程盘算 得到的评估结果 为501,809.00元。 案例二 评估对象：新云小区综合楼 (固定资产－房屋构筑 物评估明细表第17项) 1．房产证号：无 。 2．概况及特性 ： 新云小区综合楼坐落在贵阳市乌当区新添寨新云小区，于2007年4月建成， 综合楼为砖混布局 ，构筑 面积为937.47平方米 ，层数共计2层。新云小区综合楼 外墙为黄色方形小墙砖，窗户为铝合金窗户，楼本地 面铺设地砖 ，墙角粘贴踢脚 线，墙面 、天棚粉刷白色瓷粉，室内透风 较好。 3．综合造价盘算 综合造价为：1,048,046.98元 （详见新云小区综合楼工程造价盘算 表） 新云小区综合楼工程造价盘算 表 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 55 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 金额单位 ：人民币元 序号 费用名称 费用盘算 表达式 金额 一 分部分 项直接工程费 定额直接工程费+未计价质料 定额用量×质料 预算价 481794.45 二 超高增长 费 按定额规定盘算 三 步伐 费 79645.84 四 直接费合计 按定额规定盘算 561440.29 五 规费 1+2+3+4+5+6 37998.63 1 工程排污费 实际 发生时按有关部分 规定盘算 2 工程定额测定费 按定额规定盘算 社会保障费(养老保险、失 3 按定额规定盘算 32647.96 业保险、医疗保险) 4 工伤保险费 按出台的规定盘算 5 住房公积金 按定额规定盘算 4747.99 6 伤害 作业不测 伤害保险 按定额规定盘算 602.68 六 企业管理费 按定额规定盘算 39241.29 七 间接费合计 按定额规定盘算 77239.92 八 其他项目费 九 利润 按定额规定盘算 19712.44 1 此中 ：人工土石方 分部分 项(人工费+机器 费) 485.47 2 机器 土石方 分部分 项(人工费+机器 费) 173.56 3 构件运输、吊装 、打桩 分部分 项(人工费+机器 费) 4 一样平常 土建 分部分 项(人工费+机器 费) 10117.44 十 政策性调解 1+2 201017.55 1 人工价差 黔建建通[2014]462、463号 197849.42 2 机器 费调增 实物工程量所对应的定额机器 费合计×相应费率 3168.13 十一 各项费用进项税金 按定额规定盘算 1058.86 质料 费(不含未计价材和合 质料 费(不含未计价材和条约 约定可调价的质料 )*(1-质料 费调 1 同约定可调价的质料 )进项 4286.58 整系数0.9503) 税金 2 机器 费进项税金 1802.64 2.1 机器 费进项税金 机器 费*(1-机器 费调解 系数(90.96%)) 1778.88 机器 费政策性调解 进项税 2.2 实物工程量所对应的定额机器 费合计×相应费率 23.76 金 3 步伐 费进项税金 步伐 费*(1-步伐 费调解 系数(95.42%)) 1131.05 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 56 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 4 企业管理费进项税金 管理费*(1-管理费调解 系数(112.89%)) -6161.41 (直接费+间接费+其他项目费+利润+政策性调解 -各项费用除 十二 税金 94418.64 税部分 ) 直接费+间接费+其他项目费+利润+政策性调解 -各项费用除 十三 工程总造价 952769.98 税部分 +税金 十四 水电安装 95277.00 合计 总造价大写 1048046.98 4．重置代价 盘算 重置代价 为：1,032,500.00元 (详见新云小区综合楼重置代价 盘算 表) 新云小区综合楼重置代价 盘算 表 金额单位 ：人民币元 项目 系数 费用代号 盘算 公式 盘算 结果 建安造价 a 1,048,046.98 前期工程咨询费 0.31% b1 a×费率 3,248.95 计划 费 2.26% b2 a×费率 23,685.86 前期费用 地勘费 0.40% b3 a×费率 4,192.19 招投标署理 费 0.13% b4 a×费率 1,362.46 环境 影响咨询费 0.08% b5 a×费率 838.44 工程监理费 1.90% c1 a×费率 19,912.89 其他费用 建立 单位 管理费 0.93% c2 a×费率 9,746.84 审计费 0.11% c3 a×费率 1,152.85 小计 d a+b+c 1,112,187.46 利钱 （工期为一年） 4.35% e d×费率×工期×0.5 24,190.08 扣除增值税进项税 11.00% f a÷（1+费率）×费率 -103,860.51 合计 d+e+f 1,032,517.03 百位数取整为1,032,500.00元 5．成新率及评估值盘算 评估值为 ：867,300.00元 综合成新率采取 年限法和打分法综合确定如下： 房屋构筑 物成新率评估记录 实际 利用 年 编号 名称及地点 构筑 面积 经济寿命年限 尚可利用 年限 限 新云小区综合 17 937.47m2 50年 9.18年 40.82年 楼 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 57 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 现 场 勘 察 记 录 及 计 算 成 新 评估成新率盘算 现 状 评估分 基 础 有充足 承载本领 ，无不匀称 下沉 23 年限成新率＝尚可 结 利用 年限÷(已利用 年限 承重构 构 齐备 无损，无变形，缝隙 23 +尚可利用 年限)×100% 件 部 ＝ 40.82÷(9.18 ＋ 非承重 分 平直齐备 、无倾斜 、弓凸 13 40.82)×100% 墙 ＝81.64% 屋 面 齐备 平整 ，不渗漏 18 打分成新率＝[布局 部分 楼 地 稍有磨损、缝隙 、起砂 13 得分合计×G＋装修部分 面 得分合计×S＋装备 部分 布局 部分 得分合计 90 得 分 合 计 装 门 窗 少量变形，开关不灵 22 ×B]÷100×100% 修 外粉饰 稍有空鼓 、缝隙 、风化 17 ＝ (90×0.6 ＋ 85×0.2 ＋ 部 70×0.2) ÷100×100% 内粉饰 稍有空鼓、缝隙 17 分 ＝85.00% 顶 棚 无显着 变形，面层稍有缝隙 17 综合成新率＝（年限成 细木装 完备 牢固 、油漆齐备 有光 12 新率×0.4＋打分成新率 修 ×0.6） 装修部分 合计得分 85 ＝ 81.64%×0.4 ＋ 设 水 卫 个别件稍有破坏 36 85.00%×0.6 备 电 照 齐备 无损 34 ＝83.66% 部 装备 齐备 ，无堵、冒、漏，利用 正 暖 气 ＝84.00%（取整之后） 分 常 装备 部分 得分合计 70 A.经济寿命成新率简直 定 参考《资产评估常用数据与参数手册》砖混布局 非生产用房经济寿命年限为 50年； B.成新率评分修正系数查资产评估常用数据与参数手册（第二版）第231页 表2-2-6 二 、三层 砖混布局 G=0.6；S=0.2；B=0.2。 评估值＝重置代价 ×成新率 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 58 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 ＝1,032,500.00元×84% ＝867,300.00元 （五）评估结果 金额单位 ：人民币元 账面代价 评估代价 增值率% 科目名称 原值 净值 原值 净值 原值 净值 构筑 物类合计 92,372,101.19 69,868,917.35 125,692,763.10 113,448,758.10 36.07 62.37 房屋构筑 物 92,372,101.19 69,868,917.35 125,692,763.10 113,448,758.10 36.07 62.37 （六）增减值分析 1、本次申报评估的房屋构筑 物中，有 60 项为商品房和车位，上述商品房为 企业在外省购买 ，位于市区较好位置，如今 市场代价 较高，故造本钱 次评估增值； 2、别的 房屋采取 的本钱 法盘算 ，是按照市场广泛 的做法，对工程的前期费 用及其他费用参照国家及地方颁布的相干 标准 费率举行 盘算 ，而原工程中的部分 费用大概 未发生 ，由此造成评估原值增值； 3、评估中成新率盘算 的经济利用 寿命年限是按房屋经济寿命年限取值，较 管帐 上计提折旧年限要长，故评估净值增值 。 五 、呆板 装备 评估阐明 （一）评估范围 新云电子本次申报评估的装备 类资产共 3701 台（套、个） ，账面原值 369,639,266.57 元，账面净值 102,907,967.80 元，此中 呆板 装备 2853 台（套） ， 账面原值 351,482,004.75 元，账面净值 95,842,311.14 元；车辆 48 辆，账面原值 11,355,061.52 元，账面净值 5,795,458.04 元；电子装备 800 台（套、张） ，账面 原值 6,802,200.30 元，账面净值 1,270,198.62 元。购置时间为 1981 年 12 月至 2016 年 6 月。 （二）装备 概况 委评装备 安装在新云电子厂区内 。呆板 装备 包罗 点焊机 、粘接机、电阻炉、 电梯 、检测查验 装备 、贴片装备 和粘接机等；电子装备 重要 为电脑、空调 、打印 机、复印机等，除 2011 年从前 购置电脑、打印机等利用 状态 较差外 ，别的 装备 性能较好，根本 满意 办公必要 ；车辆共 48 辆，除 2008 年从前 购置的车辆行驶状 态较差外 ，别的 车辆如今 行驶状态 精良 ，根本 可以满意 公司运输需求。公司重要 产物 生产工艺流程如图 1 所示： 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 59 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 图1 片式钽电容器生产工艺流程图 （三）装备 管理维修制度 公司设有专门的装备 管理机构，财务 部负责装备 财务 管理,保障部部负责机 器装备 的管理工作 ，信息化中心 负责电子办公装备 的管理工作，司理 部负责车辆 的管理工作。公司装备 维护保养 较好，创建 有装备 管理制度 、装备 台账 ，技能 挡 案资料较齐备 。 （四）账面代价 环境 装备 均以取得时的本钱 作为入账代价 ，采取 均匀 年限法计提折旧。 （五）评估过程 1.现场工作 评估职员 于 2016 年 7 月 24 日至 7 月 29 日对委托评估的装备 类资产举行 了 清稽核 实和现场勘探 。 （1）对企业提供的评估申报明细表举行 核查，对表中不符合要求的部分 ， 提请企业举行 须要 的修改和增补 ； （2）对评估范围内的装备 及车辆产权举行 核查 ，做到产权明了 ； （3）网络 装备 类评估所用的资料，如装备 采购条约 、发票、车辆行驶证等； （4）到现场勘探 ，与有关职员 举行 了广泛交换 ，相识 装备 的管理制度及目 前的技能 运行状态 ，并作相应的记录 ； （5）根据现场勘探 结果 ，进一步修正企业提供的评估明细表 ，作为企业正 式的评估申报表； 2.评定估算 在实行 了上述清查和勘探 的底子 上，根据委估装备 的具体 环境 和网络 的资料， 选取评估方法 ，开展了询价工作，按评估方法举行 评估作价 。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 60 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 3.评估复核、撰写技能 阐明 对装备 类资产评估的开端 结果 举行 分析和复核，对评估结果 举行 须要 的调解 、 修改和美满 ，并撰写技能 阐明 。 （六）评估方法 根据连续 利用 原则，连合 委估资产的特点和网络 资料环境 ，本次评估采取 重 置本钱 法举行 评估，盘算 公式如下： 评估代价 ＝重置全价×成新率 1.重置全价的盘算 方法 （1）呆板 装备 、电子装备 重置全价的盘算 方法 呆板 、电子装备 重置全价由装备 重置购价 、运杂费、安装费、其他费用和资 金本钱 等部分 构成 。依据财务 部 、国家税务总局（财税〔2008〕170 号）《关于 天下 实行 增值税转型改革多少 题目 的关照 》 ，自 2009 年 1 月 1 日起，购进大概 自制（包罗 改扩建、安装）固定资产发生的进项税额，可根据《中华人民共和国 增值税暂行条例》（国务院令第 538 号）和《中华人民共和国增值税暂行条例实 施细则》（财务 部、国家税务总局令第 50 号）的有关规定 ，从销项税额中抵扣 。 因此，对于生产性呆板 装备 在盘算 其重置全价时扣减装备 购置所发生的增值税进 项税额。 重置全价＝重置购价＋运杂费＋安装费＋其他费用＋资金本钱 －装备 购置 增值税进项税额 ①重置购价：参考 2016《机电产物 报价手册》 、网上查询公开报价、咨询 生产厂家和经销商报价、公司近期采购价等确定。 ②运杂费： 运杂费＝重置购价×运杂费率 此中 ，运杂费率参照《资产评估常用方法与参数手册》保举 数据取值。如订 货条约 或装备 购置代价 中含运杂费 ，则不计运杂费 。 ③安装费： 安装费＝重置购价×安装费率 此中 ，安装费率参照《资产评估常用方法与参数手册》保举 数据，按照装备 种别 取值。对不需安装或安装费很少的装备 ，以及订货条约 或装备 购置代价 中含 安装费的，不计安装费。 ④其他费用： 其他费用＝（重置购价＋运杂费＋安装费）×待摊费率 此中 ，待摊费包罗 建立 单位 管理费 、工程监理费、勘探 计划 费、环境 评测费、 工程招投标署理 服务费等费用 ，按当局 部分 颁布标准 和行业标准 计取 。 盘算 的 各项费率见下表： 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 61 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 费用名称 费率 盘算 标准 依据 前期工程咨询费 0.31% 建安工程造价×费率 计委计代价 (1999)1283 号 计划 费 2.26% 建安工程造价×费率 计代价 [2002]10 号 招投标署理 服务费 0.13% 建安工程造价×费率 计代价 [2002]1980 号 环境 评价费 0.08% 建安工程造价×费率 计代价 [2002]125 号 工程监理费 1.90% 建安工程造价×费率 发改代价 （2007）670 号 建立 单位 管理费 0.93% 建安工程造价×费率 财建[2002]394 号 审计费 0.11% 建安工程造价×费率 财建[2001]512 号 待摊费率合计 5.72% 此中 不需安装装备 、电子办公装备 不取待摊费。 ⑤资金本钱 ：资金本钱 为评估对象在公道 建立 工期内占用资金的筹资源 钱 ， 对于大、中型装备 ，公道 工期在 6 个月以上的盘算 其资金本钱 ，资金在建立 期内 按匀称 投入思量 。盘算 公式如下： 资金本钱 ＝（重置购价＋运杂费＋安装费＋其他费用）×公道 工期×贷款利 率×1/2 此中 ，公道 工期为一年，利率按一年内（含一年）贷款利率计 。不需安装设 备、电子办公装备 不计资金本钱 。 ⑥装备 购置增值税进项税额： 装备 购置增值税进项税额＝重置购价÷(1＋增值税率)×增值税率 （2）车辆重置代价 的盘算 方法 车辆重置代价 由重置购价 、运杂费、购置税和其他费用构成 。根据财务 部、 国家税务总局（财税〔2013〕106 号）文件规定：原增值税一样平常 纳税人自用的应 征斲丧 税的摩托车 、汽车、游艇，其进项税额准予从销项税额中抵扣 。因此 ，本 次评估对于车辆在盘算 其重置代价 时扣减了购置所发生的增值税进项税额。其重 置代价 的盘算 公式如下： 重置代价 ＝重置购价＋购置税＋别的 费用－车辆购置增值税进项税额 ①重置购价：查询各汽车网站报价及市场询价确定。 ②购置税：根据 2000 年 10 月国务院令（第 294 号）《中华人民共和国车辆 购置税暂行条例》确定，其购置税率为 10% 。根据财务 部、国家税务总局财税〔2015〕 104 号关于减征 1.6 升及以下排量乘用车车辆购置税的关照 ，自 2015 年 10 月 1 日起至 2016 年 12 月 31 日止 ，对购置 1.6 升及以下排量乘用车按 5%的税率征收 车辆购置税。因此，对于 1.6 升及以下排量的乘用车，其购置税率取 5%。故本 次盘算 公式如下： 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 62 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 购置税＝重置购价÷（1＋增值税率）×购置税率 ③其他费用：重要 指上牌费 、检测费等杂费 ，根据本地 交通管理部分 的规定 确定。 ④车辆购置增值税进项税额＝重置购价÷(1＋增值税率)×增值税率 2．成新率简直 定方法 （1）呆板 装备 、电子装备 成新率 对于微机、仪器仪表 、办公用装备 等一样平常 小型装备 采取 年限成新率确定其成 新率；对于大型或代价 大的装备 ，连合 现场勘探 ，采取 年限成新率和现场成新率 盘算 综合成新率的方法确定 。 综合成新率＝年限成新率×40%＋现场成新率×60% ①年限成新率 年限成新率＝（经济寿命年限－已利用 年限）/经济寿命年限×100﹪ 此中 ：经济寿命年限：参考《资产评估常用方法与参数手册》保举 年限取值。 ②现场成新率 对于大型、代价 大的装备 举行 现场勘探 ，评估职员 通过相识 装备 的工作环境 ， 利用 条件，并查阅其大、小修记录 ，及近期运行记录 等有关装备 的现有技能 状态 ， 来确定装备 的现场成新率。 （2）车辆成新率 采取 年限法与现场勘探 相连合 盘算 综合成新率的方法确定 。即 综合成新率＝年限成新率×40﹪＋现场成新率×60﹪ ①年限成新率 年限成新率＝（规定利用 年限－已利用 年限）÷规定利用 年限×100% 规定利用 年限参考商务部、发改委 、公安部、环保部令 2012 年 12 号文取值， 对非营运小、微型客车 、大型轿车的规定利用 年限参考一样平常 装备 评估中广泛 采取 的经济利用 年限取值。汽车启用日期均以行驶证上登记的日期为准。 ②现场成新率： 由评估职员 现场勘探 车辆的表面 、布局 是否有破坏 ，发动机是否正常 ，电路 是否通畅，制动性能是否可靠，是否到达 尾气排放标准 等勘探 环境 ，举行 分部打 分，按照得分环境 确定现场成新率 注：超期服役装备 成新率按现场成新率确定；待报废装备 重置全价取账面原 值，成新率按整理 变卖后净收益额确定 ，取其成新率为 0～5﹪ 。 （七）案例 案例一：半主动 丈量 机（见呆板 装备 评估明细表 4-6-2-1 序号 1418） 1．装备 概况 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 63 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 名称：半主动 丈量 机 规格型号：A/B/C/E/F/H 壳 生产厂家：北京至朋兴业科技有限公司 购置日期：2014 年 6 月 启用日期：2014 年 6 月 账面原值：769,230.80 元 账面净值：623,077.04 元 2．重置全价的盘算 重置全价＝重置购价＋运杂费＋安装费＋其他费用＋资金本钱 －装备 购置 增值税进项税额 （1）重置购价：考公司该装备 购置条约 ，并咨询相干 生产厂家报价，其报 价与条约 价差别 不大 ，故以条约 价900,000.00元为重置购价 （2）运杂费率：该报价含运杂费，故取运杂费率为 0 %。 （3）安装费率：该装备 经简单 安装即可利用 ，故取安装费率为 0 %。 （4）其他费用：根据盘算 的待摊费率为 5.72% 。 其他费用＝(900,000.00＋0.00＋0.00)×5.72% ＝51,480.00 元 （5）资金本钱 ：公道 工期取一年，按中国人民银行公布的一年以内(含一年) 贷款利率 4.35%计。 资金本钱 ＝(900,000.00＋0.00＋0.00+51,480.00) ×1×4.35%×1/2 ＝20,694.69 元 （6）装备 购置增值税进项税额： 装备 购置增值税进项税额＝900,000.00÷(1＋17%)×17% ＝130,769.23 元 （7）重置全价＝900,000.00＋0.00＋0.00+51,480.00＋20,694.69－130,769.23 ＝841,405.46 元 取整：841,410.00 元 3．成新率的盘算 采取 现场成新率与年限成新率盘算 综合成新率的方法确定。 （1）年限成新率 该装备 于 2014 年 6 月投入利用 ，已用年限 2.01 年,参考《资产评估常用方法 与参数手册》,取经济寿命年限为 12 年 。 年限成新率＝（经济寿命年限－已利用 年限）/ 经济寿命年限×100% ＝（12－2.01）/12×100% ＝83% （2）现场成新率 评估职员 对该装备 举行 现场勘探 ，查察 了各部位利用 、维护 、保养 状态 ，并 向相干 职员 相识 运行环境 ，取现场成新率取 80%。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 64 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 （3）综合成新率： 综合成新率＝年限成新率×0.4＋现场成新率×0.6 ＝83%×0.4＋80%×0.6 ＝81% 4．评估值 评估值＝重置全价×综合成新率 ＝841,410.00×81% ＝681,542.00 元 案例二：连续 恒温恒湿装备 （见呆板 装备 评估明细表4-6-2-1 序号155） 1．装备 概况： 装备 名称：连续 恒温恒湿装备 规格型号： ATH-2001C 生产厂家：日本广播电子工业株式会社 购置日期：2015年9月 启用日期：2015年9月 账面原值：1,814,528.42 元 账面净值：1,685,243.24元 2．重置全价简直 定： 装备 购置费： 参 照 设 备 购 买 合 同 ATH-2001C 型 连 续 恒 温 恒 湿 设 备 的 销 售 价 格 为 ： 30,000,000日元 ，折合人名币1,943,730.00元。 海关其他费率：参考机器 工业部机器 计（1995）1041号文，取公司手续费 率1.5% ，银行财务 费率0.4%，商检费率0.3%，共计2.2%。 入口 关税率、增值税率：根据国务院文件国发[1997]37号《国务院关于调 整入口 装备 税收政策的关照 》和国家计委、国家经贸委第7下令 《当前国家重点 鼓励发展的财产 、产物 和技能 目次 （2000年修订）》和财务 部2007年第2号公告 《国内投资项目不予免税的入口 商品目次 （2006年修订）》 ，财税[2008]170号 《关于天下 实行 增值税转型改革多少 题目 的关照 》，确定该装备 为不予免税产物 。 经收支 口数据网查询，超声检测体系 的入口 关税税率为7% ，增值税税率为17% 。 重置全价＝重置CIF×汇率×{[1＋关税税率＋（1＋关税税率）×增值税率＋ 海关其他费率＋国内运杂费率＋安装费率] ×（1＋待摊投资费率） ×（1＋公道 工期÷2×利率）－（1＋关税税率）×增值税率} 重置全价＝1,943,730.00×{[1＋7%＋（1＋7%）×17%＋2.2%＋0%＋1%] ×（1＋ 5.72%） ×（1＋1÷2×4.35%）－（1＋7%）×17%} 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 65 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 ＝2,331,274.59(取整2,331,300.00元) 3、成新率简直 定 （1）理论成新率：参照相干 规定，连续 恒温恒湿装备 经济寿命年限为12年， 该装备 自2015年9月投用克制 评估基准日已运行0.75年。 理论成新率=（经济寿命年限-已利用 年限）÷经济寿命年限×100% =（12-0.75）÷12×100% =94% （2）评估职员 对该装备 举行 现场勘探 ，查察 了各部位利用 、维护 、保养 状 况 ，并向相干 职员 相识 运行环境 ，取现场成新率取 90% 。 （3）综合成新率： 综合成新率=理论成新率×0.4＋现场勘探 成新率×0.6 =94%×0.4＋90%×0.6 =92% 4．评估值： 评估值=重置全价×综合成新率 =2,331,300.00×92% =2,144,796.00（元） 案例三：别克汽车（见评估明细表 4-6-2-2 序号 41） 1．车辆概况 车辆牌号：贵 A0KG01 车辆名称：别克汽车 规格型号：SGM6531UAAB 生产厂家：上海通用(沈阳)北盛汽车有限 公司 购置日期：2016 年 6 月 启用日期：2016 年 6 月 账面原值：348,184.62 元 账面净值：334,402.32 元 该车 2016 年 6 月购置，表面 整洁 ，转向、制动、变速、冷却 、仪表等体系 精良 、完备 ，发动机工作正常。 2．重置全价的盘算 重置全价＝重置购价＋购置税＋其他费用－车辆购置增值税进项税额 （1）重置购价：查阅相干 汽车网站，国内经销商对该规格型号的别克汽车 报价为 329,900.00 元 ，以该报价为重置购价。 （2）购置税：车辆购置税率按第 294 号国务院令规定为 10% 。 购置税＝329,900.00÷1.17×10%＝28,196.58 元 （3）其他费用：重要 指上牌费、检测费等杂费，根据本地 交通管理部分 的 规定，确定为 500 元。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 66 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 （4）车辆购置增值税进项税额： 车辆购置增值税进项税额＝329,000.00÷(1＋17%)×17% ＝47,934,19 元 （5）重置全价＝329,900.00＋28,196.58＋500.00－47,934.19 ＝310,662.39 元（取整：310,700.00 元） 3．成新率的盘算 （1）年限成新率 该车 2016 年 6 月购置 ，已利用 0.02 年。经济利用 年限参考一样平常 装备 评估中 广泛 采取 的经济利用 年限取 10 年 。 年限成新率＝（经济利用 年限－已利用 年限）÷经济利用 年限×100% ＝（10－0.02）/10×100% ＝99% （2）现场成新率 经评估职员 现场勘探 ,该汽车现场成新率为 99%，详见车辆评估分析表。 车辆作业分析表 标准 实得 序号 分部名称 技能 状态阐明 分 分 门窗无变形 、仪表及电气开关一样平常 ,、 车身总成及内 1 20 20 灯光装置一样平常 、尾气排放根本 达标 、 装 轮胎轻微 磨损。 发动机、聚散 器 发动机运转安稳 、聚散 器分离正常 、 2 30 29 总成、电气体系 电气体系 及电器装备 工作正常 。 前后桥、变速 变速箱挂档机动 、转向体系 利用 性及 3 25 25 箱、传动体系 游动间隙正常、传动轴性能较好。 加快 性能和制动性性能较，手刹 4 加快 性、制动性 15 15 制动性能正常。 5 表面 及别的 10 10 表面 整洁 、一样平常 维护保养 一样平常 。 合计 100 99 （3）综合成新率 综合成新率＝年限成新率×0.4＋现场成新率×0.6 ＝99%×0.4＋99%×0.6 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 67 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 ＝99% 4．评估值 评估值＝重置全价×综合成新率 ＝310,700.00×99% ＝307,593.00 元 案例四：盘算 机（电脑）（见电子装备 评估明细表 4-6-2-3 序号 484） 1．装备 概况 装备 名称：盘算 机（电脑） 规格型号：T4900 生产厂家：遐想 (北京)有限公司 购置日期：2016 年 6 月 启用日期：2016 年 6 月 账面原值：4,188.04 元 账面净值：4,188.04 元 2．重置全价的盘算 重置全价＝重置购价＋运杂费＋安装费－装备 购置增值税进项税额 （1）重置购价：查阅相干 网站 ，对该规格型号盘算 机报价为 4,754.00 元， 以该报价为重置购价 。 （2）运杂费率和安装费率：此类装备 一样平常 由贩卖 商负责送货上门，并举行 简单 的安装调试，故本次评估不思量 运杂费和安装费 ，取运杂费率与安装费率为 0 。 （3）装备 购置增值税进项税额: 装备 购置增值税进项税额＝4,754.00÷(1＋17%)×17% ＝690.75 元 （4）重置全价＝4,754.00－690.75 ＝4,063.25 元 ( 取整：4,060.00 元) 3．成新率的盘算 采取 年限成新率确定。该装备 2016 年 6 月投入利用 ，已用年限 0.08 年 。参 考《资产评估常用方法与参数手册》，经济利用 寿命年限为 5 年。 年限成新率＝（经济寿命年限－已利用 年限）/ 经济寿命年限×100% ＝（5－0.08）/5×100% ＝98% 4．评估值 评估值＝重置全价×成新率 ＝4,060.00×98% ＝3,979.00 元 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 68 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 （八）评估结果 金额单位 ：人民币元 序 项目名称 账面代价 评估值 增值率(%) 号 原值 净值 原值 净值 原值 净值 合计 369,639,266.57 102,907,967.80 398,652,980.00 136,285,266.00 7.85 32.43 一 呆板 装备 351,482,004.75 95,842,311.14 383,908,140.00 129,025,708.00 9.23 34.62 二 运输车辆 11,355,061.52 5,795,458.04 9,712,900.00 5,752,865.00 -14.46 -0.73 三 电子装备 6,802,200.30 1,270,198.62 5,031,940.00 1,506,693.00 -26.02 18.62 （九）增减缘故起因 分析 1．苏州分公司呆板 装备 为评估值入账 ，再加上企业折旧年限短于评估利用 的经济寿命年限，使呆板 装备 评估原值、评估净值增值； 2．车辆的市场价低落 ，导致重置代价 低落 ，故评估原值、评估净值减值； 3．电子装备 镌汰 更新快，重置全价低，使电子装备 评估原值减值 ，但由于 企业折旧年限短于评估利用 的经济寿命年限，使电子装备 评估净值增值。 （十）紧张 事项阐明 1．根据本次评估申报明细表，经清查 ，中国振华（团体 ）新云电子元器件 有限责任公司（国营第四三二六厂）有1车牌号为贵A32489的中型客车待报废 。 公司对该车已在“关于装备 清查的阐明 ”中承认 。 2． 根据本次评估申报明细表，经清查，车牌号为豫CL5210的车行驶证上 的全部 人为“杨祥” 、车牌号为川A529PT的车行驶证上的全部 人为“伍晓云 ”、车 牌号为川AJ8126、川AJK702的车行驶证上的全部 人为“胡坚” 、车牌号为鄂 AK4326的车行驶证上的全部 人为“杨海涛”、车牌号为甘AB5210的车行驶证上的 全部 人为“杨学友 ”、车牌号为沪E86477 、沪A8G083的车行驶证上的全部 人为“陈 华飞”、车牌号为吉AS502E的车行驶证上的全部 人为“王劲”、车牌号为津NXY261 的车行驶证上的全部 人为“袁新成 ” 、车牌号为京N6P297的车行驶证上的全部 人 为“北京市建腾机电装备 物资公司”、车牌号为京N8N268、京N8N269的车行驶证 上的全部 人为“王国平”、车牌号为陕A680MH的车行驶证上的全部 人为“刘驰 ” 、 车牌号为陕APB415、陕FL1931、陕FXY210的车行驶证上的全部 人为“安文武” 、 车牌号为陕AX4Y26、陕CXY210的车行驶证上的全部 人为“黄毅”、车牌号为苏 AR366F 、苏ADG926的车行驶证上的全部 人为“张宁”、车牌号为苏AS613L的车 行驶证上的全部 人为“杨继刚 ”、车牌号为皖AZ6062的车行驶证上的全部 人为“李 邨” 、车牌号为粤BFQ107、粤B136GH的车行驶证上的全部 人为“王少将”和车牌 号为粤BM44G5的车行驶证上的全部 人为“王少将 ”，经新云电子及行驶证上全部 人共同声明以上车辆的产权属新云电子全部 。 六、在建工程评估阐明 (一)评估范围及概况 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 69 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 新云电子本次申报评估的在建工程重要 为高温高真空烧结装备 、主动 成型机、 被膜加工组合装备 、高低温测试体系 、科研过程控制管理体系 和生产过程控制管 理体系 等 ，其各单位 构成环境 如下： 新云电子在建工程一览表 单位 ：人民币元 序 预计竣工 日 装备 名称 规格型号 开工日期 合计 号 期 1 主动 数字研磨机 YM-15LX 2014-03-06 2016-12-31 76,496.46 2 混粉装备 LCHF-Ⅰ 2013-06-08 2016-12-31 43,845.53 3 电子干燥柜 A20-841/ADE-726 2014-02-14 2016-12-31 112,282.78 4 主动 成型机 CX-V 2015-04-08 2016-12-31 3,078,516.18 高温高真空烧结设 T-18X31-TT-2100-VD-G-H 5 2016-03-22 2016-12-31 8,960,529.83 备 MI 6 形成装备 YYXC8-Ⅱ型 2016-07-06 2016-12-31 270,610.93 7 煮洗装备 YYZX-Ⅱ型 2013-04-01 2016-12-31 97,752.07 8 形成电源 350V50A 2015-01-26 2016-12-31 245,323.72 9 卧式恒温恒湿柜 PR720(A)-SH 2013-05-24 2016-12-31 65,301.86 10 被膜加工组合装备 非标 2013-08-09 2016-12-31 2,404,041.28 11 石墨银浆浸渍装备 YYKJ-SM001 2013-05-04 2016-12-31 200,569.99 12 去溢料装备 WJD-2000C M-B 2013-04-02 2016-12-31 319,979.11 13 卸料装置 YYKL-XL001 2015-08-08 2016-12-31 100,751.44 14 碱处理 惩罚 装备 YYKJ-JCL001 2016-05-20 2016-12-31 69,966.28 15 直流稳固 电源 3A150V 2013-04-03 2016-12-31 65,301.86 16 光纤激光标记 机 LSF20D 2014-11-27 2016-12-31 296,657.01 17 散件编带机 YYBDJ-I 2016-05-24 2016-12-31 391,811.15 18 粗糙度检测仪 TR200 2015-06-06 2016-12-31 26,587.19 19 试容电源 5A350V 2013-09-21 2016-12-31 46,644.18 20 多功能中测体系 非标 2014-12-05 2016-12-31 625,032.07 21 多功能丈量 装备 非标 2014-12-16 2016-12-31 1,324,694.84 22 高低温测试体系 XY-63 2014-03-06 2016-12-31 1,417,983.21 多功能表面 查抄 系 23 HHJC-01 2013-11-26 2016-12-31 634,360.91 统 24 精密 LCR测试仪 E4980A 2016-06-24 2016-12-31 734,504.98 数字式泄电 流测试 25 6487E 2014-05-06 2016-12-31 373,334.26 仪 威布尔定级老化系 26 DEVC-V2 2015-08-26 2016-12-31 443,469.79 统 威布尔泄电 流测试 27 SCT-470 2015-08-27 2016-12-31 84,919.75 体系 28 浪涌电流测试体系 非标 2014-06-24 2016-12-31 540,139.66 29 恒流恒压数字电源 5A100V 2014-08-25 2016-12-31 24,254.98 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 70 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序 预计竣工 日 装备 名称 规格型号 开工日期 合计 号 期 高频纹波电流试验 30 6541C 2014-07-16 2016-12-31 152,855.55 电源 31 阻抗分析仪 4294A 2015-06-03 2016-12-31 349,193.76 32 数字源表 6,430.00 2015-04-21 2016-12-31 119,013.38 33 静电测试仪 EST883A 2013-11-23 2016-12-31 55,973.02 34 湿润 试验箱 CEEC-WSJ-120A 2015-09-12 2016-12-31 61,330.93 35 振动台 ES-80-445 2014-12-02 2016-12-31 833,251.71 36 工具显微镜 JVP250F 2015-09-22 2016-12-31 86,758.18 37 粒度分析仪 Mastersizer 2000 2014-06-16 2016-12-31 503,417.74 电感耦合等离子发 38 iCAP Qc 2015-07-12 2016-12-31 1,531,295.87 射光谱-质谱仪 39 氧氮氢测定仪 ONH836 2015-06-19 2016-12-31 1,116,790.41 40 碳硫测定仪 CS744 2015-08-20 2016-12-31 617,758.04 41 原子吸取 光谱仪 iCE3500 2015-07-26 2016-12-31 612,844.21 42 粘度计 CAP2000+ 2015-04-22 2016-12-31 105,143.64 43 能谱仪 Octane Pro 2016-03-15 2016-12-31 442,173.04 全主动 金相研磨抛 44 P25FS-1-R3 2013-10-09 2016-12-31 111,013.16 光机 45 多功能校准源 HG6501 2014-09-19 2016-12-31 139,932.55 46 再流焊机 FC8810L 2013-11-17 2016-12-31 105,042.70 47 服务器 IBM X3850 X5 2014-12-23 2016-12-31 512,759.52 48 服务器 IBM X3850 X5 2014-12-23 2016-12-31 520,175.95 HDSHUS110/HDSHUS130/ 49 存储装备 2015-03-14 2016-12-31 774,013.60 BROCADE BR-340-0008 50 核心 互换 机 Quidway S9303 2013-07-26 2016-12-31 99,659.96 51 支干互换 机 S5700-28C-SI 2013-07-26 2016-12-31 85,041.68 52 隔离网闸 TIPTOP V2.0-1000G 2015-09-21 2016-12-31 250,852.42 53 盘算 机 标准 2013-09-18 2016-12-31 233,687.36 54 数据信息收罗 终端 非标 2014-10-27 2016-12-31 191,819.54 55 网络配件 非标 2016-03-25 2016-12-31 218,294.78 56 恒温恒湿机组 DWH58/DWH64 2013-04-06 2016-12-31 1,378,893.10 57 纯水处理 惩罚 装备 40T/H 2013-06-28 2016-12-31 1,516,782.41 科研过程控制管理 58 2015-06-12 2016-12-31 3,580,221.03 体系 59 质量文件管理体系 2014-07-21 2016-12-31 841,927.53 生产过程控制管理 60 2013-04-19 2016-12-31 6,194,067.85 体系 61 35#厂房 2013-11-06 2016-12-31 4,160,848.70 62 增发项目技改工程 3,216,029.11 合计 53,794,525.73 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 71 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 上述工程建立 项目为企业自建的在建工程，工程建立 项目已办理正常审批程 序，签订 了施工条约 。克制 评估基准日 ，为未竣工 状态，已付出 工程款 53,794,510.77元。在建工程账面代价 是已付款子 。 (二)评估过程及方法 1．评估过程 评估过程重要 分别 为以下三个阶段： 第一阶段：预备 阶段 对评估范围内的在建工程环境 举行 开端 相识 ，提交在建工程评估预备 清单和 评估申报明细表规范格式 ，按照中天华资产评估公司评估规范化的要求，引导 企 业填写相干 评估明细表 。 