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泉源 ：诺亚财产 （ID：NoahGroup）
作者：研究与发展中心
小诺领读
2016年倒计时3天，立刻 就要迎来新的一年 。跨年之际，小诺为诺米们预备 了出色 的大礼包--如今 进入斗田主 模式：
第一炸
本日 ，为您盘货 2016整年 资源 市场中的紧张 变乱 及其影响
第二炸
来日诰日 ，约请 诸多投资大佬分享他们的2017年投资战略 ，字字珠玑哦！
第三炸
12月31号，小诺精选2017年的紧张 变乱 ，为诺米们奉上2017年投资日历。
王炸
1月4号，我们将谨慎 推出“谁来赴宴”节目，高朋 但是 买下半个互联网的红杉资源 沈南鹏 ，和亿万富翁的财产 管家诺亚财产 汪静波，一起赴宴，他们聊了些啥？
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小贴士
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01
熔断机制
投资者关注度：★★★★★
市场影响力：★★★★★
为了改善2015年6月中下旬开始A股市场反复 出现千股跌停涨停的非理性景象 ，2015年12月4日，上交所 、厚交 所、中金所正式发布指数熔断相干 规定 ，并公布 于2016年1月1日起正式实行 ，设置5%和7%两档熔断阀值 。
2016年1月4日到 1月7日，短短4个买卖 业务 日中4次上演 ，仅用时155分钟A股至少6.5万亿元市值“蒸发 ”。
熔断机制固然 并非A股市场下跌的主因，但未起到稳固 起作用，其“磁吸效应”却加快 了市场的下跌。1月8日 ，上交所、厚交 所 、中金所公告停息 实行 “熔断机制”，其大概 将成为中国证券史上最命短的重放肆 措之一。
02
负利率
投资者关注度：★★★
市场影响力：★★★★
2016年1月末，日本央行（BOJ）开始实行 负利率政策 ，即对银行存在央行的超额预备 金征收利钱 而不是付出 利钱 。平凡 投资者对此事的关心，大多仅停顿 在“是对储户存款实行 负利率吗（固然 不是） ”这个技能 层面，而忽视了它巨大的后续影响。
过后 我们可以看得非常清楚 。第一，日本的负利率助推了发达国家国债利率进一步降落 ，换言之，是把债牛推向了极致，以至于一时间全天下 国债存量的超3成到期收益率为负；同时 ，以欧洲为主，负利率下利差收窄的银行业股价一跌再跌，危急 之声至今不绝于耳 。第二 ，BOJ指望以负利率政策压低日元汇率，改善出口和通胀预期，但日元在短暂的贬值之后敏捷 强劲反弹 ，外汇市场出现 深V反转。当时 大多数人都忽视了它的警表示 义，直到本年 11月，特朗普当选后市场出现先深跌继而暴涨的一幕重新上演。
03
人工智能
投资者关注度：★★★
市场影响力：★★★
2016年3月 ，人对呆板 的围棋顶峰 对决中，呆板 “阿尔法狗”（AlphaGo）出人料想 的大获全胜 。之后的各大赛事中，职业棋手开始冲破 自身的头脑 定式，放下身材 模仿 阿尔法狗的招法 ，向呆板 学习的事例层出不穷。
依附 大数据和呆板 学习，人工智能将渐渐 在各个范畴 “克服 ”人类。其原理 就如同 小孩子学外语：一个在中国学校里从语法和翻译开始学，另一个从一开始就被放进外国人堆里从“利用 ”开始学 ，哪个进步快不问可知 。
投资范畴 里，量化战略 对传统战略 之争早已睁开 ，各类金融买卖 业务 中的量化战略 占比上升将成为将来 一大趋势。散户型非理性投资决定 是量化模子 重点捕获 和借以实现阿尔法的重要 泉源 。
04
英国脱欧
投资者关注度：★★★★☆
市场影响力：★★★★★
北京时间6月24日 ，英国经全民公投后决定脱欧 。英国脱欧成为本年度天下 经济范畴 最受关注的“黑天鹅 ”变乱 之一，公投结果 也给环球 资源 市场带来深远影响。
英国退欧固然 影响最直接的是英国和欧盟之间的贸易 ，但对中国等其他国家来说 ，其出口也将受其内需减弱 及汇率贬值的影响。环球 贸易 或进一步降落 ，引发环球 经济阑珊 。环球 风险偏好恶化，风险资产再受打压 ，重要 股市或将遭受打击 。避险资产或受追捧，债市收益率降落 ，美元、黄金或将继承 引领市场。英镑、欧元面对 强贬值压力。英国和欧盟资源 市局面 临资金外流，资源 市场或全面受挫 。
英国是中国在欧洲投资增长最快的国家 ，是中国在欧盟内第二大投资目标 地。英国退欧，无疑会对中国投资者在英国的投资产生影响。
05
楼市限购
投资者关注度：★★★★★
市场影响力：★★★★★
从9月30日至12月22日，天下 共有近30个都会 连续 发布楼市调控新政 ，此中 既有原来限购限贷的底子 上升级调控力度，也有初次 限购限贷的都会 。此轮调控涉及都会 较广，既包罗 北京 、上海、合肥、南京、苏州 、郑州这类热门 一、二线都会 ，也有无锡、珠海 、中山等三、四线都会 。政策的麋集 连续 出台，使得市场降温显着 ，大多数都会 的成交量下滑显着 ，乃至 成交代 价 也有小幅下跌，政策结果 表现 显着 。
将来 这些都会 楼市代价 出现大颠簸 的大概 性较小，团体 仍将保持安稳 态势 ，限购在将来 一段时期内仍将继承 。
06
人民币参加 SDR
投资者关注度：★★★★
市场影响力：★★★★
10月1日，人民币迎泉源 史性的时候 ，人民币与美元、欧元 、日元和英镑并列，成为SDR货币 篮子第五种货币 ，人民币国际化也以人民币纳入SDR为紧张 标记 。
从国家层面来看，人民币成为储备货币 ，有利于提拔 人民币在大宗商品订价 中的上风 以及人民币国际化的推进。对于资源 市场而言 ，从现有的SDR一篮子货币 在环球 外汇储备的占比来看，人民币参加 SDR后将提拔 环球 对人民币作为储备资产的需求 。
从汗青 数据来看，SDR货币 篮子调解 时间和美元升值周期重合 ，强势美元导致各国货币 参加 SDR后出现贬值。当前美元再度进入升值周期，人民币在参加 SDR后或将维持弱势。汇率颠簸 加大将 是将来 人民币汇率运行的主题。
07
特朗普
投资者关注度：★★★★★
市场影响力：★★★★★
北京时间11月9日，共和党总统候选人唐纳德?特朗普克服 民主党候选人、前国务卿希拉里?克林顿赢得总统推举 ，将成为美国第四十五任总统 。
特朗普得胜 ，再次阐明 民粹主义、孤岛主义和守旧 主义的鼓起 ，这是环球 弱复苏之肯定 结果 。特朗普并没有媒体渲染的那么极度 ，他有务实之处，对美国经济而言未必是长期 倒霉 。
特朗普政治决定 根本 本着美国优先的原则且货币 政策过火 进，美联储年内加息一次并在将来 连续 加息的趋势都将连续 ，这将支持 美元继承 走强 。其乐成 当选 ，对美国政局和金融市场的打击 不容小觑。这也使得大类资产受影响颠簸 加剧，短期观望为上，长期 趋势不改。
08
险资
投资者关注度：★★★★
市场影响力：★★★★☆
险资长期 以来都是中国资源 市场重要 的机构投资者之一 ，然而在2016年曾经低调的险资，如今 在资源 市场的一举一动都备受瞩目 。以恒大系为代表的资金“扫货”万科A 、廊坊发展，而后举牌标的升级为伊利股份、格力电器、中国构筑 和南玻A等着名 企业 ，由此掀起了A股史上最热的举牌潮。