第二阶段：现场观察 阶段 由新云电子有关职员 先容 在建工程根本 环境 、核算方法、条约 签订 环境 、已 付出 工程款和应付（未付）工程款等环境 。 根据新云电子提供的在建工程清查申报表，对在建工程项目标 合规性文件进 行核实 ，重要 包罗 ：项目可行性研究陈诉 及批复 、开端 计划 及批复、建立 用地规 划答应 证、建立 工程规划答应 证 、构筑 工程施工答应 证等。对在建工程账面记录 的明细构成举行 核实，分析相干 费用付出 是否正常。评估职员 对在建工程举行 现 场勘探 ，观察 在建工程的形象进度、条约 签订 环境 、已付出 工程款和应付（未付） 工程款环境 等环境 。 第三阶段：综合处理 惩罚 阶段 根据实际 环境 ，针对差别 资产选取得当 的评估方法，举行 作价处理 惩罚 ； 2．评估方法 （1）开工时间距基准日半年内的在建项目，根据其在建工程申报金额，经 账实查对 后 ，以剔除此中 不公道 付出 的余值作为评估值。 （2）开工时间距基准日半年以上的在建项目，经评估职员 现场勘查，在建 工程费用付出 公道 ，付款进度与工程进度根本 同等 ，且账面代价 中不包罗 资金成 本，则在确定其重置本钱 的底子 上 ，根据公道 工期和评估基准日利率加计资金成 本确定评估值。 （3）对已经竣工 的在建工程项目，在充实 思量 工程款付出 进度的底子 上， 按照固定资产的评估方法举行 评估 。 （4）对于实物已在固定资产中评估的在建工程项目 ，为克制 重复盘算 ，经 核实后将其评估为零。 （5）对于已停止 的项目，经核实后 ，按残值处理 惩罚 ，减值预备 评估为零。 评估职员 于2016年7月24日至7月29日对委托评估的在建工程举行 了清稽核 实和现场勘探 。经清查，申报的在建工程高温高真空烧结装备 、形成装备 、碱处 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 72 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 理装备 、散件编带机 、精密 LCR测试仪、能谱仪、增发项目技改工程和网络配件 开工时间距基准日在半年以内，经评估职员 现场勘查 ，在建工程费用付出 公道 ， 付款进度与工程进度根本 同等 ，且账面代价 中不包罗 资金本钱 ，根据其账面值作 为评估值。别的 项目开工时间距基准日在半年以上，经评估职员 现场勘查，该项 目账面代价 中包罗 资金本钱 ，在建工程费用付出 公道 ，付款进度与工程进度根本 同等 ，通过综合分析 ，在确定其重置本钱 的底子 上，根据公道 工期和评估基准日 利率加计资金本钱 确定评估值。 （三）评估案例 案例一 电感耦合等离子发射光谱-质谱仪 （详见评估明细表4-7-2序号38） 1．根本 环境 装备 名称：电感耦合等离子发射光谱-质谱仪 开工日期：2015年7月 预计竣工 日期：2016年12月 账面金额：1,531,295.87元 2．评估值的盘算 经查阅相干 工程资料及财务 凭据 ，未发现工程款付出 非常 。因至评估基准日 该在建工程尚未办理竣工验收决算 ，工期在半年以上，通过综合分析，以核实后 的账面值作为评估值。 评估值＝累计投资额×(1+年利率×建立 工期÷2) ＝1,531,295.87×(1+4.35%×0.5÷2) ＝1,547,948.71元 （四）评估结果 在建工程评估值为54,223,970.94元，较账面值53,794,510.77元 ，评估增值 429,460.17元，增值率0.80%。评估结果 拜见 在建工程-装备 安装工程评估明细表 。 七、无形资产—其他无形资产评估阐明 （一）评估范围 1.企业申报的账面有记录 的无形资产-其他无形资产，共3项专利 ，包罗 平面 变压器绕组 、一种平面变压器2项实用新型专利，以及与绕组一体的多层PCB的 制 作 方法1 项国内发明专利，系向田先平个人购买的专利权 ，账面原值 为 2,619,983.55元，累计摊销2,619,983.55元，账面净值为0.00。具体 专利环境 详见 下表： 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ） 平面变压器绕 20092 1 新云电子元器件有 2009-2-10 实用新型 组 0129874.1 限责任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 73 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ） 一种平面变压 20092 2 新云电子元器件有 2009-4-28 实用新型 器 0149144.8 限责任公司 中国振华（团体 ） 与绕组一体的 3 新云电子元器件有 多层PCB的制 200810241205.3 2008-12-11 发明 限责任公司 作方法 2.企业申报的账面未记录 的无形资产-其他无形资产 ，包罗 为130项专利、38 项专利申请以及2项商标，此中 专利包罗 电解电容器介质氧化膜制造方法、固体 电解电容器阴极制造方法 、双极性固体电解电容器、高反向电压电容器的制备方 法等共38项国内发明专利以及低等效串联电阻贴片电容器、电容器老化筛选丈量 夹具 、灭火花电容器、电容器绝缘子等共92项实用新型专利；专利申请包罗 一种 铌电容器介质膜强化方法、一种低落 钽电容器泄电 流值的烧结方法 、分子筛控酸 装置、高导电率聚合物电解质电容器的制备方法等共38项处于公开阶段或实质性 检察 阶段的专利申请。 申报的无形资产-专利权环境 如下表所示：： 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 中国振华（团体 ）新 电解电容器介质氧 1 云电子元器件有限责 200510003286.X 2005-11-16 发明 化膜制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 固体电解电容器阴 2 云电子元器件有限责 200510003288.9 2005-11-18 发明 极制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 双极性固体电解电 3 云电子元器件有限责 200610051290.8 2006-11-23 发明 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高反向电压电容器 4 任公司 200810068912.7 2008-09-16 发明 的制备方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高温电解电容器阳 5 任公司 极氧化膜的制备方 200810068913.1 2008-09-16 发明 法 中国振华（团体 ）新 一种常温稳固 存放 云电子元器件有限责 的导电高分子电解 6 200810068915.0 2008-09-17 发明 任公司 质聚合液配方及其 应用 中国振华（团体 ）新 一种固体电解电容 7 云电子元器件有限责 200810068916.5 2008-09-17 发明 器及其制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种新型固体电解 8 200910102600.8 2009-08-06 发明 云电子元器件有限责 电容器及其制造方 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 74 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 任公司 法 中国振华（团体 ）新 一种氧化钌电极材 9 云电子元器件有限责 201010593524.8 2010-12-17 发明 料的制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 低落 电解电容器等 10 云电子元器件有限责 201210248949.4 2012-07-18 发明 效串联电阻的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种高导电率聚合 11 任公司 物电解质电容器的 201210248003.8 2012-07-18 发明 两步制作方法 中国振华（团体 ）新 一种热域环境 中混 12 云电子元器件有限责 合混粉制作钽电容 201210281161.3 2012-08-09 发明 任公司 器阳极块的方法 中国振华（团体 ）新 一种原位氧化聚合 云电子元器件有限责 制备本征高导电聚 13 201210319333.1 2012-09-03 发明 任公司 合物电解电容器方 法 中国振华（团体 ）新 一种铌电容器阴极 14 云电子元器件有限责 201210303439.2 2012-08-24 发明 制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种导电高分子聚 15 云电子元器件有限责 合物阴极电解质溶 201210190435.8 2012-06-11 发明 任公司 液及其制备和应用 中国振华（团体 ）新 一种制作铌电容器 16 云电子元器件有限责 201210292935.2 2012-08-17 发明 阳极芯块的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种进步 钽丝机器 17 云电子元器件有限责 201210236686.5 2012-07-10 发明 强度的烧结方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种厚度同等 的氧 18 云电子元器件有限责 201210278802.X 2012-08-07 发明 化膜形成技能 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器的制 19 云电子元器件有限责 201210320137.6 2012-08-31 发明 造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 低落 高压大容量钽 20 云电子元器件有限责 电解电容器泄电 流 201310487362.3 2013-10-17 发明 任公司 的方法 中国振华（团体 ）新 高分子聚合钽电容 21 云电子元器件有限责 201310484448.0 2013-10-16 发明 器阴极制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 缩小钽电容器体积 22 云电子元器件有限责 201310484449.5 2013-10-16 发明 的方法 任公司 23 中国振华（团体 ）新 全钽气密封电容器 201310276597.8 2013-07-03 发明 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 75 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 云电子元器件有限责 的制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 进步 固体电解质钽 24 云电子元器件有限责 电容器容量引出率 201310485422.8 2013-10-16 发明 任公司 的介质膜制备方法 中国振华（团体 ）新 制备固体电解电容 25 云电子元器件有限责 201310486094.3 2013-10-17 发明 器阴极的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 耐高温电容器的制 26 云电子元器件有限责 201310276707.0 2013-07-03 发明 备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电解电容器制 27 云电子元器件有限责 201310181955.7 2013-05-16 发明 造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 电解电容器制造过 28 云电子元器件有限责 程中介质氧化膜的 201310202770.X 2013-05-28 发明 任公司 处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种具有高击穿电 29 云电子元器件有限责 压的固体电解电容 201310325121.9 2013-07-30 发明 任公司 器制造方法 中国振华（团体 ）新 一种高压电解电容 30 云电子元器件有限责 201310288780.X 2013-07-10 发明 器制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种新型平面阵列 31 云电子元器件有限责 多芯混联固体钽电 201310349218.3 2013-08-12 发明 任公司 容器及其制造方法 中国振华（团体 ）新 一种超等 电容器的 32 云电子元器件有限责 测试体系 及其测试 201310349381.X 2013-08-12 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 具有高电导率的固 33 云电子元器件有限责 体电解质电容器的 201310493315.X 2013-10-18 发明 任公司 制备方法 中国振华（团体 ）新 一种进步 阳极块孔 34 云电子元器件有限责 隙率的钽电容器制 201310493371.3 2013-10-18 发明 任公司 造方法 中国振华（团体 ）新 一种制备过程中提 35 云电子元器件有限责 高钽粉活动 性的钽 201310493333.8 2013-10-18 发明 任公司 电容器制造方法 中国振华（团体 ）新 一种进步 固体电解 36 云电子元器件有限责 质钽电容器击穿电 201310547269.7 2013-11-06 发明 任公司 压的老炼方法 中国振华（团体 ）新 进步 钽电容器阳极 37 云电子元器件有限责 块钽丝拉力的烧结 201310693280.4 2013-12-17 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 实用 于75V以上高 38 云电子元器件有限责 额定电压固体电解 201410089802.4 2014-03-12 发明 任公司 电容器的制作方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 76 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 中国振华（团体 ）新 低等效串联电阻贴 实用 39 云电子元器件有限责 200620133752.6 2006-11-23 片电容器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 电容器老化筛选测 实用 40 云电子元器件有限责 200820096242.5 2008-01-28 量夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 41 云电子元器件有限责 灭火花电容器 200820096241.0 2008-01-28 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 42 云电子元器件有限责 电容器绝缘子 200820096240.6 2008-01-28 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 带保险丝的电容器 实用 43 云电子元器件有限责 200820096386.0 2008-05-15 芯子固定模片 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 带保险装置的电容 实用 44 云电子元器件有限责 200920125439.1 2009-06-03 器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式电容器芯子引 实用 45 云电子元器件有限责 200920125438.7 2009-06-03 出片固定模片 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 46 云电子元器件有限责 电烧结炉加热器 201020208205.6 2010-05-31 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式电容器芯子固 实用 47 云电子元器件有限责 201020208437.1 2010-05-31 定模片 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 48 云电子元器件有限责 功率型超等 电容器 201120513423.5 2011-12-12 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 全钽电容器密封塞 实用 49 云电子元器件有限责 201120513430.5 2011-12-12 柱 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 大容量钽电解电容 实用 50 云电子元器件有限责 201120513346.3 2011-12-12 器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 51 云电子元器件有限责 储能电容器 201120513408.0 2011-12-12 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 52 云电子元器件有限责 串联片式电容器 201120562849.X 2011-12-29 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 串联片式电容器固 实用 53 云电子元器件有限责 201120562842.8 2011-12-29 定模片 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 54 多工位老炼夹具 201220349027.8 2012-07-18 云电子元器件有限责 新型 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 77 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 任公司 中国振华（团体 ）新 用于制备电解电容 实用 55 云电子元器件有限责 器阴极的氧化钌涂 201220349051.1 2012-07-18 新型 任公司 覆装置 中国振华（团体 ）新 实用 56 云电子元器件有限责 T型成型模具 201220350222.2 2012-07-18 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 57 云电子元器件有限责 筒状外壳引申模具 201220390167.X 2012-08-07 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 无簧片新型赋能集 实用 58 云电子元器件有限责 201220390182.4 2012-08-07 中框架 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种超等 电容器的 实用 59 云电子元器件有限责 201220442963.3 2012-08-31 阳极引出部件 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器扁平 实用 60 云电子元器件有限责 状阳极芯块成型模 201220390895.0 2012-08-08 新型 任公司 具 中国振华（团体 ）新 实用 61 云电子元器件有限责 组合式成型模具 201420133298.9 2014-03-24 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 62 云电子元器件有限责 固体电解电容器 201420133320.X 2014-03-24 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 非固体电解质钽电 实用 63 云电子元器件有限责 解电容器内部改进 201320399758.8 2013-07-07 新型 任公司 布局 中国振华（团体 ）新 电容器老炼及筛选 实用 64 云电子元器件有限责 201320166534.2 2013-04-03 夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 组合式钽电容器封 云电子元器件有限责 装盒改进布局 （一 实用 65 201320399765.8 2013-07-07 任公司 种组合钽电容器的 新型 封装技能 ） 中国振华（团体 ）新 片式电容器测试夹 实用 66 云电子元器件有限责 具 201320638676.4 2013-10-16 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 固体电解质电容器 云电子元器件有限责 改进布局 （固体电 实用 67 201320399766.2 2013-07-07 任公司 解质电容器的制造 新型 方法） 中国振华（团体 ）新 固体电解电容器阳 云电子元器件有限责 极引出部件改进结 实用 68 任公司 构（一种固体电解 201320399761.X 2013-07-07 新型 电容器阳极引出部 件的制造方法） 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 78 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 中国振华（团体 ）新 片式固体电容器测 实用 69 云电子元器件有限责 201320640169.4 2013-10-17 试夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 70 云电子元器件有限责 储能电容器 201320638260.2 2013-10-16 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式钽电容器阳极 实用 71 云电子元器件有限责 201320399768.1 2013-07-07 芯块改进布局 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 电子元器件老炼测 实用 72 云电子元器件有限责 201320638677.9 2013-10-16 试夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式钽电容器丈量 实用 73 云电子元器件有限责 201320638670.7 2013-10-16 工装 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种进步 钽阳极块 实用 74 云电子元器件有限责 内部电场匀称 性的 201320020628.9 2013-01-15 新型 任公司 布局 中国振华（团体 ）新 一种阳极钽块卡装 实用 75 云电子元器件有限责 201320021820.X 2013-01-15 式全钽电容器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种防泄电 钽电容 实用 76 云电子元器件有限责 201320021832.2 2013-01-15 器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 77 云电子元器件有限责 一种冷挤装置 201320264595.2 2013-05-15 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 78 云电子元器件有限责 一种坩埚 201320264615.6 2013-05-15 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种手动调治 浸渍 实用 79 云电子元器件有限责 201320268825.2 2013-05-16 装置 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电子引线机回 实用 80 云电子元器件有限责 201320263266.6 2013-05-15 形引线成型凹模 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片钽散件老练 实用 81 云电子元器件有限责 201320477221.9 2013-08-06 夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高能肴杂 钽电 实用 82 云电子元器件有限责 解电容器的安装结 201320409727.6 2013-07-10 新型 任公司 构 中国振华（团体 ）新 实用 83 云电子元器件有限责 一种新型钽芯布局 201320490440.0 2013-08-12 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电解电 实用 84 201320647380.9 2013-10-18 云电子元器件有限责 容器老化掩护 装置 新型 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 79 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 实用 85 云电子元器件有限责 201320647325.X 2013-10-18 整理 装置 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种多芯混联片式 实用 86 云电子元器件有限责 201320665202.9 2013-10-25 电容器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种阴极粘接机载 实用 87 云电子元器件有限责 201320665257.X 2014-05-21 带打弯模具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 88 云电子元器件有限责 一种回流焊装置 201320669554.1 2013-10-28 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 实用 89 云电子元器件有限责 201320647324.5 2013-10-18 可调筛选夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 打扫 钽阳极块外貌 实用 90 云电子元器件有限责 201320701381.7 2013-11-06 多余钽粉的装置 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种端帽式钽电容 实用 91 云电子元器件有限责 201320647403.6 2013-10-18 器老化夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 实用 92 云电子元器件有限责 201320833990.8 2013-12-17 焊接定型夹具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种改进的片式固 实用 93 云电子元器件有限责 体电解质钽电容器 201320874257.0 2013-12-27 新型 任公司 的引线框架布局 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 实用 94 云电子元器件有限责 质钽电容器的引线 201320874443.4 2013-12-27 新型 任公司 框架 中国振华（团体 ）新 一种整形编带机加 实用 95 云电子元器件有限责 201320874397.8 2013-12-27 热头 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种点焊拉力测试 实用 96 云电子元器件有限责 201420020146.8 2014-01-13 装置 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 97 云电子元器件有限责 一种整形夹具 201420019834.2 2014-01-13 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 98 云电子元器件有限责 一种主动 配液装备 201420020148.7 2014-01-13 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电流可控的电 实用 99 云电子元器件有限责 201420053204.7 2014-01-27 容器浪涌测试电路 新型 任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 80 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 中国振华（团体 ）新 一种电容器表面 检 实用 100 云电子元器件有限责 201420111450.3 2014-03-12 测装置 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 101 云电子元器件有限责 一种钽电容器 201420167694.3 2014-04-08 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 实用 102 云电子元器件有限责 一种钽电容器 201420269460.X 2014-05-23 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种四端引出无感 云电子元器件有限责 无阻钽电解电容器 实用 103 任公司 的计划 及其制造方 201420514751.0 2014-09-09 新型 法（一种无感无阻 钽电解电容器） 中国振华（团体 ）新 一种长方体陶瓷外 云电子元器件有限责 壳非固体钽电解电 实用 104 任公司 容器（一种组合式 201420567932.X 2014-09-29 新型 非固体钽电解电容 器） 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器阳极 实用 105 云电子元器件有限责 钽块的成型模具及 201420573163.4 2014-09-30 新型 任公司 其利用 的卸料圈 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 实用 106 云电子元器件有限责 201420733809.0 2014-11-27 封装模具 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容短路测 实用 107 云电子元器件有限责 201520175280.X 2015-03-26 试装置 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种散热型储能电 实用 108 云电子元器件有限责 201420847720.7 2014-12-26 容器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种组合式储能电 实用 109 云电子元器件有限责 201420853317.5 2014-12-29 容器 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种用于去除钽芯 实用 110 云电子元器件有限责 201420856586.7 2014-12-29 外貌 浮粉的装置 新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种组合式非固体 实用 111 云电子元器件有限责 钽电解电容器绝缘 201520042841.9 2015-01-22 新型 任公司 塞柱固定布局 中 国振华（团体 ）新 一种浪涌试验用的 实用 112 云电子元器件有限责 201420847676.X 2014-12-26 夹具 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 实用 113 云电子元器件有限责 201420847549.X 2014-12-26 粘接定位装置 新型 任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 81 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 中 国振华（团体 ）新 一种赋能电源加紧 实用 114 云电子元器件有限责 201420847643.5 2014-12-26 装置 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种双钽芯并联粘 实用 115 云电子元器件有限责 201520234531.7 2015-04-17 接专用夹具 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 实用 116 云电子元器件有限责 质钽电容器的多钽 201520503388.7 2015-07-13 新型 任公司 芯引线框架布局 中 国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 实用 117 云电子元器件有限责 质钽电容器的引线 201520503425.4 2015-07-13 新型 任公司 框架布局 中 国振华（团体 ）新 双极性固体钽电容 实用 118 云电子元器件有限责 201520044525.5 2015-01-22 器焊接装置 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 轴向引出固体钽电 实用 119 云电子元器件有限责 201520044292.9 2015-01-22 容器老化框架 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 大容量双极性固体 实用 120 云电子元器件有限责 201520044399.3 2015-01-22 钽电容器 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 实用 121 云电子元器件有限责 201520588856.5 2015-08-03 的老练夹具 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 实用 122 云电子元器件有限责 201520578819.6 2015-08-04 钽电解电容器 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种片钽散件老化 实用 123 云电子元器件有限责 201520768670.8 2015-09-30 工装夹具 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种钽电容器的老 实用 124 云电子元器件有限责 201520729053.7 2015-09-21 炼板 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 实用 125 云电子元器件有限责 钽电解电容器阳极 201521018541.3 2015-12-09 新型 任公司 阳极引线焊接夹具 中 国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 实用 126 云电子元器件有限责 钽电解电容器阴极 201521018512.7 2015-12-09 新型 任公司 点焊夹具 中 国振华（团体 ）新 一种分布参数RLC 实用 127 云电子元器件有限责 201620104556.X 2016-02-02 集成低通滤波器 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种杯状外壳卷边 实用 128 云电子元器件有限责 201520887669.7 2015-11-10 模具 新型 任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 82 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 种别 中 国振华（团体 ）新 一种片式电容器的 实用 129 云电子元器件有限责 201520876041.7 2015-11-04 高温丈量 夹具 新型 任公司 中 国振华（团体 ）新 一种电容器密检装 实用 130 云电子元器件有限责 201520922361.1 2015-11-18 置 新型 任公司 2．申报的专利申请环境 如下： 专利 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 申请 种别 中国振华（团体 ）新 一种铌电容器介 1 云电子元器件有限责 201210292938.6 2012-08-17 发明 质膜强化方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种低落 钽电容 2 云电子元器件有限责 器泄电 流值的烧 201210236982.5 2012-07-10 发明 任公司 结方法 中国振华（团体 ）新 3 云电子元器件有限责 分子筛控酸装置 201210320151.6 2012-08-31 发明 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高导电率聚合物 4 任公司 电解质电容器的 201310486395.6 2013-10-17 发明 制备方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种固体聚合物 5 任公司 电解质电容器的 201310455360.6 2013-09-29 发明 制造方法 中国振华（团体 ）新 进步 电解电容器 云电子元器件有限责 阳极块介质氧化 6 201310485421.3 2013-10-16 发明 任公司 膜厚度匀称 性的 方法 中国振华（团体 ）新 一种新型超大容 7 云电子元器件有限责 量电容器注酸夹 201310015286.6 2013-01-15 发明 任公司 具及其注酸方法 中国振华（团体 ）新 一种氧化铌电容 8 云电子元器件有限责 201310014783.4 2013-01-15 发明 器的混粉方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式氧化铌 9 云电子元器件有限责 电容器石墨、银 201310014512.9 2013-01-15 发明 任公司 浆层制备方法 中国振华（团体 ）新 一种低落 钽电容 10 云电子元器件有限责 器高频等效串联 201310034934.2 2013-01-30 发明 任公司 电阻的钽阳极块 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 83 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 申请 种别 加工方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种钽电容器阳 11 任公司 极块制备的去粘 201310493312.6 2013-10-18 发明 合剂工艺 中国振华（团体 ）新 一种螺柱型铝电 12 云电子元器件有限责 解电容器老练用 201310513243.0 2013-10-25 发明 任公司 夹具 中国振华（团体 ）新 一种轴向模压钽 13 云电子元器件有限责 电容器及其制造 201310547276.7 2013-11-06 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 高电导聚合物电 14 云电子元器件有限责 解质电容器的制 201310486395.6 2013-10-17 发明 任公司 备方法 中国振华（团体 ）新 一种端帽式钽电 15 云电子元器件有限责 容器正负极的引 201310693595.9 2013-12-17 发明 任公司 出工艺 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电 16 云电子元器件有限责 解质钽电容器的 201410037522.9 2014-01-26 发明 任公司 筛选方法 中国振华（团体 ）新 一种耐高温钽电 17 云电子元器件有限责 201410090024.0 2014-03-12 发明 容器的老炼方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高压钽电解 云电子元器件有限责 201410174237.1 18 电容器阳极薄膜 2014-04-28 发明 0 任公司 的热处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种提拔 钽电解 云电子元器件有限责 201410174181. 19 电容器电容量的 2014-04-28 发明 X 任公司 高低温处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种固体电解电 20 云电子元器件有限责 201410173944.9 2014-04-28 发明 容器的制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高能宽温钽 21 云电子元器件有限责 201410197768.2 2014-05-12 发明 电容器制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种低落 氧化铌 云电子元器件有限责 电容器等效串联 22 201410232375.0 2014-05-29 发明 任公司 电阻的阴极制备 工艺 中国振华（团体 ）新 一种低压高能量 云电子元器件有限责 密度超等 钽电容 23 201410335901.6 2014-07-15 发明 任公司 器介质膜的制备 方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 84 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 申请 种别 中国振华（团体 ）新 一种四端引出无 云电子元器件有限责 感无阻钽电解电 任公司 容器的计划 及其 24 201410456610.2 2014-09-09 发明 制造方法（一种钽 电解电容器及其 制造方法） 中国振华（团体 ）新 一种克制 钽电容 25 云电子元器件有限责 器斲丧 角正切值 201410620629.6 2014-11-06 发明 任公司 超差的方法 中国振华（团体 ）新 一种超薄钽电容 云电子元器件有限责 201410709016. 26 器阳极钽芯及其 2014-11-27 发明 X 任公司 制造方法 中国振华（团体 ）新 一种轴向模压钽 27 云电子元器件有限责 电容器及其制造 201410835995.3 2014-12-29 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种非固体钽电 201410834269. 28 云电子元器件有限责 2014-12-29 发明 容器老炼方法 X 任公司 中国振华（团体 ）新 一种固体有机电 29 云电子元器件有限责 解电容器的制作 201410818131.0 2014-12-24 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器被 30 云电子元器件有限责 201410836826.1 2014-12-29 发明 膜的致密方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种中高频非固 31 云电子元器件有限责 体电解质钽电容 201510415379.7 2015-07-15 发明 任公司 器的制备方法 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解 32 云电子元器件有限责 质钽电解电容器 201510907013.1 2015-12-09 发明 任公司 阴极制备方法 中国振华（团体 ）新 一种分布参数 云电子元器件有限责 RLC集成低通滤 33 201610072385.1 2016-02-02 发明 任公司 波器及其制造方 法 中国振华（团体 ）新 一种高可靠性电 34 云电子元器件有限责 解电容器的制造 201610024463.0 2016-01-14 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种全密封钽电 35 云电子元器件有限责 201510740091.7 2015-11-04 发明 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电 36 云电子元器件有限责 容器芯子的涂覆 201510741278.9 2015-11-04 发明 任公司 及聚合装置 中国振华（团体 ）新 一种陶瓷封装的 37 201610367365.7 2016-05-30 发明 云电子元器件有限责 全密封固体电解 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 85 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 专利 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 申请 种别 任公司 质钽电容器 中国振华（团体 ）新 一种新型非固体 实用 38 云电子元器件有限责 201610283635.6 2016-05-03 电解质钽电容器 新型 任公司 3.企业申报的商标环境 如下表： 序号 权利人 注册证号 商标标识 注册有效 限期 分类号 中国振华（团体 ） 第891058 2016年1月1日至 1 新云电子元器件 9类 号 2019年12月31日 有限责任公司 中国振华（团体 ） 第 2013年3月21日至 2 新云电子元器件 10424241 42类 2023年03月20日 有限责任公司 号 （二）评估过程 对评估范围内的无形资产评估过程如下： 第一阶段：预备 阶段 对进入本次评估范围的其他无形资产-其他无形资产的 环境 举行 开端 相识 ， 提交评估预备 资料清单和评估申报明细表 ，根据评估规划 要求引导 被评估单位 填写《无形资产—其他无形资产评估明细表》。 第二阶段： 现场观察 阶段 根据被评估单位 填写的资产评估申报表，连合 资产的重要 特点， 评估职员 查阅了国家知识产权局及工商行政管理局官网上新云电子申报专利权 、 商标的相干 资料 。 第三阶段：评定估算 根据本次评估目标 ，按照连续 利用 原则 ， 连合 委估无形资产为自主研发和市场上同类无形资产买卖 业务 较少等实际 环境 ，确定 采取 收益现值法或重置本钱 法举行 评估。 （三）评估方法 1．对于评估范围内的其他无形资产－－专利权及专利申请的评估，在产物 的生产、贩卖 过程中 ，该类专利技能 对产物 创造的利润大概 说现金流是有贡献的， 本次采取 收益现值法举行 评估。 本次收益现值法评估模子 选用贩卖 收入提成折现模子 。 收益现值法的技能 思绪 是对企业将来 贩卖 的收益举行 猜测 ，并按肯定 的提成 率 ，即该无形资产在将来 年期收入提成率，确定该无形资产给企业带来的收益， 然后用得当 的折现率折现、加和即为评估值。其根本 盘算 公式如下： 评估值= 评估基准日至将来 年期技能 分成额现值之和 ，公式如下： n 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 86 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 P= K×∑Ri/ (1+r)i i=1 此中 ： P------无形资产评估代价 n-------收益猜测 年限 Ri------将来 第i年委估无形资产对应的产物 贩卖 收入 r-------折现率 K-------收入分成率 2.对于企业申报的2项“新云”商标，由于着名 度有限，此系列商标并未对企 业产生超额收益 ，故采取 重置本钱 法举行 评估。此系列商标取得的本钱 包罗 向政 府交纳的规费以及委托注册署理 服务费 。 商标权的重置本钱 =当局 规费+商标注册署理 费 （四）典范 案例 案例1：电解电容器系列产物 所涉及的电解电容器介质氧化膜制造方法、固 体电解电容器阴极制造方法 、双极性固体电解电容器、高反向电压电容器的制备 方法等173项专利权组（无形资产-其他无形资产评估明细表第1至173项） 1．评估对象及技能 概况 （1）评估对象概况 本次委托评估的173项专利及专利申请中，为国内发明、实用新型专利及专 利申请，共同应用于企业电解电容器系列产物 ，故将上述无形资产-专利权作为 专利权组一起举行 评估。具体 173项专利及专利申请见上表。 电解电容器系列产物 ：电解电容器的内部有储存电荷的电解质质料 ，分正 、 负极性，雷同 于电池，不可接反 。正极为粘有氧化膜的金属基板 ，负极通过金属 极板与电解质(固体和非固体)相毗连 。电解电容器的工作电压为4V、6.3V、10V 、 16V、25V、35V 、50V、63V、80V 、100V、160V、200V、300V 、400V、450V、 500V，工作温度为-55°~+155℃(4~500V) 、，特点是容量大、体积大、有极性 ， 一样平常 用于直流电路中作滤波 、整流。如今 最常用的电解电容器有铝电解电容器和 钽电解电容器 。 如今 公司主营以电解电容器的研发、生产制造为主，并相应地拓展其他关联 种类的产物 ，由五类产物 构成 ，以钽电解电容器为重要 产物 ，别的 几类产物 为 MLCC电容器、有机薄膜电容器 、片式固体铝电容器、脉冲平面变压器。 （2）重要 专利技能 概况 1）电解电容器介质氧化膜制造方法 技能 概况：本发明公开了一种电解电容器介质氧化膜制造方法，属于电化学 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 87 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 技能 。旨在提供一种利用 脉冲电流致密度高、质量稳固 的电解电容器介质氧化膜 制造方法；其技能 方案为：以可阀金属的多孔烧结体为基材 ，并以该基材为阳极 在形成液中对其施加电流举行 阳极氧化；所述电流为停止 施加的脉冲电流，所述 可阀金属为钽 、钛、铌或铝之一。利用 本发明所生产的阳极块制成的钽电解电容 器的击穿电流可进步 10～20％，重要 实用 于电子行业 。 2）固体电解电容器阴极制造方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种固体电解电容器阴极电解质的制备方法，属于 电容器制造方法；旨在提供一种二氧化锰（MnO2）电解质的制备技能 ，用于制 造低泄电 流的固体电解电容器。其技能 方案为：以阀金属的多孔性阳极体作为基 材，通过底面渗出 浸渍技能 浸渍硝酸锰溶液，然后控制肯定 的被膜条件 ，采取 从 低温到高温的连续 升温分解技能 ，在介质膜外貌 被覆一层匀称 、致密的二氧化锰 电解质。利用 本发明技能 制造的电解电容器泄电 流较低，约莫 仅为控制标准 的十 分之一 ，有效 进步 了固体电解电容器的可靠性 。 3）双极性固体电解电容器（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种双极性固体电解电容器，属于电子元器件；旨 在提供一种不必区分正、反向电压的固体电解电容器。它包罗 绝缘外壳和电容器 芯子，该芯子由钽丝 、阳极钽块、包覆在该钽块外貌 的介质膜以及次序 包覆在该 膜上由二氧化锰层、石墨层和银浆层所构成的阴极层；偶数个电容器芯子通过银 浆层(5)粘接在一起 ，此中 一半数量 的电容器芯子的钽丝(1)固定在电极引出片(7) 上 、另一半数量 的电容器芯子的钽丝(1)固定在另一块电极引出片(7)上；两块电 极引出片(7)从包封在所述芯子组外貌 的绝缘外壳(6)中伸出。本发明布局 简单 、 制造方便，纵然 施加了反向电压也不会造成电容器破坏 ，是一种抱负 的电子元器 件 。 4）高反向电压电容器的制备方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种高反向电压电容器的制备方法 ，属于电容器制 造方法；旨在提供一种可遭受 反向电压和大波纹电流的电容器制造方法。其步调 是：将阳极钽筒浸入70～90℃、pH值6.5～7.0的稀硫酸溶液中，通9～20V直流电 60～120分钟；将阳极钽筒取出洗净，烘干；将阳极钽筒焊接在电容器金属外壳 中；金属外壳中注入体积百分浓度为30～40％的硫酸溶液或10～20％的硝酸溶液， 通9～20V直流电10～30分钟；将硫酸或硝酸溶液倒出 ，用去离子水洗净，烘干。 用本发明制造的电容器既可遭受 3～10V反向电压，又能遭受 1.1A纹波电流达 1000小时以上；是电源滤波电路中不可缺少的电子元件 。 5）高温电解电容器阳极氧化膜的制备方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种高温电解电容器阳极氧化膜的制备方法 ，属于 电容器制造方法；旨在提供一种可耐受较高工作温度的电容器制造方法。其步调 是：将阳极浸入70～90℃ 、体积百分浓度为0.1～1％的磷酸溶液中，通以电压为 该电容器工作电压1.5～2倍、升压电流密度为10～80mA/g的直流电60～240分钟； 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 88 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 将阳极取出，放入水温60～70℃的去离子水中洗净 ，烘干；将阳极浸入140～170℃、 体积百分浓度为2～10％的磷酸溶液中举行 二次高温氧化处理 惩罚 ，通入直流电；将 颠末 二次高温氧化处理 惩罚 的阳极取出洗净，烘干。采取 本发明方法制造的电解电容 器在200℃的高温环境 中仍可以或许 正常工作 ，是电源滤波电路中不可缺少的电子元 件 。 6）一种常温稳固 存放的导电高分子电解质聚合液配方及其应用（国内发明 专利） 技能 概况：本发明涉及一种常温长时间稳固 存放的导电高分子聚合物聚合液 配方及其应用。该聚合液中包罗 导电性高分子单体 、掺杂剂以及两种或两种以上 差别 均衡 阴离子的氧化剂、两种或两种以上具有差别 沸点的溶剂所配制的肴杂 氧 化剂溶液，该聚合液的特性在于在室温条件可以或许 长时间稳固 存放而不会发生聚合 反应。该聚合液制得的导电高分子聚合物膜的导电性能精良 、等效串联电阻极低 、 高温热性能稳固 。利用 该聚合液制得的导电高分子聚合物膜作为固体电解电容器 的阴极层时，可以或许 明显 低落 电解电容器的等效串联电阻(ESR)和泄电 流 ，从而得 到超低ESR、低泄电 流及高温条件下特性精良 的固体电解电容器 。 7）一种固体电解电容器的制备方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种固体电解电容器的制备方法，该方法是通过阶 段恒流升压和恒压降流的电化学反应过程在阀金属外貌 形成电介质氧化膜层；然 后在氧化膜外貌 制作外貌 预涂层；再在负压和正压环境 中预涂层外貌 涂覆导电聚 合物膜层；末了 将干燥的产物 分别浸入石墨和银浆，然后举行 点焊、粘接和模压 封装，整形后形成终极 产物 并测试其电性能。采取 本发明所述方法制备的电容器 具有极高的击穿电压 ，同时进步 了固体电解电容器的可靠性和电参数特性，低落 了等效串联电阻和泄电 流，而且电容器的击穿电压靠近 形成电压。 8）一种新型固体电解电容器及其制造方法（国内发明专利） 技能 概况：一种新型固体电解电容器及其制造方法 ，涉及一种电器元件、经 六个工艺步调 制造出一种具有极低的等效串联电阻(ESR)和很高的体积服从 ，其 阻抗频率特性好，ESR值可在10kHz-1000kHz范围内保持稳固 ，可以或许 很好地满意 当代 电子装备 高频化的要求的固体电解电容器，此中 关键步调 4为阴极电解质层 的制造方法，所述的阴极电解质层具有导电性高分子复合层 ，该导电性高分子复 合层是由无机二氧化锰电解质层4b或化学聚合的导电性高分子层4b与电解聚合 的导电性高分子聚合物4c层复合而成，而且 采取 底面电极引出的情势 对电容器元 件举行 封装 。 9）一种氧化钌电极质料 的制备方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明是一种氧化钌电极质料 制备方法，涉及一种超等 电容器用 氧化钌电极质料 制备范畴 ，通过热分解方式在电极上得到 氧化钌的电极质料 ，其 步调 是将含钌化合物制成浆料，然后将浆料涂覆在集电极上，预烘干后在水蒸气 掩护 下举行 热分解 ，通过调治 水蒸气浓度和热分解温度即可得到 性能优秀 的无定 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 89 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 形水合氧化钌电极质料 。该方法工艺简单 ，易于规模化生产，所制备的无定形水 合氧化钌电极质料 具有比容量高 、内阻低和性能稳固 等特点。 10）与绕组一体的多层PCB的制作方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明提供一种与绕组一体的PCB的制作方法 ，包罗 以下步调 ： a.制作PCB的过程中在PCB芯板上为步调 b所得绕组预留绕组连合 位；b.制作绕组， 并使绕组的接线端位于得当 的位置；c.将步调 b所得绕组连合 于步调 a中预留在 PCB芯板的绕组连合 位上 。采取 本发明方法，PCB的层数不会受到绕组的限定 ， 因此不会发生现有技能 中由于 要实现绕组的匝数而增长 PCB的层数造成浪费的 环境 ，使与绕组一体的PCB的制作过程工艺简化、本钱 低落 。 11）低落 电解电容器等效串联电阻的方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明一种低落 电解电容器等效串联电阻的方法，属电器元件生 产技能 范畴 ，包罗 传统工艺步调 ，其特性 是在MnO2阴极电解质层外貌 涂覆一层 强化浆料，强化浆料的配方为硝酸锰溶液、浓氨水 、十二烷基苯磺酸钠和MnO2 ， 将涂覆有强化浆料的阳极钽块放入60℃～160℃的烘箱中10～30min。本发明能使 传统工艺生产的电解电容器进一步镌汰 ESR值和斲丧 值，而且通过电镜可以观察 到MnO2阴极电解质层更致密 。 12）一种高导电率聚合物电解质电容器的两步制作方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明提供一种原位化学氧化聚合制备本征高导电性聚合物的方 法。这种导电性聚合物是通过先浸渍低浓度的氧化剂溶液并干燥，再浸渍单体溶 液，反应聚合形成内层导电聚合物；再浸渍高浓度的氧化剂溶液并干燥 ，然后浸 渍单体溶液，反应聚合形成外层导电聚合物。同时，在浸渍溶液中掺杂和添加粘 合剂 ，大幅进步 聚合物的导电性和抗机器 挠性 。形成的导电聚合物用对甲苯磺酸 的水溶液洗濯 ，再在加热的去离子水溶液中冲洗，从而制成容量引出率高 ，ESR 和泄电 流小的导电聚合物电解质的阀金属固体电解电容器。 13）一种原位氧化聚合制备本征高导电聚合物电解电容器方法（国内发明专 利） 技能 概况：本发明一种原位氧化聚合制备本征高导电聚合物电解电容器方法， 是在原位化学氧化聚合的底子 上，用一种改性剂大概 在改性溶液氛围 中通过调治 单体溶液的酸碱性实现的。而且 ，参加 改性溶液后，聚合反应的速率 加快 ，导电 聚合物的电导率和匀称 性也得到改善 ，从而大大进步 了电容器的电性能和生产效 率。 14）一种导电高分子聚合物阴极电解质溶液及其制备和应用（国内发明专利） 技能 概况：本发明一种导电高分子聚合物阴极电解质溶液及其制备和应用， 属固体电解电容器制造方法中的紧张 的一部分 ，即一种具有高渗出 性且可长期 存 放的导电高分子聚合物阴极电解质的溶液及其配制方法，而且 将该溶液应用于制 造固体聚合物电解电容器 ，本发明公开了一种导电高分子聚合物阴极电解质溶液 的配方、配比、配制方法，并将配制成的导电高分子聚合物阴极电解质溶液应用 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 90 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 在带有介质氧化膜的阳极多孔烧结外貌 形成导电高分子聚合物的工艺步调 ，通过 本发明制造的导电高分子聚合物固体电解电容器其阻抗频率特性好 ，其ESR值可 在10KHz～1000KHz范围内保持稳固 ，变革 率＜10% 。 15）一种进步 钽丝机器 强度的烧结方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开一种进步 钽丝机器 强度的烧结方法，将熔点较低且其 本身 或其氧化物易与水或酸反应的金属作为脱氧剂和压抑 成型的钽丝在真空状 态下共同烧结 ，使钽丝被氧化的部分 脱氧，脱氧完成后继承 在真空状态下升温对 钽丝举行 烧结并使钽粉结晶，从而进步 钽丝的机器 强度。具体 的技能 方案是起首 将金属脱氧剂和预备 盛放钽丝烧结的容器比方 钽坩埚放入真空镀膜装置中 ，在真 空状态下升温使金属脱氧剂汽化，冷却后金属脱氧剂在盛放钽丝的容器外貌 形成 一层金属膜；然后将钽丝放入颠末 镀膜的容器在真空烧结炉中烧结。 16）一种电解电容器的制造方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明涉及一种电解电容器的制造方法，尤其涉及一种采取 分段 电化学氧化形成具有击穿电压和体积服从 （单位 体积到达 相对最大电容量）高 、 寿命长、绝缘电阻高、泄电 流小 ，耐腐蚀强的电解电容器的制造方法 。包罗 以下 步调 ：金属阳极块的成型和烧结，电化学形成，介质氧化膜的洗濯 和热处理 惩罚 ，冷 冻 ，洗濯 ，涂敷，电焊封装等。该方法能有效 减小内部介质氧化膜的厚度 ，既使 得多孔性电容器阳极块外层的介质氧化膜较厚，而电容器芯内部的介质氧化膜相 对较薄，既包管 了产物 耐压性能 ，有效 低落 了电容器被击穿的几率，同时又能大 大进步 产物 的体积服从 。 17）电解电容器制造过程中介质氧化膜的处理 惩罚 方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明涉及电解电容器制造过程中介质氧化膜的处理 惩罚 方法，特别 涉及以在传统的以钽 、铌、钛、铝等阀金属为阳极 ，以高分子导电聚合物为阴极 电解质制造电解电容器过程中增长 的对介质氧化膜的预处理 惩罚 的方法，其包罗 以下 步调 ：将阀金属粉料经模压和真空烧结成为带有引线的阳极多孔烧结体；在阳极 多孔烧结体外貌 采取 电化学的方法形成介质氧化膜；阳极芯块介质氧化膜预处理 惩罚 ； 在带有介质氧化膜的阳极多孔烧结体外貌 形成导电高分子聚合层；在导电高分子 聚合物层外依次涂敷石墨层和银浆层；通过模压封装形成产成品 。此方法制造的 电解电容用具 有等效串联电阻（ESR）低 、泄电 流小等长处 。 18）一种具有高击穿电压的固体电解电容器制造方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种具有高击穿电压的固体电解电容器制造方法， 它包罗 以下步调 ：（1）、通过电化学反应直至在钽块外貌 形成无定形的Ta2O5 电介质层；（2）、活化处理 惩罚 ；（3）、形成第一导电聚合物膜层；（4） 、形成 中心 粘合层；（5）、形成第二导电聚合物膜层；（6）、将干燥的产物 分别浸入 石墨和银浆 ，然后举行 点焊 、粘接和模压封装。本发明的有益结果 是：进步 了固 体电解电容器的电参数特性，低落 了ESR和泄电 流，进步 了电容器的击穿电压， 同时增长 了在高频和高压环境 中电容器的稳固 性 。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 91 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 19）一种制备过程中进步 钽粉活动 性的钽电容器制造方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种制备过程中进步 钽粉活动 性的钽电容器制造方 法 ，它包罗 以下步调 ：（1）、水性粘合剂溶液的配制;（2）、混粉；（3） 、喷 雾干燥：将钽粉肴杂 液倒入喷雾干燥造粒机的送料器中，经二次造粒得到近似球 形的钽粉；（4）、压抑 成型；（5）、打扫 粘合剂：钽阳极块在40～60℃的去离 子水中煮洗2～4小时，重复洗濯 2～3次 ，然后取出在80～90℃的烘箱中烘干30～ 60分钟即可。本发明的有益结果 是：通过利用 水溶性粘合剂，通过喷雾干燥二次 造粒，进步 了制备过程中钽粉的活动 性 ，使高比容钽粉在钽块成型过称中压抑 密 度匀称 ，满意 了钽块重量匀称 同等 的加工要求，代替 了如今 利用 的有机溶剂 ，减 少了工业污染，得当 工业化大生产。 20）全钽气密封电容器的制备方法（国内发明专利） 技能 概况：本发明公开了一种全钽气密封电容器的制备方法，属于电容器制 造方法；旨在提供一种非固体钽电解电容器的电容器制造方法 。其方法是将压抑 密度为5.5～7.5g/㎝3的生坯煅烧成阳极钽块后浸入电解液中按分级升压的方式 举行 电化学处理 惩罚 ，将制备有介质氧化膜的阳极钽块举行 真空热处理 惩罚 后浸入磷酸中 举行 第二次电化学处理 惩罚 ，将颠末 第二次电化学处理 惩罚 的阳极钽块洗净烘干后封装于 钽外壳中制成电容器产物 ，将该电容器产物 放入老炼装备 中举行 升温 、通电老化 锻炼。采取 本发明方法制备的电容器产物 具有等效串联电阻低、泄电 流小、阻抗 低 、电容量变革 小等特点。 2.评估方法选择 由于该部分 专利与对企业外贩卖 产物 创造的利润大概 说现金流存在直接贡 献关系，故采取 收益现值法举行 评估。其根本 盘算 公式如下： 评估值= 评估基 准日至将来 年期技能 分成额现值之和 ，公式如下： n P= K×∑Ri/ (1+r)i i=1 此中 ： P------无形资产评估代价 n-------收益猜测 年限 Ri------将来 第i年委估无形资产对应的产物 贩卖 收入 r-------折现率 K-------收入分成率 收入分成率盘算 公式如下: K=M+(N-M)×R 式中：K――技能 贡献率 M――分成率取值下限 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 92 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 N――分成率取值上限 R――分成率的调解 系数 3、收益法评估过程 （1）猜测 限期 根据《专利法》及其他有关掩护 限期 的规定，发明专利掩护 限期 自申请之日 起 20 年；实用新型、表面 计划 专利及商标权掩护 限期 自申请之日起 10 年；相 关法律没有规定专有技能 的法定寿命年限，重要 依靠 保密本领 举行 自我掩护 。本 次评估中 ，申报专利的申请时间为2005年11月16日到2016年5月30日，其剩余法 定掩护 期为9.37年到19.92年。 一样平常 以为 专利技能 是有经济寿命周期的，经济寿命周期长的专利技能 代价 相 对较高 ，经济寿命周期短的专利技能 代价 相对较低。专利技能 经济寿命重要 受新 的可以取而代之的技能 出现时间的影响，别的 专利技能 经济寿命也会由于国产业 业政策改变等缘故起因 对其经济寿命产生影响，对于专有技能 ，掩护 步伐 也会对其经 济寿命产生影响 。 本次评估根据电解电容器等产物 市场特点，如今 国表里 生产厂家的技能 应用 环境 ，由于电解电容器等电子产物 技能 的发展速率 较快 ，其新技能 的不绝 涌现会 收缩 评估对象的经济寿命，该部分 电解电容器及平面变压器专利及专利申请的平 均法定剩余年限为9.47年，经与企业内部技能 研发专家的探究 分析，出于上述综 合思量 ，预计专利技能 的剩余经济寿命为4.5年。 猜测 限期 是按剩余法定寿命和经济寿命孰短原则确定，故本次评估确定猜测 限期 为4.5年，即从评估基准日起至2020年12月31日止。 （2）将来 收入猜测 新云电子的电解电容器介质氧化膜制造方法、固体电解电容器阴极制造方法 、 双极性固体电解电容器、高反向电压电容器的制备方法等171项专利技能 对应为 产物 电解电容器系列及特种变压器产物 ，其比年 来该产物 业务 收入环境 如下： 金额单位 ：人民币万元 2016年1-6 项目/年份 2012年 2013年 2014年 2015年 月 电解电容器及 40,813.56 39,345.80 42,983.13 47,674.32 28,974.51 特种变压器 收入增长率 -3.60% 9.24% 10.91% 根据公司提供的汗青 数据统计来看，公司2012年实现电解电容器及特种变压 器贩卖 收入40,813.56万元，2013年由于军品电容器需求放缓 ，其固体钽电容器及 非固体电容器的销量出现降落 ，导致电解电容器及特种变压器产物 贩卖 收入为 39,345.80万元，收入增长率为-3.60%；2014年、2015年由于军用及民用电容器市 场需求渐渐 规复 ，电解电容器及特种变压器产物 贩卖 量有所增长，实现电解电容 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 93 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 器及特种变压器贩卖 收入分别为42,983.13万元 、47,674.32万元，收入增长率分别 为9.24%、10.91% ， 2016年随着电解电容器及特种变压器的市场需求的增长， 电解电容器及特种变压器产物 贩卖 出现 较好的发展势头 。 对于将来 收入猜测 ：2016年7-12月根据企业2016年度该产物 已实现的业务 收 入以及已签订 的订单环境 举行 猜测 ，以后年度是通过对积年 收入分析并参考行业 和企业发展状态 举行 综合猜测 。 在将来 几年，随着以西欧 等国为首的天下 经济迟钝 复苏 ，电子元器件市场需 求呈稳固 上升趋势，预计将来 五年，电子元器件市场将保持每年以7%-10%左右 的速率 增长 ，2014年1-12 月，中国电容器及其配套装备 制造业累计实现产物 销 售收入455.37亿元 ，较上年增长14%。电容器需求也将保持5%左右的增长速率 。 预计将来 五年企业的电解电容器及特种变压器的贩卖 收入将保持5%左右的贩卖 增长率。 电解电容器及特种变压器产物 将来 年度业务 收入的猜测 值如下表： 金额单位 ：人民币万元 2016年7-12 项目/年份 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 月 电解电容器及特 24,225.49 53,200.00 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 种变压器 收入增长率 4.11% 4.78% 6.34% 5.35% 4.54% （3）收入分成率简直 定 收入分成率=技能 贡献率×委估无形资产占产物 技能 的比例 1）技能 贡献率简直 定 技能 贡献率是指技能 类无形资产的贡献率 ，也称技能 分成率。 随着知识经济和天下 经济一体化的到来，无形资产在整个资产中所占的比重 越来越大，其所发挥的作用日益突出 ，给企业带来的社会效益和经济效益也越来 越得到器重 。有资料表明，一些发达国家在20世纪初，科学和技能 因素在劳动生 产率和经济增长中贡献仅占5%-20% ，而在20世纪末，已到达 60%—80%。可见， 以脑力劳动为主体，以科学技能 为重要 内容的无形劳动已日益成为当代 生产力最 活泼 的因素和最重要 的支持 力气 。无形资产在资源 运做和策划 中的紧张 性决定了 无形资产的拥有主体对于该资产的再生产条件、收益分配及其他各项权益的要求 更加强 烈。 根据评估实践和国际惯例 ，本次评估采取 综合评价法确定技能 贡献率 。综合 评价是对评价对象的多种因素的综合代价 举行 衡量 、比力 、优选和决定 的活动 ， 又称为多属性效用理论，简称 MAUT （Multiple Attributive Utility Theory）。利 用综合评价法确定分成率 ，重要 是通过对分成率的取值有影响的各个因素（即法 律因素、技能 因素及经济因素）举行 评测，确定各因素对分成率的影响度，再根 据由多位专家确定的各因素权重 ，终极 得到分成率。运用综合评价法确定的分成 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 94 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 率，思量 了大概 对分成率取值有影响的各种因素，而且 参考了国际技能 贸易 中对 技能 提成率的数值 ，因而具有显着 的科学性及公正性 。 盘算 公式为： K=M+（N-M）×R 式中：K—技能 贡献率 M—分成率的取值下限 N—分成率的取值上限 R—分成率的调解 系数 分成率的取值范围是根据国际技能 贸易 中已被浩繁 国家承认 的技能 提成比 率范围确定的。随着国际技能 市场的发展，提成率的巨细 已趋于一个规范的数值， 连合 国工业发展构造 对各国的技能 贸易 条约 的提成率作了大量的观察 统计 ，收入 提成率绝大多数介于0.5%-10%之间，绝大多数是按2%-6%提成，而且行业特性 非常 显着 ；国内有研究表明，我国对技能 的统计和观察 中 ，如以净售价为分成基 础，提成率一样平常 不高出 5%。 国内各重要 行业(贩卖 收入)技能 分成率见下表： 国内工业各行业收入分成率参考数值表(节选) 行业分成率取值范围 取值下限 n(%) 取值上限 m(%) 电子及通讯 装备 制造业 0.53 1.59 非金属矿物成品 业 0.79 2.36 玄色 金素冶炼及压延加工业 0.67 2.01 平凡 机器 制造业 0.65 1.94 矿山装备 制造业 0.5 1.5 冶金工业专用装备 制造业 0.31 0.92 其他机电工业专用装备 制造业 1.01 3.03 交通运输装备 制造业 0.83 2.49 根据分成率的评测表，确定待估无形资产技能 分成率的调解 系数 。 本次评估经分析待估无形资产自身的特性 ，根据分成率的评测表，确定待估 无形资产技能 分成率的调解 系数，如下表所示： 分值 思量 因素 权重 权重 系数 100 80 60 40 20 0 专利范例 法 及法律状 40.00% 80 9.60% 律 30.00 态 因 % 掩护 范围 30.00% 60 5.40% 素 侵权判定 30.00% 40 3.60% 技 技能 所属 10.00% 60 3.00% 术 范畴 50.00 因 更换 技能 % 20.00% 40 4.00% 素 先辈 性 20.00% 40 4.00% 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 95 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 分值 思量 因素 权重 权重 系数 100 80 60 40 20 0 创新性 10.00% 40 2.00% 成熟性 20.00% 60 6.00% 应用范围 10.00% 60 3.00% 技能 防御 10.00% 40 0.80% 本领 资产投入 20.00% 60 2.40% 经 本行业资 济 20.00 30.00% 40 2.40% 金利润率 因 % 供求关系 30.00% 60 3.60% 素 利润率 20.00% 60 2.40% 100.0 合计 100.00% 52.20% 0% ①确定技能 分成率 根据技能 分成率的取值范围及调解 系数 ，可技能 得到技能 分成率。 K=M+（N-M）×R =0.53%+(1.59%-0.53%)×52.20% =1.08% ②委估无形资产占产物 技能 的比例 由于委估无形资产如今 根本 是电解电容器及特种变压器产物 技能 方法的全 部，而根据上述方法确定的技能 贡献率是产物 技能 的贡献率，故尚需进一步确定 委估技能 在各产物 中的技能 比重。我们根据新云电子提供的技能 比重数据的底子 上 ，采取 行业专家咨询的方式，确定委估技能 在企业电解电容器及特种变压器产 品技能 中的比例为100% 。 无形资产收入分成率 无形资产收入分成率=技能 贡献率×委估无形资产占产物 技能 的比例 =1.08%×100% =1.08% 连合 该无形资产-专利及专利申请的实际 环境 ，提成率在猜测 寿命期内从 2017年起在上一年的底子 上会有肯定 的递减 ，本次评估2017年以后每年按上年的 收入分成率的5%递减，则2016年7月至2020年收入分成率分别为： 2016年7-12 项目/年份 2017年 2018年 2019年 2020年 月 收入分成率 1.08% 1.03% 0.98% 0.93% 0.88% （4）折现率简直 定 本次评估所采取 的折现率的估算，是在思量 评估基准日的无风险回报率及风 险回报率的底子 上运用风险叠加模子 确定，其盘算 确认过程如下： 折现率=无风险报酬率+风险报酬率 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 96 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 1）无风险报酬率通常可以参考当局 发行的国债到期收益率来确定 ，本次采 用剩余到期年限高出 10年的长期 国债均匀 到期收益率确定无风险报酬率为3.96%。 2）对技能 无形资产的投资而言，风险系数由技能 风险 、市场风险、资金风 险及管理风险确定。 风险报酬率=技能 风险报酬率+市场风险报酬率+管理风险报酬率+资金风险 报酬率 根据对本项目标 研究及如今 评估惯例，各个风险系数的取值范围在 0-5%之 间 ，具体 数值根据各评测表盘算 。 第一，技能 风险。技能 风险是指与策划 有关（直接或间接）的技能 发生技能 进步或技能 应用结果 发生变动 而使公司收益发生丧失 的大概 性。技能 风险包罗 两 个条理 ，一是技能 应用风险 ，即由于种种缘故起因 ，技能 实际 的应用结果 大概 没有达 到预期的程度 ，从而使公司的收益发生丧失 ，一样平常 包罗 技能 转化风险及技能 整合 风险。二是技能 进步风险，即技能 进步使公司的技能 程度 低落 ，从而影响了公司 的竞争力和经济结果 。别的 尚有 技能 权利风险。 委估无形资产重要 用于新云电子钽电容器等电解电容器系列产物 的生产 ，已 进入批量化生产阶段，技能 转化风险较低。公司开辟 的电解电容器及特种变压器 系列产物 ，重要 是用于通讯类产物 、盘算 机 、汽车电子、航天航空电子产物 ，主 要风险来自于市场有新的性能相近及低本钱 电容器产物 更换 钽电容器等电解电 容器相干 专利技能 的技能 整合风险 。 经综合思量 ，我们针对各技能 风险因素，连合 其权重加以分别打分，并最 终确定委估资产的技能 风险综合分值及其回报率。详情如下： 技能 风险报酬率的估算表 分值档 序号 思量 因素 权重 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1 技能 转化风险 0.30 20.00 2 技能 更换 风险 0.30 40.00 3 技能 权利风险 0.20 20.00 4 技能 整合风险 0.20 40.00 5 技能 风险报酬率 3.00% 取值阐明 ： 技能 转化风险。工业化生产（0）；小批量生产（20）；中试（40）；小试 （80）；实行 室阶段（100） 。 技能 更换 风险。无更换 无形资产或相干 产物 （0）；存在多少 更换 无形资产 或相干 产物 （40）；更换 无形资产或相干 产物 较多（100）。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 97 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 技能 权利风险 。无形资产及颠末 无效、取消 及贰言 的无形资产（20）；无形 资产已登记（60）；处于申请阶段的无形资产（100）。 技能 整合风险。无形资产美满 （0）；无形资产在渺小 环节必要 举行 一些调 整 ，以共同 待估无形资产的实行 （20）；相干 无形资产在某些方面必要 举行 一些 调解 (40)；某些相干 无形资产必要 举行 进一步开辟 （60）；相干 无形资产的开辟 存在肯定 难度（80）；相干 无形资产尚未出现（100） 。 第二，市场风险。市场风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的可 能变动 ，这些因素包罗 社会、政治 、经济的各个方面。这些因向来 自公司外部 ， 是公司无法控制和回避的。市场风险重要 来自市场供给和需求的变革 。市场风险 包罗 市场容风险及市场竞争风险。电子信息财产 市场变革 敏捷 ，竞争剧烈 ，总体 市场风险程度 较高 ，因此，市场预期回报率也相对较高。 市场竞争风险重要 泉源 于同类产物 的竞争风险，重要 由规模经济性、投资规 模与转换本钱 及对固有贩卖 网络的依靠 性决定 。我们对影响公司所处行业市场风 险的各风险因素分别 权重 ，分别加以打分，终极 根据打分结果 确定市场风险回报 率。详情如下： 市场风险报酬率的估算表 A、市场潜伏 竞争风险的估算表 分值档 序号 思量 因素 权重 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1 规模经济性 0.30 40.00 2 投资额及转换费用 0.40 40.00 3 贩卖 网络 0.30 40.00 4 市场潜伏 风险 4.00% B 、市场风险报酬率的估算表 分值档 序号 思量 因素 权重 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1 市场容量风险 0.40 40.00 2 市场竞争风险 0.60 40.00 2-1 此中 :市场现有竞争风险 0.70 40.00 2-2 市场潜伏 风险 0.30 40.00 3 市场风险报酬率 4.00% 取值阐明 ： 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 98 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 市场容量风险。