12月3日举行的中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上，证监会主席刘士余用了“土豪 、妖精、害人精”对险资作为长期 投资人利用 谋利 及“野生番 ”举牌的举动 举行 反攻 ，随后保监会也分别对前海人寿及恒大人寿做出差别 处罚 ，敏捷 给“险资举牌”举行 降温。
在低利率环境 下，股权投资作为保险长效资金支持经济发展的同时，也具备“类固定收益”的属性 。相较于英国、美国险资投资股权40%与35%的比例来看 ，中国机构投资者通过权益类投资的空间仍较大，但应采取 符合其投资政策的投资方式参加 股权市场。
09
美国加息
投资者关注度：★★★★
市场影响力：★★★
连续 6次“用嘴加息 ”吊足环球 胃口之后，在12月的联邦公开市场委员（FOMC）集会 会议 上，这把悬在环球 经济头顶的达摩克利斯之剑终落地 ，美联储再次打开加息的大门。
自11月初以来，美联储再次加息的公道 性已显着 加强 。就业市场状态 表现 美国经济正站稳脚跟，通胀靠近 2%的目标 程度 ，这意味着美联储“可以或许 很快扣响加息的扳机” 。根据联邦基金利率期货走势表现 ，会前市场预计12月加息概率为94.9%。可以说加息已经被提前“剧透”。受此影响，一部分 加息的风险效应或已被提前消化：资金连续 回流美国但对重要 资产颠簸 影响有限 。
相比于本年 12月份的大概率加息 ，市场对来岁 的加息频率更加关注，特朗普主张用强势美元吸引资金回流，参加 基建投资 ，拉动美国经济增长。只管 市场对将来 经济增长的预期非常乐观，但美联储对此将表现 得非常 审慎 。
10
金融去杠杆
投资者关注度：★★★★
市场影响力：★★★★
本年 金融羁系 的主题之一就是去杠杆 。实体部分 融资萎缩，金融体系 脆弱性上升 ，金融去杠杆势在必行。
克制 2015年底，央行统计总体杠杆率234%，处于偏高程度 。社科院统计中国债务总额为168.48万亿元，全社会债务率为249% 。与其他重要 发达国家相比 ，中国负债率已实现“赶英超美 ”。2015年以来，资产的颠簸 要宏大 于资金利率的颠簸 ，高杠杆操纵 面对 很大的风险。
2016年羁系 动作频仍 ，意在去金融杠杆，推动资金脱虚向实 。7月27日，银监会正式下发各银行《贸易 银行理财业务监督 管理办法（意见征求稿）》 ，被称为史上最严银行理财新规。2016年12月1日起，银行账户实行 分类管理机制，个人开设银行账户分三类。12月19日 ，央行透露2017年一季度起将表外理财业务纳入“广义信贷”测算，在原有的各项贷款、债券投资 、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类机构款子 等五个项目底子 上，增长 表外理财资产扣除现金和存款子 。
11
债灾
投资者关注度：★★★★☆
市场影响力：★★★★
2016年年末债市上演三年来初次 风暴 ，11月随着活动 性趋紧 、羁系 趋严，债市开始了“股灾”模式的急跌，接着国海证券“萝卜章 ”变乱 连续 发酵，12月15号债市恐慌和踩踏到了极致 ，国债期货史无前例的跌停了！一个月时间，10年国债收益率飙升近52BP至3.37%，多家债券基金辛劳 积聚 了一年的收益刹时 灰飞烟灭。被喻为“债灾1.0”。债灾背后重要 为活动 性边际收紧下去高杠杆促发的恐慌性踩踏所致。如今 固然 “代持门”变乱 临时 平息 ，市场感情 有所缓解，但债市去杠杆未竣事 ，短期仍有颠簸 风险 。
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财产 是一个人思考 本领 的产物。
——艾茵·兰德（Ayn Rand）
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