市场总容量大且安稳 （0）；市场总容量一样平常 ，但发展远景 好（20）；市场总容量一样平常 且发展安稳 （40）；市场总容量小，呈增长趋势（80）； 市场总容量小 ，发展安稳 （100） 。 市场现有竞争风险。市场为新市场，无别的 厂商（0）；市场中厂商数量 较 少，气力 无显着 上风 （20）；市场中厂商数量 较多 ，但此中 有几个厂商具有较明 显的上风 （60）；市场中厂商数量 多，且有显着 上风 （100）。 市场潜伏 竞争风险 。市场潜伏 竞争风险由三个因素决定：规模经济性、投资 额及转换费用和贩卖 网络。 规模经济性。市场存在显着 的规模经济（0）；市场存在肯定 的规模经济（40）； 市场根本 不具规模经济（100） 。 投资额及转换费用。项目标 投资额及转换费用高（0）；项目标 投资额及转 换费用中等（40）；项目标 投资额及转换费用低（100）。 贩卖 网络。无形资产组或无形资产组产物 贩卖 依靠 固有的贩卖 网络（0）、 无形资产组或无形资产组产物 的贩卖 在肯定 程度 上依靠 固有贩卖 网络（40） 、无 形资产组或无形资产组产物 的贩卖 不依靠 固有的贩卖 网络（100） 。 第三，策划 管理风险。策划 风险是指由于公司策划 管理上的缘故起因 给公司的 将来 红利 本领 带来的不确定性。策划 风险重要 来自于以下几个方面：贩卖 服务风 险、质量管理风险及技能 开辟 风险 。 公司创建 时间较长 ，其贩卖 服务和质量管理体系已创建 且美满 ，由于 公司 自身比力 美满 的技能 团队，以是 技能 开辟 风险较低。我们对影响公司策划 管理风 险的各因素分别 权重 ，分别加以打分，终极 根据打分结果 确定策划 管理风险回报 率。详情如下： 管理风险报酬率的估算表 序 分值档 思量 因素 权重 号 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1 贩卖 服务风险 0.40 20.00 2 质量管理风险 0.30 20.00 3 技能 开辟 风险 0.30 20.00 4 管理风险报酬率 2.00% 取值阐明 ： 贩卖 服务风险 。已有贩卖 网点和职员 （0）；除利用 现有网点外，还必要 建 立一部分 新贩卖 服务网点（20）；必须开辟 与现有网点数相称 的新网点和增长 一 部分 新人力投入（60）；全部是新网点和新的贩卖 服务职员 （100）。委评的项 目 ，必须开辟 与现有网点数相称 的新网点和增长 一部分 新人力投入（60）。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 99 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 质量管理风险 。质保体系创建 美满 ，实行 全过程质量控制（0）；质保体系 创建 但不美满 ，大部分 生产过程实行 质量控制（40）；质保体系尚待创建 ，只在 个别环节实行 质量控制（100）。质保体系创建 美满 ，实行 全过程质量控制（0）。 技能 开辟 风险 。技能 力气 强，RD投入高（0）；技能 力气 较强，RD投入 较高（40）；技能 力气 一样平常 ，有肯定 RD投入（60）；技能 力气 弱RD投入少 （100）。委评技能 属创新的技能 ，技能 力气 较强，RD投入较高（40）。 第四 ，财务 风险。财务 风险是指公司由于差别 的资源 布局 而对公司投资者的 收益产生的不确定影响 。财务 风险泉源 于公司资金利润率和借入资金利钱 率差额 上的不确定因素以及借入资金与自有资金的比例的巨细 。借入资金比例越大，风 险程度 越大；反之则越小。 我们对影响公司财务 风险的各因素分别 权重，分别加以打分 ，终极 根据打分 结果 确定资金风险回报率 。详情如下： 财务 风险报酬率的估算表 分值档 序号 思量 因素 权重 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1 融资风险 0.5 20.00 2 活动 资金风险 0.5 40.00 4 资金风险 3.00% 取值阐明 ： 融资风险。项目标 投资额低（0）；项目标 投资额中等（40）；项目标 投资 额高（100）。 活动 资金风险 。项目标 活动 资金低（0）；项目标 活动 资金中等（40）；项 目标 活动 资金高（100）。 综上所述，本项目评估采取 国际上通用的风险叠加模子 法（也称Built-in Method）来确定其折现率，由无风险利率再加上各种风险利率构成： 序号 叠加内容 数据 1 无风险利率 3.96% 2 风险利率 12.00% 2-1 此中 :技能 风险 3.00% 2-2 市场风险 4.00% 2-3 管理风险 2.00% 2-4 资金风险 3.00% 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 100 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 3 折现率 15.96% （5）无形资产代价 简直 定 根据猜测 期内电解电容器及特种变压器系列产物 收入的猜测 ，按折现系数进 行折现得出预期收入现值，经对猜测 期内各年预期收入现值举行 求和后，再按分 成率举行 分成即得到委估无形资产专利组在评估基准日的代价 ，盘算 公式如下： n P= K×∑ Ri/ (1+r)i i=1 将上述各参数代入盘算 模子 ，具体 盘算 见下表： 金额单位 ：人民币元 年份/项目 2016年7-12月 2017年 2018年 2019年 2020年 558,457,497. 588,242,317. 621,486,621. 652,304,939. 收入 242,254,935.66 26 84 22 71 无形资产分成 1.08% 1.03% 0.98% 0.93% 0.88% 率 无形资产收益 2,624,396.17 5,747,387.67 5,751,223.38 5,772,439.12 5,755,749.04 额 折现率 15.96% 15.96% 15.96% 15.96% 15.96% 折现期 0.25 1.00 2.00 3.00 4.00 折现系数 0.9636 0.8623 0.7436 0.6412 0.5530 折现值 2,528,996.32 4,956,164.37 4,276,718.40 3,701,561.67 3,182,751.18 技能 分成额累 18,646,191.94 计现值 （五）评估结果 在实行 了上述资产评估方法与程序后，新云电子委托评估的无形资产——其 他无形资产评估结果 为： 无 形 资 产 —— 其 他 无 形 资 产 评 估 值 为 18,649,791.94 元 ， 评 估 增 值 18,649,791.94元。 评估结果 详见无形资产——其他无形资产评估明细表 。 评估增值缘故起因 重要 为：企业自创的专利账面未记录 代价 ，而委估无形资产专 利技能 知识产权通过技能 财产 化应用后，被市场合 担当 且具有较强的赢利 本领 ， 能给企业带来超额收益 ，通过以收益途径对无形资产举行 评估，表现 了专利知识 产权的代价 ，故造成较大评估增值。 八、递延所得税资产评估阐明 纳入本次评估范围的递延所得税资产账面代价 8,628,564.70元。 新云电子的递延所得税资产重要 是由于企业按管帐 制度要求计提的和按税 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 101 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 法规定答应 抵扣的丧失 预备 及其他资产减值预备 差别 而形成的应交所得税差额 。 本次评估是在审计后的账面代价 底子 上 ，对企业各类预备 计提的公道 性 、递延税 款借项形成及盘算 的公道 性和精确 性举行 了调稽核 实。经核实递延所得税资产金 额盘算 无误，确认其账面代价 为评估值。 递延所得税资产评估值为8,628,564.70元。 九、负债评估阐明 （一）评估范围 新云电子进入本次评估范围的企业应负担的各项负债 。负债范例 为活动 负债 和非活动 负债，活动 负债清查项目重要 包罗 应付单子 、应付账款 、预收账款、应 付股利、其他应付款、应付职工薪酬 、应交税费等 ，非活动 负债清查项目重要 包 括专项应付款和其他非活动 负债。 （二）评估过程 评估过程重要 分别 为以下三个阶段： 第一阶段：预备 阶段 对确定的评估范围内的负债的构成环境 举行 开端 相识 ，提交评估预备 资料清 单和评估申报明细表现 范格式，按照中天华资产评估公司评估规范化的要求，指 导企业填写负债申报明细表； 第二阶段：现场观察 阶段 由企业财务 有关职员 先容 各项负债的形成缘故起因 、记账原则等环境 ； 第三阶段：综合处理 惩罚 阶段 1.将核实调解 后的负债申报明细表 ，录入盘算 机，创建 相应数据库； 2.对各类负债，有针对性地采取 差别 的评估方法 ，举行 作价处理 惩罚 ，体例 相应 评估汇总表； 3.提交负债的评估技能 阐明 。 （三）评估方法 1.应付单子 的评估 列入评估范围的应付单子 账面代价 21,498,065.51元，为新云电子因采购原材 料、装备 开具的银行汇票 。经查阅业务条约 、采购发票、单子 复印件和账簿等资 料 ，买卖 业务 事项真实，单子 到期需承付，以核实后账面代价 确认评估值为 21,498,065.51元。 2.应付账款、预收账款 、其他应付款的评估 对于该类项目标 评估 ，我们根据企业提供各项目申报明细表，对其真实性、 完备 性举行 了清稽核 实，以评估目标 实现后的被评估单位 实际 必要 负担 的负债项 目及账面净值确定评估值。此中 ： 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 102 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 应付账款账面代价 41,640,399.10元 ，共192项，重要 为应付宁夏东方钽业股 份有限公司、株洲硬质合金团体 有限公司 、东莞市兆丰五金电子配件厂等供应商 的质料 款，本次以经考核 无误的账面代价 41,640,399.10元为评估值； 预收账款账面代价 1,311,859.14元，共52项 ，为预收客户的钽产物 贩卖 款等， 经评估职员 清稽核 实，均为被评估单位 实际 存在的债务 ，经考核 无误后的账面价 值确定为评估值 。通过上述方法，得出预收账款评估值为1,311,859.14元； 其他应付款账面代价 165,367,507.95元，共98项 ，为应付投资款、装备 款、 质料 款 、家具款、工会经费、押金等，经评估职员 清稽核 实，均为被评估单位 实 际存在的债务 ，经考核 无误后的账面代价 确定为评估值。通过上述方法，得出其 他应付款评估值为165,367,507.95元。 3.应付股利的评估 列入评估范围的应付股利账面代价 55,205,624.90元，为应付振华团体 公司 和振华科技股份公司2014-2015的年股利 ，根据企业提供的申报明细表，评估人 员查对 有关条约 、协议 、决定 和利润分配方案等资料，核实相干 记账凭据 ，对其 真实性、完备 性举行 了清稽核 实 ，以经考核 无误的账面代价 55,205,624.90元为评 估值 。 4.应付职工薪酬的评估 列入评估范围的应付职工薪酬账面代价 3,242,594.89元，包罗 工资、工会经 费等，根据企业提供的申报明细表 ，评估职员 查阅了相干 凭据 ，对其真实性 、完 整性举行 了清稽核 实，确认工资、福利费、工会经费的计提及付出 符合规定 ，以 经考核 无误的账面代价 3,242,594.89元为评估值。 5.应交税费的评估 列入评估范围的应交税费账面代价 14,275,681.12元，包罗 个人所得税 、增值 税、教诲 费附加等，根据企业提供的申报明细表 ，评估职员 核实了应交税费计提 的依据和计提的比例，确认其正确 性，以经考核 无误的账面代价 14,275,681.12元 为评估值。 6.专项应付款的评估 列入评估范围的专项应付款账面代价 52,358,923.50元 ，重要 是总装备部军 用电子元器件条约 管理办公室和贵州省国防科工办拨付专项项目拨款，根据企业 提供的申报明细表，评估职员 查察 了相干 条约 及协议，确认其正确 性 ，以经考核 无误的账面代价 52,358,923.50元为评估值 。 7.其他非活动 负债的评估 列入评估范围的其他非活动 负债实质为新云电子的专项应付款，账面代价 27,250,000.00元，系高频大容量片式钽电容器财产 化、底面电极片式钽电容器生 产线建立 、有机聚合物固体电解质片式钽电容器财产 化项目等当局 补贴 ，我们根 据企业提供的申报明细表，对其真实性、完备 性举行 了清稽核 实，并查阅了每项 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 103 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益代价 评估阐明 政策文件 ，相干 条约 ，并同时与新云电子沟通，此部分 资产不必要 退还当局 ，在 实际 确认时计入业务 外收入，评估职员 按应保存 的所得税确以为 评估值。 其他非活动 负债评估值为4,087,500.00 元，评估减值23,162,500.00 元 ，减值 率85.00%。 （四）评估结果 在实行 了上述评估程序和方法后，负债审计后账面代价 为382,150,656.11 元， 评估值为358,988,156.11元，评估减值23,162,500.00 元 ，减值率6.06%。 评估结果 详见有关资产评估汇总表及资产评估明细表 。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 104 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 第五部分 收益法评估阐明 一、评估对象 此次评估对象为新云电子的股东全部权益代价 。依据本次评估目标 ，委估对象的评 估结果 应是在连续 利用 和公开市场的代价 确定。 二 、收益法的应用条件 及选择的来由 和依据 收益法，是指通过将被评估单位 预期收益资源 化或折现以确定评估对象代价 的评估 思绪 。 根据评估过程中所相识 的环境 和网络 到的资料举行 分析 ，对新云电子的策划 近况 、 策划 筹划 及发展规划的相识 ，以及对其所依托的相干 行业、市场的研究分析，我们以为 新云电子具有独立的策划 赢利 本领 ，在偕行 业中具有竞争力，在将来 时期里具有可预期 的连续 策划 本领 和红利 本领 ，所获取评估资料比力 充实 ，具备采取 收益法举行 评估猜测 的条件。根据《资产评估准则——企业代价 》，确定按照收益途径，采取 现金流折现方 法（DCF）对被评估单位 的代价 举行 评估。 现金流折现方法（DCF）是通过将企业将来 预期的现金流折算为现值 ，估计企业价 值的一种方法，即通过估算企业将来 预期现金流和采取 适宜 的折现率，将预期现金流折 算成实际 代价 ，得到企业代价 ，其实用 的根本 条件是：企业具备连续 策划 的底子 和条件， 策划 与收益之间存在较稳固 的对应关系，而且 将来 收益和风险可以或许 猜测 及可以量化 ，使 用现金流折现法的关键是在于将来 预期现金流的猜测 ，以及数据收罗 和处理 惩罚 的客观性和 可靠性等 。当对将来 预期现金流的猜测 较为客观公正，折现率的选取较为公道 时 ，其估 值结果 具有较好的客观性，易于为市场合 担当 。 三、收益猜测 的假设条件 （一）假设新云电子地点 的地区 及中国的社会经济环境 不产生大的变动 ，所依照 的 国家现行法律 、法规、制度及社会政治和经济政策与现时无庞大 变革 ，行业管理模式、 行业政策不会发生庞大 变革 ，所从事行业的市场环境 及市场状态 不会发生庞大 变革 ； （二）假设新云电子将保持连续 性策划 ，并在策划 范围 、方式上与现时方向保持一 致 ，其资产在2016年6月30日后不改变用途仍连续 利用 ； （三）假设有关信贷利率、汇率、赋税基准及税率，政策性征收费用等不发生庞大 变革 ； （四）除非尚有 阐明 ，假设新云电子完全服从 全部 有关的法律和法规； （五）假设新云电子的策划 者是负责的，其管理本领 与职务是相称 的 ，同时假设新 增投资者将不会对公司现有管理模式和策划 方式产生庞大 决定 影响，不思量 将来 大概 由 于管理层 、策划 战略 以及贸易 环境 等变革 导致的主业务 务状态 的变革 所带来的损益； （六）在将来 的策划 期内，新云电子的各项期间费用布局 比例不会在现有底子 上发 生大幅的变革 ； 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 105 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 （七）假设新云电子将来 将采取 的管帐 政策和编写此份陈诉 时所采取 的管帐 政策在 紧张 方面根本 同等 ； （八）假设收入的取得和本钱 的付出均在年内匀称 发生； （九）无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成庞大 倒霉 影响。 （十）假设委托方及被评估单位 提供的底子 资料和财务 资料真实、正确 、完备 ； （十一）新云电子2009年 、2012年、2015年连续 三次被贵州省科学技能 厅、贵州省 财务 厅 、贵州省国家税务局、贵州省地方税务局的答应 为高新技能 企业 ，2009年至2017 年均享受所得税政策方面的优惠，企业所得税税率为15% 。 本次评估中，经对照《高新技能 企业认定管理办法》举行 分析 ，以为 企业符合高新 技能 企业的重要 认定条件，可以或许 满意 《高新技能 企业认定管理工作指引》的复审要求， 连续 享有该政策。故假设新云电子将来 仍为高新技能 企业 ，享有上述所得税优惠政策， 将来 以15%的企业所得税率举行 猜测 。 特别 提请陈诉 利用 者留意 ，评估陈诉 中的分析、判定 和结论受评估陈诉 中假设和限 定条件的限定 ，当上述条件发生变革 时，评估结果 一样平常 会失效 。 四、行业状态 ，企业策划 、资产、财务 分析 （一）国际宏观经济状态 1、美国宏观经济概况 经济形势方面，2015年12月份美国供应管理协会(ISM) 制造业指数走低0.4降至48.2 ， 美国制造业滞留紧缩 地区 ，分项指数中新订单指数和产出指数分别反弹0.3 、0.6至49.2、 49.8，就业指数着落 3.2至48.1。2015年12月份 ，美国供应管理协会(ISM)服务业指数走 低0.6至55.3，分项指数中新订单指数、贸易 活动 指数和就业指数分别从上月的57.5 、58.2 和55.0上升至58.2、58.7和55.7。 图 2009 年11 月以来美国PMI 指数 数据泉源 ：wind资讯 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 106 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 就业方面，美国劳工部公布 ，美国12月季调后非农就业生齿 增长 29.2万，预期增长 20万，上月修正值为25.2万；赋闲 率维持在5.0% ，继承 为2008年3月以来的新低。2016 年1月16日当周初次 申请赋闲 接济 人数为29.3万人，较此前一周增长 1.0万人；1月9日当 周连续 申请赋闲 接济 的人数为220.8万人，比前一周修正后的数字低落 5.6万人 。美国就 业市场连续 改善。物价与货币 供应方面 ，2015年12月份美国入口 物价指数同比降落 8.2%， 当月CPI同比上涨0.7%。统计表现 美国入口 物价与CPI的相干 性非常 密切，12月份基于 近30个月样本统计得出的滚动相干 系数为0.9508 。美国12月份斲丧 者代价 指数(CPI)同比 0.7%，比上月走高0.2个百分点 ，当月M1同比增长5.24%，零限期 货币 MZM同比增长 6.33%。对外贸易 方面，美国商务部公布 ，2015年11月份贸易 逆差为423.74亿美元，比 上月收窄22.08亿美元。11月份名义美元指数为121.08 ，12月份为122.38 。零售与斲丧 者信心方面 ，2016年1月份，美国:密歇根大学斲丧 者信心指数上升至93.3，为近7个月新 高 ，11月份美国个人斲丧 付出 稳固 价季调同比增长2.54%，11月份核心 PCE同比为1.33%， 近一年来不停 在1.3%上下颠簸 。 2、欧洲宏观经济概况 经济形势方面 ，欧盟统计局公布的数据表现 ，欧元区2015年三季度GDP季调同比上 涨1.6%。12月份欧元区17国经济景气指数上升至106.80，创近56个月新位，欧元区经济 出现 回暖迹象 。就业方面 ，2015年11月份，欧元区25岁至74岁赋闲 率季调为9.4%，比上 月低落 0.1个百分点；当月德国为4.2% ，法国为8.5%，均较上月走低0.1个百分点，荷兰 持平于6.0%。物价与利率方面 ，2015年12月份，欧元区CPI同比上升0.20%，比上月走 高0.1个百分点；欧元区核心 CPI同比上升0.9% ，与上月持平。2015年12月份，欧元区CPI 同比上升0.20%，欧元区基准利率维持在0.05% ，实际 利率为-0.15% 。零售与斲丧 者信心 方面，欧元区18国2015年12月份斲丧 者信心指数为-5.7，较上月攀升0.2，欧元区11月份 零售贩卖 指数与客岁 同期相比增长1.4% ，较上月回落1.0个百分点。 图 1997 年1 月以来欧元区经济增长与经济景气指数 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 107 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 数据泉源 ：wind资讯 3 、日本宏观经济概况 2015年3季度，日本GDP同比增长1.6%，为近6个季度以来的最快增速；12月日本工 业生产指数同比降落 1.60%。 图 1999 年12 月以来日本GDP 数据泉源 ：wind资讯 日本2015年12月份实际 利率为零 ，当月核心 CPI较上年同期上升0.1%，而隔夜拆借 利率保持在0.1%程度 。2015年11月份，日本景气动向指数先行指标103.5 ，比上月走低 0.7；同等 指标为111.9，较上月走低1.4；滞后指标为115.6，较上月走高0.1 。同年12月 份 ，日本斲丧 者信心指数为41.8，与上月持平；收入增长指数为40.7，上升0.1；就业指 数45.4 ，比上月走低0.1。 （二）国内宏观经济状态 2016年上半年，面对 错综复杂的国表里 形势和连续 较大的经济下行压力，在党中心 、 国务院的刚强 领导 下，各地区 、各部分 认真贯彻落实“创新 、和谐 、绿色、开放、共享” 五大发展理念 ，在适度扩大总需求的同时，加快 推进供给侧布局 性改革，大力 大举 推动大众 创业 、万众创新 ，国民经济运行总体安稳 、稳中有进。 开端 核算，上半年国内生产总值340637亿元，按可比代价 盘算 ，同比增长6.7% 。分 季度看，一季度同比增长6.7%，二季度同比增长6.7%。分财产 看 ，第一财产 增长 值22097 亿元，同比增长3.1%；第二财产 增长 值134250亿元，增长6.1%；第三财产 增长 值184290 亿元 ，增长7.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8% 。 1、农业生产根本 稳固 ，夏粮产量略有镌汰 天下 夏粮总产量13926万吨，比上年镌汰 162万吨 ，降落 1.2%。夏粮总产量略低于最 高年份2015年，为汗青 第二高产年。上半年，猪牛羊禽肉产量3853万吨 ，同比降落 1.3%， 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 108 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 此中 猪肉产量2473万吨，降落 3.9% 。生猪存栏40203万头 ，同比镌汰 3.7%；生猪出栏31959 万头，同比镌汰 4.4%。 2 、工业生产稳中略升，红利 状态 有所改善 上半年 ，天下 规模以上工业增长 值按可比代价 盘算 同比增长6.0%，增速比一季度加 快0.2个百分点。分经济范例 看，国有控股企业增长 值同比降落 0.2% ，团体 企业增长2.6%， 股份制企业增长7.2%，外商及港澳台商投资企业增长3.2% 。分三大门类看，采矿业增 加值同比增长0.1% ，制造业增长6.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.6%。 工业布局 继承 优化。上半年，高技能 财产 和装备制造业增长 值同比分别增长10.2%和 8.1% ，增速分别比规模以上工业快4.2和2.1个百分点，占规模以上工业增长 值比重分别 为12.1%和32.6%，比上年同期进步 0.7和1.2个百分点。6月份 ，规模以上工业增长 值同 比增长6.2%，环比增长0.47% 。上半年，规模以上工业企业产销率到达 97.3%。规模以 上工业企业实现出口交货值55117亿元 ，同比降落 0.7%。 1-5月份，天下 规模以上工业企业实现利润总额23816亿元，同比增长6.4%（上年同 期为降落 0.8%） 。规模以上工业企业每百元主业务 务收入中的本钱 为85.73元 ，主业务 务收入利润率为5.59%。 3 、固定资产投资增速回落，商品房待售面积镌汰 上半年，天下 固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比名义增长9.0%（扣除价 格因素实际 增长11.0%） ，增速比一季度回落1.7个百分点。此中 ，国有控股投资91089 亿元，增长23.5%；民间投资158797亿元 ，增长2.8%，占全部投资的比重为61.5% 。分 财产 看，第一财产 投资7460亿元 ，同比增长21.1%；第二财产 投资101702亿元，增长4.4%； 第三财产 投资149198亿元，增长11.7% ，此中 ，底子 办法 投资（不含电力、热力、燃气 及水生产和供应业）49085亿元，增长20.9%。从到位资金环境 看 ，上半年到位资金282443 亿元，同比增长8.0%。此中 ，国家预算资金增长21.8%，国内贷款增长12.4% ，自筹资 金增长1.4%，利用 外资降落 7.2% 。上半年，新开工项目筹划 总投资240202亿元 ，同比 增长25.1%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.45%。 上半年，天下 房地产开辟 投资46631亿元 ，同比名义增长6.1%（扣除代价 因素实际 增长8.0%），增速比一季度回落0.1个百分点 。此中 ，住宅投资增长5.6%。房屋新开工 面积77537万平方米 ，同比增长14.9%，此中 住宅新开工面积增长14.0%。天下 商品房销 售面积64302万平方米，同比增长27.9% ，此中 住宅贩卖 面积增长28.6%。天下 商品房销 售额48682亿元，同比增长42.1%，此中 住宅贩卖 额增长44.4% 。房地产开辟 企业地皮 购 置面积9502万平方米，同比降落 3.0%。6月末 ，天下 商品房待售面积71416万平方米，比 3月末镌汰 2100万平方米，比5月末镌汰 753万平方米。上半年 ，房地产开辟 企业到位资 金68135亿元，同比增长15.6% 。 4 、市场贩卖 安稳 增长，网上零售增长较快 上半年 ，社会斲丧 品零售总额156138亿元，同比名义增长10.3%（扣除代价 因素实 际增长9.7%），增速与一季度持平。此中 ，限额以上单位 斲丧 品零售额71075亿元，增 长7.5%。按策划 单位 地点 地分，城镇斲丧 品零售额134249亿元 ，同比增长10.2%，墟落 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 109 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 斲丧 品零售额21889亿元，增长11.0% 。按斲丧 范例 分，餐饮收入16683亿元 ，同比增长 11.2%，商品零售139455亿元，增长10.2% ，此中 限额以上单位 商品零售66857亿元，增 长7.6%。6月份，社会斲丧 品零售总额同比名义增长10.6%（扣除代价 因素实际 增长 10.3%） ，环比增长0.92%。 上半年，天下 网上零售额22367亿元，同比增长28.2% 。此中 ，实物商品网上零售额 18143亿元，增长26.6%，占社会斲丧 品零售总额的比重为11.6%。 5、收支 口降幅收窄 ，一样平常 贸易 比重上升 上半年，收支 口总额111335亿元，同比降落 3.3%，降幅比一季度收窄3.6个百分点； 此中 ，出口64027亿元，降落 2.1%，收窄3.6个百分点；入口 47307亿元 ，降落 4.7%，收 窄3.7个百分点。收支 口相抵，顺差16720亿元 。6月份 ，收支 口总额20378亿元，同比下 降0.3%；此中 ，出口11745亿元 ，增长1.3%；入口 8633亿元，降落 2.3%。贸易 布局 优化。 上半年，一样平常 贸易 收支 口占收支 口总额的比重为56.4% ，比上年同期进步 1.2个百分点， 此中 一样平常 贸易 出口占出口总额的55.7%，进步 1.3个百分点；机电产物 出口占出口总额的 57.2%，为出口主力；民营企业出口增长3.6% ，占出口总额的46.6%，继承 保持出口份 额首位。对部分 一带一起 沿线国家出口增长，上半年对巴基斯坦、俄罗斯 、孟加拉国、 印度和埃及出口分别增长22.5%、16.6%、9.0% 、7.8%和4.7% 。部分 大宗商品入口 量保 持增长 ，上半年入口 铁矿石4.94亿吨，增长9.1%；原油1.87亿吨，增长14.2%；煤1.08 亿吨 ，增长8.2%；铜274万吨，增长22%。 6、住民 斲丧 代价 暖和 上涨，工业品代价 同比降幅收窄 上半年 ，住民 斲丧 代价 同比上涨2.1%，涨幅与一季度持平。此中 ，都会 上涨2.1% ， 农村上涨2.1% 。分种别 看，食品烟酒代价 同比上涨5.0%，衣着上涨1.6%，居住上涨1.4% ， 生存 用品及服务上涨0.5%，交通和通讯 降落 2.1%，教诲 文化和娱乐上涨1.3% ，医疗保 健上涨3.2%，其他用品和服务上涨1.4%。在食品烟酒代价 中，粮食代价 上涨0.6% ，猪 肉代价 上涨28.2%，鲜菜代价 上涨18.2%。6月份，住民 斲丧 代价 同比上涨1.9% ，环比下 降0.1% 。上半年，工业生产者出厂代价 同比降落 3.9%，降幅比一季度收窄0.9个百分点； 6月份同比降落 2.6% ，环比降落 0.2%。上半年，工业生产者购进代价 同比降落 4.8%，6 月份同比降落 3.4%，环比上涨0.2%。 7、住民 收入稳固 增长 ，农夫 工收入继承 增长 上半年，天下 住民 人均可支配收入11886元，同比名义增长8.7% ，扣除代价 因素实 际增长6.5% 。按常住地分，城镇住民 人均可支配收入16957元，同比名义增长8.0% ，扣 除代价 因素实际 增长5.8%；农村住民 人均可支配收入6050元，同比名义增长8.9%，扣 除代价 因素实际 增长6.7%。城乡住民 人均收入倍差为2.80 ，比上年同期缩小0.03。天下 住民 人均可支配收入中位数10505元，同比名义增长8.3% 。二季度末，农村外出务工劳 动力总量17509万人 ，同比增长 73万人，增长0.4%。外出务工劳动力月均收入3202元， 同比增长6.7%。 经济布局 连续 优化，供给侧布局 性改革取得盼望 财产 布局 继承 优化。上半年 ，第三 财产 增长 值占国内生产总值的比重为54.1%，比上年同期进步 1.8个百分点，高于第二产 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 110 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 业14.7个百分点 。需求布局 进一步改善。上半年 ，终极 斲丧 付出 对国内生产总值增长的 贡献率为73.4%，比上年同期进步 13.2个百分点。中西部地区 后发上风 继承 发挥 。上半 年，中 、西部地区 规模以上工业增长 值同比分别增长7.3%和7.2% ，快于东部地区 0.9和 0.8个百分点；中、西部地区 固定资产投资（不含农户）同比分别增长12.8%和13.5%， 快于东部地区 1.8和2.5个百分点。节能降耗继承 取得新盼望 。上半年，单位 国内生产总 值能耗同比降落 5.2% 。 “三去一降一补 ”成效初显。上半年 ，原煤、粗钢产量同比分别降落 9.7%和1.1%。 工业企业和商品房库存出现积极变革 。5月末，规模以上工业企业产成品 存货同比降落 1.1%。3-6月，商品房待售面积连续 4个月镌汰 。工业企业资产负债率及本钱 均有所降落 。 5月末 ，规模以上工业企业资产负债率为56.8%，比上年同期降落 0.5个百分点；1-5月份， 规模以上工业企业每百元主业务 务收入中的本钱 比上年同期镌汰 0.22元。单薄 范畴 投资 增长较快。上半年，水利环境 和公共办法 管理业 、信息传输软件和信息技能 服务业投资 同比分别增长26.7%和22.5% ，分别快于全部投资17.7和13.5个百分点。 （二）行业分析 1、电子元器件行业近况 （1）电子元器件行业的界说 电子元器件是电子元件和电小型的呆板 、仪器的构成 部分 ，其本身 常由多少 零件构 成，可以在同类产物 中通用；常指电器 、无线电、仪表等工业的某些零件 ，如电容、晶 体管 、游丝、发条等子器件的总称 。常见的有二极管等。 电子元器件包罗 ：电阻、电容器、电位器 、电子管、散热器、机电元件 、毗连 器、 半导体分立器件、电声器件 、激光器件、电子表现 器件、光电器件 、传感器、电源、开 关 、微特电机、电子变压器、继电器、印制电路板 、集成电路、各类电路、压电 、晶体、 石英、陶瓷磁性子 料 、印刷电路用基材基板、电子功能工艺专用质料 、电子胶（带）制 品 、电子化学质料 及部品等。 电子元器件在质量方面国际上面有中国的CQC认证，美国的UL和CUL认证，德国 的VDE和TUV以及欧盟的CE等国表里 认证 ，来包管 元器件的合格 。 （2）电子元器件行业的汗青 发展环境 电子元器件发展史着实 就是一部浓缩的电子发展史。电子技能 是十九世纪末、二十 世纪初开始发展起来的新兴技能 ，二十世纪发展最敏捷 ，应用最广泛 ，成为近代科学技 术发展的一个紧张 标记 。 第一代电子产物 以电子管为核心 。四十年代末天下 上诞生了第一只半导体三极管， 它以小巧、轻便 、省电、寿命长等特点，很快地被各国应用起来 ，在很大范围内代替 了 电子管。五十年代末期，天下 上出现了第一块集成电路，它把很多 晶体管等电子元件集 成在一块硅芯片上，使电子产物 向更小型化发展。集成电路从小规模集成电路敏捷 发展 到大规模集成电路和超大规模集成电路 ，从而使电子产物 向着高效能低斲丧 、高精度、 高稳固 、智能化的方向发展 。由于，电子盘算 机发展履历 的四个阶段恰好 可以或许 充实 阐明 电子技能 发展的四个阶段的特性，以是 下面就从电子盘算 机发展的四个期间 来阐明 电子 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 111 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 技能 发展的四个阶段的特点。 在20世纪出现并得到飞速发展的电子元器件工业使整个天下 和人们的工作、生存 习 惯发生了翻天覆地的变革 。电子元器件的发展汗青 实际 上就是电子工业的发展汗青 。 1906年 ，李德福雷斯特发明白 真空三极管，用来放大电话的声音电流。以后 ，人 们猛烈 地等待 着可以或许 诞生一种固体器件 ，用来作为质量轻、价廉和寿命长的放大器和电 子开关。1947年，点打仗 型锗晶体管的诞生，在电子器件的发展史上翻开了新的一页。 但是 ，这种点打仗 型晶体管在构造上存在着打仗 点不稳固 的致命缺点 。在点打仗 型晶体 管开辟 乐成 的同时，结型晶体管论就已经提出，但是直至人们可以或许 制备超高纯度的单晶 以及可以或许 恣意 控制晶体的导电范例 以后 ，结型晶体管材真正得以出现。1950年，具有使 用代价 的最早的锗合金型晶体管诞生。1954年，结型硅晶体管诞生 。以后 ，人们提出了 场效应晶体管的构想。随着无缺陷结晶和缺陷控制等质料 技能 、晶体外诞生长技能 和扩 散掺杂技能 、耐压氧化膜的制备技能 、腐蚀和光刻技能 的出现和发展 ，各种性能精良 的 电子器件相继出现，电子元器件渐渐 从真空管期间 进入晶体管期间 和大规模 、超大规模 集成电路期间 。主播形成作为高技能 财产 代表的半导体工业 。 由于社会发展的必要 ，电子装置变的越来越复杂 ，这就要求了电子装置必须具有可 靠性、速率 快、斲丧 功率小以及质量轻 、小型化、本钱 低等特点。自20世纪50年代提出 集成电路的假想 后，由于质料 技能 、器件技能 和电路计划 等综合技能 的进步，在20世纪 60年代研制乐成 了第一代集成电路。在半导体发展史上 。集成电路的出现具有划期间 的 意义：它的诞生和发展推动了铜芯技能 和盘算 机的进步 ，使科学研究的各个范畴 以及工 业社会的布局 发生了汗青 性厘革 。依附 杰出 的科学技能 所发明的集成电路使研究者有了 更先辈 的工具，进而产生了很多 更为先辈 的技能 。这些先辈 的技能 有进一步促使更高性 能 、更便宜 的集成电路的出现 。对电子器件来说，体积越小 ，集成度越高；相应 时间越 短，盘算 处理 惩罚 的速率 就越快；传送频率就越高，传送的信息量就越大。半导体工业和半 导体技能 被称为当代 工业的底子 ，同时也已经发展称为一个相对独立的高科技财产 。 （3）电子元器件行业的分类 1）元件：工厂在加工时没改变原质料 分子因素 的产物 可称为元件，元件属于不需 要能源的器件。它包罗 ：电阻、电容、电感 。(又称为被动 元件Passive Components) 元件分为： ①电路类元件：二极管，电阻器、电容器等等 ②毗连 类元件：毗连 器，插座 ，毗连 电缆，印刷电路板(PCB) 2）器件：工厂在生产加工时改变了原质料 分子布局 的产物 称为器件 器件分为： ①主动 器件，它的重要 特点是：(1)自身斲丧 电能(2)必要 外界电源。 ②分立器件 ，分为(1)双极性晶体三极管(2)场效应晶体管(3)可控硅 (4)半导体电阻 电容。 （4）电子元器件行业发展状态 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 112 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 电子元器件行业是电子信息财产 发展的底子 性支持 财产 。起首 ，得益于电子技能 的 不绝 发展和革新，电子技能 是十九世纪末 、二十世纪初开始发展起来的新兴技能 ，二十 世纪以后其发展最敏捷 、应用最广泛，成为近代科学技能 发展的一个紧张 标记 。其次， 自二十世纪九十年代起 ，通讯装备 、斲丧 类电子 、盘算 机、互联网应用产物 、汽车电子 等财产 发展迅猛，同时陪伴 着国际制造业向中国转移，中国大陆电子元器件行业得到了 快速发展。 随着科技的进步 ，人们对电子元器件的要求越来越高，当前电子整机日渐趋向小型 化 、薄型化、轻量化和高可靠化,其内部的电子元件也要求越做越小,组装密度越来越高 。 “浮滑 短小”这四个字可以形象地表达了电子产物 开辟 的一个紧张 动向,实际 上就是高密 度化。 我国电子元件的产量已占环球 的近39%以上。产量居天下 第一的产物 有：电容器、 电阻器 、电声器件、磁性子 料 、压电石英晶体 、微特电机、电子变压器、印制电路板 。 陪伴 我国电子信息财产 规模的扩大，珠江三角洲、长江三角洲 、环渤海湾地区 、部 分中西部地区 四大电子信息财产 基地开端 形成。这些地区 的电子信息企业会合 ，财产 链 较完备 ，具有相称 的规模和配套本领 。 我国电子质料 和元器件财产 存在一些重要 题目 ：中低档产物 过剩，高端产物 重要 依 赖入口 ；缺乏核心 技能 ，产物 利润较低；企业规模较小 ，技能 开辟 投入不敷 。 2、国内电容器行业发展近况 （1）电容器行业发展应用环境 电容器是三大被动电子元器件（电阻 、电容及电感）之一，是电子线路中必不可少 的底子 电力电子元器件，具有阻直流、通交换 的特性 ，广泛应用在电源电路、信号电路 中，发挥旁路 、去耦、滤波、储能 、耦合、振荡/同步、时间常数等作用。电容器环球 市场规模约180 亿美元，是三大被动元件中用途最广泛 、用量最大的一个。 电容应用范畴 电容器的应用分为斲丧 电子被动元件、新能源核心 器件（包罗 工业类应用）、储能 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 113 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 三重地步 ： 斲丧 电子被动元件——斲丧 电子还是 电容器的最重要 卑鄙 应用 ，电容器在弱电范畴 起到旁路、滤波等功能，市场规模约莫 100 亿美元，占斲丧 电子终端产值的1%（手机 、 PC、平板、电视等斲丧 电子终端市场规模1.2 万亿美元） ，如今 市场增长和格局都已经 比力 安稳 ； 新能源核心 器件（包罗 工业类应用）——电容器在工业类的应用包罗 工业电源 、照 明、通讯 、变频家电等，此中 新能源应用是如今 增长最快的细分范畴 ，电容器是逆变电 路中的核心 器件之一，可以吸取 高脉冲电流 、遭受 瞬时过电压、并对输出电压平滑滤波 等功能 ，在光伏逆变器、风电变流器 、新能源车、伺服器、变频器等广泛应用，单价高， 在光伏逆变器本钱 中占比到达 8%左右。新能源应用的鼓起 使高压薄膜电容 、铝电解电 容在大功率场合 的应用敏捷 提拔 ，将来 还将有望保持快速增长； 储能——电容器的储能市场刚刚启动，超等 电容超大容量的特性使之可以直接作为 储能模块，属于物理储能 ，具有充放电速率 快、放电功率大、循环寿命长等上风 ，如今 EDLC 超等 店已经开始应用在超等 电容公交车、有轨电车上，将来 肴杂 超等 电容能量密 度进一步提拔 将有效 提拔 超等 电容的团体 性能 ，并有望敏捷 扩大应用场合 。 团体 来说，电容器的应用正沿着斲丧 电子被动元件——新能源核心 器件（包罗 工业 类）——储能（超等 电容）的路径进步 ，如今 新能源应用及其他工业类应用处于黄金发 展期 ，而下一个超等 市场——储能应用市场也正在开启。 中国财产 信息网发布的《2014-2019年中国电容器行业市场研究与投资战略规划报 告》指出：电容重要 包罗 铝电解 、钽电解、陶瓷电容、薄膜电容等，差别 的电容器利用 范畴 差别 ，铝电解具有耐高压 、电容量大、体积小等上风 ，因此在斲丧 电子、工业类 、 乃至 储能范畴 都有较广泛应用；薄膜电容阻抗低、高频特性好、耐高压 ，在新能源应用 中渐渐 成为主流；陶瓷电容高频特性好，在电子产物 、通讯 范畴 应用广泛，从终端产物 需求的维度来看： 斲丧 电子产物 ——铝电解电容、钽电解电容、陶瓷电容（比方 CPU 等高频装备 ） 工业类（新能源）——铝电解电容有本钱 上风 ，在较低功率范畴 （比方 1.5MW 以 下光伏逆变器）仍占据肯定 市场，但高压薄膜电容是主流； 储能——如今 铝电解电容在部分 范畴 应用，但超等 电容无疑是将来 的主流。 各类电容器重要 性能和应用范畴 对比 份 产物 种别 重要 长处 缺点 电容量 额定电压 应用范畴 额 大容量 、中低频电 电容量大、本钱 低、 等效串联电阻较高、 铝电解电 1uF-100,000 路 ，如变频 、 电压范围大、中高压 高频特性差、易受温 4-800V 34% 容器 uF 逆变器，也用于储 大容量范畴 具有上风 度影响 、有极性 能 。 低压电源滤波、低 泄电 流小、频率特性 钽资源不敷 、易污染 钽电解电 0.1uF-1,000u 压交换 旁路， 好、片式化和产物 结 环境 、代价 高 、有极 6.3-100V 12% 容器 F 如手机电源、电脑 构成熟度高 性 主板 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 114 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 高频电路 ，如振荡 陶瓷电容 高频特性好、耐高压 、 电容小、易碎 0.3pF-10uF 10-4,000V 器、手机等通讯 电 43% 器 斲丧 小、易于片式化 路 对斲丧 低 、高频特 薄膜电容 斲丧 低、阻抗低、高 电容量小 、易老化、 0.3uF-1uF 63-500V 性好、耐电 8% 器 耐压 、高频特性好 体积相对较大 压要求高的电路 超等 电容 大容量，不停止 电 器能量密 电压范围较小 1F 以上 1-50V 1% 源、储能等 度高 资料泉源 ：中国财产 信息网整理 如今 铝电容和陶瓷电容占据绝大多数市场，分别占据34%和43%。但我们看好将来 薄膜电容（尤其是高压薄膜电容）、超等 电容市场占比将敏捷 提拔 ：薄膜电容成为新能 源范畴 主流——通常环境 下 ，薄膜电容器相比铝电解电容的电压不高，但高压薄膜电容 依附 金属化箔的自愈性，在新能源范畴 成为主流电容。 超等 电容引领绿色储能技能 发展——超等 电容由于具有功率密度大 、充电时间短、 终生免维护、利用 寿命长 、零排放等诸多长处 ,在新能源汽车及高铁轨交中具有能量回 收、提供瞬时高功率、与蓄电池、锂电池共同 改善电池性能 、作为备用电源等功能,在 太阳能、风能、工业 、军工、航天、UPS等范畴 可以作为新型储能装备 利用 ,市场潜力巨 大 。如今 ,新能源客车 、出租车等范畴 已经开始应用,这个市场将率先敏捷 启动。 （2）国内电容器行业市场状态 自改革开放以来，日本、韩国及中国台湾地区 将电容器制造业转向中国本地 ，天下 电子信息整机制造业在中国本地 设厂，跨国公司在中国本地 采购，国内市场整机生产所 需的电容器有较大增长 ，中国越来越成为环球 电容器斲丧 的紧张 市场。别的 ，电容器的 应用范畴 也在不绝 扩大，电容器行业在将来 数年内存在较大的发展空间 。2012年1-12 月 ， 中国电容器及其配套装备 制造业累计实现产物 贩卖 收入358.24 亿元 ，中国电容器及其 配套装备 制造业累计实现利润总额23.48亿元。2012年1-12 月，中国电容器及其配套设 备制造业资产总计255.67亿元 ，负债合计103.52亿元。 2013年1-12 月，中国电容器及其配套装备 制造业累计实现产物 贩卖 收入398.26亿 元 ，中国电容器及其配套装备 制造业累计实现利润总额26.85亿元 。2013年1-12 月 ，中 国电容器及其配套装备 制造业资产总计283.58亿元，负债合计115.45 亿元。 2014年1-12 月，中国电容器及其配套装备 制造业累计实现产物 贩卖 收入455.37亿 元 ，中国电容器及其配套装备 制造业累计实现利润总额32.41亿元。2014年1-12 月 ，中 国电容器及其配套装备 制造业资产总计332.51亿元，负债合计126.74 亿元。 图表：2012-2014 年电容器及其配套装备 制造业贩卖 规模 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 115 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 数据泉源 ：国家统计局、三胜咨询 （3）国内电容器行业技能 发展状态 为顺应医疗电子装备 、汽车电子、斲丧 类电子产物 等卑鄙 电子装备 用户的微型化、 高速率 、数字化（信息化）、智能化、个性化、集成化发展需求，电容器产物 的技能 发 展趋势出现 如下变革 ： 图表：电容器产物 的技能 发展趋势 资料泉源 ：三胜咨询 就陶瓷电容器行业的技能 发展趋势而言 ，在性能 、工艺等方面出现 如下发展趋势： 1）进步 性能：单位 体积容量密度的进步 ，频率相应 特性的进步 、直流偏置电压特 性、斲丧 因素的改善，如：零电压特性 、超低斲丧 等； 2）特别 用途：带有特别 功能的陶瓷电容器 ，即对产物 提出了各种各样的功能要求； 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 116 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 如高温、高压、高频高Q 、脉冲放电、超稳固 性等； 3）高可靠：由于航空、航天 、武器装备等军工范畴 及部分 与人身安全、社会生存 痛痒相干 的装备 应用有其特别 性和紧张 性，部分 装备 还带有“不可维修性”的特性 ，对陶 瓷电容器的可靠性要求非常高； 4）外貌 贴装（SMT）：高密度的贴装要求对陶瓷电容器尺寸、外形 、精度以及端 子电极、编带形态也提出越来越高的要求； 5）贱金属质料 应用：陶瓷电容器的技能 发展进程 是电子信息产物 飞速发展的一个 缩影 ，此中 采取 镍、铜等贱金属代替 银/钯贵金属作为内电极质料 （又称BME 技能 ）， 是陶瓷电容器技能 发展的一个紧张 里程碑 。固然 这对陶瓷电容器的质料 技能 、共烧技能 （采取 N2 氛围 掩护 烧结） 、装备 技能 提出了较高的要求，但贱金属工艺可大幅度低落 原质料 本钱 ，可以使生产本钱 大幅调低30%~50%左右，还能改善介质斲丧 ，是陶瓷电 容器发展的趋势； 6）超高层数：多层陶瓷电容器产物 内部电极层数越多，技能 含量越高；通过进步 电容器的层数 ，实现产物 的“小尺寸，大容量 ”是多层陶瓷电容器技能 发展的趋势。 而对于MLCC 在军工用武器装备方面的应用则重要 有以下几种发展态势。 1）小型化、大容量、模块化：随着军用电子装备对微型化 、高速率 、集成化、智 能化等性能的急迫 要求，则要求更多“小尺寸 ，大容量”的MLCC 集成到装备的电路结 构中 。 2）高性能高频化 、高电压大电流、抗干扰技能 ：为顺应 毫米波的技能 发展，MLCC 产物 的工作范围已进入毫米波工作频段，日益出现 高性能、高频化。同时 ，为满意 庞大 军事办法 内部电源体系 的要求，地面电源 、电力体系 等供电体系 都必要 大电流高电压 MLCC。别的 ，电磁干扰（EMI）、射频干扰（RFI）、电磁脉冲（EMP）等干扰题目 也不停 困扰军事武器的发展 ，军工用MLCC 不但 要包罗 开关电源的传导干扰频谱，还 要包罗 大多数数字电路的传导干扰频谱和较好的克制 辐射干扰的结果 ，因此抗干扰技能 已经成为天下 各国MLCC 制造商关注的核心 。 3）工作温度范围宽 、耐焊接高温、更长利用 寿命：部分 军用电子装备 和特别 电子 装备 对电子元件的工作温度范围及耐焊接高温有着严格 要求 ，如在发动机控制体系 的耐 高温电子装备 中，必要 能耐受300-600℃高温。同时，军用电子装备 要求更长的利用 寿 命，有的乃至 要利用 二、三十年或更长时间 ，在某些整机装备 的计划 要求会更高。 3、钽电解电容器行业发展近况 （1）钽电解电容器行业的外部环境 1）国际钽电解电容器外部环境 环境 随着有机薄膜电容 、陶瓷电容和片式固体铝电容器等技能 的不绝 发展，对钽电容器 的更换 越来越强，钽电容器市场被不绝 蚕食 ，参加 市场竞争的企业，也越来越少 。日本 几家重要 钽电容器企业，纷纷转型退出。将来 五年 ，行业资源和企业整合将连续 ，国际 电子元器件行业将越来越少，但门类将更全 ，气力 更强。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 117 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 2）国内钽电解电容器外部环境 环境 国内钽电容器行业也受更换 品影响巨大，受市场容量天花板限定 ，企业间竞争加剧 ， 面对 整合 。同时各企业纷纷发展新产物 ，实行 多元化。 中国GDP天下 第二，经济气力 增长 使其在天下 各国中的话语权增长 ，为连续 增长实 力 ，国家必要 创建 起高程度 的工业经济体系，因此必要 各行业升级转型，向高技能 、高 附加值方向发展。 《中国制造2025》规划夸大 指出 ，要大力 大举 推进重点范畴 突破发展，顺应“互联网+” 的发展趋势，以信息化和工业化深度融合为主线 ，聚焦新一代信息技能 、高档数控机床 和呆板 人 、航空航天装备等10大范畴 ，强化工业底子 本领 ，进步 工艺程度 和产物 质量 ， 推进智能制造、绿色制造，提拔 制造业条理 和核心 竞争力。钽电容器作为高端底子 元器 件，应用广泛 ，必将因经济的升级转型而迎来较好发展 。 中国作为一个大国，国家职位 提拔 后，对国防建立 有新的、更高的寻求 。为包管 自 主安全可控，国产化更换 大面积放开 ，高端元器件需求提拔 。同时，高精尖装备的不绝 研发和装配，也提拔 了对高端元器件的需求 。 （2）钽电解电容器市场规模格局 钽电解电容器代价 相对最高 ，但其相比陶瓷电容器电容量更大，相比铝电解电容器 体积更小且更稳固 ，被广泛应用在通讯 、盘算 机、汽车电子、航空 、航天等范畴 ，具有 肯定 的市园地 位，约占整个电容器市场规模的8%。根据《中国陶瓷电容器市场竞争研 究陈诉 》，2013 年环球 钽电解电容器市场贩卖 额到达 了14.1 亿美元 ， 2014年到达 14.5 亿美元，此中 ，中国钽电解电容器市场规模2013 年已到达 52.6亿元 ， 2014 年将到达 54.4亿元。 2009-2019 年环球 钽电解电容器市场规模 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 118 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 资料泉源 ：财产 信息网整理 2009-2019 年中国钽电解电容器市场规模 资料泉源 ：财产 信息网整理 4、电子元器件行业发展远景 和将来 发展趋势； 中国电子元器件行业总产值约占电子信息财产 的五分之一，电子元器件财产 已成为 支持 我国电子信息财产 发展的紧张 底子 。随着卑鄙 整机产物 的浮滑 化、便携化 、复杂化 及集成化，电子元器件行业的制造工艺也在不绝 进步，以片式化、微型化、高频化、模 块化 、低功耗、相应 速率快、高精度等为代表特性 的新型电子元器件渐渐 成为电子元器 件行业的主流。 比年 来中国电子工业连续 高速增长 ，动员 电子元器件财产 强劲发展。我国很多 门类 的电子元器件产量已稳居环球 第一位，电子元器件行业在国际市场上占据了很紧张 的地 位 。我国已经成为扬声器 、铝电解电容器、印制电路板、半导体分立器件等电子元器件 的天下 生产基地。 国表里 电子信息财产 的迅猛发展给上游电子元器件财产 带来了广阔的市场应用前 景。智能手机 、汽车电子、信息安全、互联网应用产物 、移动付出 、机顶盒等产物 的迅 速启动及飞速发展，极大地动 员 中国电子元器件市场的发展 。在通讯类产物 中 ，移动通 信、光通讯 网络 、家庭智能终端等都必要 大量的元器件。 同时，随着以美国为首的天下 经济迟钝 复苏，电子元器件市场需求呈稳固 上升趋势 ， 预计将来 五年，电子元器件市场将保持每年以7%-10%左右的速率 增长，钽电容器需求 也将保持7%左右的增长速率 。 国表里 民用市场方面 ，对电子元器件的需求，通讯 市场和电脑市场占据了绝大部分 份额，分别为31%和30% ，音频、视频图像处理 惩罚 行业为24%，汽车电子5%，其他行业10%。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 119 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 如如今 民用钽电容器市场重要 为AVX、Vishay二大巨头占据，二家公司占据了市场份额 的85%以上 。国内公司由于规模小 ，如今 根本 未进入国外市场，在国内市场的份额也很 小，随着国内工艺技能 程度 的进步 和国产化海潮 的放开 ，国产物 牌应会在市场中占据一 席之地。 随着有机薄膜电容、陶瓷电容和片式固体铝电容器等技能 的不绝 发展，对钽电容器 的更换 越来越强，钽电容器市场将被不绝 蚕食 ，同时行业利润下滑严峻 ，行业内将会重 新洗牌，参加 市场竞争的企业会渐渐 镌汰 。在国外 ，日本几家重要 钽电容器企业，已纷 纷转型退出 。将来 五年，行业资源和企业整合将连续 ，国际电子元器件行业细分将越来 越含糊 ，但涉及门类将更齐备 ，竞争会加强 。 5 、电子元器件行业面对 的机会 和挑衅 ； 《中国制造2025》提出的重点发展新一代信息技能 、高档数控机床和呆板 人、航空 航天装备等范畴 ，必将增长 对大量电子元器件的市场需求 ，公司面对 新一轮战略机会 期， 捉住 这一发展机会 即可实现公司战略升级和转型。 随着低温共烧陶瓷（LTCC）技能 的鼓起 ，电子元器件行业冲破 了元件 、器件（如 低容值电容、电阻、滤波器 、阻抗转换器、耦合器等）间单打独斗、各自为阵的贩卖 模 式 ，出现了电子元器件模块化生产和贩卖 的贸易 模式 。电子元器件模块化生产和贩卖 的 长处 在于将各被动组件间的关系从二维延伸到三维，形成体积更小，安装更方便的功能 模块 ，本钱 低落 、利润增长 。 在钽电容器产物 方面，如今 钽电容器的制造技能 发展很快，如今 国外公司已乐成 开 发出20万以上超高比容钽粉的应用技能 ，使得片式钽电容器的体积更小，容量可以做的 更大，而国内仍停顿 在10万钽粉的应用上；新型多芯、底面电极、陶瓷封装等布局 计划 技能 则极大低落 了钽电容器的等效串联电阻和电感 ，使更大容量 、更高电压的产物 开辟 成为大概 ；日新月异的高分子聚合质料 开辟 和聚合技能 使得有机高分子片式钽开辟 出了 电压更高、ESR更低产物 （已低至4mΩ），如今 已可以或许 做出63V的产物 ，可以更换 大部 分的MnO2阴极的固体钽电容器；新型的高能肴杂 钽计划 封装技能 使产物 的可靠性更高； 而高可靠阴极被覆技能 使产物 的可靠性大幅进步 ，利用 寿命进一步延伸 。 6、贵州电子元器件行业发展状态 ，发展远景 和将来 发展趋势，面对 的机会 和挑衅 ； 贵州是开国 后国家三线建立 的重点省份之一，拥有数量 浩繁 的军工企业 ，跨航空、 航天 、电子等几大行业，制造范围遍及三军 各体系，在军用电子、通讯 体系 、航空航天 、 斲丧 电子等范畴 有深厚的技能 积聚 和人才储备 。长期 以来 ，贵州将电子信息财产 、大数 据应用等作为其支柱财产 之一，被誉为“中国西部数谷 ”，聚集了富士康、航天电器 、中 电振华等浩繁 电子信息企业 ，形成了从外包加工企业到电子信息终端制造企业，从前端 研发到终端制造的一条完备 的电子信息财产 链，拥有电子元器件和集成电路、智能终端、 网络通讯 、互联网、信息安全、行业电子 、智能家居和军工电子等较为美满 的财产 集群。 与此同时 ，拥有政策利好的西部电子行业已经形成有本身 独特需求特性 的、潜力巨 大的市场，西部电子财产 必要 更大的平台共享财产 资源，提供企业间交换 互动的机遇 。 而中国(贵阳)大数据展览会 作为中国电子信息财产 西部地区 影响力越来越大的电子信 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 120 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 息财产 展示平台，就是一个搜集 展览展示、买家卖家活动 、品牌宣传 、研讨交换 的平台 ， 促进企业间交换 相助 ，构筑形成电子全财产 链交换 相助 平台 。 （三）企业生产策划 环境 1、企业根本 环境 公司根本 环境 、汗青 沿革详见本评估阐明 第二部分 、一、（二）被评估单位 的概况 阐明 。 2、企业产物 布局 及贩卖 状态 （1）产物 布局 新云电子如今 主营以电容器的研发 、生产制造为主，并相应地拓展其他关联种类的 产物 ，由五类产物 构成，以钽电解电容器为重要 产物 ，别的 四类产物 为特种变压器、 MLCC电容器、有机薄膜电容器 、片式固体铝电容器。其产物 将来 发展环境 先容 如下： 1）钽电解电容器：将实现传统产物 的升级换代 ，重点发展有机钽电容器、大容量 片式钽电容器、高能肴杂 钽电容器； 2）其他如变压器 、MLCC电容器、有机薄膜电容器和片式铝电容器产物 以生产线 建立 为主，渐渐 实现多元化发展，完成公司财产 布局 ，实现战略转型。 比年 企业的汗青 贩卖 环境 及产物 布局 如下： 贩卖 数量 序 计量 产物 名称 号 单位 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1-6月 1 非固体钽电容器 只 705,519 588,700 591,800 715,900 395,961 2 模压钽电容器 只 1,522,400 2,359,800 1,971,800 2,358,300 1,022,581 3 固体钽电容器 只 1,329,200 662,400 765,000 640,800 418,600 4 片式钽电容器 只 126,083,400 96,821,400 104,626,200 143,262,400 58,122,608 5 铝电容器等其他 只 511,300 399,400 388,700 733,700 485,202 合 计 130,151,819 100,831,700 108,343,500 147,711,100 60,444,952 （2）贩卖 状态 新云电子如今 重要 贩卖 的产物 以钽电容器为主，以MLCC电容器、有机薄膜电容器、 片式固体铝电容器等其他电容器为增补 ，钽电容器包罗 片式钽电容器 、非固体钽电容器、 模压钽电容器及固体钽电容器 。新云电子贩卖 收入前10名重要 客户环境 表如下表： 序号 单位 名称 1 中国航空无线电电子研究所 2 贵阳航空电机有限公司 3 上海无线电装备 研究所 4 中国航天科技团体 公司第九研究院第七七一研究所 5 中国航天科工防御技能 研究院物资供应站 6 中国空空导弹研究院 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 121 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 单位 名称 7 中电科技(南京)电子信息发展有限公司雨花分公司 8 中国航空工业团体 公司西安飞行主动 控制研究所 9 中国电子科技团体 公司第二十九研究所 10 洛阳隆盛科技有限责任公司 新云电子主营钽电解电容器的研制生产 ，“十二五”期间，公司紧跟市场发展趋势及 用户需求，致力于“做强军品，做大民品”的方针 ，积极开展新产物 研发工作，使公司在 剧烈 的竞争环境 中，市场占据 率仍保持上风 。但是 ，由于市场变革 太快，竞争对手越来 越强大 ，竞争越来越剧烈 ，公司市场占据 率由2010年的65%降落 到2014年的55%；别的 ， 在客户数量 方面，民用客户出现显着 镌汰 ，军用市场相对较为稳固 。 3、企业生产状态 （1） 生产布局 如今 新云电子形成了以传统的钽电解电容器系列产物 为主导，少量MLCC 、特种变 压器、有机薄膜电容器和片式固体铝电容器为增补 产物 的生产布局 。 （2）重要 工艺和关键装备 1）新云电子的产物 重要 以钽电容器为主，其他的尚有 陶瓷电容器寂静 面变压器 ， 其制作工艺流程有较大的差别 ，现分别阐明 如下： ①钽电容器大抵 的工艺流程如下： 阳极计划 →混粉→压抑 成型→去粘合剂→烧结→试容→点焊组架→形成→被膜 → 中测、浸石墨 、浸银浆→粘接→模压→喷砂→端头处理 惩罚 →一次切筋→一次标记 → 老炼→一次温冲→初测→电老化→正负温丈量 →二次切筋→二次标记 →成品 丈量 及 外检→质量同等 性查验 →包装入库 ②陶瓷电容器的工艺流程大抵 如下： 流延→丝印→叠压→切割→排胶→烧结→倒角→封端→端面处理 惩罚 →丈量 →温冲→ 电压处理 惩罚 →无损探伤→成品 丈量 →成品 表面 查抄 →质量同等 性查验 →包装 ③平面变压器的工艺流程大抵 如下： 绕组计划 → 磨板 → 压膜 → 曝光 → 显影 → 图形处理 惩罚 → 退膜 → 线路制 作 → 分层处理 惩罚 → 钻孔 → 磨板 → 孔处理 惩罚 → 外貌 处理 惩罚 → 磨板→ 棕化 → 叠 片 → 层压 → 钻孔 → 磨板 → 孔处理 惩罚 → 外貌 处理 惩罚 → 磨板 → 压膜 → 曝光 → 显影 → 图形处理 惩罚 → 镀锡 → 退膜 → 线路制作 → 分层处理 惩罚 → 磨板 → 阻 焊印刷 → 曝光 → 显影 → 字符制作 → 焊盘处理 惩罚 → 叠片 → 层压 → 绕构成 形 → 装配 → 电老化 → 成品 丈量 及外检→ 质量同等 性查验 → 包装入库 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 122 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 2）重要 关键装备 和装置的概况 公司如今 重要 生产装备 共有1833台（套），配套的办法 113 台（套）。此中 ：①液 钽生产线装备 235台（套）；②有引线固钽生产线装备 306台（套）；③民品片钽生产线 装备 373台（套）；④军品片钽生产线装备 234台（套）；⑤研发一部生产线装备 127台 （套）；⑥研发二部生产线装备 71台（套）；⑦有机奇迹 部生产线装备 91台（套）；⑧ 平面变压器生产线装备 101台（套）；⑨薄膜电容器生产线装备 143台（套）；⑩MLCC 陶瓷生产线装备 38台（套）；○11质量检测装备 114台（套）。生产线装备 、配套的实行 ， 状态齐备 、性能稳固 、运行正常 。 （3）生产状态 如今 ，新云电子颠末 前几年的钽电解电容器生产线、MLCC陶瓷电容器生产线、小 功率脉冲变压器生产线及平面变压器生产线的建立 ，已经形成了较大规模的钽电解电容 器生产本领 和肯定 规模的MLCC陶瓷电容器 、有机钽电容器、小功率脉冲变压器，新云 电子通过新增部分 生产装备 、检测仪器 ，对现有生产线举行 技能 改造和技能 升级，进步 生产服从 ，公司重要 产物 有传统MnO2片钽、有机片钽 、液钽、陶瓷电容器、片式铝电 容器 、薄膜电容器、平面变压器等 ，如今 民品片钽产物 的年生产本领 为1.5～2亿只，液 钽的年生产本领 为80万只，陶瓷电容器的年生产本领 为100万只 ，平面变压器的年生产 本领 为100万片。重要 生产技能 在国内处于先辈 程度 ，主生产装备 和配套装置本领 均衡 。 4、企业核心 技能 及商标 新云电子如今 拥有133项专利 、38项专利申请及2项商标，具体 环境 如下： （1）专利环境 如下： 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 电解电容器介质氧 1 云电子元器件有限责 200510003286.X 2005-11-16 发明 化膜制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 固体电解电容器阴 2 云电子元器件有限责 200510003288.9 2005-11-18 发明 极制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 双极性固体电解电 3 云电子元器件有限责 200610051290.8 2006-11-23 发明 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高反向电压电容器 4 任公司 200810068912.7 2008-09-16 发明 的制备方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高温电解电容器阳 5 任公司 极氧化膜的制备方 200810068913.1 2008-09-16 发明 法 中国振华（团体 ）新 一种常温稳固 存放 6 云电子元器件有限责 的导电高分子电解 200810068915.0 2008-09-17 发明 任公司 质聚合液配方及其 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 123 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 应用 中国振华（团体 ）新 一种固体电解电容 7 云电子元器件有限责 200810068916.5 2008-09-17 发明 器及其制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种新型固体电解 8 云电子元器件有限责 电容器及其制造方 200910102600.8 2009-08-06 发明 任公司 法 中国振华（团体 ）新 一种氧化钌电极材 9 云电子元器件有限责 201010593524.8 2010-12-17 发明 料的制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 低落 电解电容器等 10 云电子元器件有限责 201210248949.4 2012-07-18 发明 效串联电阻的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种高导电率聚合 11 任公司 物电解质电容器的 201210248003.8 2012-07-18 发明 两步制作方法 中国振华（团体 ）新 一种热域环境 中混 12 云电子元器件有限责 合混粉制作钽电容 201210281161.3 2012-08-09 发明 任公司 器阳极块的方法 中国振华（团体 ）新 一种原位氧化聚合 云电子元器件有限责 制备本征高导电聚 13 201210319333.1 2012-09-03 发明 任公司 合物电解电容器方 法 中国振华（团体 ）新 一种铌电容器阴极 14 云电子元器件有限责 201210303439.2 2012-08-24 发明 制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种导电高分子聚 15 云电子元器件有限责 合物阴极电解质溶 201210190435.8 2012-06-11 发明 任公司 液及其制备和应用 中国振华（团体 ）新 一种制作铌电容器 16 云电子元器件有限责 201210292935.2 2012-08-17 发明 阳极芯块的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种进步 钽丝机器 17 云电子元器件有限责 201210236686.5 2012-07-10 发明 强度的烧结方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种厚度同等 的氧 18 云电子元器件有限责 201210278802.X 2012-08-07 发明 化膜形成技能 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器的制 19 云电子元器件有限责 201210320137.6 2012-08-31 发明 造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 低落 高压大容量钽 20 云电子元器件有限责 电解电容器泄电 流 201310487362.3 2013-10-17 发明 任公司 的方法 中国振华（团体 ）新 高分子聚合钽电容 21 201310484448.0 2013-10-16 发明 云电子元器件有限责 器阴极制备方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 124 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 任公司 中国振华（团体 ）新 缩小钽电容器体积 22 云电子元器件有限责 201310484449.5 2013-10-16 发明 的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 全钽气密封电容器 23 云电子元器件有限责 的制备方法 201310276597.8 2013-07-03 发明 任公司 中国振华（团体 ）新 进步 固体电解质钽 24 云电子元器件有限责 电容器容量引出率 201310485422.8 2013-10-16 发明 任公司 的介质膜制备方法 中国振华（团体 ）新 制备固体电解电容 25 云电子元器件有限责 201310486094.3 2013-10-17 发明 器阴极的方法 任公司 中国振华（团体 ）新 耐高温电容器的制 26 云电子元器件有限责 201310276707.0 2013-07-03 发明 备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电解电容器制 27 云电子元器件有限责 201310181955.7 2013-05-16 发明 造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 电解电容器制造过 28 云电子元器件有限责 程中介质氧化膜的 201310202770.X 2013-05-28 发明 任公司 处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种具有高击穿电 29 云电子元器件有限责 压的固体电解电容 201310325121.9 2013-07-30 发明 任公司 器制造方法 中国振华（团体 ）新 一种高压电解电容 30 云电子元器件有限责 201310288780.X 2013-07-10 发明 器制造方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种新型平面阵列 31 云电子元器件有限责 多芯混联固体钽电 201310349218.3 2013-08-12 发明 任公司 容器及其制造方法 中国振华（团体 ）新 一种超等 电容器的 32 云电子元器件有限责 测试体系 及其测试 201310349381.X 2013-08-12 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 具有高电导率的固 33 云电子元器件有限责 体电解质电容器的 201310493315.X 2013-10-18 发明 任公司 制备方法 中国振华（团体 ）新 一种进步 阳极块孔 34 云电子元器件有限责 隙率的钽电容器制 201310493371.3 2013-10-18 发明 任公司 造方法 中国振华（团体 ）新 一种制备过程中提 35 云电子元器件有限责 高钽粉活动 性的钽 201310493333.8 2013-10-18 发明 任公司 电容器制造方法 中国振华（团体 ）新 一种进步 固体电解 36 云电子元器件有限责 质钽电容器击穿电 201310547269.7 2013-11-06 发明 任公司 压的老炼方法 中国振华（团体 ）新 进步 钽电容器阳极 37 201310693280.4 2013-12-17 发明 云电子元器件有限责 块钽丝拉力的烧结 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 125 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 实用 于75V以上高 38 云电子元器件有限责 额定电压固体电解 201410089802.4 2014-03-12 发明 任公司 电容器的制作方法 中国振华（团体 ）新 低等效串联电阻贴 39 云电子元器件有限责 200620133752.6 2006-11-23 实用新型 片电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 电容器老化筛选测 40 云电子元器件有限责 200820096242.5 2008-01-28 实用新型 量夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 41 云电子元器件有限责 灭火花电容器 200820096241.0 2008-01-28 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 42 云电子元器件有限责 电容器绝缘子 200820096240.6 2008-01-28 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 带保险丝的电容器 43 云电子元器件有限责 200820096386.0 2008-05-15 实用新型 芯子固定模片 任公司 中国振华（团体 ）新 带保险装置的电容 44 云电子元器件有限责 200920125439.1 2009-06-03 实用新型 器 任公司 中国振华（团体 ）新 片式电容器芯子引 45 云电子元器件有限责 200920125438.7 2009-06-03 实用新型 出片固定模片 任公司 中国振华（团体 ）新 46 云电子元器件有限责 电烧结炉加热器 201020208205.6 2010-05-31 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式电容器芯子固 47 云电子元器件有限责 201020208437.1 2010-05-31 实用新型 定模片 任公司 中国振华（团体 ）新 48 云电子元器件有限责 功率型超等 电容器 201120513423.5 2011-12-12 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 全钽电容器密封塞 49 云电子元器件有限责 201120513430.5 2011-12-12 实用新型 柱 任公司 中国振华（团体 ）新 大容量钽电解电容 50 云电子元器件有限责 201120513346.3 2011-12-12 实用新型 器 任公司 中国振华（团体 ）新 51 云电子元器件有限责 储能电容器 201120513408.0 2011-12-12 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 52 云电子元器件有限责 串联片式电容器 201120562849.X 2011-12-29 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 串联片式电容器固 53 201120562842.8 2011-12-29 实用新型 云电子元器件有限责 定模片 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 126 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 任公司 中国振华（团体 ）新 54 云电子元器件有限责 多工位老炼夹具 201220349027.8 2012-07-18 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 用于制备电解电容 55 云电子元器件有限责 器阴极的氧化钌涂 201220349051.1 2012-07-18 实用新型 任公司 覆装置 中国振华（团体 ）新 56 云电子元器件有限责 T型成型模具 201220350222.2 2012-07-18 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 57 云电子元器件有限责 筒状外壳引申模具 201220390167.X 2012-08-07 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 无簧片新型赋能集 58 云电子元器件有限责 201220390182.4 2012-08-07 实用新型 中框架 任公司 中国振华（团体 ）新 一种超等 电容器的 59 云电子元器件有限责 201220442963.3 2012-08-31 实用新型 阳极引出部件 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器扁平 60 云电子元器件有限责 状阳极芯块成型模 201220390895.0 2012-08-08 实用新型 任公司 具 中国振华（团体 ）新 61 云电子元器件有限责 组合式成型模具 201420133298.9 2014-03-24 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 62 云电子元器件有限责 固体电解电容器 201420133320.X 2014-03-24 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 非固体电解质钽电 63 云电子元器件有限责 解电容器内部改进 201320399758.8 2013-07-07 实用新型 任公司 布局 中国振华（团体 ）新 电容器老炼及筛选 64 云电子元器件有限责 201320166534.2 2013-04-03 实用新型 夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 组合式钽电容器封 云电子元器件有限责 装盒改进布局 （一 65 201320399765.8 2013-07-07 实用新型 任公司 种组合钽电容器的 封装技能 ） 中国振华（团体 ）新 片式电容器测试夹 66 云电子元器件有限责 具 201320638676.4 2013-10-16 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 固体电解质电容器 云电子元器件有限责 改进布局 （固体电 67 201320399766.2 2013-07-07 实用新型 任公司 解质电容器的制造 方法） 中国振华（团体 ）新 固体电解电容器阳 68 云电子元器件有限责 极引出部件改进结 201320399761.X 2013-07-07 实用新型 任公司 构（一种固体电解 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 127 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 电容器阳极引出部 件的制造方法） 中国振华（团体 ）新 片式固体电容器测 69 云电子元器件有限责 201320640169.4 2013-10-17 实用新型 试夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 70 云电子元器件有限责 储能电容器 201320638260.2 2013-10-16 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 片式钽电容器阳极 71 云电子元器件有限责 201320399768.1 2013-07-07 实用新型 芯块改进布局 任公司 中国振华（团体 ）新 电子元器件老炼测 72 云电子元器件有限责 201320638677.9 2013-10-16 实用新型 试夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 片式钽电容器丈量 73 云电子元器件有限责 201320638670.7 2013-10-16 实用新型 工装 任公司 中国振华（团体 ）新 一种进步 钽阳极块 74 云电子元器件有限责 内部电场匀称 性的 201320020628.9 2013-01-15 实用新型 任公司 布局 中国振华（团体 ）新 一种阳极钽块卡装 75 云电子元器件有限责 201320021820.X 2013-01-15 实用新型 式全钽电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种防泄电 钽电容 76 云电子元器件有限责 201320021832.2 2013-01-15 实用新型 器 任公司 中国振华（团体 ）新 77 云电子元器件有限责 一种冷挤装置 201320264595.2 2013-05-15 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 78 云电子元器件有限责 一种坩埚 201320264615.6 2013-05-15 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种手动调治 浸渍 79 云电子元器件有限责 201320268825.2 2013-05-16 实用新型 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电子引线机回 80 云电子元器件有限责 201320263266.6 2013-05-15 实用新型 形引线成型凹模 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片钽散件老练 81 云电子元器件有限责 201320477221.9 2013-08-06 实用新型 夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高能肴杂 钽电 82 云电子元器件有限责 解电容器的安装结 201320409727.6 2013-07-10 实用新型 任公司 构 中国振华（团体 ）新 83 云电子元器件有限责 一种新型钽芯布局 201320490440.0 2013-08-12 实用新型 任公司 84 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电解电 201320647380.9 2013-10-18 实用新型 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 128 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 云电子元器件有限责 容器老化掩护 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 85 云电子元器件有限责 201320647325.X 2013-10-18 实用新型 整理 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种多芯混联片式 86 云电子元器件有限责 201320665202.9 2013-10-25 实用新型 电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种阴极粘接机载 87 云电子元器件有限责 201320665257.X 2014-05-21 实用新型 带打弯模具 任公司 中国振华（团体 ）新 88 云电子元器件有限责 一种回流焊装置 201320669554.1 2013-10-28 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 89 云电子元器件有限责 201320647324.5 2013-10-18 实用新型 可调筛选夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 打扫 钽阳极块外貌 90 云电子元器件有限责 201320701381.7 2013-11-06 实用新型 多余钽粉的装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种端帽式钽电容 91 云电子元器件有限责 201320647403.6 2013-10-18 实用新型 器老化夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电解电容器 92 云电子元器件有限责 201320833990.8 2013-12-17 实用新型 焊接定型夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种改进的片式固 93 云电子元器件有限责 体电解质钽电容器 201320874257.0 2013-12-27 实用新型 任公司 的引线框架布局 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 94 云电子元器件有限责 质钽电容器的引线 201320874443.4 2013-12-27 实用新型 任公司 框架 中国振华（团体 ）新 一种整形编带机加 95 云电子元器件有限责 201320874397.8 2013-12-27 实用新型 热头 任公司 中国振华（团体 ）新 一种点焊拉力测试 96 云电子元器件有限责 201420020146.8 2014-01-13 实用新型 装置 任公司 中国振华（团体 ）新 97 云电子元器件有限责 一种整形夹具 201420019834.2 2014-01-13 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 98 云电子元器件有限责 一种主动 配液装备 201420020148.7 2014-01-13 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种电流可控的电 99 云电子元器件有限责 201420053204.7 2014-01-27 实用新型 容器浪涌测试电路 任公司 100 中国振华（团体 ）新 一种电容器表面 检 201420111450.3 2014-03-12 实用新型 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 129 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 云电子元器件有限责 测装置 任公司 中国振华（团体 ）新 101 云电子元器件有限责 一种钽电容器 201420167694.3 2014-04-08 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 102 云电子元器件有限责 一种钽电容器 201420269460.X 2014-05-23 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 一种四端引出无感 云电子元器件有限责 无阻钽电解电容器 103 任公司 的计划 及其制造方 201420514751.0 2014-09-09 实用新型 法（一种无感无阻 钽电解电容器） 中国振华（团体 ）新 一种长方体陶瓷外 云电子元器件有限责 壳非固体钽电解电 104 任公司 容器（一种组合式 201420567932.X 2014-09-29 实用新型 非固体钽电解电容 器） 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器阳极 105 云电子元器件有限责 钽块的成型模具及 201420573163.4 2014-09-30 实用新型 任公司 其利用 的卸料圈 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 106 云电子元器件有限责 201420733809.0 2014-11-27 实用新型 封装模具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容短路测 107 云电子元器件有限责 201520175280.X 2015-03-26 实用新型 试装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种散热型储能电 108 云电子元器件有限责 201420847720.7 2014-12-26 实用新型 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种组合式储能电 109 云电子元器件有限责 201420853317.5 2014-12-29 实用新型 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种用于去除钽芯 110 云电子元器件有限责 201420856586.7 2014-12-29 实用新型 外貌 浮粉的装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种组合式非固体 111 云电子元器件有限责 钽电解电容器绝缘 201520042841.9 2015-01-22 实用新型 任公司 塞柱固定布局 中国振华（团体 ）新 一种浪涌试验用的 112 云电子元器件有限责 201420847676.X 2014-12-26 实用新型 夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 113 云电子元器件有限责 201420847549.X 2014-12-26 实用新型 粘接定位装置 任公司 中国振华（团体 ）新 一种赋能电源加紧 114 云电子元器件有限责 201420847643.5 2014-12-26 实用新型 装置 任公司 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 130 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 中国振华（团体 ）新 一种双钽芯并联粘 115 云电子元器件有限责 201520234531.7 2015-04-17 实用新型 接专用夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 116 云电子元器件有限责 质钽电容器的多钽 201520503388.7 2015-07-13 实用新型 任公司 芯引线框架布局 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电解 117 云电子元器件有限责 质钽电容器的引线 201520503425.4 2015-07-13 实用新型 任公司 框架布局 中国振华（团体 ）新 双极性固体钽电容 118 云电子元器件有限责 201520044525.5 2015-01-22 实用新型 器焊接装置 任公司 中国振华（团体 ）新 轴向引出固体钽电 119 云电子元器件有限责 201520044292.9 2015-01-22 实用新型 容器老化框架 任公司 中国振华（团体 ）新 大容量双极性固体 120 云电子元器件有限责 201520044399.3 2015-01-22 实用新型 钽电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式钽电容器 121 云电子元器件有限责 201520588856.5 2015-08-03 实用新型 的老练夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 122 云电子元器件有限责 201520578819.6 2015-08-04 实用新型 钽电解电容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片钽散件老化 123 云电子元器件有限责 201520768670.8 2015-09-30 实用新型 工装夹具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器的老 124 云电子元器件有限责 201520729053.7 2015-09-21 实用新型 炼板 任公司 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 125 云电子元器件有限责 钽电解电容器阳极 201521018541.3 2015-12-09 实用新型 任公司 阳极引线焊接夹具 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解质 126 云电子元器件有限责 钽电解电容器阴极 201521018512.7 2015-12-09 实用新型 任公司 点焊夹具 中国振华（团体 ）新 一种分布参数RLC 127 云电子元器件有限责 201620104556.X 2016-02-02 实用新型 集成低通滤波器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种杯状外壳卷边 128 云电子元器件有限责 201520887669.7 2015-11-10 实用新型 模具 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式电容器的 129 云电子元器件有限责 201520876041.7 2015-11-04 实用新型 高温丈量 夹具 任公司 130 中国振华（团体 ）新 一种电容器密检装 201520922361.1 2015-11-18 实用新型 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 131 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 序号 专利权人 专利名称 专利申请号 专利申请日 专利种别 云电子元器件有限责 置 任公司 中国振华（团体 ）新 131 云电子元器件有限责 平面变压器绕组 20092 0129874.1 2009-2-10 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 132 云电子元器件有限责 一种平面变压器 20092 0149144.8 2009-4-28 实用新型 任公司 中国振华（团体 ）新 与绕组一体的多层 133 云电子元器件有限责 200810241205.3 2008-12-11 发明 PCB的制作方法 任公司 （2）专利申请环境 如下： 专利申请类 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 别 中国振华（团体 ）新 一种铌电容器介 1 云电子元器件有限责 201210292938.6 2012-08-17 发明 质膜强化方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种低落 钽电容 2 云电子元器件有限责 器泄电 流值的烧 201210236982.5 2012-07-10 发明 任公司 结方法 中国振华（团体 ）新 3 云电子元器件有限责 分子筛控酸装置 201210320151.6 2012-08-31 发明 任公司 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 高导电率聚合物 4 任公司 电解质电容器的 201310486395.6 2013-10-17 发明 制备方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种固体聚合物 5 任公司 电解质电容器的 201310455360.6 2013-09-29 发明 制造方法 中国振华（团体 ）新 进步 电解电容器 云电子元器件有限责 阳极块介质氧化 6 201310485421.3 2013-10-16 发明 任公司 膜厚度匀称 性的 方法 中国振华（团体 ）新 一种新型超大容 7 云电子元器件有限责 量电容器注酸夹 201310015286.6 2013-01-15 发明 任公司 具及其注酸方法 中国振华（团体 ）新 一种氧化铌电容 8 云电子元器件有限责 201310014783.4 2013-01-15 发明 器的混粉方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式氧化铌 9 云电子元器件有限责 电容器石墨、银 201310014512.9 2013-01-15 发明 任公司 浆层制备方法 10 中国振华（团体 ）新 一种低落 钽电容 201310034934.2 2013-01-30 发明 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 132 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 专利申请类 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 别 云电子元器件有限责 器高频等效串联 任公司 电阻的钽阳极块 加工方法 中国振华（团体 ）新 云电子元器件有限责 一种钽电容器阳 11 任公司 极块制备的去粘 201310493312.6 2013-10-18 发明 合剂工艺 中国振华（团体 ）新 一种螺柱型铝电 12 云电子元器件有限责 解电容器老练用 201310513243.0 2013-10-25 发明 任公司 夹具 中国振华（团体 ）新 一种轴向模压钽 13 云电子元器件有限责 电容器及其制造 201310547276.7 2013-11-06 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 高电导聚合物电 14 云电子元器件有限责 解质电容器的制 201310486395.6 2013-10-17 发明 任公司 备方法 中国振华（团体 ）新 一种端帽式钽电 15 云电子元器件有限责 容器正负极的引 201310693595.9 2013-12-17 发明 任公司 出工艺 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电 16 云电子元器件有限责 解质钽电容器的 201410037522.9 2014-01-26 发明 任公司 筛选方法 中国振华（团体 ）新 一种耐高温钽电 17 云电子元器件有限责 201410090024.0 2014-03-12 发明 容器的老炼方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高压钽电解 云电子元器件有限责 201410174237.1 18 电容器阳极薄膜 2014-04-28 发明 0 任公司 的热处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种提拔 钽电解 云电子元器件有限责 201410174181. 19 电容器电容量的 2014-04-28 发明 X 任公司 高低温处理 惩罚 方法 中国振华（团体 ）新 一种固体电解电 20 云电子元器件有限责 201410173944.9 2014-04-28 发明 容器的制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种高能宽温钽 21 云电子元器件有限责 201410197768.2 2014-05-12 发明 电容器制备方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种低落 氧化铌 云电子元器件有限责 电容器等效串联 22 201410232375.0 2014-05-29 发明 任公司 电阻的阴极制备 工艺 中国振华（团体 ）新 一种低压高能量 云电子元器件有限责 密度超等 钽电容 23 201410335901.6 2014-07-15 发明 任公司 器介质膜的制备 方法 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 133 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 专利申请类 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 别 中国振华（团体 ）新 一种四端引出无 云电子元器件有限责 感无阻钽电解电 任公司 容器的计划 及其 24 201410456610.2 2014-09-09 发明 制造方法（一种钽 电解电容器及其 制造方法） 中国振华（团体 ）新 一种克制 钽电容 25 云电子元器件有限责 器斲丧 角正切值 201410620629.6 2014-11-06 发明 任公司 超差的方法 中国振华（团体 ）新 一种超薄钽电容 云电子元器件有限责 201410709016. 26 器阳极钽芯及其 2014-11-27 发明 X 任公司 制造方法 中国振华（团体 ）新 一种轴向模压钽 27 云电子元器件有限责 电容器及其制造 201410835995.3 2014-12-29 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种非固体钽电 201410834269. 28 云电子元器件有限责 2014-12-29 发明 容器老炼方法 X 任公司 中国振华（团体 ）新 一种固体有机电 29 云电子元器件有限责 解电容器的制作 201410818131.0 2014-12-24 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种钽电容器被 30 云电子元器件有限责 201410836826.1 2014-12-29 发明 膜的致密方法 任公司 中国振华（团体 ）新 一种中高频非固 31 云电子元器件有限责 体电解质钽电容 201510415379.7 2015-07-15 发明 任公司 器的制备方法 中国振华（团体 ）新 一种非固体电解 32 云电子元器件有限责 质钽电解电容器 201510907013.1 2015-12-09 发明 任公司 阴极制备方法 中国振华（团体 ）新 一种分布参数 云电子元器件有限责 RLC集成低通滤 33 201610072385.1 2016-02-02 发明 任公司 波器及其制造方 法 中国振华（团体 ）新 一种高可靠性电 34 云电子元器件有限责 解电容器的制造 201610024463.0 2016-01-14 发明 任公司 方法 中国振华（团体 ）新 一种全密封钽电 35 云电子元器件有限责 201510740091.7 2015-11-04 发明 容器 任公司 中国振华（团体 ）新 一种片式固体电 36 云电子元器件有限责 容器芯子的涂覆 201510741278.9 2015-11-04 发明 任公司 及聚合装置 中国振华（团体 ）新 一种陶瓷封装的 37 云电子元器件有限责 全密封固体电解 201610367365.7 2016-05-30 发明 任公司 质钽电容器 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 134 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 专利申请类 序号 专利申请人 专利申请名称 专利/申请号 专利申请日 别 中国振华（团体 ）新 一种新型非固体 38 云电子元器件有限责 201610283635.6 2016-05-03 实用新型 电解质钽电容器 任公司 （3）注册商标环境 如下： 序号 权利人 注册证号 商标标识 注册有效 限期 分类号 中国振华（团体 ） 2016年1月1日至 1 新云电子元器件 第891058号 9类 2019年12月31日 有限责任公司 中国振华（团体 ） 第10424241 2013年3月21日至 2 新云电子元器件 42类 号 2023年03月20日 有限责任公司 （4）企业得到 的荣誉 在新云电子领导 的高度器重 和各级部分 的支持下 ，新云电子连续 多年100%完成了 为国家重点工程如“神舟”系列载人飞船、“长征 ”系列火箭 、风云卫星、资源卫星、月球 探测器等配套的高可靠的钽电容器研制任务 ，为此新云电子多次得到 上级部分 和用户单 位的表扬 和夸奖 ，如公司在完成“神舟”系列载人飞船配套用钽电容器的科研 、生产任务 后，得到 了“天宫一号与神舟八号交会对接任务 圆满乐成 贡献奖” ，企业多次得到 部、省 级表扬 ，如“中心 企业先辈 团体 ”、“贵州省创新型企业”等；自主开辟 的《高能肴杂 钽电 容器研发与应用》获贵州省科学技能 进步二等奖，公司自主研发的“CA75B型模压双极 性片式固体电解质钽电容器”产物 属于国内首创 ，在国外也未见有雷同 范例 产物 或技能 的相干 报道，该项目被授予贵州省科学技能 进步三等奖，自主开辟 的《CA45A型大容量 高频模压片式钽电容器结果 转化》获贵州省科学技能 进步二等奖等 。 ◆中国第一条贯彻国标生产线 ◆中国第一家举行 宇航元器件建立 并通过欧洲航天局A级供应商认证 ◆2015年中国电子元件行业百强企业排名为第48名 ，是中国电子元件行业自排名以 来连续 二十八年进入百强企业的五家企业之一 ◆贵州省良好 企业技能 中心 ◆贵州省高新技能 企业 ◆贵州省“第三批省级产学研连合 树模 基地 ” ◆贵州省知识产权试点树模 单位 、贵州省知识产权试点树模 先辈 单位 、“贵州省第 一批知识产权上风 企业”、贵阳市专利申请“明星企业” ◆神舟系列飞船发射乐成 配套贡献奖 ◆月球探测器紧张 贡献奖 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 135 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 ◆长征系列运载火箭发射乐成 表扬 5、研发状态 新云电子颠末 多年的自主研发和不绝 创新，在钽电解电容器制造核心 技能 方面， 均由公司自主研发 ，其研发职员 、专利技能 均属公司全部 ，无产权纷争；其他拓展的产 品如MLCC电容器、平面变压器等均拥有本身 的核心 技能 及相应的发明专利。通过对行 业发展的深刻认识 ，以及对市场变革 给出的机遇 的判定 和把握 ，引举行 业里成熟的人才， 组建新技能 研发团队。引进国外技能 专家1位，外聘技能 专家6位，通过振华电子团体 公 司博士站引进博士后3位 ，自主引进2位 。 新云电子将来 的科技发展目标 ：钽电解电容器以及变压器达国际先辈 、国内领先水 平，典范 代表型号产物 由国军标级提拔 至宇航级；MLCC 、有机薄膜电容器、片式固体 铝电容器等产物 把握 核心 技能 ，拥有关键技能 知识产权 ，典范 代表型号产物 完成贯标， 提拔 至国军标级。 6、贩卖 网络 如今 ，新云电子的产物 重要 采取 直接贩卖 的贩卖 模式 ，国内最优质的锂离子电池客 户险些 都与公司有相助 往来。公司创建 了以客户必要 和市场需求为导向，快速 、高效 的市场反映机制，创建 了多样化的贩卖 战略 ，并形成覆盖天下 紧张 地区 的市场网络， 公司以贵阳为中心 ，在北京、上海 、深圳 、成都、重庆、西安、洛阳 、武汉、南京等 15个多数 会 创建 了覆盖天下 的贩卖 服务网络 ，可以或许 快速的相应 市场需求，把握市场动态， 定期构造 相干 技能 职员 、市场职员 ，采取 到各重点单位 举行 用户走访 、技能 讲座等情势 ， 举行 技能 服务和技能 交换 。使得公司产物 在军品市场上独占鳌头，市场占据 率始终保持 在75%以上，尤其是在军用产物 的高端产物 市场上 ，如卫星、神舟飞船、月球探测器等 高可靠电子整机配套的钽电容器市场上，占据 率高达98%以上 。新云电子与客户保持着 长期 精良 的相助 关系。 （四）企业竞争本领 分析 新云电子重要 产物 为钽电解电容器系列产物 ，下面就重要 产物 对应的细分市场举行 竞争本领 分析。 1 、市场远景 分析 由于钽的外貌 能形成致密稳固 、介电强度高的无定形氧化膜 ，易于正确 方便地控制 电容器的阳极氧化工艺，同时钽粉烧结块可以在很小的体积内得到 很大的外貌 积，因此 钽电容用具 有体积小、容量大 、泄电 流低、利用 寿命长等长处 ，是综合性能最良好 的电 容器之一 。 各电容器性能比力 项目 钽电解电容 铝电解电容 薄膜电容 陶瓷电容 云母电容 电极 烧结的钽块 铝箔 铝箔等金属箔 银等 银等 电解质 固体二氧化锰 各类电解质 聚脂、聚苯乙烯等 电容器级陶瓷 云母片 长处 泄泄电 流极小，容量大，能耐受大频率特性好 ，介电高频：体积小 、频率特性好，Q值 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 136 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 贮存性精良 ，寿 的脉动电流 斲丧 小 耐热性好、斲丧 高，稳固 性好 ，温 命长，容量偏差 小 低频 ：体积 度系数小 小，体积小 小、容量大 缺点 对脉动电流的耐 容量偏差 大 ，走漏 不 能 做 成 大 的 容 高频：容量小 低 不能做成大的容量 受本领 差 电流大 量，耐热本领 差 频：斲丧 和温度 系数较大 重要 应用 超小型高可靠机 低频旁路、信号耦 滤波器 、积分、振 高频：高频电路 用在高频电器中， 件 替 代 铝 电 解 合、电源滤波 荡 、定时电路 低频：低频电路 并可用作标准 电容 电容 资料泉源 ：中国财产 信息网整理 钽电容器不但 在通例 条件下比陶瓷、铝、薄膜等别的 电容器体积小 、容量高、功能 稳固 ，而且能在很多 为别的 电容器所不能胜任的严厉 条件下正常工作。由于钽电容用具 有别的 诸多电容器不可相比 的优秀 特性，在微电子科学和外貌 贴装技能 范畴 及高端、高 档及高精尖电子产物 体系 中险些 无可等效更换 的别的 电容器与之竞争。钽电容器的应用 已日益广泛，涉及通讯（程控机 、互换 机、手机、传呼机 、传真机、无绳电话）、盘算 机、数码相机及数码影音产物 、汽车、家用和办公用电器、仪器仪表 、航天航空、国防 军工等诸多范畴 和科技部分 。 钽电容卑鄙 斲丧 布局 范畴 占比 其他 15% 手机 35% 条记 本电脑 16% 数码相机及数码影像产物 34% 资料泉源 ：中国财产 信息网整理 钽电容器应用 应用范畴 应用举例 通讯 程控机、专用互换 机 、手机、传呼机、无绳电话 、传真机 盘算 机 主机、芯片、硬盘驱动器 、软盘驱动器、传真解码器、别的 插入式卡片 汽车 发动机控制、燃料控制 、尾气排放控制、噪声控制、刹车装置 、氛围 袋、避碰装置、 音响体系 、汽车电视、汽车随机故障诊断体系 、汽车布局 优化计划 体系 、汽车性能 盘算 机化测试体系 家 用 和 办 公 用 彩电、液晶电视、录像机 、立体声音响体系 、 CD唱机、 VCD影碟机、电视摄像机 、 电器 随身听、收录机、传真机 、复印机 仪器仪表 石油勘探用仪器仪表 ，别的 各种实行 与生产用仪器仪表 航空航天 航天飞机、民用航空飞机、卫星发射 国防军工 当代 军事武器和装备 资料泉源 ：中国财产 信息网整理 中国财产 信息网发布的《2014-2019年中国钽电解电容器行业市场研究与投资战略 规划陈诉 》指出：由于电子行业元器件向着小型化 、智能化、轻型化、大容量方向发展， 利用 于外貌 贴装技能 的片式钽电容器很好地实用 了电子整机对电容器的要求，片式钽电 容器小外形 快速更换 了老式引线式钽电容器 ，如今 钽电容器片式化率已经高出 了90%。 随着电子行业小型化 、智能化趋势，将来 钽电容器的发展方向仍旧 是不绝 进步 电容 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 137 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 量，大概 说在雷同 容量下镌汰 体积。如今 英国AVX公司已经开辟 出0.6mm×0.33mm的片 式钽电容器，成为天下 最小的片式钽电容器；日本松下电子开辟 了重量仅为14mg的小 型大容量KE系列产物 ，体积仅为0.075mm3以下，所用引线仅为0.05mm 。 钽电容器向着小型化方向发展也可以得到 技能 上的支持，2001年 ，天下 开始 辈 的电 容器级钽粉比容为120000微发.伏/克，已属天下 领先程度 ，而如今 东方钽业钽粉研究水 平已经到达 了250000微发.伏/克 ，钽丝程度 到达 了直径0.06毫米以下，从而更好地顺应 和满意 将来 电子整机小型化、轻型化和薄型化的必要 。 移动互联网渐渐 步入快速发展的通道，物联网也已初具雏形。我国正面对 着经济转 型的题目 ，劳动力本钱 不绝 上升，机器 化、主动 化 、智能化势在必行 。作为紧张 的电子 元器件产物 ——电容器需求将会迎来布局 性高速增长的紧张 契机。 2、公司所处行业细分市场的竞争格局 （1）国内市场份额 在国内市场方面，新云电子在国内钽电容器市场上占据 率约为55%。新云电子是国 内大型电子元器件专业生产厂之一 ，属国内重点军工配套企业和骨干企业，国内最大最 强的钽电容器科研生产基地，是国内钽电容器行业的龙头企业和技能 发展领头羊企业； 在钽电容器技能 范畴 通过技能 引进、消化吸取 和改进创新，技能 发展的模式已经过 模仿 跟进改变为如今 自主创新、引领创新的阶段。在钽电容器新品种如底面电极产物 的研发 上 ，技能 程度 、研发进度也到达 国际同期程度 ，因此，公司已经具备了和国际偕行 着名 大公司（美国KEMET公司、AVX公司、尼奇康 、日立等）在技能 创新上同台竞争的能 力 ，成为在国际上本财产 范畴 内最具有创新本领 的企业之一 。 通过多年的技能 积聚 ，公司把握 了财产 范畴 内的核心 技能 ，作育 了一批技能 创新能 力强的研发队伍 ，也为业内运送 了不少高端技能 人才。公司有6人成为有色金属标准 化 技能 委员会、有数 金属分技能 委员会、中国电子学会 、天下 电子装备 用阻容元件技能 委 员会等行业协会委员，公司是国内钽电解电容器行业、国家标准 的订定 者和参加 者，先 后订定 和参加 订定 了73项标准 ，无愧于当今钽电容器行业的“领头羊 ”职位 。 （2）偕行 业重要 竞争对手环境 在钽电容器行业范畴 ，国内企业与国外企业相比，在体制、机制 、资源控制本领 、 管理、人才 、技能 等方面均存在肯定 差距 ，国外企业上风 较显着 。就国内企业而言，新 云电子偕行 业重要 竞争对手包罗 株洲宏达、北京七一八、顺络电子、泉州火把 等上市公 司或大型国有企业，上述各家公司各有优劣势，对比环境 详见下表。 重要 竞争对手优劣势对比分析 企业名称 上风 劣势 西欧 公司 ，体制 、机制机动 ，竞争力强， 产物 代价 较高 ，不具有国内本土上风 。 Vishay、 拥有强大 的研发团队和营销团队以及管 AVX 理团队，自主创新本领 强，技能 先辈 ，产 品性能精良 ，代表行业最高程度 ，在国际 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 138 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 企业名称 上风 劣势 民用市场上具有把持 职位 。 新兴民营企业 ，体制、机制较机动 ，市场 自主创新本领 较弱，生产规模小 ，资源控制能 株洲宏达 反应快，学习本领 强。 力低，产物 配套本领 不强，技能 沉淀不敷 。 老牌国有企业 ，贴近用户，市场稳固 ，背 自主创新本领 和产物 配套本领 较弱 ，技能 创新 北京718厂 靠团体 ，发展资金富足 。 速率 较慢，产物 性能有待提拔 。 民营上市公司 ，体制 、机制较机动 ，市场 自主创新本领 相对弱，已具备了相称 的生产规 泉州火把 反应快 ，地理位置上风 显着 ，资金气力 雄 模，资源控制本领 强 ，产物 配套本领 如今 还不 厚，人才吸引力强，具有国际化运作配景 。 美满 ，技能 沉淀相对较弱 。 40多年汗青 的老牌着名 国有企业 ，自主创 位于西南地区 ，难以吸引高端人才，用工本钱 新本领 相对较强 ，技能 成熟，产物 配套能 较高，市场反应慢 ，供货周期长。 新云电子 力强，生产规模大，试验检测本领 强 ，品 牌较具影响力，贩卖 网络遍布天下 。 3、新云电子的竞争上风 和劣势 （1）竞争上风 新云电子如今 重要 上风 和潜力表现 在以下几个方面： 1）具有品牌上风 和精良 信誉 公司三大类产物 已形成系列化在用户中推广利用 ，在用户中享有较高的荣誉 ，新云 电子的产物 品牌在电子元器件行业仍具有很大的影响力，如今 同类产物 在行业中仍处于 领先职位 。 2）具有较好的技能 开辟 、市场贩卖 网络上风 颠末 近五十年的发展，作育 了一批具有丰富履历 的技能 开辟 和产物 攻关队伍，形成 了较美满 的市场营销体系 。 3）产物 生产线装备 先辈 性上风 通过“十一五” 、 “十二五”的技能 改造 ，三大类产物 生产线、试验室的装备 、仪器 、 仪表硬件设置 得到加强 ，钽电容器产物 生产本领 和产物 质量也得到大幅进步 ，也为科研 生产试验的后续发展奠定 了坚固 的底子 。 4）技能 核心 竞争力上风 企业高附加值的产物 研发本领 得到加强 ，片式钽电容器不绝 朝小型化、大容量、低 ESR方向发展；固体钽不绝 朝高可靠 、低泄电 流、长命 命、低ESR方向发展；液体钽电 容器不绝 朝高压、超大容量 、小体积、长命 命和有高频要求方向发展；如今 并不绝 扩展 电容器种类，拓展MLCC、薄膜电容器，只管 推动公司朝专业化发展 ，提拔 公司的技能 核心 竞争力。 5）欧航局A级供应商认证的上风 首家通过欧州航天局A级供应商的认证，从而为新云电子提供可靠性更高的宇航级 产物 和进入国际军工市场提供了坚固 底子 。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 139 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 （2）竞争劣势 公司如今 重要 劣势和不敷 表现 在以下几个方面： 1）产物 质量 、技能 存在差距 无论是军用和民用产物 技能 程度 、产物 质量、品种规格 、生产规模与国际大公司、 美国军标相比，均存在较大的差距。 2）公司机制不敷 机动 如今 公司的机制、体制制约了产物 快速相应 市场的要求 ，特别 是产物 研发长效嘉奖 机制 、管理程度 进步 长效机制还未完全创建 。 3）民品规模较小 民用产物 规模小、制造本钱 高，难以与国外大公司形成有效 的竞争 。 4）研发和技能 创新本领 不敷 产物 的研发本领 和技能 创新本领 相对单薄 ，新产物 投入市场速率 滞后 ，具有自主知 识产权和核心 技能 产物 不多。 5）人才作育 缺乏 企业高端人才紧缺，中青年管理和技能 骨干偏少，企业三大类人才作育 尚处于起步 阶段，为公司团体 发挥效益还需较长一段时间。 总体说来 ，企业在主导产物 的生产本领 、生产技能 和研发本领 等方面具有肯定 的优 势，但由于国有企业体制缘故起因 以及财务 核算的规范性，导致策划 过程中的策划 战略 和手 段都不如外资企业和民营企业机动 ，因此出军工产物 外，各种民用产物 在产物 代价 与成 本方面与外资企业和民营企业相比存在肯定 劣势 。 （五）企业汗青 年度财务 分析 1 、汗青 数据 资产负债状态 金额单位 ：人民币万元 2012年12月 2013年12月 2014年12月 2015年12月 2016年6月30 项目 31日 31日 31日 31日 日 货币 资金 6,863.05 6,358.36 11,020.02 12,009.26 12,868.60 买卖 业务 性金融资产 应收单子 9,064.49 11,401.56 14,791.64 14,450.23 12,276.77 应收账款 15,580.49 17,267.45 17,593.06 17,922.17 31,973.94 预付款子 4,556.00 1,897.28 600.70 1,155.69 1,835.12 应收利钱 应收股利 119.07 119.07 119.07 209.74 167.47 其他应收款 2,121.30 2,871.96 3,520.87 4,029.88 3,863.86 存货 14,877.74 16,347.62 15,821.84 14,625.58 15,714.06 一年内到期的非活动 资产 其他活动 资产 1,058.74 146.91 27.70 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 140 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 2012年12月 2013年12月 2014年12月 2015年12月 2016年6月30 项目 31日 31日 31日 31日 日 活动 资产合计 53,182.15 56,263.30 64,525.95 64,549.45 78,727.53 可供出售金融资产 855.34 855.34 855.34 855.34 持有至到期投资 长期 应收款 长期 股权投资 1,773.34 918.00 918.00 5,075.51 5,075.51 投资性房地产 固定资产 19,949.22 18,398.33 17,372.71 18,022.35 17,277.69 在建工程 592.63 3,388.01 7,342.54 3,942.92 5,379.45 工程物资 固定资产整理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 167.39 80.06 开辟 付出 商誉 长期 待摊费用 递延所得税资产 750.16 806.52 601.01 755.66 862.86 其他非活动 资产 非活动 资产合计 23,232.75 24,446.26 27,089.60 28,651.77 29,450.85 资 产 合 计 76,414.90 80,709.55 91,615.56 93,201.22 108,178.37 短期乞贷 买卖 业务 性金融负债 应付单子 23.00 317.38 1,198.23 1,710.52 2,149.81 应付账款 2,839.01 4,830.22 3,275.01 4,297.41 4,164.04 预收款子 339.41 176.19 94.10 145.48 131.19 应付职工薪酬 324.26 应交税费 581.53 159.57 78.54 206.25 1,427.57 应付利钱 应付股利 5,734.30 6,287.00 7,810.12 3,584.59 5,520.56 其他应付款 4,921.20 4,651.52 9,909.56 11,869.88 16,536.75 一年内到期的非活动 负债 其他活动 负债 活动 负债合计 14,438.46 16,421.88 22,365.57 21,814.13 30,254.17 长期 乞贷 应付债券 长期 应付款 专项应付款 392.00 94 4,476.00 5,235.89 5,235.89 预计负债 递延所得税负债 递延收益 3,004.00 3,230.07 3,184.00 2,908.00 2,725.00 非活动 负债合计 3,396.00 4,170.07 7,660.00 8,143.89 7,960.89 负债合计 17,834.46 20,591.95 30,025.57 29,958.02 38,215.07 实收资源 （或股本） 36,980.91 36,980.91 36,980.91 36,980.91 36,980.91 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 141 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 2012年12月 2013年12月 2014年12月 2015年12月 2016年6月30 项目 31日 31日 31日 31日 日 资源 公积 9,349.27 9,349.27 9,384.87 9,716.11 9,716.11 减：库存股 专项储备 盈余公积 8,118.91 9,252.61 10,446.93 11,666.78 11,666.78 一样平常 风险预备 未分配利润 4,131.35 4,534.81 4,777.27 4,879.40 11,599.51 全部 者权益（或股东 58,580.44 60,117.60 61,589.99 63,243.20 69,963.31 权益）合计 负债及全部 者权益合 76,414.90 80,709.55 91,615.56 93,201.22 108,178.37 计 利润表状态 单位 ：人民币万元 2016年1-6 项 目 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 月 一、业务 收入 62,124.39 59,050.19 52,867.90 51,420.60 29,083.85 减：扣头 与折让 二、业务 收入净额 62,124.39 59,050.19 52,867.90 51,420.60 29,083.85 减：业务 本钱 45,386.44 41,800.99 34,118.95 31,853.74 14,498.20 业务 税金及附加 43.18 89.39 183.62 43.68 104.50 贩卖 费用 3,113.10 3,348.45 3,872.84 3,719.52 2,071.58 管理费用 6,632.20 6,389.08 6,945.89 7,793.12 4,026.48 财务 费用 -191.34 -32.48 -75.23 -120.45 -58.30 资产减值丧失 1,261.05 1,206.66 656.71 1,526.47 774.60 加：公允代价 变动 收益（ 投资收益） 90.67 此中 ：对联营企业和合营企 业的投资收益 三、业务 利润（亏损以“- ” 5,879.77 6,248.10 7,165.12 6,695.19 7,666.79 号填列） 加：业务 外收入 223.44 414.60 473.23 646.80 183.60 减：业务 外付出 33.24 6.54 88.86 156.91 61.40 此中 ：非活动 资产处理 丧失 - 0.12 12.18 6.27 29.28 四 、利润总额（亏损总额以 6,069.97 6,656.16 7,549.49 7,185.09 7,788.99 “-”号填列） 减：所得税费用 905.78 987.65 1,577.90 1,085.84 1,068.88 五、净利润（净亏损以“-” 5,164.18 5,668.51 5,971.59 6,099.25 6,720.10 号填列） 注： （1）新云电子2013年、2014年 、2015年及2016年1-6月管帐 报表已经大信管帐 师事 务所（特别 平凡 合资 ）审计过，并分别出具了大信审字[2014]第1-00342号无保存 意见的 审计陈诉 、大信审字[2015]第1-00631号无保存 意见的审计陈诉 、大信审字[2016]第 1-01265号无保存 意见的审计陈诉 、大信专审字[2016]第1-00989号无保存 意见的专项审 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 142 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 计陈诉 。 （2）新云电子2009年、2012年、2015年连续 三次被贵州省科学技能 厅 、贵州省财 政厅、贵州省国家税务局、贵州省地方税务局的答应 为高新技能 企业 ，2009年至2017 年均享受企业所得税政策方面的优惠，企业所得税税率为15%。 （3）根据上表中的数据分析，近几年来 ，新云电子的资产和净资产在稳步增长 ， 业务 收入略有降落 ，重要 是贸易 收入镌汰 所致 ，由于电子元器件市场渐渐 发展，电容器 主业务 务的业务 收入 、利润总额、净利润均在渐渐 增长，近几年企业正处在稳固 发展的 阶段 。 2、财务 指标列表如下： 行业名 企业 全行业 2016年 电子元、器件制造业 2013年 2014年 2015年 良好 值 精良 值 均匀 值 较低值 较差值 1－6月 一 、红利 本领 状态 净资产收益率(%) 9.4 9.8 9.8 10.1 8.9 6 2.5 -1.9 -2.7 总资产报酬率(%) 8.2 8.2 7.6 7.1 7.4 3.2 2 -1.1 -2 贩卖 (业务 )利润率(%) 10.6 13.6 13.0 26.4 15.8 11.4 6.3 -2.1 -11.3 本钱 费用利润率(%) 12.9 16.8 16.6 37.7 6.1 3.8 2 -3.4 资源 收益率(%) 7.7 12.9 13.1 14.4 10 6.3 3.1 -2.4 二、资产质量状态 存货周转率 2.6 2.1 2.1 1.0 6.50 4.30 1.50 0.70 0.50 总资产周转率 0.7 0.6 0.6 0.3 0.9 0.7 0.5 0.4 0.3 活动 资产周转率 3.4 3.0 2.9 1.2 3.1 2.2 1.7 1 0.6 应收账款周转率 1.0 0.9 0.8 0.4 1.9 1.1 0.7 0.6 0.4 三、债务风险状态 资产负债率（%） 25.5 32.8 32.1 35.3 50 55 60 70 85 利钱 保障倍数 -203.9 -99.4 -58.6 -132.6 3.5 2.5 1.2 -4.5 -12.2 速动比率（%） 243.1 217.8 228.9 208.3 114.4 110.8 92.8 70.9 38.2 现金活动 负债比率(%) 12.7 4.9 31.3 -0.9 18.8 10.5 5.5 -4.5 -10 四 、策划 增长状态 贩卖 (业务 )增长率 -10.5 -2.7 -43.4 15 8.6 5.6 -5.1 -13.8 (%) 资源 保值增值率(%) 102.4 102.7 110.6 109.1 105.6 102.1 97.5 90.2 贩卖 (业务 )利润增长 14.7 -6.6 14.5 15.2 8.7 6.6 -2.5 -12.8 率(%) 总资产增长率(%) 13.5 1.7 16.1 11.6 7.5 3.4 -5 -9.4 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 143 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 根据上表中的数据，分析如下： （1）企业红利 本领 分析 从公司的财务 报表来看 ，公司近三年的净资产收益率、总资产报酬率、主业务 务利 润率 、本钱 费用利润率及资源 收益率较稳固 ，上述各项指标2015年均到达 行业良好 值或 精良 值，表明企业红利 本领 很强。 （2）资产质量状态 分析 从公司的财务 报表来看 ，近三年总资产周转率、活动 资产周转率、应收账款周转率 、 存货周转率比力 稳固 ，上述其他指标均到达 行业均匀 程度 ，表明企业的资产质量状态 较 好。 （3）债务风险分析 新云电子近三年的资产负债率、速动比率较稳固 ，评估基准日资产负债率、速动比 率指标均到达 行业良好 程度 ，表明企业面对 的债务风险较低，偿债本领 较强。 （4）策划 增长状态 分析 公司近三年的贩卖 增长率呈降落 趋势 ，贩卖 利润增长率 、总资产增长率、资源 保值 增值率总体呈略有上升趋势；除贩卖 增长率外，贩卖 利润增长率、总资产增长率及资源 保值增值率均高于行业均匀 程度 ，表明企业策划 增长环境 较好 。 总体而言 ，如今 公司无不良资产或呆坏账，资产质量状态 精良 ，可以或许 满意 将来 发展 必要 ；公司生产策划 活动 产生的现金流量能为公司提供稳固 的资金泉源 ；如今 ，公司已 创建 了较美满 的市场营销体系和稳固 的生产本领 ，随着中高端新产物 投入市场，具备较 好的红利 本领 ，如今 正处于稳固 发展阶段。 五、评估盘算 及分析过程 （一）收益模子 的选取 1 、根本 评估思绪 根据新云电子现时资产状态 ，连合 相应的企业发展规划、投资方案、策划 筹划 ，考 虑行业状态 以及市场远景 等因素，猜测 新云电子将来 有效 限期 内策划 期收益环境 ，然后 按照肯定 的折现率将其折算为现值，即为采取 收益法所确定的策划 性资产评估值，然后 加上应用其他方法评估确定的溢余资产及非策划 性资产评估值 ，得到新云电子团体 资产 的评估值，然后减去有息负债代价 ，即为股东全部权益代价 。 2 、代价 模子 本次评估的根本 模子 为： E BD 式中： E：评估对象的股东全部权益代价 ； B：评估对象的企业团体 代价 ； 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 144 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 D：评估对象付息债务代价 ，指基准日账面上必要 付息的债务，包罗 短期乞贷 ，带 息应付单子 、一年内到期的非活动 资产、长期 乞贷 等 。 B P Ci Q P：评估对象的策划 性资产代价 ； ΣCi：评估对象基准日存在的非策划 性或溢余性资产的代价 。 C i C1 C2 式中： Q：基准日的未表现 投资收益的全资 、控股或参股投资； C1：基准日的溢余性资产的代价 ； C2：基准日的非策划 性资产(负债)代价 ； 3、收益现值法中的预期收益可以用现金流量、各种情势 的利润或现金红利等口径 表现 。由于现金流量更能真实正确 地反映企业运营的收益，因此本次评估选用现金流量 反映企业的预期收益 。 现金流量包罗 企业自由现金流量和权益自由现金流量两种口径 ，根据本次评估目标 和评估思绪 ，本次选用企业自由现金流量反映企业的预期收益。 企业自由现金流量指的是归属于包罗 股东和付息债务的债权人在内的全部 投资者 的现金流量。 企业自由现金流量=税后净利润＋折旧与摊销＋利钱 费用(扣除税务影响后)—资源 性付出 —净营运资金变动 +其他 4 、企业现金流现值盘算 公式如下： n Ri Rn 1 P i 1 (1 r ) r (1 r ) n i 式中： P：评估对象的策划 性资产代价 ； Ri：评估对象将来 第i年的预期收益(自由现金流量)； Rn+1：评估对象永续期的预期等额收益(自由现金流量)； r：折现率； n：评估对象的将来 策划 期 。 （5）在收益法评估中，被评估资产的内涵 和运用的预期收益以及资源 化率的口径 必须是同等 的 ，本次评估预期收益选择为企业自由现金流量，与之相对应的折现率应为 加权均匀 资源 本钱 （WACC）。根本 公式为： 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 145 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 WACC=E/（D+E）×Ke+D/（D+E）×（1－T）×Kd 此中 ：Ke：权益资金本钱 Kd：债务资金本钱 D：有息债务市值 E：权益市值 T：为所得税率 此中 ：E/（D+E）和D/（D+E）可通过盘算 权益本钱 时盘算 的被评估单位 的目标 财 务杠杆比率举行 盘算 。 （二）收益期简直 定 企业在正常策划 的环境 下，在可预见的将来 将保持长期 连续 策划 ，收益期按永续确 定 。本次猜测 采取 分段法对公司的将来 收益举行 猜测 ，猜测 期分为明白 的猜测 期和明白 的猜测 期之后的永续期。 企业如今 处于稳固 发展阶段，从企业性子 、投资筹划 和发展规划来看 ，如今 的企业 各产物 生产线的技能 改造根本 完成，现有产物 生产本领 完全可以或许 满意 企业将来 生产贩卖 的必要 ，因此本次评估不思量 将来 的新增产能资天性 付出 项目 ，仅猜测 如今 生产本领 的 生产策划 。 连合 以上环境 ，预计2020年起公司生产、贩卖 业务将进入一个比力 稳固 的时期，2020 年之后的贩卖 收入不再思量 增长，以2020年的收入作为以后永续年度的收入。 新云电子2009年 、2012年、2015年连续 三次被贵州省科学技能 厅、贵州省财务 厅、 贵州省国家税务局 、贵州省地方税务局的答应 为高新技能 企业 ，2009年至2017年均享受 企业所得税政策方面的优惠，企业所得税税率为15% 。 本次评估中，经对照《高新技能 企业认定管理办法》举行 分析 ，以为 企业符合高新 技能 企业的重要 认定条件，可以或许 满意 《高新技能 企业认定管理工作指引》的复审要求， 连续 享有该政策。故假设新云电子将来 仍为高新技能 企业 ，享有上述优惠政策，本次收 益猜测 的企业所得税率按15%举行 猜测 。 综合以上分析，本次评估明白 的猜测 期为4年零6个月 ，即2016年7月至2020年12月， 预计2021年起公司进入稳固 的策划 期间，税后净利润将稳固 稳固 ，2021年起按照永续预 测 。 （三）将来 收益简直 定 1、猜测 基准 对企业的将来 财务 数据猜测 是以企业2012～2016年1-6月的策划 业绩为底子 ，依照 我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策 、国家及地区 的宏观经济状态 、国家及 地区 电子元器件行业状态 ，根据企业的发展规划和策划 筹划 、上风 、劣势、机会 、风险 等 ，尤其是企业所面对 的市场环境 和将来 的发展远景 及潜力，颠末 综合分析体例 的。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 146 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 2 、主业务 务收入的猜测 （1）产物 概况及特点 重新 云电子比年 来的收入来看，新云电子如今 的主业务 务为电解电容器的生产贩卖 ， 公司重要 产物 以钽电解电容器为主，以及其他四类产物 为特种变压器、MLCC电容器、 有机薄膜电容器 、片式固体铝电容器。新云电子现已建成近十条钽电解电容器及其他特 种变压器、MLCC电容器、有机薄膜电容器产物 的生产线 。如今 片钽电容器产物 的年设 计生产本领 为6.5亿只，固体及模压钽电容器生产本领 为650万只 ，液钽电容器的年生产 本领 为350万只，陶瓷电容器的年生产本领 为100万只，平面变压器的年生产本领 为100 万片。2013-2016年6月公司钽电解电容器产物 贩卖 额分别为39,077.25万元、42,532.30万 元 、47,038.90万元及28,415.17万元 ，占当年业务 收入的66.48%、80.98%、92.05%及98.07%。 （2）重要 产物 的市场分析如下： 1）钽电解电容器 ①产物 近四年市场份额及发展 性分析（2012-2015年） 企业的钽电解电容器的市场份额自2012年至2015年呈再渐渐 规复 增长趋势，如今 国 内市场占据 率约为55%，新云电子的钽电容器市场规模从2012年的4.02亿元增长至2015 年的4.7亿元 ，近三年公司的钽电容器市场规模复合增长率为5.39% 。综合分析，在将来 5年，随着电子元器件市场需求不绝 增长，企业的中高端钽电容器产物 布局 优化 ，猜测 2016年至2020年钽电解电容器产销量将实现稳固 的增长，2021年后贩卖 收入将保持稳固 。 ②产物 市园地 位分析 在2010年企业在钽电容器市场占据 率到达 65%，由于市场需求变革 较快 ，竞争对手 越来越强大 ，市场竞争越来越剧烈 ，公司市场占据 率渐渐 降落 到2014年的55%。但企业 产物 在军品市场上独占鳌头 ，市场占据 率始终保持在75%以上，尤其是在军用产物 的高 端产物 市场上，如卫星 、神舟飞船、月球探测器等高可靠电子整机配套的钽电容器市场 上 ，占据 率高达98%以上；别的 ，由于近两年市场需求降落 以及市场竞争加剧，在客户 数量 方面 ，民用客户出现显着 镌汰 ，军用市场相对较为稳固 。企业钽电容器在国内市场 占据 率较高，但相干 产物 技能 、质量与偕行 业Vishay 、AVX等美国等国外大型电容器企 业仍存在较大的差距。 ③产物 的市场竞争上风 分析 新云电子生产的钽电容器，具有体积小、可靠性高、稳固 性好 、容量大、利用 寿命 长、综合性能优秀 ，规格品种齐备 ，广泛应用于宇航 、航天、航空、电子、武器 、船舶、 通讯等国防尖端范畴 和各项重点工程，以及复兴 通讯、浙江正泰等民用通讯及电子整机 高端范畴 ，产物 性能与质量可与国际同类产物 媲美，多次得到 国家和省 、市级嘉奖 。企 业拥有非固体电解质钽电容器、固体电解质钽电容器等五条贯标生产线。此中 CAK45 型片式固体电解质钽电容器还通过了欧航局的认证，是我国第一条宇航级生产线 。钽电 解电容器技能 和质量到达 了国内先辈 程度 ，产物 质量信誉较高，具有较强的市场竞争力。 （3）汗青 数据分析 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 147 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 新云电子的如今 主业务 务收入重要 为钽电解电容器以及少量其他四类产物 为特种 变压器、MLCC电容器 、有机薄膜电容器、片式固体铝电容器的贩卖 收入，别的 企业前 几年尚有 部分 贸易 贸易 收入 ，之后逐年镌汰 ，2016年已无贸易 贸易 收入。公司汗青 年度 主业务 务收入环境 如下表： 1） 积年 贩卖 收入如下表所示： 贩卖 金额（万元） 序号 产物 名称 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1-6月 1 非固体钽电容器 16,922.14 16,757.63 16,118.95 18,392.14 10,830.13 2 模压钽电容器 1,363.68 1,937.61 1,662.45 1,774.32 1,241.93 3 固体钽电容器 5,370.02 2,856.17 3,751.15 2,937.09 1,949.32 4 片式钽电容器 16,533.18 17,525.84 20,999.75 23,935.35 14,393.79 5 铝电容器等其他 624.54 268.55 450.83 635.42 559.34 6 贸易 贸易 21,022.00 19,434.05 9,522.71 3,412.00 0.00 7 出口 0.00 0.00 15.75 15.28 0.00 合 计 61,835.56 58,779.84 52,521.59 51,101.60 28,974.51 2） 贩卖 收入增长率： 产物 名称 2013年 2014年 2015年 非固体钽电容器 -0.97% -3.81% 14.10% 模压钽电容器 42.09% -14.20% 6.73% 固体钽电容器 -46.81% 31.33% -21.70% 片式钽电容器 6.00% 19.82% 13.98% 铝电容器等其他 -57.00% 67.88% 40.94% 贸易 贸易 -7.55% -51.00% -64.17% 出口 -2.99% 合计 -4.94% -10.65% -2.70% 2） 企业各产物 比年 贩卖 数量 如下表所示： 贩卖 数量 序 计量 产物 名称 号 单位 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1-6月 1 非固体钽电容器 只 705,519 588,700 591,800 715,900 395,961 2 模压钽电容器 只 1,522,400 2,359,800 1,971,800 2,358,300 1,022,581 3 固体钽电容器 只 1,329,200 662,400 765,000 640,800 418,600 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 148 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 4 片式钽电容器 只 126,083,400 96,821,400 104,626,200 143,262,400 58,122,608 5 铝电容器等其他 只 511,300 399,400 388,700 733,700 485,202 合 计 130,151,819 100,831,700 108,343,500 147,711,100 60,444,952 4）各产物 比年 贩卖 代价 如下表所示： 序 计量单 贩卖 单价 （元） 产物 名称 号 位 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1-6月 1 非固体钽电容器 只 239.85 284.65 272.37 256.91 273.52 2 模压钽电容器 只 8.96 8.21 8.43 7.52 12.15 3 固体钽电容器 只 40.40 43.12 49.03 45.83 46.57 4 片式钽电容器 只 1.31 1.81 2.01 1.67 2.48 5 铝电容器等其他 只 12.21 6.72 11.60 8.66 11.53 重新 云电子比年 来的贩卖 收入汗青 数据来看，片式钽电容器、非固体电容器 、模压 钽电容器、固体钽电容器四大系列产物 的收入比重最大 ，占总收入90%以上 。因此，在 以下的贩卖 收入分析中，我们将重点对钽电解电容器产物 的贩卖 收入举行 分析和猜测 。 主业务 务收入的影响因素为产物 贩卖 数量 和贩卖 单价。 （4）贩卖 数量 猜测 新云电子以电容器产物 为主业，公司产物 有非固体钽电容器、全密封固体钽电容器 、 树脂包封固体钽电容器、有引线模压固体钽电容器、片式钽电容器、片式有机钽电容器 、 铝电容器、陶瓷电容器、平面变压器和小功率脉冲变压器等各类电子元器件 ，是国内钽 电容器品种最多 、规格最全、配套本领 最强的生产制作商 。 随着以美国为首的天下 经济迟钝 复苏，电子元器件市场需求呈稳固 上升趋势，预计 将来 五年 ，预计电子元器件市场将保持每年以7%-10%左右的速率 增长，钽电容器需求 将保持5%左右的增长速率 。国表里 民用市场方面，通讯 市场和电脑市场占据了绝大部 分份额 ，分别为31%和30%，音频、视频图像处理 惩罚 行业为24%，汽车电子5% ，其他行业 10%。如今 民用钽电容器市场重要 为AVX 、Vishay二大巨头占据，二家公司占据了市场 份额的85%以上 。国内公司由于规模小，如今 根本 未进入国外市场 ，在国内市场的份额 也很小，随着国内工艺技能 程度 的进步 和市场的重新洗牌及国产化海潮 的放开 ，国产物 牌应会在市场中占据一席之地。国内军品市场方面，公司重要 竞争对手为株洲宏达、北 京七一八、顺络电子 、泉州火把 等 ，此中 新云电子的钽电容器占据 率约55%。 新云电子的电容器产物 分为军用电容器和民用电容器，公司军用产物 重要 为航空、 航天、武器 、船舶、电子整机等武器装备重点工程，以及国家宇航工程（如：卫星、火 箭、飞船 、星球探测等）提供配套 ，重要 用户包罗 航空、航天、武器 、船舶等各大院所； 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 149 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 民品重要 为手机、程控互换 机、电力开关 、汽车电子、石油钻探、电力机车 、盘算 机、 条记 本电脑、摄录一体机 、数码照像机、数字彩电、电动玩具等电子整机仪器、仪表等 新型电子产物 提供配套 。重要 用户有摩托罗拉 、阿尔卡特-贝尔、大唐电信、复兴 通讯 、 康佳、长虹、西门子 、立维腾等国际国内着名 大公司。2015年公司电解电容器贩卖 收入 中，军品贩卖 收入占比为70%，民品贩卖 收入占比为30% ，近几年来公司民品电容器销 售收入占比出现 上升的趋势。 根据如今 电容器市场需求环境 、企业的产物 布局 、如今 已有订单生产环境 及企业发 展规划 、代价 战略 等，由于军品的市场竞争有所加大，猜测 将来 企业的军用电容器在国 内的市场占据 率和贩卖 量将稳中略有降落 。而在民用电容器方面 ，由于企业渐渐 缩小与 国外技能 程度 的差距，将来 民用电容器市场占据 率和贩卖 量将有所上升 。猜测 2016年电 容器贩卖 量将增长4%，在将来 几年 ，随着国内民用电容器市场需求规复 稳固 增长，企 业加强 对民品电容器市场开辟 ，2017至2020年企业的电容器产物 贩卖 量分别增长16%、 10%、10%及9%，2021年及以后企业电容器产物 贩卖 量将保持稳固 。 根据上述环境 ，公司重要 产物 在将来 的生产及贩卖 数量 猜测 如下表： 贩卖 数量 计量 序号 产物 名称 2016年7-12 单位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 1 非固体钽电容器 只 376,275 826,293 867,608 910,988 938,318 938,318 2 模压钽电容器 只 994,159 1,915,903 1,820,108 1,729,103 1,642,648 1,642,648 3 固体钽电容器 只 406,965 908,122 953,528 991,669 1,021,419 1,021,419 4 片式钽电容器 只 91,154,256 173,161,162 190,477,278 209,525,006 228,382,257 228,382,257 5 铝电容器等其他 只 483,119 1,181,352 1,358,555 1,535,167 1,719,387 1,719,387 合 计 93,414,774 177,992,832 195,477,077 214,691,933 233,704,029 233,704,029 （5）贩卖 单价：如今 企业的电解电容器贩卖 代价 仍旧 参照十几年前的代价 体系， 从用户的需求及行业发展环境 来看，以后 电容器产物 的贩卖 代价 走势将不升反降 ，由于 市场竞争及客户对产物 代价 的敏感日趋加剧，各电容器产物 代价 远景 趋势不容乐观。从 企业产物 代价 的汗青 变动 趋势可以看出，在2014年从前 重要 产物 非固体电容器 、片钽电 容器、固体钽电容器产物 的综合贩卖 单价呈上涨趋势 ， 2014年至2015年各类电解电容 器产物 贩卖 单价呈降落 趋势 。 本次重要 根据企业各电解电容器产物 的汗青 代价 环境 并连合 如今 电解电容器市场 代价 趋势，对新云电子电解电容器将来 贩卖 代价 举行 猜测 ，预计将来 各电解电容器产物 贩卖 代价 走势还是 会渐渐 低落 ，2016年下半年开始受军品电容器免征增值税政策的取消 的影响，2016年下半年及2017年各产物 贩卖 代价 降落 幅度较大，2017年之后贩卖 代价 下 降趋势渐渐 平缓。由于企业贩卖 电容器存在季候 性 ，2016上半年单价较高的军品电容器 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 150 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 销量比重较大，下半年单价较低的民品电容器的销量比重将有所进步 ，受上述季候 性及 军品电容器免税政策取消的综合影响，预计2016年7-12月各电解电容器产物 的贩卖 代价 较2016年1-6月贩卖 代价 有较大幅度降落 ，但2016年较2015年公司军品电容器比重增长 ， 因此各电容器均匀 贩卖 单价与较2015年变革 不大，2017年各电解电容器产物 的贩卖 代价 将有较大幅度降落 ，2018年除了非固体钽电容器将推出单价较高的新产物 高能非固体钽 电容器，其综合贩卖 代价 将有所进步 外，其他各电容器贩卖 代价 还会有所降落 ， 2019-2020年的贩卖 代价 将会在上一年底子 上有小幅降落 。猜测 2021年及以后贩卖 代价 保持稳固 。 本次评估根据如今 市场代价 状态 、代价 趋势并连合 公司将来 贩卖 代价 战略 ，综合考 虑各产物 将来 贩卖 代价 ，其产物 贩卖 代价 猜测 环境 如下表： 贩卖 单价（元） 计量单 序号 产物 名称 2016年7-12 位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 非固体钽电容 1 只 240.65 247.20 254.00 251.46 250.20 250.20 器 2 模压钽电容器 只 10.44 10.85 10.64 10.53 10.48 10.48 3 固体钽电容器 只 40.05 41.62 40.79 40.38 40.18 40.18 4 片式钽电容器 只 1.32 1.64 1.56 1.52 1.50 1.50 铝电容器等其 5 只 9.68 10.18 9.77 9.58 9.48 9.48 他 （6）贩卖 收入：贩卖 收入=贩卖 数量 ×贩卖 单价 。 将来 贩卖 收入猜测 如下表所示。 贩卖 收入（万元） 序 计量 产物 名称 2016年7-12 号 单位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 1 非固体钽电容器 只 9,055.04 20,426.06 22,037.24 22,907.70 23,476.97 23,476.97 2 模压钽电容器 只 1,038.37 2,079.64 1,936.14 1,820.94 1,721.25 1,721.25 3 固体钽电容器 只 1,629.82 3,779.58 3,889.18 4,004.30 4,103.81 4,103.81 4 片式钽电容器 只 12,034.60 28,357.66 29,633.75 31,945.18 34,297.95 34,297.95 5 铝电容器等其他 只 467.66 1,202.82 1,327.91 1,470.53 1,630.52 1,630.52 合 计 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 3、主业务 务本钱 的猜测 按照企业管帐 政策规定 ，企业将所生产的竣工 产物 转入库存商品，按单位 生产本钱 乘以竣工 数量 结转库存商品本钱 ，在库存商品实现贩卖 时 ，再按库存商品单位 本钱 乘以 贩卖 数量 将其结转为贩卖 本钱 ，本次评估猜测 贩卖 本钱 按照猜测 的贩卖 数量 乘以单位 销 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 151 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 售本钱 确定； 主业务 务本钱 =贩卖 数量 ×单位 本钱 贩卖 数量 ：贩卖 数量 与贩卖 收入中猜测 的贩卖 数量 同等 。 （1）汗青 数据 1）比年 主业务 务本钱 、主业务 务收入及贩卖 毛利率如下表所示： （金额单位 ：万元） 2016年 项 目 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 主业务 务本钱 45,153.18 41,643.13 33,994.76 31,728.91 14,446.29 主业务 务收入 61,835.56 58,779.84 52,521.59 51,101.60 28,974.51 贩卖 毛利率 26.98% 29.15% 35.27% 37.91% 50.14% 此中 电容器的主业务 务本钱 、主业务 务收入及贩卖 毛利率如下表所示： 2016年 项 目 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 主业务 务本钱 24,279.48 22,343.49 24,509.82 28,346.37 14,446.29 -电容器 主业务 务收入 40,813.56 39,345.80 42,998.88 47,689.60 28,974.51 -电容器 贩卖 毛利率- 40.51% 43.21% 43.00% 40.56% 50.14% 电容器 从上表可以看出，近四年企业全部产物 的贩卖 毛利率呈渐渐 上升的趋势，重要 是近 几年毛利率较低的贸易 贸易 收入镌汰 所致。近三年电容器产物 的贩卖 毛利率略有降落 趋 势 ，重要 是比年 来民用电容器销量增长 且贩卖 代价 较低，导致电容器的贩卖 代价 渐渐 下 降。 2）比年 各产物 单位 本钱 和主业务 务本钱 如下表所示： 单位 本钱 （元） 序 计量单 产物 名称 2016年 号 位 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 1 非固体钽电容器 只 121.63 142.05 145.74 132.14 137.07 2 模压钽电容器 只 6.42 6.98 6.29 6.28 7.32 3 固体钽电容器 只 17.41 33.73 29.17 27.61 24.79 4 片式钽电容器 只 0.94 1.02 1.15 1.06 1.17 5 铝电容器等其他 只 9.66 5.32 9.17 6.85 9.12 主业务 务本钱 (万元） 序 计量单 产物 名称 2016年 号 位 2012年 2013年 2014年 2015年 1-6月 1 非固体钽电容器 只 8,581.22 8,362.60 8,625.15 9,459.93 5,427.42 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 152 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 2 模压钽电容器 只 977.46 1,646.60 1,240.15 1,481.14 748.11 3 固体钽电容器 只 2,314.16 2,234.18 2,231.66 1,769.41 1,037.73 4 片式钽电容器 只 11,912.61 9,887.68 12,056.25 15,133.26 6,790.59 5 铝电容器等其他 只 494.03 212.43 356.62 502.63 442.45 6 贸易 贸易 20,873.70 19,299.63 9,484.94 3,382.54 0.00 合 计 45,153.18 41,643.13 33,994.76 31,728.91 14,446.29 （2）单位 本钱 猜测 各产物 单位 本钱 按直接质料 、直接人工 、制造费用分类猜测 。 1）直接质料 ：包罗 生产中利用 的原辅质料 。重要 原辅质料 为钽粉、钽丝、银外壳 、 引线框架、全钽玻璃粉绝缘子、银板和浸渍银浆等。 比年 新云电子重要 产物 所耗用的重要 原质料 在2012-2016年6月的采购代价 稳中略 有增长。 管理层 、采购部分 连合 比年 来重要 原质料 的代价 变动 趋势以及如今 的供需关系，主 要质料 将来 五年的代价 趋势应该是比力 稳固 ，但随着通货膨胀及稀缺资源供应告急 ，预 计每年重要 原辅质料 会有小幅度的增长，故预计2016年7-12月各产物 原质料 单位 本钱 按 2016年1-6月的单位 本钱 确定 ，将来 2017-2020年各产物 原辅料单位 本钱 在2016年的原辅 质料 单位 本钱 底子 上略有增长 。 2）直接人工：本次评估根据将来 发展规划和企业生产利用 职员 状态 ，对企业在扩 大生产本领 后所必要 的职员 举行 猜测 ，经对企业如今 职员 年均匀 工资举行 分析 ，企业职 工的年人均工资处于正常程度 ，连合 贵阳市人年均工资程度 及增长环境 ，本次猜测 2016 年至2020年人均工资按年均3%左右比例举行 增长。 3）制造费用：本次评估将制造费用分为固定费用和变动 费用两部分 举行 猜测 ，固 定费用包罗 职员 工资、企业应负担 职工的各项保险费用、折旧费用 、应付福利费等，变 动费用重要 指随着生产量变动 而变动 的补缀 费、水电费、劳务费、机物料斲丧 、劳保费、 低值易耗品摊销、差旅费用和其他费用等。 固定费用中职员 工资的猜测 与生产本钱 中职员 工资猜测 方法同等 ，企业应负担 的职 工各项保险费按归集到生产本钱 中的工资总额乘以政策规定的比例举行 确定；折旧费的 猜测 按企业已有的固定资产和企业的投资筹划 中将要投入的资产状态 ，连合 企业现实行 的资产折旧制度盘算 确定 。 变动 费用的猜测 按照前几年实际 发生数与生产量或原辅质料 费的线性相干 性 ，同时 思量 剔除部分 不公道 因素的影响后举行 公道 猜测 。 经上述对直接质料 、直接人工、制造费用的猜测 ，确定猜测 年度所发生的单位 产物 本钱 和主业务 务本钱 如下表所示： 序号 产物 名称 计量 单位 本钱 （元） 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 153 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 单位 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 7-12月 1 非固体钽电容器 只 145.92 145.77 145.63 145.51 145.40 145.40 2 模压钽电容器 只 5.81 5.62 5.36 5.19 5.07 5.07 3 固体钽电容器 只 23.26 22.52 21.49 20.80 20.33 20.33 4 片式钽电容器 只 1.14 1.11 1.06 1.02 1.00 1.00 5 铝电容器等其他 只 9.17 9.22 9.27 9.32 9.37 9.37 （3）主业务 务本钱 猜测 主业务 务本钱 （万元） 计量 序号 产物 名称 2016年 单位 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 7-12月 1 非固体钽电容器 只 5,490.60 12,044.72 12,635.06 13,255.63 13,643.17 13,643.17 2 模压钽电容器 只 577.14 1,077.24 976.44 897.64 833.46 833.46 3 固体钽电容器 只 946.41 2,045.39 2,049.15 2,062.25 2,076.05 2,076.05 4 片式钽电容器 只 10,414.46 19,161.17 20,110.47 21,406.72 22,805.33 22,805.33 5 铝电容器等其他 只 442.99 1,089.03 1,259.18 1,430.69 1,611.29 1,611.29 合计 17,871.60 35,417.55 37,030.28 39,052.93 40,969.31 40,969.31 猜测 期主业务 务本钱 、主业务 务收入及贩卖 毛利率见下表： （金额单位 ：万元） 项 目 2016年7-12月 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 主业务 务本钱 17,871.60 35,417.55 37,030.28 39,052.93 40,969.31 40,969.31 主业务 务收入 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 贩卖 毛利率 26.23% 36.58% 37.05% 37.16% 37.19% 37.19% 将来 猜测 期贩卖 毛利率变革 不大，重要 是由于电容器产物 将来 贩卖 代价 有所低落 ， 但各产物 的单位 本钱 也会随生产量增长 而有所降落 ，综合后贩卖 毛利率较稳固 。 4 、主业务 务税金及附加的猜测 主业务 务税金及附加重要 为都会 维护建立 税、教诲 费附加、地方教诲 费附加 、业务 税及代价 调治 基金，根据相干 税收政策规定 ，都会 维护建立 税、教诲 费附加、地方教诲 费附加分别按流转税的5% 、3%、2%缴纳 。根据《财务 部国家税务总局关于全面推开营 业税改征增值税试点的关照 》（财税〔2016〕36号）自2016年5月1日起，天下 已全面实 施营改增的税收政策，以及根据财税[2016]11号《财务 部关于取消停征和整合部分 部分 性基金项目等有关题目 的关照 》财务 部文件 ，2016年2月1日起将停征代价 调治 基金。因 此将来 不猜测 业务 税及代价 调治 基金。 企业需缴纳的流转税为增值税，税率为17% 。 应纳增值税额＝当期销项税额－当期进项税额 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 154 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 本次猜测 ，新云电子采取 猜测 的贩卖 收入乘以增值税税率 ，扣除生产中实际 斲丧 的 质料 费用应抵扣的进项税额，扣除企业将来 拟购入的固定资产所含进项税额（根据2008 年10月国务院令（第538号）《中华人民共和国增值税暂行条例》和财务 部、国家税务 总局令（第50号）《中华人民共和国增值税暂行条例实行 细则》及《财务 部国家税务总 局关于全面推开业务 税改征增值税试点的关照 》（财税〔2016〕36号）的有关规定，企 业购入的呆板 装备 和购建房屋等不动产所含进项税额可在销项税额中抵扣），扣除评估 基准日账面待抵扣的进项税额 ，猜测 出应交换 转税额，以猜测 的应交换 转税额乘以各项 税金及附加税费率猜测 出应交城建税和教诲 费附加、地方教诲 费附加。 详见《主业务 务税金及附加猜测 表》。 5 、其他业务利润的猜测 其他业务利润重要 是生产过程中质料 贩卖 、提供劳务、其他等事项所发生的收入 、 本钱 等付出 ，通过对汗青 发生状态 分析 ，本次猜测 2016年其他业务收入按前几年的收入 的均匀 值确定，2017年以后按2%的增长率增长，其他业务本钱 按前几年占对应其他业 务收入的均匀 比例举行 猜测 。 详见《其他业务利润猜测 表》。 6、贩卖 费用的猜测 贩卖 费用分为固定费用和变动 费用两部分 举行 猜测 ，固定费用包罗 职员 工资、企业 应负担 职工的各项保险费用 、折旧费用、职工福利费等，变动 费用重要 指随着贩卖 量变 动而变动 的广告宣传费、运输费 、业务招待费、服务 处费用、差旅费 、样品费、物料消 耗和其他费用等。 固定费用中职员 工资的猜测 与生产本钱 中职员 工资猜测 方法同等 ，企业应负担 的职 工各项保险费按归集到生产本钱 中的工资总额乘以政策规定的比例举行 确定；折旧费的 猜测 按企业已有的固定资产和投资规划中将要投入的资产状态 ，连合 企业现实行 的资产 折旧制度盘算 确定。 对于变动 费用猜测 ，本次猜测 根据前几年汗青 贩卖 费用与贩卖 量或贩卖 收入的线性 相干 性，同时思量 剔除部分 不公道 因素的影响后举行 公道 猜测 。 详见《贩卖 费用猜测 表》。 7、管理费用的猜测 管理费用包罗 为维持企业一样平常 运行的办公费、管理职员 工资性费用 、职工养老金、 安全生产管理费、业务招待费 、差旅费、税金、补缀 费 、办公费、技能 开辟 费用、质量 管理费 、保密专项经费、环境 管理费、折旧费 、无形资产摊销、其他费用等。 针对企业管理费用的构成环境 ，连合 企业策划 战略 ，本次评估对管理费用的猜测 首 先是根据管理费用与收入的相干 性对其举行 分别 为固定费用和变动 费用 。对于固定费用， 参考企业从前 年度的实际 发生环境 及费用发生的公道 性举行 分析后，根据费用的实际 情 况举行 测算 ，如职员 工资性费用、职工养老金、折旧 、无形资产摊销等。 对于工资性费用，工资重要 依据企业的将来 用工筹划 及职员 工资筹划 ，在汗青 数据 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 155 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 的底子 上保持3%左右的年均增长 ，对于与工资有关的福利费、工会经费、保险费 、住 房公积金等，按照猜测 工资与国家有关法规规定的标准 举行 盘算 。 对于折旧费用和无形资产摊销费用，按企业已有的固定资产、无形资产和发展规划 中将要投入的资产状态 ，连合 企业现实行 的固定资产折旧制度、无形资产摊销制度盘算 确定 。 对于变动 费用，如办公费 、差旅费、业务招待费等，思量 到被评估单位 近几年管理 费用占主业务 务收入的比例较为稳固 ，因此用管理费用中各明细项目与收入的汗青 比例 数据，并对其公道 性举行 分析后连合 将来 的收入确定。 详见《管理费用猜测 表》。 8、财务 费用的猜测 根据企业将来 的投资筹划 和发展规划及对营运资金的需求状态 ，思量 企业的现有融 资渠道和乞贷 环境 ，猜测 出在猜测 期内的融资环境 ，如今 企业无乞贷 ，将来 企业不必要 乞贷 ，因此不思量 利钱 费用 。 手续费重要 参考被评估单位 的汗青 数据, 2016年7-12月猜测 数在上半年发生额的基 础上分析猜测 ，猜测 2017年之后按前几年的发生额均匀 值确定并保持稳固 。 详见《财务 费用猜测 表》。 9 、资产减值丧失 经对资产减值丧失 汗青 发生环境 举行 分析相识 ，企业所发生的资产减值丧失 重要 为 应收款子 的坏账预备 和存货跌价预备 ，经与企业管理职员 举行 沟通分析 ，企业猜测 将来 每年仍将发生资产减值丧失 ，本次评估按汗青 年度坏账预备 占主业务 务收入的均匀 比例， 以及存货跌价预备 占主业务 务本钱 的均匀 比例举行 猜测 。 详见《资产减值丧失 猜测 表》。 10、业务 外收支猜测 经对公司业务 外收支汗青 发生环境 举行 分析相识 ，企业所发生的业务 外收支重要 为 当局 补贴 、固定资产处理 、罚款以及偶尔 发生的其他收支事项，通过对企业将来 猜测 期 的业务 外收支环境 与企业管理职员 举行 沟通相识 ，由于业务 外收支的发生的收、支环境 均为偶尔 发生 ，不具有常常 性和长期 性，而且 影响不大，故本次评估不对业务 外收支进 行猜测 。 11、所得税的猜测 新云电子2009年、2012年 、2015年连续 三次被贵州省科学技能 厅、贵州省财务 厅、 贵州省国家税务局 、贵州省地方税务局的答应 为高新技能 企业 ，2009年至2017年均享受 企业所得税政策方面的优惠，企业所得税税率为15%。 本次评估中，经对照《高新技能 企业认定管理办法》举行 分析，以为 企业符合高新 技能 企业的重要 认定条件 ，可以或许 满意 《高新技能 企业认定管理工作指引》的复审要求， 连续 享有该政策 。故假设新云电子将来 仍为高新技能 企业，享有上述优惠政策 ，本次收 益猜测 的企业所得税率按15%举行 猜测 。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 156 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 新云电子的企业所得税率为15%，所得税按照各年的利润总额经纳税调解 后的金额 乘以相应的企业所得税率盘算 确定。 12、折旧及摊销的猜测 折旧猜测 对于折旧费的猜测 ，重要 根据企业维持现有策划 本领 的固定资产以及企业将来 发展 所需新增的固定资产 ，并扣减经济寿命期满的固定资产，连合 国家及企业固定资产有关 折旧计提政策，测算以后年度折旧的年限和每年的金额 。固定资产折旧均按直线法猜测 。 折旧年限简直 定是根据企业基准日资产状态 和规定的折旧年限确定的 ，具体 为：房 屋构筑 物为35年，呆板 装备 类为12年、车辆为10年，电子装备 类及其他资产为12年 ，资 产的残值率均按5%确定。 详见《折旧及摊销猜测 表》 。 13 、资天性 付出 的猜测 （1）固定资产付出 固定资产付出 重要 由三部分 构成 ：存量固定资产的正常更新付出 （重置付出 ）、增 量固定资产的资天性 付出 （扩大性付出 ）、增量固定资产的正常更新付出 （重置付出 ）。 本次评估猜测 增量固定资产付出 ，由于国防科工局片钽宇航级项目在建工程已经基 本竣工 ，如今 处于竣工验收阶段，因此不必要 新增固定资产投资；有机底面电极片式钽 电容器生产线建立 项目 ，如今 已部分 竣工 并已转入固定资产，且在正常生产利用 ，由于 将来 产物 收益是按如今 的生产本领 举行 猜测 的 ，没有思量 该项目后期建立 形成的新增产 能所实现的将来 收益，因此本次评估不思量 有机底面电极片式钽电容器生产线建立 项目 后续的资天性 付出 ；本次评估重要 思量 厂内固定资产零散 投资的将来 资天性 付出 。 本次在思量 正常更新付出 时按其折旧年限计提的折旧作为更新付出 。增量固定资产 的正常更新付出 便是 该部分 资产转固后分别按照其折旧年限计提的累计折旧。 （2）无形资产付出 ：如今 企业无形资产账面值为0，根据企业实际 环境 并与相干 管 理职员 沟通 ，猜测 将来 企业也不必要 新增无形资产付出 。 详见《资天性 付出 猜测 表》 。 14 、营运资金增长 额的猜测 营运资金增长 额系指企业在不改变当前主业务 务条件下，为维持正常策划 而需新增 投入的营运性资金，即为保持企业连续 策划 本领 所需的新增资金。如正常策划 所需保持 的现金、产物 存货购置、代客户垫付购货款(应收款子 )等所需的根本 资金以及应付的款 项等。在经济活动 中 ，提供贸易 名誉 ，相应可以镌汰 现金的即时付出 。通常其他应收款 和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的或非策划 性的往来；因此估算营运资金的增 加原则上只需思量 正常策划 所需保持的现金(最低现金保有量) 、存货、应收款子 和应付 款子 等重要 因素 。本陈诉 所界说 的营运资金盘算 公式为： 年营运资金=(活动 资产－货币 资金－应收股利－非策划 性其他应收款－其他活动 资产)－(活动 负债－短期乞贷 －应付股利－非策划 性其他应付款－一年内到期的长期 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 157 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 负债-其他活动 负债)＋最低货币 资金保有量。 将来 年度的营运资金猜测 根据汗青 年度按照上述公式调解 后的年营运资金占贩卖 收入的百分比乘以将来 年度的贩卖 收入，再加上所必要 的最低货币 资金保有量盘算 。 公司在对营运资金的猜测 中 ，是根据企业汗青 年度相干 数据，得到各年营运资金占 贩卖 收入的百分比举行 综合确定 。 营运资金增长 额猜测 ＝当年营运资金－上年营运资金 详见《营运资金猜测 表》。 15、自由现金流量的猜测 企业业务 性自由现金流量=税后净利润＋折旧与摊销＋利钱 费用(扣除税务影响后) －资天性 付出 －净营运资金变动 +其他 =主业务 务收入－主业务 务本钱 －贩卖 税金及附加－期间费用＋业务 外收支净额－ 所得税＋折旧及摊销＋财务 费用×(1－所得税率) －资天性 付出 －营运资金增长 额+其 他 经上述测算，得到企业自由现金流量如下表所示： 金额单位 ：人民币万元 2016年 项 目 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 7-12月 一、主业务 务收入 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 减：扣头 与折让 二 、主业务 务收入净额 24,225.49 55,845.75 58,824.23 62,148.66 65,230.49 65,230.49 减：主业务 务本钱 17,871.60 35,417.55 37,030.28 39,052.93 40,969.31 40,969.31 主业务 务税金及附加 248.93 630.37 662.20 695.58 725.93 725.93 三、主业务 务利润 6,104.96 19,797.83 21,131.75 22,400.15 23,535.26 23,535.26 加：其他业务利润净额 77.52 137.60 140.35 143.16 146.02 146.02 减：贩卖 费用 1,804.82 4,058.60 4,247.52 4,404.57 4,551.10 4,551.10 管理费用 3,772.37 7,930.23 8,234.61 8,478.56 8,690.37 8,690.37 财务 费用 1.55 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 资产减值丧失 522.01 1,085.22 1,137.46 1,200.31 1,259.42 1,259.42 四、业务 利润 81.74 6,856.12 7,647.26 8,454.61 9,175.15 9,175.15 加：投资收益 补贴收入 业务 外收支净额 五 、利润总额 81.74 6,856.12 7,647.26 8,454.61 9,175.15 9,175.15 所得税率 15% 15% 15% 15% 15% 15% 减：所得税 98.16 982.66 1,099.38 1,222.45 1,333.97 1,333.97 六、净利润 -16.43 5,873.46 6,547.89 7,232.17 7,841.18 7,841.18 加：折旧及摊销 1,813.98 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 财务 费用 1.32 4.46 4.46 4.46 4.46 4.46 减：资天性 付出 1,973.98 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 3,627.96 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 158 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 2016年 项 目 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 7-12月 营运资源 变动 -11,430.38 1,853.14 2,166.02 2,426.92 2,252.68 加/减：其他 522.01 1,085.22 1,137.46 1,200.31 1,259.42 1,259.42 七、业务 现金流量 11,777.28 5,110.00 5,523.78 6,010.01 6,852.38 9,105.05 （四）折现率简直 定 为与本次猜测 的自由现金流量(公司现金流量)口径保持同等 ，本次评估折现率采取 国际上通常利用 WACC模子 举行 盘算 。 WACC=Ke×E/(D+E)+ Kd×D/(D+E)×(1－T) 此中 ：E：权益的市场代价 D：债务的市场代价 Ke ：权益资源 本钱 Kd ：债务资源 本钱 T：被评估单位 的所得税率 1 、权益资源 本钱 Ke简直 定 Ke=Rf+MRP×β+Rc 此中 ：Rf：无风险报酬率 β：权益的体系 风险系数 MRP：市场风险溢价 Rc：企业特定风险调解 系数 （1）无风险报酬率Rf简直 定 国债收益率通常被以为 是无风险的 ，由于 持有该债权到期不能兑付的风险很小，可 以忽略不计 。 经查阅Wind资讯网，在沪、深两市选择从评估基准日到国债到期日剩余限期 大于 10年的长期 国债 ，盘算 其到期收益率，取全部 国债到期收益率的均匀 值作为本次评估无 风险收益率。通过盘算 ，得到上述国债到期收益率的均匀 值3.96%作为本次评估的无风 险收益率Rf。 （2）市场风险溢价MRP简直 定 本次市场风险溢价取股权投资风险收益率MRP ，即投资者投资股票市场合 盼望 的超 过无风险收益率的部分 。我们根据下列方式盘算 中国股市风险收益率： 起首 选用上证 综指和深圳成指作为衡量 中国股市颠簸 变革 的指数，根据中国股市发展的实际 环境 ，确 定估算的时间区间为1990年至2015年 ，采取 上证综指和深圳成指每年年末的指数（数据 泉源 于Wind 资讯），采取 十年多少 均匀 值盘算 得出沪市和深市的市场风险报酬率,采取 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 159 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 算术均匀 盘算 得到股票市场的市场风险报酬率为10.11%，扣除无风险收益后MRP=6.15% 作为本次市场风险溢价。 （3）权益的体系 风险系数β β被以为 是衡量 公司相对风险的指标。我们选取了沪深300股指中盘算 机、通讯 和其 他电子装备 制造业与委估公司相近的218家上市公司作为可比公司 ，查阅取得可比公司 的风险系数β，并剔除可比公司的财务 杠杆后盘算 其均匀 值，作为权益的体系 风险系数β 。 经查阅Wind资讯网，盘算 结果 如下表所示： 板块名称 CSRC盘算 机 、通讯 和其他电子装备 制造业 证券数量 218 标的指数 沪深300 盘算 周期 月 时间范围 从 2013-7-1 至 2016-6-30 收益率盘算 方法 平凡 收益率 加权方式 按总市值加权 加权原始Beta 0.7205 加权调解 Beta 0.8127 加权剔除财务 杠杆原始Beta 0.6449 加权剔除财务 杠杆调解 Beta 0.7277 根据被评估单位 的财务 布局 举行 调解 ，确定实用 于被评估单位 的β系数。 盘算 公式为： βl=(1+(1-T)×D/E)×βu 此中 ：βl：有财务 杠杆的Beta； βu：无财务 杠杆的Beta； D：有息债务市值 E：权益市值 D/E：被评估单位 的资源 布局 T：为所得税率 被评估单位 的资源 布局 比率确定过程如下： 克制 评估基准日，企业付息债务为0,00元，资产负债率为35.3% ，D/E值为0.00%， 资产负债率远低于全行业资产负债率均匀 值60%。缘故起因 是企业汗青 策划 状态 及财务 状态 较好，不存在对外黑白 期乞贷 ，因此企业负债程度 较低。 企业如今 处于稳固 发展阶段，从企业性子 、投资筹划 和企业发展规划来看， 2020 后公司业务根本 进入一个比力 稳固 的时期 ，通常到达 稳固 状态的企业具有下列特性 ： （一） 企业收入本钱 布局 根本 靠近 行业均匀 程度 ，收入本钱 布局 根本 定型 。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 160 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 （二） 企业的资源 布局 渐渐 靠近 行业均匀 程度 或企业的目标 资源 布局 程度 。 （三） 资天性 付出 ，企业的投资活动 应趋于镌汰 ，企业只对现有生产本领 举行 简 单的更新，通例 的改进以及升级。 （四） 投资收益渐渐 靠近 行业均匀 程度 或市场均匀 程度 。 （五） 风险程度 到达 市场均匀 程度 。 连合 企业范例 、汗青 资源 布局 、可比上市公司的资源 布局 、管理层将来 的筹资战略 及还款筹划 、到达 稳固 状态后等环境 举行 综合分析，企业预计将来 猜测 期间将参考企业 自身的资源 布局 D/E值综合确定为0.00%。 T：所得税率： 新云电子被贵州省科学技能 厅、贵州省财务 厅 、贵州省国家税务局、贵州省地方税 务局的答应 为高新技能 企业，享受高新技能 企业所得税政策方面的优惠 ，将来 猜测 所得 税税率仍为15% 。 则根据上述盘算 得出企业猜测 期各年的风险系数Beta值如下表所示： 2016年7-12 项 目 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 企业Beta 0.7277 0.7277 0.7277 0.7277 0.7277 0.7277 （4）企业特定风险调解 系数Rc简直 定 采取 资源 订价 模子 一样平常 被以为 是估算一个投资组合（Portfolio）的组合收益，对于 单个公司的投资风险一样平常 以为 要高于一个投资组合的风险，因此 ，在思量 一个单个公司 或股票的投资收益时应该思量 该公司的特有风险所产生的超额收益。公司的特有风险目 前国际上比力 多的是思量 公司的规模对投资风险巨细 的影响，公司资产规模小、投资风 险就会增长 ，反之 ，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风 险这种关系已广泛被投资者担当 。 在国际上有很多 着名 的研究机构发表过有关文章具体 叙述 了公司资产规模与投资 回报率之间的关系 。如美国的 Ibbotson Associate 在其 SBBI 每年度研究陈诉 中就有类 似的叙述 。美国研究公司规模超额收益的另一个闻名 研究是 Grabowski-King 研究 ，下 表就是该研究的结论： 净资产账面代价 （百万 规模超额收益率算术 规模超额收益率平 滑 组别 美元） 均匀 值 处理 惩罚 后算术均匀 值 1 16,884 5.70% 4.20% 2 6,691 4.90% 5.40% 3 4,578 7.10% 5.80% - -- --- -- - - -- 20 205 10.30% 9.80% 21 176 10.90% 1% 22 149 10.70% 10.20% 23 119 10.40% 10.50% 24 84 10.50% 11.00% 25 37 13.20% 12.00% 从上表可以看出公司规模超额收益率随着资产规模的低落 由 4.2%渐渐 增长 到 12% 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 161 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 左右。 参考Grabowski-King研究的思绪 ，有关机构对沪 、深两市的 1,000 多家上市公 司近10年的数据举行 了分析研究，得出以下结论： 我们将样本点按调解 后净资产账面 代价 举行 排序并分组 ，得到下表数据： 规模指标范围（亿 规模超额收益率 组别 样本点数量 股东权益（亿元） 元） (原 始 Beta) 1 7 0-0.5 3.22% 2.28 2 20 0.50-1.0 2.79% 2.04 3 28 1.0-1.5 2.49% 2.47 4 98 1.5-2.0 2.27% 3.08 5 47 2.0-2.5 2.02% 3.56 6 53 2.5-3.0 1.78% 4.43 7 88 3.0-4.0 1.49% 5.62 8 83 4.0-5.0 1.31% 6.37 9 57 5.0-6.0 0.99% 8.35 10 47 6.0-7.0 0.84% 10.09 11 34 7.0-8.0 0.64% 10.16 12 41 8.0-10.0 0.54% 11.11 13 79 10.0-15.0 5.05% 16.63 14 35 15.0-20.0 5.90% 24.52 15 35 20.0- 7.41% 60.36 从上表可以看出规模超额收益率在净资产规模低于 10 亿时出现 降落 趋势，当净资 产规模高出 10亿后不再符合降落 趋势 。根据上表中的数据，可以采取 线性回归分析的 方式得出超额收益率与净资产之间的回归方程如下： Rs = 3.139%-0.2485%×NA (R2 = 90.89%) 此中 ： Rs为公司规模超额收益率； NA为公司净资产账面值（NA=10 亿） 同 时，以上研究还得出结论：当公司规模到达 肯定 程度 后 ，公司规模再增长 ，对于投资者 来说负担 的投资风险不会有进一步的加大。因此，采取 10 亿元估算高出 10 亿元公司超 额收益率也是公道 的。 根据被评估单位 在评估基准日的净资产规模以及以上回归方程 ，可得出评估对象的 资产规模超额收益率Rs的值。 Rs =3.139%-0.2485%×6.9963=1.39% 在策划 状态 方面，企业策划 业务、产物 种别 不多，比年 来的策划 状态 略有颠簸 ，2015 年企业的净资产收益率、总资产报酬率分别为10.1% 、7.1%，高于偕行 业均匀 程度 。 经综合思量 企业所处策划 阶段、汗青 策划 状态 、重要 产物 所处发展阶段 、企业策划 业务、产物 和地区 的分布、公司内部管理及控制机制 、管理职员 的履历 和资历、对重要 客户及供应商的依靠 等因素，思量 到被评估单位 重要 产物 为钽电解电容器 ，其民品的市 场竞争较大，其军品将来 市场竞争也在逐年加大，别的 也是受高新技能 程度 影响较大的 行业。因此企业超额收益率Rc综合取值为2%。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 162 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 ⑤权益资源 本钱 Ke简直 定 根据上述确定的参数 ，则权益资源 本钱 盘算 如下表所示： 2016年7-12 项 目 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 企业Ke 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 2、债务资源 本钱 Kd 在评估基准日，企业的付息债务为0,00元，企业付息债务为长期 乞贷 及短期乞贷 ， 债务资源 本钱 按中国人民银行公布的一年期基准贷款利率确定 ，即盘算 Kd= 4.35% 。 3、加权均匀 资源 本钱 (WACC) 根据上述过程中确定的各项参数，则加权均匀 资源 本钱 盘算 如下表所示： 2016年7-12 项 目 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 企业WACC 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 六 、评估测算过程和结果 （一）策划 性资产代价 简直 定 将收益期内各年的自由现金流按确定的折现率折到2016年6月30日现值，从而得出 企业的策划 性资产代价 ，盘算 公式如下： n Ri Rn 1 P i 1 (1 r ) r (1 r ) n i 式中： P：评估对象的策划 性资产代价 ； Ri：评估对象将来 第i年的预期收益(自由现金流量)； Rn+1：评估对象永续期的预期等额收益(自由现金流量)； r：折现率； n：评估对象的将来 策划 期。 策划 性资产代价 盘算 表： 金额单位 ：人民币万元 2016年7-12 项 目 2017年 2018年 2019年 2020年 永续年度 月 企业自由现金流量 11,777.28 5,110.00 5,523.78 6,010.01 6,852.38 9,105.05 企业WACC 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 10.43% 折现期 0.25 1.00 2.00 3.00 4.00 折现系数 0.9755 0.9055 0.8200 0.7425 0.6723 6.4430 各期现值 11,488.64 4,627.17 4,529.23 4,462.29 4,606.99 58,664.21 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 163 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 经盘算 ，策划 性资产代价 为883,785,140.18元。 （二）长期 投资、非策划 性或溢余性资产估算 经核实，在基准日经审计的管帐 报表披露 ，有如下一些资产的代价 在本次估算的经 营性资产代价 中未予思量 ，应属本次所估算的策划 性资产代价 之外的长期 投资、溢余性 或非策划 性资产 。 1 、预期收益(自由现金流量)中未表现 投资收益的全资、控股或参股投资Q 企业经审计的管帐 报表披露，在评估基准日企业账面有2项可供出售金融资产—其 他投资和2项长期 股权投资 ，账面代价 共59,308,493.80元。 （1）企业可供出售金融资产—其他投资单位 包罗 深圳市振华微电子有限公司、贵 州振华新天物业有限公司共2家，账面代价 共8,553,425.54元。 对该可供出售金融资产—其他投资，根据本次评估目标 ，针对差别 性子 的投资，主 要采取 评估基准日被投资单位 资产负债表所列示的净资产账面值乘以其所持有股权比 例盘算 确定评估值的方法举行 了评估，评估结果 如下表所示： 金额单位 ：人民币元 序 协议投 持股比 被投资单位 名称 投资日期 账面代价 评估代价 号 资限期 例（%） 深圳市振华微电子 1 1986年 长期 12.47 8,403,425.54 15,753,211.06 有限公司 贵州振华新天物业 2 2001年 长期 7.00 150,000.00 872,227.89 管理有限公司 合计 8,553,425.54 16,625,438.95 （2）企业对外长期 股权投资单位 包罗 贵州振华新云科技有限公司 、贵州振华红云 电子有限公司，共2家 ，账面代价 共50,755,068.26元 。 对长期 股权投资，根据本次评估目标 ，针对差别 性子 的投资 ，已分别采取 资产基 础法和收益法举行 了评估，评估结果 如下表所示： 长期 股权投资评估结果 汇总表 金额单位 ：人民币元 序 协议投 持股比 被投资单位 名称 投资日期 账面代价 评估代价 号 资限期 例（%） 贵州振华新云科技 1 2007/5/17 长期 51.00 9,180,000.00 6,426,190.90 有限公司 贵州振华红云电子 2 2014/12/31 长期 100.00 41,575,068.26 20,351,281.16 有限公司 合计 50,755,068.26 26,777,472.06 故而企业有预期收益中未表现 投资收益的全资、控股或参股投资Q = 16,625,438.95+26,777,472.06 = 43,402,911.01元。 2、基准日溢余性资产代价 C1 企业经审计的管帐 报表披露，基准日账面货币 资金余额128,686,045.66元 ，经采取 资产底子 法评估，其评估值为128,686,045.66元。 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 164 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 该企业收入采取 有规律和保障，可以通过科学筹划 镌汰 现金的利用 量 ，不必要 为日 常策划 而保持巨额现金，企业基准日时点的货币 资金不是该时点正常必要 的现金金额 。 经 测 算 经 营 中 正 常 经 营 需 要 的 最 低 货 币 资 金 保 有 量 为 25,084,236.36 元 ， 多 出 的 103,601,809.30元与正常策划 无关 ，应属所估计策划 性资产代价 之外的溢余性资产，因 此基准日溢余性资产代价 C1=103,601,809.30元。 3 、基准日非策划 性资产(负债)代价 C2 （1）企业经审计的管帐 报表披露，基准日账面其他应收款中包罗 贵州振华新云科 技有限公司、贵州振华新云科技有限公司凯里分公司的往来乞贷 及社保代垫款，共2项 ， 账面值37,611,660.28元，该部分 款子 并非企业直接策划 活动 相干 的资产，应属所估计经 营性资产代价 之外的非策划 性资产 ，其代价 以资产底子 法的评估值37,611,660.28元确定。 （2）企业经审计的管帐 报表披露，基准日账面应收股利为应收参股投资公司深圳 市振华微电子有限公司2011年至2015年的股利款，账面值1,674,676.01元 ，该部分 款子 并非企业直接策划 活动 相干 的资产，应属所估计策划 性资产代价 之外的非策划 性资产， 其代价 以资产底子 法的评估值1,674,676.01元确定。 （3）企业经审计的管帐 报表披露 ，基准日账面递延所得税资产账面值8,628,564.70 元，为企业计提应收款子 的坏账预备 及存货跌价预备 等资产减值丧失 可抵扣临时 性差别 形成的，其将来 抵减所得税的效应在将来 猜测 中没有思量 ，因此该递延所得税资产应属 于策划 性资产代价 之外的非策划 性资产，其代价 以资产底子 法的评估值8,628,564.70元 确定 。 （4）企业经审计的管帐 报表披露，基准日账面应付股利为应付股东中国振华团体 有限公司和中国振华（团体 ）科技股份有限公司的股利款，账面值55,205,624.90元 ，该 部分 款子 并非企业直接策划 活动 相干 的负债，应属所估计策划 性资产代价 之外的非策划 性负债，其代价 以资产底子 法的评估值55,205,624.90元确定。 （5）企业经审计的管帐 报表披露 ，基准日账面其他应付款中包罗 应付中国振华（集 团）科技股份有限公司的投资款、贵州振华新云科技有限公司的代垫个人代扣款，账面 值共120,677,157.92元，该款子 并非企业直接策划 活动 相干 的负债 ，应属所估计策划 性 资产代价 之外的非策划 性负债，其代价 以资产底子 法的评估值120,677,157.92元确定。 故预期收益(自由现金流量)中未计及收益的非策划 性资产（负债）代价 C2=－127,967,881.83元 。 4 、基准日存在的长期 投资、溢余性或非策划 性资产的代价 =Q＋C1＋C2 =43,402,911.01＋103,601,809.30－127,967,881.83 =19,036,838.48（元） 七、评估代价 盘算 （一）企业团体 代价 简直 定 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 165 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 企业团体 代价 ＝ 企业自由现金流量折现值+长期 投资+溢余性资产代价 +非策划 性 资产代价 ＝883,785,140.18＋19,036,838.48 ＝902,821,978.65（元） （二）股东全部权益代价 评估基准日股东全部权益代价 ＝企业团体 代价 －付息债务 ＝902,821,978.65－0,00 ＝902,821,978.65元（取整90,282.20万元） 八、测算表格 评估盘算 结果 详见附件《中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营 第四三二六厂） 股东全部权益代价 评估收益法盘算 表》 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 166 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 第六部分 评估结论及分析 一 、评估结论 本次资产评估，北京中天华依照国家有关法律、法规和评估准则的规定 ，依照 独立、 客观 、公正的评估原则，推行 了资产评估须要 的和法定的评估程序，分别采取 了资产基 础法和收益法对新云电子股东全部权益举行 评估 ，得出新云电子股东全部权益代价 在 2016年6月30日的评估结论： （一）资产底子 法评估结果 委估资产账面值为108,178.38万元，评估值为120,907.54万元，评估增值12,729.16 万元，增值率11.77%；负债账面值为38,215.06 万元 ，评估值为35,898.81万元，评估减 值2,316.25万元，减值率6.06%；净资产账面值为69,963.32万元 ，评估值为85,008.73万元， 评估增值15,045.41万元，增值率21.50%。 新云电子资产评估结果 汇总表 金额单位 ：人民币万元 账面代价 评估代价 增减值 增值率％ 项 目 A B C=B-A D=C/A×100 活动 资产 78,727.53 83,443.61 4,716.08 5.99 非活动 资产 29,450.85 37,463.93 8,013.08 27.21 可供出售金融资产 855.34 1,662.54 807.20 94.37 长期 股权投资 5,075.51 2,677.75 -2,397.76 -47.24 固定资产 17,277.69 24,973.40 7,695.71 44.54 在建工程 5,379.45 5,422.40 42.95 0.80 无形资产 0.00 1,864.98 1,864.98 递延所得税资产 862.86 862.86 0.00 0.00 资产总计 108,178.38 120,907.54 12,729.16 11.77 活动 负债 30,254.17 30,254.17 0.00 0.00 非活动 负债 7,960.89 5,644.64 -2,316.25 -29.10 负债总计 38,215.06 35,898.81 -2,316.25 -6.06 净 资 产 69,963.32 85,008.73 15,045.41 21.50 资产底子 法评估结果 具体 环境 见各类评估明细表。 （二）收益法评估结果 采取 收益法评估的新云电子股东全部权益代价 为90,282.20万元 ，较账面净资产 69,963.32万元相比，评估增值20,318.89万元，增值率为29.04% 。 （三）评估结论简直 定 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 167 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 评估职员 在分别采取 资产底子 法和收益法对新云电子股东全部权益举行 评估后 ，通 过资产底子 法评估测算得出的新云电子股东全部权益代价 为85,008.73万元；通过收益法 评估测算得出的新云电子股东全部权益代价 为90,282.20万元。采取 收益法评估的股东全 部权益代价 比采取 资产底子 法评估的股东全部权益代价 高5,273.47万元，高的比例为 6.20%。 鉴于以下缘故起因 ，本次选用收益法评估结果 作为评估结论： 1．资产底子 法评估时 ，是从资产的本钱 角度出发，对企业资产负债表上的全部 单 项资产和负债，用市场代价 代替 汗青 本钱 。这种方法无法把握一个连续 策划 企业的代价 的团体 性，更难以衡量 企业各单项资产间的工艺匹配和各种资源的有机组合因素大概 产 生出来的整合效应 ，因此资产底子 法不能完全反映资产与企业将来 收益程度 的匹配环境 ， 即不能完全反映资产的赢利 本领 ，不能完全反映企业的团体 代价 ； 2．收益法评估结果 是企业将来 连续 策划 中团体 代价 的表现 。公司如今 正处于稳固 发展期 ，根据公司将来 策划 和收益状态 猜测 ，其主业务 务收入和净利润将稳步增长，预 期的收益增长对股东全部权益代价 影响较大 ，资产底子 法未能表现 此部分 增长对企业价 值的影响。而本次评估目标 ，是为中国振华拟转让股权事件 提供代价 参考，投资者更为 看重的是公司将来 的连续 发展和赢利 本领 。故本次评估不适宜 选择资产底子 法的评估结 果作为评估结论 ，选择收益法的评估结果 作为评估结论是公道 的。 根据上述分析，资产底子 法评估结果 低于收益法评估结果 是正常的，本次评估基于 审慎 思量 ，采取 收益法评估结果 作为终极 评估结论。 在评估基准日2016年6月30日连续 策划 条件 下，新云电子评估后的股东全部权益评 估值为90,282.20万元（大写：人民币玖亿零贰佰捌拾贰万贰仟元整）。 二、评估结论与账面代价 比力 变动 环境 及缘故起因 分析 本次评估的新云电子股东全部权益代价 为90,282.20万元，较账面净资产69,963.32 万元相比，评估增值20,318.89万元 ，增值率为29.04% 。其重要 缘故起因 如下： 1、随着将来 经济不绝 复苏以及电容器市场规模的不绝 扩大，新云电子的钽电容器 产物 贩卖 收入也将稳步增长，而且 企业产物 贩卖 毛利率较高 ，因此企业将来 净利润将有 肯定 幅度增长； 2 、收益法评估结果 是在对企业将来 收益猜测 底子 上盘算 评估代价 的方法，不但 考 虑了各分项资产在企业中得到公道 和充实 利用 、组合在一起时发挥了其应有的贡献等因 素对企业股东全部权益代价 的影响，也思量 了新云电子是军用钽电容器科研和生产的定 点企业 ，也是首家通过欧州航天局A级供应商的认证，新云电子军品完全覆盖海、陆 、 天、空各范畴 国防重点工程，每年都负担 着国家多项重点工程的钽电容器研制和生产配 套任务 ，公司在钽电容器产物 品格 、技能 、人才团队等具有核心 竞争上风 ，精良 的市场 荣誉 、美满 的市场营销体系、精良 的客户关系将推动公司进入良性的、可连续 的发展轨 道，是公司连续 红利 本领 的包管 。而上述企业的策划 特点和预期红利 本领 、行业竞争力、 公司的管理程度 以及客户关系、人力资源等无形资产要素协同作用代价 未能表现 在账面 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 168 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 净资产中。 综上所述 ，故本次新云电子的股东全部权益评估值较账面净资产出现增值，是公道 的 。 北京中天华资产评估有限责任公司 二〇一六年八月十五日 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 169 中国振华电子团体 有限公司拟转让股权所涉及的 中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂）股东全部权益评估阐明 第七部分 附件 附件一 、《中国振华（团体 ）新云电子元器件有限责任公司（国营第四三二六厂） 收益法盘算 表》 附件二、《贵州振华新云科技有限公司评估阐明 》 附件三、《贵州振华新云科技有限公司评估明细表》 附件四 、《贵州振华红云电子有限公司评估阐明 》 附件五、《贵州振华红云电子有限公司评估明细表》 网址：https://www.caa-bj.com.cn 电话：010-88395166 传真：010-88395661 邮编100044 地点 ：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼B1栋13层 邮箱：zhongtianhua@zthpv.com 170